大型(xíng)股推动(dòng)了2023年的美股市场的(de)反弹，但这(zhè)种情(qíng)况(kuàng)可能不(bù)会持续太久。

　　摩(mó)根大(dà)通策略(lüè)师Jason Hunter认为，随着经(jīng)济衰退逼近(jìn)，这(zhè)些(xiē)市场领军股(gǔ)现在面(miàn)临(lín)的抛(pāo)售风险要比其他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接(jiē)受采访(fǎng)时表示，“到目前为止，股市一直保(bǎo)持稳定，更多的是向优质资产和(hé)现金转移，这种情况比我们想象的要持(chí)续得(dé)长一些，但我们仍然认为，最(zuì)终股价将更(gèng)全面地反映经济衰退的可(kě)能(néng)性。”

　　他解释道，看(kàn)涨势头集中在一(yī)个领域(yù)，因此(cǐ)只有少数几只大型公(gōng)司(sī)的股票引领市(shì)场走高。他同时(shí)也补充(chōng)道，市(shì)场行为通常与(yǔ)增长放缓的经(jīng)济环境(jìng)有关。

　　“这(zhè)是典型的周期后期(qī)行为，即随着经济(jì)增长开始(shǐ)减速，但并未进入(rù)负增长区间，资金就会(huì)流(liú)向相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术更优质的股票，并(bìng)且越来越集中，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如今(jīn)，随着美(měi)国经(jīng)济数(shù)据开始向收缩(suō)的方向恶化，投(tóu)相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术资者将越来越看空股市，并开(kāi)始转向(xiàng)现金。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在某个时候，当增长数据开(kāi)始(shǐ)进一步(bù)减(jiǎn)速，向负增长方向滑去时，你(nǐ)往往会看(kàn)到对高质量(liàng)资产的投资转(zhuǎn)向对现金的投资。”

　　这就意味着(zhe)，这些大(dà)型公司股价的稳定可能是暂时的，Hunter称(chēng)，“它们(men)可(kě)能比(bǐ)周期(qī)性公司(sī)面(miàn)临更(gèng)大的风险。”

　　上月，美国券(quàn)商BTIG首(shǒu)席市场技术人(rén)员Jonathan Krinsky就曾指出，“我(wǒ)们的观(guān)点是，大型(xíng)科技股一直(zhí)受益于(yú)其他(tā)行业(yè)的抛(pāo)售(shòu)，但最终一(yī)旦(dàn)这种轮转结束，这(zhè)些指数将(jiāng)相当脆(cuì)弱。这种分散通常发生在相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术市场(chǎng)反弹的后期。”

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