产品(pǐn)方面，4月出口结构继续延续(xù)“扬(yáng)长(zhǎng)避短”的属性。中(zhōng)国4月(yuè)汽车及机电出口金额维持强势，增(zēng)速(sù)较3月进一(yī)步加(jiā)快部分源于去年(nián)低基(jī)数原(yuán)因，不过对同比的拉动仍明显好于韩(hán)国，半导体出口跌幅则相(xiāng)较(jiào)韩国(guó)更加“温(wēn)和”。从散(sàn)点图看，量价(jià)齐升的汽车出口(kǒu)反映(yìng)海外(wài)车市(shì)较高景气度与产业(yè)链韧(rèn)性仍可(kě)在一段(duàn)时间内(nèi)支撑出口，而(ér)受全球半导体周期(qī)影响，集(jí)成电路4月出口量与(yǔ)价格均偏(piān)萎缩。

　　那么，2023年(nián)出口最大的变数(shù)：“一带一路”的空间有多大？站在2022年年底(dǐ)，市场大多聚焦(jiāo)欧美经(jīng)济(jì)衰退的(de)拖(tuō)累，而聚光灯(dēng)之外“一带一路”却在(zài)稳定外贸上发挥了越来越重要(yào)的作(zuò)用，那么如何去评估这(zhè)一空(kōng)间有多大？

　　一带一路出口背后(hòu)存量博弈。在(zài)全球经(jīng)济和贸(mào)易放缓的背景下，我国出口的韧(rèn)性可能主要(yào)来自于存量(liàng)的竞争——我(wǒ)们认为很有可(kě)能是抢占欧美日(rì)韩(hán)在这(zhè)些国家(jiā)的进口份额(é)，2018年至2022年(nián)，中国在一带一路沿线10国的进(jìn)口份额(é)上涨了2.5％，同期欧美日韩下(xià)降了3.8％。

　　空间有多大(dà)？保守估计(jì)拉动2023年中(zhōng)国出口1个百分点。我(wǒ)们(men)选取“一(yī)带一(yī)路”沿线65国中(zhōng)，中(zhōng)国出口规模最大的10个(gè)国家（约占中国对“一带(dài)一路”沿(yán)线国(guó)家总出口的(de)70％，以下简称(chēng)10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景(jǐng)来对标(biāo)2023年10国在悲观(guān)、中性、乐观三种情(qíng)形(xíng)下的进口增速情况，同时参考2018至2022年欧美(měi)日韩的年(nián)均下跌份额，假设2023年10国对美欧日韩减少的进口份(fèn)额中约(yuē)60％被中国(guó)取代。

　　结(jié)果显示，中性条(tiáo)件下(xià)，“一(yī)带一(yī)路”10国2023年拉动中国出口(kǒu)增速(sù)约0.97％，此(cǐ)外根据占比（10国占65国的70％），大致估算“一(yī)带一路”沿线65国拉动我国出(chū)口增速约1.39％。

　　在全球(qiú)放(fàng)缓的背景下(xià)，1个百(bǎi)分点并不少，我国全年(nián)出口(kǒu)增速可能略高于0％。对欧美(měi)日等发达经济体出口增速预测，思(sī)路为在(zài)中国加入世界贸易组织后、历次(cì)全球(qiú)经济陷入衰退或(huò)是(shì)经济增速大幅(fú)下行（downturn）的时间(jiān)段中，选出具有参考意义的三(sān)年，分别作为(wèi)中性、乐观和悲观(guān)情景(jǐng)作为(wèi)参考。我们(men)对于(yú)2023年的基准假设为美欧有可能在(zài)下半年陷入温和衰退(tuì)，我们选择2009（全(quán)球金融危机）、2016（美国紧缩后(hòu)的全球经济(jì)放缓）、2001（科网泡沫破(pò)裂，全(quán)球经济温和放缓）分别(bié)作为(wèi)悲观、中性和(hé)乐观情景。根据预测，中性假设下，2023年(nián)欧美日韩(hán)拖(tuō)累我国出口增(zēng)速约-1.9个百分点(diǎn)。

　　假设对其余国家（在(zài)我(wǒ)国出口中约占26％）出口增(zēng)速预测按照IMF对2023年世界(jiè)商品(pǐn)贸易数量(liàng)增速预(yù)测即(jí)1.5％计算，并考虑价格因素(sù)，使用IMF对我国2023年(nián)GDP平减指数同比预测(cè)（0.96％），计算得出其(qí)余(yú)国家拉(lā)动我国出口增速(sù)约0.64个百(bǎi)分点。因(yīn)此，中性假设下2023年我(wǒ)国出口增速约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测算存在低估的(de)风(fēng)险，主要来(lái)自于(yú)两个方面：数据口径(jìng)差异(yì)和欧美经济(jì)体的“韧性”。数据(jù)方面(miàn)，各国自中国进口的数据和中(zhōng)国向各(gè)国出(chū)口的(de)数(shù)据存在差异（无论是绝对量还(hái)是(shì)增速），有(yǒu)时(shí)这一差异还较大(dà)，一般而言中国出口端的增速会更(gèng)高，这意味(wèi)着我们(men)基(jī)于“一带(dài)一(yī)路”国家(jiā)进口数(shù)据(jù)的测算(suàn)是低估的；外(wài)需方面，欧美经济(jì)陷(xiàn)入衰退的时点存在(zài)较大的不确定性(xìng)，可能(néng)在今年下半年、也(yě)可能在明(míng)年，若后者(zhě)出现，那么2023年(nián)发达经济(jì)体对于中国出口(kǒu)的拖累(lèi)可能(néng)没有那么(me)大。

　　风险(xiǎn)提示：东盟、俄罗斯及(jí)其他新兴经济体经济增长不及预期(qī)，对外需(xū)拉动(dòng)不足(zú)。疫情二次冲击风险对(duì)出(chū)口造成拖累。欧美经济韧性超预(yù)期，对于中国出(chū)口的拖(tuō)累不足。

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