5月(yuè)12日晚间(jiān)，江铃汽车公告宣布，公司在2021年5月(yuè)即公开挂牌的江铃重型汽车有限公司（江铃(líng)重汽）100％股(gǔ)权转(zhuǎn)让交易终(zhōng)止，而此前约定(dìng)的(de)交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽(qì)是江铃汽车在2012年以2.7亿元价(jià)格(gé)接手(shǒu)的资(zī)产，不过原计(jì)划在重(zhòng)卡(kǎ)行业“大(dà)展拳脚”的江铃(líng)汽车却因此(cǐ)背(bèi)上了包袱。江铃重(zhòng)汽在(zài)8年(nián)间亏损额度超过20亿(yì)元。而且江(jiāng)铃(líng)汽车此前为转让铺(pù)路，还曾(céng)现金为江(jiāng)铃重(zhòng)卡(kǎ)“输血”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此次交易终止，也意味(wèi)着江铃汽(qì)车(chē)前(qián)后耗了两年(nián)的“瘦(shòu)身(shēn)”行动依(yī)旧以失败(bài)告终。

　　审(shěn)批未在约定时间完(wán)成

　　这笔交易要追(zhuī)溯到两(liǎng)年(nián)前(qián)。在2021年(nián)5月7日，江铃汽(qì)车(chē)曾披露，拟以不低于7.64亿元的价(jià)格，通过山(shān)西省(shěng)产权(qu100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米án)交(jiāo)易市场公开挂牌方式(shì)，出售(shòu)全(quán)资(zī)子公司江铃重汽(qì)100％的股权。

　　当时，江铃重(zhòng)汽对接盘方开(kāi)出了(le)要(yào)求：1、世界(jiè)500强(qiáng)企业，2020年度在(zài)全球生产销售(shòu)重型(xíng)卡车超过12万(wàn)辆；2、公司盈利(lì)，并在(zài)2018-2020年经审计(jì)合并报(bào)表净利润率(lǜ)超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜底(dǐ)揭晓。上述股权(quán)挂牌公(gōng)告期(qī)于2021年8月9日期限届满(mǎn)，交易股权(quán)出售(shòu)征集到一名(míng)意向受(shòu)让方，符合(hé)上述(shù)要求(qiú)的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按(àn)照(zhào)相关(guān)交易规则支付了保(bǎo)证金。2021年8月(yuè)23日，双方经协商(shāng)一致，就(jiù)出(chū)售交易(yì)股权(quán)签署了《关(guān)于(yú)江(jiāng)铃(líng)重型汽车(chē)有限公司100％股权的股(gǔ)权转让协议》，确定就目标股(gǔ)权(quán)支付的基准(zhǔn)价(jià)款为人民(mín)币(bì)约7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃(líng)汽车5月12日公(gōng)告(gào)称，该笔交(jiāo)易需(xū)要获得国(guó)资管(guǎn)理有权单(dān)位的批(pī)准，但由(yóu)于交易所需(xū)的政府审批事(shì)项未能(néng)在约(yuē)定的时间内(nèi)完成，项(xiàng)目双方经(jīng)协商一(yī)致，同意终止交易。

　　这笔交易前后耗时长(zhǎng)达2年之久，但最终仍以失败告终。需(xū)要提及(jí)的是，江铃重汽(qì)命运颇为坎坷，此次交易已经是其(qí)历(lì)史上第三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽(qì)前身(shēn)是山西省汽(qì)车工(gōng)业(yè)集团。作为一家老牌国营企(qǐ)业，该(gāi)公司主要组装(zhuāng)生产重型卡(kǎ)车与(y100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米ǔ)货车(chē)，但由于经营不善陷入发展(zhǎn)困境，在2007年第一次被重组。中国兵器装备集团及中国(guó)长安汽车集团有限公司(sī)，将太原重汽重组为太原长安重汽(qì)，作为长安汽车进入(rù)重卡领域(yù)的跳板。

　　但(dàn)最终太(tài)原重汽没能被盘活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年(nián)的总销量为439辆。到2012年第一季度，太原重汽的净(jìng)资(zī)产(chǎn)仅为2.5亿元，已难以实现(xiàn)正常运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽车却对(duì)太原重汽(qì)产生了兴趣，该公(gōng)司在2012年(nián)7月以不超过2.7亿元的价格，从长(zhǎng)安手中接手太原长安重汽的全部股权，并于(yú)2013年(nián)1月将其(qí)更名为江铃重(zhòng)汽。

　　当(dāng)初，江铃(líng)汽车进入重卡领域的(de)意图是实现商用车(chē)全(quán)覆盖(gài)。2013年，江铃汽车(chē)曾表(biǎo)示，最终(zhōng)将建成年(nián)产10万辆(liàng)重型载货车、10万台发(fā)动机的大型重卡(kǎ)企业，达(dá)产后主营业(yè)务将(jiāng)超(chāo)过200亿元。

　　但(dàn)江铃(líng)由于对(duì)重(zhòng)卡市场和(hé)客户(hù)洞察不足，经(jīng)营状况并不尽如人意。2016-2019年(nián)，江铃重卡的销量分别为52辆(liàng)、796辆(liàng)、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月(yuè)累计销量为(wèi)1347辆。

　　同时(shí)期东风公司、中(zhōng)国重汽、一汽解(jiě)放(fàng)等头部(bù)企业的单(dān)月销量，就已(yǐ)超过江铃重(zhòng)汽几年的销量总和。2020年(nián)9月之后，江(jiāng)铃汽车(chē)不再披露有关(guān)江铃(líng)重卡的销量数据(jù)。

　　销(xiāo)量严(yán)重拖(tuō)后(hòu)腿，江铃(líng)重(zhòng)汽俨然成为“财务黑洞”。江(jiāng)铃汽车(chē)2020年财报数(shù)据显示(shì)，截至2020年(nián)12月31日，江铃汽车重型汽车相关业务(wù)累计(jì)亏损超20.33亿(yì)元。其(qí)中，2020年亏损最为严重，超5亿(yì)元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状(zhuàng)态，1月净亏损为(wèi)1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃重汽总负债为12.69亿元，总资(zī)产为7.99亿(yì)元(yuán)，处于资不抵债的状态(tài)。因此，2021年(nián)后(hòu)，江铃重汽停止了所(suǒ)有(yǒu)的产销工作(zuò)。

　　值得(dé)一提的是，在2021年初(chū)，江铃汽车还对(duì)江铃重汽进行了11.42亿元(yuán)的现金增(zēng)资。这一举动(dòng)的主要目的是降低江铃重汽的资产负债(zhài)率，便于吸引外部(bù)投资进入(rù)，利于江铃重汽进行业务重组。

　　“地(dì)主家”也(yě)没余粮(liáng)

　　实际上，江铃汽车自身近年(nián)来日(rì)子也不太(tài)好过。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿元，这三年内，其(qí)实(shí)现归母净(jìng)利(lì)润分别(bié)为5.51亿元、5.74亿元(yuán)和9.15亿(yì)元。

　　表面上看(kàn)，盈(yíng)利状况尚可。不过，在2021年和2022年这两(liǎng)年间(jiān)，江铃汽车收到的政府扶持资(zī)金就达到5.16亿元和9.07亿(yì)元(yuán)，这(zhè)几乎撑(chēng)起了(le)其(qí)当年的净利润。而(ér)扣除(chú)非(fēi)经常性损益后(hòu)，江铃(líng)汽车在这两年的(de)扣非归母(mǔ)净利(lì)润分别为2962万元(yuán)和-2.3亿元。

　　而(ér)且江铃(líng)汽(qì)车(chē)在这两(liǎng)年现金流状况也不(bù)佳(jiā)。在2020年，其(qí)经营活动现金(jīn)流净额还达到36.98亿元，到了2021年(nián)即降至(zhì)17.6亿元，而到(dào)了2022年(nián)这一(yī)科(kē)目(mù)变成(chéng)了-15.19亿元。而且今年一季(jì)度，这一科目(mù)仍未回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今(jīn)年(nián)一(yī)季度，江(jiāng)铃汽车营收(shōu)为75.26亿元，较(jiào)上年同期上升4.06％，其归母净利润(rùn)仅(jǐn)为1.83亿元，较上年同期下(xià)降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘(pán)告吹，江铃重汽(qì)这一“包袱”仍然(rán)背在江铃汽(qì)车肩(jiān)上。而江铃汽车此次(cì)也(yě)表示，江(jiāng)铃重(zhòng)汽已暂(zàn)停生产和销售，当前主要开(kāi)支为员(yuán)工(gōng)薪(xīn)酬和设(shè)备维护(hù)等费用(yòng)。“未来(lái)公司仍将继续积极(jí)推进江铃重(zhòng)汽的重组工作，”江铃汽车方(fāng)面称(chēng)。

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