“非农之夜”不(bù)平静！

　　6月2日，美国(guó)劳工部数据显示，美(měi)国5月非农新增就业33.9万人，几(jǐ)乎是估计(jì)中值19.5万的两倍，为2023年(nián)1月以(yǐ)来最大增幅。5月失业率(lǜ)为3.7％，高于前值3.4％和预(yù)期3.5％，创下2022年10月以(yǐ)来新高。

　　非农(nóng)就(jiù)业数据(jù)公布后(hòu)，美国国(guó)债价格盘(pán)中跳水，收益率(lǜ)拉升，对(duì)利率前景更敏感的两(liǎng)年(nián)期美(měi)债收益(yì)率日内(nèi)升幅(fú)扩大(dà)到10个(gè)基(jī)点以上(shàng)；美元指数迅速转涨，摆脱两(liǎng)周低(dī)位。互换合约定价显(xiǎn)示，投资者预期(qī)的美(měi)联储7月加息(xī)几率增加，预计(jì)未来(lái)两次会议期(qī)间将加(jiā)息25个基点，6月加息的几率不到(dào)50％。

　　三大美国股指集体高开，早(zǎo)盘(pán)均曾涨(zhǎng)超(chāo)1％，午盘刷新日高时，道琼(qióng)斯(sī)工(gōng)业平(píng)均(jūn)指数涨(zhǎng)超740点、涨(zhǎng)超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯(sī)达克综合指数涨(zhǎng)近1.2％。 最终，三大指数连续两(liǎng)日(rì)集体收(shōu)涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅(fú)2.12％，创去(qù)年11月30日鲍威(wēi)尔讲话(huà)暗示12月(yuè)放缓(huǎn)加息(xī)当天(tiān)以来最大收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以(yǐ)来收盘新高(gāo)。标普收涨1.45％，创5月5日(rì)苹果一季(jì)报(bào)公布次(cì)日以(yǐ)来最大涨幅，报(bào)4282.37点，纳指收(shōu)涨1.07％，报13240.77点，和标普均创(chuàng)去(qù)年4月(yuè)以(yǐ)来收盘新(xīn)高。

　　国际原(yuán)油盘中涨(zhǎng)近3％，美油继(jì)续脱离两个月低(dī)谷，但未能抹平全周(zhōu)跌幅，和布油(yóu)均(jūn)三周来首次累(lèi)跌，市场焦点转(zhuǎn)向本(běn)周末的OPEC+会(huì)议(yì)。黄金(jīn)在美(měi)元和美(měi)债收益率反(fǎn)弹的打击下持续下行(xíng)，创两(liǎng)周多来最差单日(rì)表现。

　　东(dōng)证衍生品研究院分析师(shī)徐颖表(biǎo)示(shì)，就5月新增就业人(rén)数而言，美国劳动力市场存在韧性。可以看到(dào)，5月美国非农新增就业33.9万人，好于市(shì)场(chǎng)预期的(de)19万人，同时4月非农从25.3万上修至25.4万，3月(yuè)非农从16.5万上(shàng)修至21.7万，4月(yuè)和3月合计上修9.3万人(rén)，2023年至(zhì)今平均(jūn)每月新增就业31.4万。

　　具体(tǐ)来看，5月新(xīn)增就业主要集中在教育与(yǔ)医疗（+9.7万）、休闲与酒店(diàn)（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以及政(zhèng)府部门（+5.6万），信息行业(yè)就业人数减(jiǎn)少，私人(rén)服(fú)务(wù)行业整体表现好于(yú)4月，生产部门就业稳(wěn)定，建筑(zhù)业表现亮眼，与近期房地产市场(chǎng)的反弹一致，建(jiàn)筑业新增就业2.5万(wàn)人(rén)，制(zhì)造业中非(fēi)耐用品生(shēng)产连续三个(gè)月就业人数减少，与制(zhì)造业目(mù)前持续(xù)收缩的状(zhuàng)态(tài)吻合。同时她指(zhǐ)出，5月(yuè)非农就业报告也(yě)显示(shì)出就业市(shì)场边际降温的更多迹象，5月失业人数(shù)增(zēng)加44万至640万(wàn)，失业率(lǜ)从3.4％回升至3.7％，高于(yú)市场预(yù)期的3.5％。后续随着各(gè)行业裁员人数的增加，失业率预计(jì)会继续回(huí)升(shēng)，但3.5％的失业率水(shuǐ)平基本(běn)是60年代以来的最低水平，在失业(yè)率回(huí)升至(zhì)4％之前(qián)，预(yù)计还不会引发市场和官方的明(míng)显担忧。

　　此外，劳动(dòng)参与率(lǜ)稳定(dìng)在62.6％，4月职位空缺数量(liàng)回升，就业市场(chǎng)供需矛盾仍(réng)在，但随着需求降温，已经有(yǒu)所缓解，体现为工资上涨压力开始(shǐ)降(jiàng)温，5月工资增速环比回落(luò)至0.3％符合市场预(yù)期，同(tóng)比(bǐ)降至4.3％，低于市场预期，工资(zī)对通胀的助推作用缓(huǎn)解后，核心通胀压力减弱，美联储进一步加(jiā)息的必要(yào)性降低。

　　她(tā)表示，美联储6月(yuè)利率会议(yì)“按兵不(bù)动”是大概率事件，还(hái)需要关注后续公布(bù)的5月美国(guó)通胀数据，当(dāng)前(qián)的就业市场状态可以支撑在通(tōng)胀(zhàng)压(yā)力(lì)较大时继续加息。美联(lián)储(chǔ)利率会议落地(dì)前，市场(chǎng)步入(rù)振荡(dàng)盘(pán)整状态，预计美元指(zhǐ)数(shù)在105附(fù)近(jìn)偏强(qiáng)运(yùn)行(xíng)，随(suí)着美(měi)国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务上限问题(tí)落(luò)地，美(měi)债收(shōu)益率风险偏向上行，预计国(guó)际(jì)金价在1950美元/盎司附近筑底(dǐ)。

　　又有变数？欧(ōu)佩克(kè)+可能会进(jìn)一步减产

　　据消息(xī)人士(shì)声(shēng)称，在周日（6月4日）的部(bù)长级会(huì)议上，欧佩克+可能会(huì)宣布进(jìn)一步减产，以提振(zhèn)原油价格(gé)。

　　据(jù)悉，可能的(de)选(xuǎn)项(xiàng)之一是额外(wài)减产约100万桶/日(rì)。而此前有(yǒu)报道称，欧佩克+不太可能在会议上决定进(jìn)一步削(xuē)减石油(yóu)产能。

　　虚虚实(shí)实的消息(xī)意(yì)味(wèi)着更多的(de)不确定性(xìng)，结(jié)果(guǒ)仍(réng)然不明朗。眼下欧佩克+面(miàn)临诸(zhū)多挑战，不仅成员(yuán)国之间相互争吵，美国、加拿大和(hé)巴西等国家还在蚕食该集团的市场份额，这也(yě)让(ràng)分析师们左右为难(nán)。

　　随着经(jīng)济前景(jǐng)的(de)恶化，欧佩克(kè)+成员国在4月份承诺，从5月份开始自愿减产，不过这些行动(dòng)都未(wèi)能止住(zhù)油价的下跌势头。

　　上周，沙特能(néng)源大臣(chén)威胁要进(jìn)一步(bù)减(jiǎn)产，他(tā)告诫投机者要(yào)“当心”。两天(tiān)后，俄罗斯副总(zǒng)理(lǐ)诺(nuò)瓦(wǎ)克则与沙特能源大臣唱了反调，这位(wèi)俄罗斯官员表示(shì)，他认为(wèi)欧佩(pèi)克+本周(zhōu)末不(bù)可能减(jiǎn)产(chǎn)，布(bù)伦特油价可能会在(zài)年底前(qián)自(zì)行(xíng)回升至(zhì)每桶80美元。

　　数据(jù)和分析公(gōng)司(sī)OANDA的高(gāo)级市场分析(xī)师Edward Moya表示(shì)：“没有人想在欧佩克+会(huì)议之前做空原油，交易员(yuán)永远不(bù)应该低估沙特在欧佩克+会议期间采取行动(dòng)的可能。”

　　伊拉克石油部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新表示，欧佩克+希望维持(chí)石油市场稳(wěn)定(dìng)，我们将毫不犹(yóu)豫(yù)地(dì)做出任何决定(dìng)，以使市场更加平衡。他似乎支持进一步减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分析师(shī)认为，进一步减(jiǎn)产(chǎn)的可能性为(wèi)40％。他们写道：“各国石(shí)油部长们决(jué)心避免重(zhòng)蹈2008年的覆(fù)辙，当时全球经济和(hé)金(jīn)融稳定突然崩溃(kuì)，导致原油价格在六个月(yuè)内从逾(yú)140美元(yuán)跌至35美元。”

　　泽连(lián)斯基：俄乌冲(chōng)突(tū)期间，乌克兰不会成为北约成员！

　　当地(dì)时间(jiān)6月2日(rì)，乌(wū)克兰总统泽(zé)连斯基在与(yǔ)爱沙尼亚总统的联合新(xīn)闻发布会(huì)上表示，在俄(é)乌冲突进行期间，乌(wū)克兰不会成(chéng)为北约成(chéng)员。泽连(lián)斯基说，不是因为不想，而(ér)是因为目(mù)前很(hěn)难。乌(wū)克兰只(zhǐ)是(shì)希望北约(yuē)合作伙伴听(tīng)到(dào)声音，这一点非常重要。

　　同时(shí)，他指出，乌克兰在成为北约成员(yuán)国之前需要更多安全(quán)保障(zhàng)，乌克兰需要把这(zhè)些保障都写在(zài)纸上，直到乌克兰能真(zhēn)正获得安全(quán)保证，有资(zī)格成(chéng)为(wèi)北约成员。

　　据参考消息援引俄新(xīn)社莫(mò)斯科5月(yuè)31日报道，英国(guó)《金(jīn)融时报》援引知情人(rén)士的话报道称，乌克兰总统泽连斯基向北(běi)约各(gè)国领导(dǎo)人明确表示(shì)，除非(fēi)向(xiàng)基辅提(tí)供加入北(běi)约(yuē)的路(lù)线图，否则(zé)他(tā)将(jiāng)不(bù)会出席7月举行的维尔纽斯(sī)峰会。此外，泽连斯基6月1日在访问摩尔多(duō)瓦时表示，乌克兰已(yǐ)经做好了加入北约的准备(bèi)，基辅正在(zài)等待北约(yuē)接纳乌(wū)克兰。

　　对乌克兰(lán)近期(qī)加入(rù)北约(yuē)一事，法(fǎ)国、德国等北(běi)约国家持反对意见。

　　德国(guó)国外长贝尔(ěr)伯克当地时间(jiān)6月1日(rì)在(zài)奥斯陆参加(jiā)北约外长会期间表示，德国不认为北约应(yīng)该在近期内接(jiē)纳乌(wū)克兰(lán)。此(cǐ)外(wài)，包括法国在内的(de)其他一些(xiē)北约成员国也不希望乌(wū)克兰迅(xùn)速(sù)成为(wèi)北约成员(yuán)国，而只是(shì)希望为乌克兰提(tí)供安全保障。

　　进入(rù)6月，在宏观市场情(qíng)绪回(huí)暖影(yǐng)响下，大宗(zōng)商品市场出现普涨(zhǎng)行情。从(cóng)海外宏观层面来(lái)看，美国(guó)债务上限危机“闹(nào)剧”落幕，美国(guó)参议院通(tōng)过债务上限法案，暂时取消了政府(fǔ)31.4万亿(yì)美元的债(zhài)务上限(xiàn)，避免了可能出现(xiàn)的美国有(yǒu)史以(yǐ)来(lái)首(shǒu)次(cì)违(wéi)约(yuē)，使得市场避险情绪(xù)消退。同(tóng)时(shí)在美联储本(běn)月(yuè)会议或(huò)暂停(tíng)加(jiā)息的预期(qī)推(tuī)动下，美元指数回落至(zhì)一周低(dī)点，对风险资(zī)产的压(yā)制减(jiǎn)弱。

　　国内方面，中(zhōng)国5月财(cái)新(xīn)PMI重返50上方，好于(yú)预期的数(shù)据改善(shàn)了市场情(qíng)绪，同时(shí)市场也在翘首等待新一(yī)轮稳(wěn)增长政策的出台。

　　天胶价格重返万二关口

　　周(zhōu)五，在(zài)市场情绪回暖(nuǎn)的带动下，天(tiān)然橡胶期货价格回升。截至收盘，天然橡胶期(qī)货主力合约站上12000元/吨的整数关口。纵(zòng)观本(běn)周，沪胶期货主力(lì)价(jià)格表现振荡微升，周(zhōu)度收涨1.05％。整体来看(kàn)，本(běn)周国内天胶市场利(lì)好支撑疲软，胶价维持宽幅振(zhèn)荡格局(jú)。

　　可(kě)以(yǐ)看到(dào)，近(jìn)两(liǎng)个月以来(lái)，天然(rán)橡胶市(shì)场消息比(bǐ)较热(rè)闹，前有云南(nán)旱灾消息发酵，后有(yǒu)收储传闻(wén)，然而天然橡胶(jiāo)期价终究支撑(chēng)不力，逐步归于平(píng)静。从整个5月行情来看，生意社指出，5月天然橡胶行(xíng)情(qíng)上半月上(shàng)行，下半月回调(diào)，全月呈倒“V形”走势。生意社商(shāng)品行情分析系统监测显示(shì)，5月沪胶持(chí)续小幅波动(dòng)，12000元/吨(dūn)点位(wèi)轻易被破，行情维持(chí)偏(piān)弱振荡。综合来看，5月天(tiān)然(rán)橡胶盘面微涨1.04％，行情短期受消息提(tí)振有小幅(fú)上行，但市场(chǎng)供多(duō)需(xū)少(shǎo)，终究无力支撑，上行态势转而向(xiàng)下(xià)。

　　五(wǔ)一(yī)假期归来(lái)，市场传(chuán)言称国储今年将收储10万吨天然(rán)橡胶新胶，天胶(jiāo)价格应声(shēng)上(shàng)涨(zhǎng)，影(yǐng)响持续多(duō)日。直至5月月中，收储传闻叠(dié)加产区降雨，市场氛(fēn)围再次提(tí)升，沪胶(jiāo)突破12300元/吨(dūn)，国(guó)产全乳现(xiàn)货胶主流报(bào)价至11880元(yuán)/吨。而(ér)后该消息始终未得到证(zhèng)实(shí)，市场影响逐步消失匿迹。

　　可以看到，继此前云南干旱传(chuán)闻发酵(jiào)后，5月(yuè)以收(shōu)储为(wèi)核心展开的(de)新一季交(jiāo)割品博(bó)弈仍然激(jī)烈。中信建投期货能(néng)化(huà)分(fēn)析师童长征(zhēng)表示，天然(rán)橡胶(jiāo)此轮的上涨与下跌，与收储这一传闻息息相关。他(tā)指出，国储(chǔ)收储的(de)政治、战略意义大于(yú)经济意义，橡胶与石油(yóu)、钢铁、煤炭(tàn)并称为四大工业原(yuán)料(liào)，是关系国计民生、国防安全的(de)重要战略(lüè)物资。毫无疑(yí)问(wèn)的(de)是，对于全球来说，天然橡胶是严重过剩的。但要(yào)考(kǎo)虑到一个事(shì)实：中(zhōng)国的(de)天然(rán)橡胶的自给率不足(zú)20％，高度依赖进口。从中(zhōng)国本身的天(tiān)然橡胶(jiāo)来说，是供(gōng)不应(yīng)求(qiú)的。因此，在当(dāng)前诡谲多(duō)变的国际政治格局(jú)中，对(duì)天然橡胶的(de)储备其实是有很高的(de)必要性(xìng)。

　　“此(cǐ)前橡胶收储传闻的收储量为10万吨(dūn)，收储的对(duì)象是国(guó)产全乳(rǔ)胶（即(jí)期(qī)货交(jiāo)割(gē)品）。10万吨的量相对于整个(gè)天然橡(xiàng)胶的(de)年产量来说(shuō)非常(cháng)小，不过才(cái)占0.7％，即便对中国全年的(de)消(xiāo)费量来说也只占1.7％。从(cóng)这个角度来说，对天然橡(xiàng)胶整体的供求几无影响。但是(shì)如(rú)果(guǒ)收(shōu)储的对象是交割品的话，性(xìng)质就不同了。因(yīn)为目前全年(nián)国产全(quán)乳的最大(dà)产(chǎn)量不过(guò)30万吨（去(qù)年仅(jǐn)17万吨，今年估计在(zài)20万—25万吨），那么(me)收储的量其实占到相当(dāng)全年(nián)交割品产量的1/3—1/2，这是非常(cháng)大(dà)的一个(gè)比例(lì)。”在童(tóng)长征看来，如果(guǒ)国储轮储(chǔ)橡胶事(shì)件(jiàn)成立，根(gēn)据交割品(pǐn)的供(gōng)求判(pàn)断影响，再结合(hé)历史上收储(chǔ)的(de)影响，RU的价(jià)格有可(kě)能会更(gèng)上一层楼。但(dàn)是(shì)，由于整个事件(jiàn)的进程会非常缓慢(màn)，价(jià)格(gé)的反应不会(huì)即刻见效。

　　供应旺(wàng)季来(lái)袭 基本面(miàn)难(nán)言乐观

　　进入6月(yuè)，伴随(suí)着物候(hòu)条件(jiàn)的改(gǎi)变，产区全面开割上量，橡(xiàng)胶供应旺季到来，然而天胶下游需求并未有趋势性改善，胶价上涨动能(néng)驱(qū)动依旧(jiù)缺(quē)乏。

　　国(guó)投安信期货能化(huà)分(fēn)析师(shī)胡华钎告(gào)诉记者，目前全球天然橡胶供应进入季节性的增产期，中国云南(nán)天然(rán)橡胶产区(qū)加速恢复(fù)开割，预计6月(yuè)中旬(xún)全面开割，海南产区(qū)已经全面开割，海外越(yuè)南天然橡胶产区也(yě)全面(miàn)开割，目前主(zhǔ)要产胶(jiāo)国产区逐(zhú)渐进(jìn)入(rù)雨季(jì)，物候(hòu)条(tiáo)件(j俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗iàn)已经由差(chà)变好。但是(shì)由于目(mù)前天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)上游原料(liào)价格相(xiāng)对偏低，胶农割胶积(jī)极(jí)性不高，加工厂利(lì)润也偏(piān)低，工厂加工积极性也不高。

　　大地期(qī)货橡胶研究员唐逸表(biǎo)示(shì)，后续橡胶供(gōng)应端将(jiāng)逐步恢复(fù)正常，产量(liàng)逐渐增加。目前(qián)云(yún)南(nán)产区(qū)大面积(jī)开割，预计后市仍(réng)有较多降(jiàng)雨，干(gàn)旱情况已得到缓解。海南日收胶量在3500—4000吨(dūn)/天，供应相对正常。泰国东北部(bù)产区逐(zhú)步上量(liàng)，南(nán)部产出仍(réng)在低位(wèi)，本周以及下(xià)周预计雨水较多。越南(nán)、柬埔(pǔ)寨产区已(yǐ)大面(miàn)积开割，原料(liào)数量(liàng)逐步增加(jiā)。同时根据历史降雨数据(jù)来看，厄尔(ěr)尼诺现象下橡胶产区降雨(yǔ)量虽然(rán)处于历史均值以(yǐ)下(xià)的概率(lǜ)较高，但由于(yú)季(jì)节性的因(yīn)素(sù)，降雨绝(jué)对数(shù)量(liàng)仍然(rán)能够保(bǎo)证。因此，他预计后市(shì)“厄尔尼诺”现象不(bù)会是(shì)引发行情上涨的(de)主要因素。

　　从需求(qiú)端(duān)来看，东证(zhèng)衍生(shēng)品研究院能化(huà)高级(jí)分析师(shī)曹璐表(biǎo)示，目前轮(lún)胎厂(chǎng)家(jiā)外贸订单量(liàn俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗g)较(jiào)为充足，对开工率形成(chéng)一定支撑，加上轮胎用原料价格处(chù)于低位(wèi)，轮胎厂家开工(gōng)积(jī)极(jí)性尚可。而内销市场需求表现依(yī)然偏弱(ruò)，各层(céng)级经销商仍(réng)以消(xiāo)耗前期库(kù)存为(wèi)主(zhǔ)，对后市较(jiào)为悲(bēi)观、谨慎补货(huò)。

　　隆众(zhòng)资讯最(zuì)新数据显示(shì)，目前下游(yóu)外贸订(dìng)单充足，加(jiā)之(zhī)内销订单缺货现象仍(réng)存(cún)，企业排产积(jī)极(jí)性不减(jiǎn)。半钢(gāng)胎样本企业(yè)产能利(lì)用率为77.43％，环比0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过全钢胎厂开工小降，个(gè)别企业因内销出(chū)货压力加大，为控制成品(pǐn)库存压力，存(cún)适(shì)度(dù)降(jiàng)负现象，全钢胎样本企(qǐ)业产能利用率为66.34％，环(huán)比-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整体来看(kàn)，胡华钎(qiān)认为，目前(qián)天然橡胶基本面处于供(gōng)需(xū)两弱(ruò)的(de)格局(jú)中，尤其(qí)是下游需求分歧较(jiào)大。“主(zhǔ)要是不(bù)同的市场(chǎng)主体预期不(bù)同(tóng)，但(dàn)是整体(tǐ)来说此前市场(chǎng)对今年的(de)预(yù)期过高(gāo)。从下游轮(lún)胎行业来看(kàn)，今年以来(lái)国内轮胎开工(gōng)、产量(liàng)和出口同比数据还是不错的，反映国内(nèi)实际需(xū)求并不差。但是从(cóng)汽车(chē)行(xíng)业来看(kàn)，由于汽(qì)车刺激政策退出，今年国(guó)内汽车(chē)市场相对(duì)疲(pí)软(ruǎn)，价格战等负(fù)面消息较多，市场(chǎng)总(zǒng)体(tǐ)上偏悲观。此外，青(qīng)岛地区(qū)天然橡胶现货库存持续攀升，有些人认为是国内需求(qiú)不(bù)行，但是其实(shí)是进口过多导致的。”

　　在胡华钎看来(lái)，目前主要(yào)还是宏观面(miàn)主(zhǔ)导胶价走势(shì)，一(yī)方面中(zhōng)国经(jīng)济复苏进(jìn)程、人民币汇率波动；另一方面(miàn)美(měi)联储加(jiā)息进程(chéng)，以及美国(guó)银行危(wēi)机和美债(zhài)上限(xiàn)问题(tí)等。看向下半年，他认为天然橡胶基本面仍然缺乏指(zhǐ)引(yǐn)，只有天气(qì)和轮储仍有可能“掀起波澜“，而宏观面预(yù)计比上半年好(hǎo)，比如美联储加息步伐暂缓、国内经济回(huí)暖等，因此对天然(rán)橡(xiàng)胶市场不宜过(guò)度(dù)悲观。

　　“短期市场没有明确方向，主要跟随宏观因素波动(dòng)。”唐逸认为，“供(gōng)应端仍然是主导(dǎo)后市胶价走(zǒu)势的主要因素(sù)，随着各(gè)产(chǎn)区开割后产量(liàng)逐渐增(zēng)加，海外(wài)恢复速度仍(réng)然(rán)偏慢，预(yù)计干(gàn)胶的数量并不(bù)会少，包(bāo)括今(jīn)年交割品的数量。我们(men)中期观点仍然偏空，后市(shì)预计(jì)存在下跌的空(kōng)间。”

　　曹璐则表示，在供给(gěi)端没有天气影响(xiǎng)的情况下，后续主(zhǔ)导胶(jiāo)价的因素主要在(zài)需求端(duān)。从下半年(nián)来(lái)看，外需受海外经济衰退和汽(qì)车半(bàn)导(dǎo)体短(duǎn)缺影响，预计难(nán)有起色。外需走弱也(yě)导致海(hǎi)外货源涌入国内，对国内现货端构成压力。内需方面，春节前市(shì)场(chǎng)基于(yú)内需复苏的逻辑，已(yǐ)经出(chū)现(xiàn)一波反弹(dàn)行情，但节后市场(chǎng)从交易预期开(kāi)始转向交易现实(shí)，由于国(guó)内需(xū)求复苏不及预期，胶价因此持(chí)续承压运行。整体来(lái)看，她表示(shì)短(duǎn)期(qī)胶价基本面缺(quē)乏向上(shàng)驱动，只有价格的绝对低位才能刺激有效的去库和(hé)资金再次做多(duō)的意愿。后续还需继续关注天(tiān)气端是否有扰动因素(sù)，一旦天气(qì)出(chū)现异常状况，或将带来新(xīn)的(de)阶段性行情。（有删减(jiǎn)）

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