近期市场风向(xiàng)变动，北(běi)向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记(jì)者(zhě)梳理发(fā)现，欧洲巨头施(shī)罗(luó)德旗(qí)下三只旗舰基(jī)金同时大手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁王”。3月(yuè)底(dǐ)以来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较高(gāo)点仍(réng)有距离，但部(bù)分资金开始(shǐ)行动(dòng)。透(tòu)露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下(xià)三大(dà)基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)中国(guó)平安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅(máo)台、万(wàn)华化(huà)学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超(chāo)媒(méi)、海(hǎi)尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独(dú)有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控(kòng)股、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐(lè)、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业(yè)、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗(qí)下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么(me)回(huí)事？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三只基金中，施(shī)罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国(guó)际(jì)精选基金大中华(huá)和施罗德国际精(jīng)选中国机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材(cái)料中并未解释为何基金在4月(yuè)大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳(shū)理发现，施(shī)罗德对中(zhōng)国新能源车产业链的(de)看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份研究日志中解释道：长期来看，关(guān)注三大(dà)主(zhǔ)题。一是电动(dòng)车供应链；二是技术(shù)自(zì)主可控；三是(shì)医疗健(jiàn)康基础设施(shī)。

　　为何(hé)看(kàn)好电动车产(chǎn)业链唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化(huà)的影响日(rì)益显现，全(quán)球各(gè)国的脱碳(tàn)行(xíng)动变得越来(lái)越重要。转向(xiàng)电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动(dòng)的一个方面。中国在这(zhè)方面为投资者(zhě)提供了重要的机会。中国(guó)在电动汽车价值(zhí)链的供应方(fāng)面(miàn)是全球(qiú)的领(lǐng)导者，同时中(zhōng)国对成品车辆的需(xū)求方面也(yě)占据(jù)重要(yào)地位。可能很多(duō)人不(bù)知(zhī)道的是，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是(shì)在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也(yě)是全(quán)球电动车基础设施(shī)最完善的国家之一。以充电桩为例(lì)，中国(guó)平(píng)均一(yī)个公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧(ōu)洲是16、美(měi)国是(shì)16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有(yǒu)许多公司正(zhèng)在在各自的领域中建立主导地位，以某智能组(zǔ)件(jiàn)为例，它是电(diàn)动汽(qì)车(chē)中用于电(diàn)池和电(diàn)机温控的(de)关键(jiàn)组件的生(shēng)产(chǎn)商。该公司在空调阀(fá)行业(yè)全球市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市(shì)场份额。客(kè)户(hù)包(bāo)括特斯拉等全球电动汽车专家以及福(fú)特、宝马等原(yuán)始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范(fàn)围内继续(xù)占(zhàn)据市场份额——在法规的支持下(xià)，该(gāi)公司(sī)的增(zēng)长潜(qián)力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联(lián)投(tóu)资旗舰基金(jīn)安联(lián)神州(zhōu)A股基金也在(zài)3月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截(jié)至(zhì)3月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国(guó)中免、东方财(cái)富(fù)、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井(jǐng)食品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对(duì)前(qián)十大重仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度(dù)最大的就(jiù)是宁德时代，加仓(cāng)幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协会）近日发布的(de)数据显(xiǎn)示，2023年(nián)4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽管(guǎn)我国(guó)新能源汽车市场共计36家动力(lì)电(diàn)池(chí)企业实现装车配套，较去年同期(qī)增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企(qǐ)业(yè)动力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量(liàng)比分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业(yè)集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国汽车动力(lì)电池产业创新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名(míng)。第6-10名(míng)则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢(cháo)能(néng)源、孚(fú)能(néng)科(kē)技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时代(dài)于2023年(nián)一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实(shí)现净(jìng)利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王(wáng)”重(zhòng)受青睐(lài)

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截(jié)至5月14日，最近7天北(běi)向资金净流(liú)入宁(níng)德时(shí)代15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜首(shǒu)。北向资金净流入较多的其(qí)它个股(gǔ)还包括宁(níng)德时(shí)代、工(gōng)业富联(lián)、贵州茅台(tái)、工商(shāng)银(yín)行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业、建设(shè)银(yín)行(xíng)、比亚迪、中国石化(huà)。北向(xiàng)资(zī)金净流(liú)出较多的个股包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳光(guāng)电源(yuán)、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江(jiāng)电力、恒(héng)瑞医(yī)药(yào)。

　　看(kàn)好(hǎo)的(de)“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈(tán)及为何持有宁德时(shí)代时，写道：宁德(dé)时(shí)代所处(chù)的位置(zhì)是令人(rén)羡(xiàn)慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面它(tā)的市场份额是领先(xiān)的。此外，磷(lín)酸(suān)铁(tiě)锂电池(chí)因(yīn)为(wèi)安全性、生命周(zhōu)期和不含钴等特征(zhēng)而受到欢迎；动力电池(chí)的企业发展与政府的(de)脱碳(tàn)计划(huà)是(shì)一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见(jiàn)。

　　柏基(jī)同时也解(jiě)释了：他(tā)们如何通过 “柏基十(shí)问(wèn)”来考察(chá)宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有的投资者，他(tā)们的判断也可唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星能是(shì)错的。例(lì)如，若未(wèi)来新的电池技(jì)术出现(xiàn)，宁(níng)德(dé)时代(dài)的(de)竞争优(yōu)势不复。随着电池成本下降，宁德时(shí)代若不能保持利润率。宁德时代和电动(dòng)车(chē)厂商的(de)关系若不能(néng)维系。这(zhè)些因素(sù)都(dōu)会影响柏(bǎi)基对于宁德时代的(de)判断。

　　但并非所有的外(wài)资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中国(guó)基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金持有的前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行(xíng)、美(měi)的集(jí)团、广联(lián)达、宁(níng)波银行。

　　摩根(gēn)大(dà)通加仓(cāng)泸州老窖(jiào)

　　宁德时(shí)代之(zhī)外，互(hù)联网或者(zhě)食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根基(jī)金-中(zhōng)国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一季度末(mò)，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、金(jīn)山软件、中国平安、招商银行(xíng)、万(wàn)华化学、恒(héng)生(shēng)金融、泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医疗、京(jīng)东(dōng)方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为泸州(zhōu)老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、贵(guì)州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招商银行(xíng)、石(shí)药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基(jī)金加(jiā)仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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