芦(lú)哲(zhé) 首(shǒu)席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我(wǒ)们(men)将(jiāng)影响青年失业率(lǜ)的因素拆解为三(sān)方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人(rén)口，③劳动参与率，失(shī)业率=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率）。通(tōng)过三(sān)因素框(kuāng)架(jià)，我们发现(xiàn)16-24岁失业人(rén)口的(de)增(zēng)加不能完全(quán)解释(shì)青年失业率的上升，更重要(yào)却(què)被忽视的(de)因素是青年人口和劳动参(cān)与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从(cóng)分(fēn)母端(duān)大(dà)幅推高青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率。假(jiǎ)如今年(nián)3月(yuè)分母端(duān)的青年劳动(dòng)力与2020年持(chí)平(píng)，新增(zēng)约132万青年失业人(rén)口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着经(jīng)济复苏而(ér)减少，但青年(nián)劳(láo)动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业(yè)率的三(sān)因素框架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动(dòng)力=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)），据(jù)此可将青(qīng)年失业率(lǜ)拆(chāi)解为青年失(shī)业人(rén)口、总人口、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失(shī)业增加，不要忽(hū)略分母，劳动力的下降，也是抬(tái)高失业率(lǜ)的重(zhòng)要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)失业率大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年(nián)失业(yè)人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较(jiào)七普增(zēng)加(jiā)约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员(yuán)比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看(kàn)，三(sān)分之二的青年失业人(rén)员接(jiē)受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变(biàn)化(huà)较三大球和三小球分别是什么 三大球的起源(jiào)大，呈现出(chū)从制造到服务、知识(shí)密集程度由低到高两(liǎng)个特(tè)点(diǎn)。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出(chū)的青(qīng)年就(jiù)业(yè)主要(yào)转向服务业(yè)。以受教(jiào)育年(nián)限作为维度，青年(nián)就业从知识密(mì)集程度(dù)较低的行业流(liú)向较(jiào)高行(xíng)业，但是知(zhī)识密集型行业的青(qīng)年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏(sū)分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因。经济复苏(sū)的主力是知识密集程(chéng)度较低(dī)的餐饮、零售等服(fú)务业，而知识密集程度较高的生产性服务业复(fù)苏(sū)较慢，服(fú)务(wù)业就业(yè)复苏结(jié)构的分化，带来青(qīng)年就业和(hé)25-59岁(suì)就(jiù)业的分(fēn)化(huà)。

　　·分母端的青年(nián)劳(láo)动(dòng)力：（1）青年人口：出生(shēng)人(rén)口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村向城镇的(de)人口转移也在(zài)减速，新增城(chéng)镇人口从十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的(de)下降主要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增加493万；二是部分(fēn)群体因(yīn)就业形势(shì)恶化(huà)而退出劳动(dòng)市(shì)场；三是(shì)就业观念的变化导致(zhì)初次(cì)进入(rù)劳动市场时(shí)间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的(de)增加不能完全(quán)解释青年(nián)失业率的(de)上升。假如当前青年劳(láo)动(dòng)力与(yǔ)2020年相同，在(zài)失业人口增加132万(wàn)至632万(wàn)人(rén)的情况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增(zēng)加(jiā)只能解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年(nián)失业率的变动可能(néng)出现以下三种(zhǒng)情况：①青(qīng)年失业人(rén)口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；②青(qīng)年(nián)失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅(fú)大于劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年(nián)失业(yè)率下(xià)降。

　　·（3）我(wǒ)们认为(wèi)，失(shī)业人口(kǒu)会(huì)随着疫情(qíng)后(hòu)经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未来失业率的分母端(duān)越来越重(zhòng)要(yào)。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未收窄；青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)明(míng)显下降；外(wài)需、房地(dì)产等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青年失业(yè)率(lǜ)的三(sān)因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动(dòng)辞(cí)职居多；三分之二(èr)接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化或是一季(jì)度青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均(jūn)下(xià)降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　3.1.青年(nián)人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡村迁入(rù)均(jūn)在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参(cān)与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的(de)分(fēn)母端可能会(huì)越来(lái)越(yuè)重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下2018年有数(shù)据(jù)以来最高(gāo)值。在疫情影响(xiǎng)退(tuì)散、经济逐步复(fù)苏的情况下，城(chéng)镇调查失业(yè)率较去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年(nián)4月逆(nì)势攀升2.2个点。本(běn)篇报(bào)告将重点研究疫(yì)情后留(liú)下的“疤痕(hén)效应”如何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架

　　失业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据(jù)此可见，影响(xiǎng)青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的主要是三(sān)个因(yīn)素：①青年失业人(rén)口；②青年总人口；③劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率，其中②③决定着青年(nián)劳(láo)动力的变(biàn)化(huà)。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的(de)变(biàn)化都不(bù)能忽视。当我们讨论(lùn)失业率时，经(jīng)常(cháng)认为失业率上升一定是(shì)失业增(zēng)加(jiā)的结果(guǒ)，这个判断对于(yú)全年(nián)龄(líng)段失业率来说并(bìng)没有问题，因为我国(guó)的劳动力总量(liàng)（也称经济(jì)活动(dòng)人口）在2015年(nián)之前一(yī)直在(zài)上(shàng)升，2015年后略有下(xià)降，到2021年末(mò)下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失(shī)业率则(zé)不能(néng)忽视(shì)分母的(de)变动(dòng)，因为(wèi)青年(nián)劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个(gè)点。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为(wèi)2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率却从(cóng)六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因(yīn)就(jiù)是失业(yè)率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数(shù)量基本(běn)稳定在(zài)7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失(shī)业人口数量（分子），但决定青年(nián)失业率变(biàn)动的却(què)是青(qīng)年(nián)劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年失业人(rén)员缘于服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口：主动辞(cí)职居多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　从总量来(lái)看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人(rén)数(shù)约(yuē)为2587万人，失业人(rén)数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万。国家统计局在3月(yuè)就业(yè)数据解读(dú)时，披露了(le)当(dāng)前青年就业和失业人数的基本情(qíng)况(kuàng)：“初(chū)步测算3月(yuè)份(fèn)城镇(zhèn)青年9637万人(rén)，没有参与劳动力市场(chǎng)的青(qīng)年6418万(wàn)人，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳动(dòng)力市场的青年(nián)3219万人，其(qí)中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳(láo)动(dòng)力人数与(yǔ)去年基本持(chí)平，今年4月青年失业(yè)率比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，青年失业人(rén)员比去年同期多70万人(rén)左右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量(liàng)看，今(jīn)年前四个(gè)月(yuè)青年失业形势好于去年(nián)同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持在(zài)3219万，青年失业率每提高1个(gè)点，带(dài)来32万(wàn)左右的新增失业人口。尽管今(jīn)年(nián)4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从新增青年失(shī)业人口来(lái)看(kàn)，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增(zēng)量来(lái)看，今年前四个月青年失业形(xíng)势要(yào)好于去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏(zòu)来(lái)看(kàn)，受夏季毕业影响，我国(guó)青年失业率一般(bān)在上(shàng)半年逐(zhú)渐提高，7月达(dá)到峰值(zhí)，8月开始(shǐ)逐步回落(luò)，预计5-7月青年失业(yè)率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员(yuán)比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观点认为(wèi)，青年群体由(yóu)于工作经验和(hé)技能相对不熟练，往往在(zài)企业裁(cái)员时首当其(qí)冲。但根据月度劳动力调查数(shù)据，青(qīng)年失业(yè)主要原因是主动辞职，被(bèi)裁员的比(bǐ)例明显(xiǎn)低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意(yì)愿但从(cóng)未(wèi)工(gōng)作过的失业群(qún)体(tǐ)在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其(qí)他年龄群体中这一(yī)比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分(fēn)失(shī)业(yè)人群后，剩(shèng)下的(de)青年(nián)失业人口(kǒu)中(zhōng)，第(dì)一大(dà)失(shī)业原(yuán)因是主动(dòng)辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭(bì)破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青(qīng)年(nián)失业人员接受过大学教育。各年龄(líng)段失业人群中(zhōng)，年龄越低(dī)，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过大学教(jiào)育的(de)，这(zhè)一比(bǐ)例在其他(tā)三(sān)个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人(rén)口(kǒu)的受教育程度也(yě)大致类似，青年人(rén)由于年龄限制(zhì)，接受大(dà)学教育(yù)比(bǐ)例(lì)略(lüè)低于25-34岁(suì)，整体来看(kàn)35岁以下(xià)就业(yè)人(rén)员(yuán)的(de)受教育程度大幅高于(yú)35岁(suì)以上。按照接受过大学教育的(de)占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务(wù)，知(zhī)识密度从(cóng)低到高

　　青年(nián)失业(yè)人(rén)口的行业与青年就业分布基本一(yī)致(zhì)。青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)呈现出行业聚(jù)集的(de)特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别(bié)为(wèi)：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业人口的(de)65％左右。同时，这5个(gè)行业也是青年就业(yè)集中的(de)行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青年失业人口(kǒu)的行业(yè)分布是由就业分布(bù)决定(dìng)的，吸(xī)纳就(jiù)业占比较大(dà)的行业，往往也贡献(xiàn)了较大规模的失(shī)业。因此，在挖(wā)掘青年失业人口来自何(hé)处(chù)之前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变(biàn)化较大(dà)，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密(mì)集程度由低到高(gāo)两个特点。

　　青年(nián)就业从工农(nóng)业大量流(liú)入(rù)服务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造(zào)业(yè)和电(diàn)热燃水的生产供应业(yè)，这四个行业是国民(mín)经(jīng)济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年(nián)该比例大幅降至(zhì)25.4％。其(qí)中(zhōng)，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸(xī)纳青年就业比(bǐ)例(lì)增加超2个(gè)点(diǎn)，其中(zhōng)，教(jiào)育业为5.3％，租赁(lìn)和(hé)商(shāng)务服(fú)务为3.1％，信息技术(shù)为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和(hé)房(fáng)地产等其他6个服务行业吸纳青年就业的比例均增(zēng)超1个(gè)百分点。

　　以(yǐ)受(shòu)教育(yù)年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密(mì)集程度较低的行(xíng)业(yè)流向较高行业。我们以《2021年劳(láo)动统计年(nián)鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来计算各行业(yè)的(de)知(zhī)识密集程(chéng)度。有5个行业的平均受教育年限(xiàn)在14年以上，依(yī)次是：科学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息(xī)技(jì)术服(fú)务(wù)（14.2）>；卫生和社(shè)会工(gōng)作（12.1），除(chú)金融业外，其(qí)他(tā)四个行业是过去十(shí)年青年就业流(liú)入的主要行业，吸纳青年就业(yè)比例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各(gè)行业所(suǒ)吸纳的青年就业比例变动与行业(yè)平均(jūn)受教育(yù)年限基(jī)本一(yī)致，即青年就业从知识密(mì)集程度较低的行业流(liú)向较(jiào)高(gāo)行业。

　　但(dàn)是(shì)知(zhī)识密(mì)集型行业的青年失(shī)业情况比整体失业更严(yán)峻。我们用(yòng)《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》中各(gè)行业的青年失业比例（该行业的青年失业人数/青(qīng)年失业总人数），除以各行业(yè)的青年就业(yè)比例（该行业的青年(nián)就(jiù)业人数(shù)/青年就业总(zǒng)人数），来作为(wèi)各行业失(shī)业率的近似替代指标。以这个指标来看，知识密集型行业的青年失业率大多高于全年龄段失业(yè)率，如信息技术、教育(yù)、科研(yán)服(fú)务、公共管理等行业，体现在(zài)图11中，都位于右下方。

　　三大球和三小球分别是什么 三大球的起源g>2.3.服务业复苏分(fēn)化(huà)或是一季度(dù)青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　一季度服务业(yè)复苏(sū)出现分化。今(jīn)年一季度(dù)GDP同比增(zēng)长4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口(kǒu)。分行(xíng)业来看，批发零售业缺(quē)口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于(yú)疫情前三年均(jūn)值，这三个行业一季(jì)度(dù)复苏(sū)情(qíng)况较三大球和三小球分别是什么 三大球的起源好；知识密集(jí)程度更高的房地产业、租赁和商务服(fú)务业、信息技(jì)术服务业的缺口(kǒu)分别为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业(yè)率的分子端来看，当前青年失业人(rén)员增长的症结(jié)在于(yú)服务业(yè)就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育(yù)水平(píng)的整体提(tí)高，青(qīng)年(nián)就业大量流向知识密集型服务业(yè)，如教育、信息技术等行业。另一方(fāng)面，年初疫情影响减弱后(hòu)，经(jīng)济(jì)复苏(sū)的(de)主力(lì)是知识密集程度(dù)较低(dī)的生活性服务业，而知识(shí)密集程度较高(gāo)的生产性服(fú)务业复苏较慢。所以服务业就(jiù)业复苏结构分化，带来的(de)青年失业人口和25-59岁失业(yè)人(rén)口的分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业(yè)的一季度就业尚未出现明(míng)显(xiǎn)改善，应届生(shēng)就业压力大(dà)；而住宿餐饮等(děng)行业就业已经出现回(huí)暖，但对于三分之二接受过大学教育的青年失业人口而言，这(zhè)些(xiē)行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳(láo)动(dòng)参与率均下降(jiàng)，带来劳(láo)动力减少

　　青年失业率的分(fēn)母(mǔ)端是(shì)城镇青年劳动力(lì)，主要(yào)由青年人口和劳动参(cān)与率决(jué)定(dìng)。2022年我国开始步入人口负增长时代(dài)，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力可能(néng)将步(bù)入(rù)长(zhǎng)期下降通道，这(zhè)将从分母端推升青年失业率，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取决于(yú)城镇青年人口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二(èr)是(shì)乡村到(dào)城(chéng)镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人(rén)口，而前者正好(hǎo)是建国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期，年均出(chū)生人(rén)口超2000万，其中1987年出生人口最高超(chāo)过(guò)2500万，到90年代(dài)开始明显(xiǎn)步入(rù)下降通(tōng)道。1986-1994年(nián)合计(jì)出生人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口(kǒu)，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我(wǒ)国(guó)农村向城镇的人口转移(yí)也在减速。新(xīn)增城镇人口从2016年(nián)开始逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值(zhí)约(yuē)为2184万人(rén)，但(dàn)2022年只有650万人。预计(jì)今年随着疫(yì)情影响减弱，人员流动恢(huī)复，新增城(chéng)镇人口(kǒu)数量(liàng)会较(jiào)去年有(yǒu)明显增长，但可(kě)能(néng)仍然较难(nán)回到十三五期(qī)间(jiān)超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到(dào)65％以(yǐ)上，继续高(gāo)速增长(zhǎng)空间有限(xiàn)，从乡村到(dào)城(chéng)镇的迁移(yí)人口数量整体(tǐ)将呈现(xiàn)下降(jiàng)趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动参与率：超预期下(xià)降

　　青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率有两个特点，一是低于其他(tā)年龄(líng)段群体，大部分青年在校，并未(wèi)进入劳动市(shì)场(chǎng)。二是近年来呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现超预期下降。根据今年3月统计局披露的青年就业和失业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万进(jìn)入或有意愿(yuàn)进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查(chá)时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年(nián)青年劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了(le)706万，年(nián)均增(zēng)加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄(líng)段(duàn)的在(zài)校生增加了493万(wàn)，年(nián)均增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远快于此前十(shí)年增速。

　　二是部分群(qún)体因就业形势恶(è)化而退出劳动(dòng)市场，在未来(lái)经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统(tǒng)计(jì)局曾在(zài)发布会指出当(dāng)月(yuè)“就业人员规模(mó)比(bǐ)1月份下降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶(è)化时，也会影响劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　三是就(jiù)业观念(niàn)的变化导(dǎo)致初次(cì)进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气(qì)来看，对学历(lì)的推(tuī)崇导致本(běn)科毕业(yè)即进(jìn)入就业市场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分青年人初(chū)次就业时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后(hòu)，从而导致16-24岁劳(láo)动参(cān)与率出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结(jié)论：未来(lái)失(shī)业(yè)率的分母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万(wàn)至632万人的情况(kuàng)下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解(jiě)释(shì)当前青年失业率的一部(bù)分(fēn)，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青年(nián)劳动(dòng)力的(de)减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年我国人(rén)口已经(jīng)开(kāi)始(shǐ)负增长，未(wèi)来(lái)青年失(shī)业率(lǜ)的变动可(kě)能出现以(yǐ)下(xià)三种情况：

　　①青年失业(yè)人(rén)口增加，同时劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少，青(qīng)年(nián)失业(yè)率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青(qīng)年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以改变(biàn)失(shī)业(yè)率的(de)分母下降趋势。青年劳动(dòng)力的(de)下降可能(néng)成为就业(yè)“疤(bā)痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端可能(néng)会越来越重要，这也是人口(kǒu)长周期变(biàn)化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和数据说明(míng)

　　青年失业率(lǜ)的两个(gè)前置概(gài)念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明(míng)晰这(zhè)一概念的两个要点：一是(shì)调查失业率是城镇(zhèn)就业(yè)范围，并非针对全部就业人口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底我国城乡就(jiù)业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并未(wèi)包含在内。因此，许多针对青年失(shī)业(yè)率的讨论以全国青年人口数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的(de)问题，有(yǒu)失偏颇(pǒ)。本篇报告如(rú)无(wú)特(tè)别(bié)说明，各概念均是指城镇(zhèn)就业口径(jìng)。

　　二(èr)是失业率(lǜ)的分母不含(hán)没有(yǒu)劳(láo)动意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄人口。按(àn)照统计局的定义，“劳动力指年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或(huò)要(yào)求(qiú)参加社会经济(jì)活动(dòng)的人员。包(bāo)括就业人员和失业(yè)人员(yuán)”，因此没有(yǒu)就业意愿的(de)劳动年龄(líng)人口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人口(kǒu)可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数(shù)据来看，失业率来自全国月度劳动力调(diào)查。该项调查制度(dù)于2005年正(zhèng)式(shì)实施，每年进行两次全国劳动力(lì)抽样(yàng)调查，调(diào)查范围为中国大(dà)陆的城镇和乡村，调(diào)查(chá)对象为(wèi)16岁及以上(shàng)人口。2009年(nián)3月，为更及时准确(què)反映劳动力市场变化情况(kuàng)，建立了31个大(dà)城市月度劳动力调查制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动力调(diào)查范围(wéi)扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国范围内开展，调查(chá)范围覆盖全(quán)国所有地级(jí)市。

　　月(yuè)度劳动力调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五(wǔ)分之(zhī)一左右。全国每月(yuè)调(diào)查约12万户，2020年(nián)全国家(jiā)庭(tíng)户约(yuē)为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对(duì)比，我(wǒ)国年度(dù)人口调查样本(běn)比例为(wèi)1‰，五年一次(cì)的人(rén)口抽样调查样本(běn)比例为(wèi)1％。而每10年一(yī)次的(de)人口普查则在(zài)长表部分纳入就(jiù)业调查(chá)，长(zhǎng)表抽样(yàng)比例是10％左右，因而人口普查的(de)就业数据(jù)质(zhì)量更高。

　　就业人(rén)员总(zǒng)数会根据普(pǔ)查数据进(jìn)行修正(zhèng)，但结构(gòu)数据仍会(huì)存在差异。比(bǐ)如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后次(cì)年的年鉴将这一(yī)数据(jù)修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但结构数据(jù)的差(chà)异仍(réng)然存在。比如(rú)《2021年(nián)劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年(nián)城镇制造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未(wèi)收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息(xī)

　　证(zhèng)券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业(yè)：从三因(yīn)素框架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公司

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