衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一(yī)季度GDP增速超预期(qī)放缓(huǎn)，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国(guó)商务部(bù)经济分析局公(gōng)布(bù)数据显示，美(měi)国一季度(dù)实际GDP年化季(jì)环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季度(dù)放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值(zhí)得(dé)一提(tí)的是(shì)，疫(yì)情爆发之前的10年里，美国每年的(de)GDP增速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长(zhǎng)的项(xiàng)目主要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政(zhèng)府、州和地(dì)方政府支(zhī)出以及非住宅固定投资(zī)，拖累项主要包括进口、私人库存投资和(hé)住(zhù)宅固定(dìng)投资(zī)。经济(jì)分析局表示，一季度(dù)GDP增速较去年第四季度(dù)放缓的(de)主(zhǔ)要原因是(shì)私人库存投资回落以及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国(guó)经(jīng)济最大(dà)的组成(chéng)部(bù)分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费(fèi)支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季(jì)度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支(zhī)出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但(dàn)为连(lián)续第四(sì)个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅(zhái)投资(zī)连续第八(bā)个季度(dù)拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的拖累(lèi)项是私人(rén)库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠(guān)疫情(qíng)以来的最大纪录(lù)。

　　一季度(dù)，经济(jì)增速大(dà)幅(fú)放缓(huǎn)的同时，通胀再次升温(wēn)。美联储高度(dù)关(guān)注的通(tōng)胀(zhàng)指标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价(jià)指数，一(yī)季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物(wù)价(jià)指数(shù)环比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是(shì)核心(xīn)PCE连续(xù)第(dì)五次“击败”市场预期(qī)。

　　突(tū)发！“扣押一艘(sōu)美国船只(zhǐ)”

　　当地(dì)时间4月27日，伊(yī)朗(lǎng)军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的(de)美国船只。

　　声明(míng)表(biǎo)示(shì)，由于一艘不明(míng)船只与一艘伊(yī)朗船只在印度(dù)洋北部发生(shēng)事故(gù)，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行(xíng)为违(wéi)反了(le)国(guó)际法。在(zài)伊朗船只向海上监(jiān)视和救援中心(xīn)发送请(qǐng)求后(hòu)，伊朗海(hǎi)军立即开(kāi)始(shǐ)拦(lán)截并(bìng)识别该(gāi)未知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明船只的(de)自动(dòng)全球定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在(zài)伊朗(lǎng)司法当局的许(xǔ)可下，海(hǎi)军出(chū)动直升机扣(kòu)押(yā)了该(gāi)船只，并将其运至(zhì)伊朗领海(hǎi)。

　　声明(míng)指出，上述的(de)不明船(chuán)只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美(měi)国海(hǎi)军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在(zài)阿(ā)曼(màn)湾扣押了(le)一(yī)艘油(yóu)轮，美方要求(qiú)立即释放(fàng)这艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军(jūn)驻巴林的第(dì)五舰队(duì)在一(yī)份(fèn)声(shēng)明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮(lún)，在(zài)阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄(é)罗(luó)斯媒体(tǐ)曝光的视频(pín)显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台(tái)新近(jìn)发布的视频显示，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两名冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误认为对方(fāng)是(shì)泽连斯基，回(huí)答了从通(tōng)胀前景到俄罗(luó)斯央行等主题(tí)的一系列(liè)问(wèn)题。

　　美联储(chǔ)的一名(míng)发言人美东时间4月(yuè)27日(rì)周四确(què)认，鲍(bào)威尔(ěr)有过通话(huà)，称(chēng)此(cǐ)事(shì)发生在(zài)今年(nián)1月(yuè)，否认存在泄密问题，其(qí)表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎(huǎng)报(bào)自己(jǐ)是乌克兰总统(tǒng)。这(zhè)是一(yī)次友好的谈话，是我们在这个(gè)充满挑战的时刻(kè)支持乌克兰人民的背景下进(jìn)行。没有(yǒu)谈到敏感和(hé)机(jī)密的(de)信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经(jīng)过(guò)编辑(jí)，无法确认准确(què)性(xìng)。上述发言人还说，通话(huà)事件(jiàn)已报交有关执法部门，出于(yú)对他(tā)们工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒(méi)体评(píng)论称，这番言(yán)论看似四平八(bā)稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶(è)作剧的电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导致(zhì)美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是基(jī)于美联(lián)储作为主要央行的(de)影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威(wēi)尔等央(yāng)行(xíng)高官的言论(lùn)通(tōng)常受到投资者和商界人士的密切(qiè)关注，有时会(huì)引发(fā)股市(shì)波(bō)动(dòng)。而且，美联(lián)储官员同(tóng)他(tā)人的私下会面时常引(yǐn)发争议，因为(wèi)外界认为，联储(chǔ)官(guān)员的(de)言论(lùn)可能让(ràng)在(zài)场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外(wài)界(jiè)注意(yì)到(dào)，这次让鲍威尔上当(dāng)的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这(zhè)些年不止(zhǐ)一次(cì)成功骗取国外政(zhèng)客和他(tā)们通话，而且(qiě)通常将将(jiāng)通话视频公之于众，就是为了恶搞西(xī)方国家的决策者。

　　据两人公(gōng)布的视(shì)频(pín)，两人曾假扮(bàn)乌克兰(lán)前总统波罗申科和德(dé)国(guó)前总理默(mò)克尔通话，默克尔当时(shí)觉得可疑(yí)，但没有在(zài)对(duì)话中直接问(wèn)他们(men)是不(bù)是冒牌货。今(jīn)年早些(xiē)时候，他们还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本(běn)面(miàn)未变(biàn) 关(guān)注(zhù)宏观层(céng)面不确(què)定性

　　近日来，在(zài)宏观(guān)风(fēng)险蔓延下，国(guó)内外油价出现(xiàn)大幅回(huí)落(luò)。4月26日(rì)晚(wǎn)间，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则(zé)出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附(fù)近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁在(zài)接受期货(huò)日报记(jì)者采访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油(yóu)基本跟随(suí)昨晚外盘(pán)出现大幅下(xià)挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳(wěn)，或为超(chāo)跌后(hòu)的(de)情绪修复。

　　谈(tán)及为何(hé)内(nèi)盘表(biǎo)现弱于(yú)外(wài)盘，海通期(qī)货能(néng)源化(huà)工研究(jiū)中心(xīn)负责(zé)人杨(yáng)安表示，一方面是由于(yú)近(jìn)期油(yóu)轮运(yùn)费回落，运输成本下降(jiàng)，让内外盘(pán)价差(chà)有所(suǒ)走弱。另(lìng)一方面(miàn)是当前(qián)国内即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观风险具有很大(dà)不确(què)定(dìng)性，恰逢油价大(dà)幅回调之(zhī)际，市场(chǎng)避险情(qíng)绪(xù)高(gāo)涨，国(guó)内投资(zī)者担忧(yōu)情绪(xù)更(gèng)为明显，也使得内(nèi)盘原油跌(diē)幅(fú)超过(guò)外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记者，美国银行(xíng)业危机风波再起(qǐ)，叠加美国债务压力(lì)及经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)风险可能削(xuē)弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力(lì)，从(cóng)而推动本周油价(jià)油价下(xià)跌。而(ér)原油作为金融属性最强的大宗商品，在此前3月份(fèn)就(jiù)曾因银行业(yè)危机出现暴(bào)跌，此次美国银(yín)行(xíng)业风(fēng)险再次升温继(jì)续引(yǐn)发市场恐慌(huāng)，原(yuán)油的下(xià)跌带有明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工分析师杜(dù)冰(bīng)沁也表示，近日宏(hóng)观(guān)情绪导致油价再度承压。随着美(měi)联(lián)储加息会议的(de)临近，美(měi)国(guó)第(dì)一共和(hé)银行的财报和(hé)股价表现(xiàn)或显示银行业(yè)危机仍(réng)未结束，叠加欧(ōu)美经济(jì)数(shù)据表现仍(réng)然欠佳，美(měi)国(guó)消费者(zhě)信心本月降(jiàng)至去年7月(yuè)以来(lái)的最低(dī)水平，市(shì)场(chǎng)对于美联储加息和(hé)海外(wài)经济衰退的(de)担(dān)忧持续(xù)升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原(yuán)油市场走势(shì)的宏观风险何(hé)时(shí)会消散？在杨安(ān)看(kàn)来，目前来看(kàn)，美国银(yín)行业危机风险在未(wèi)来一段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗口，对此投资(zī)者也(yě)高(gāo)度关(guān)注美(měi)联储利(lì)率政策(cè)的变化，宏观(guān)层面的不(bù)确定性成(chéng)为影响整个(gè)金融市(shì)场的(de)主要因素，这是投资(zī)者需要注意(yì)的(de)风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加息决议，市场(chǎng)对美联储(chǔ)加息(xī)25个BP的概率预(yù)测在(zài)80％以(yǐ)上，并且由于(yú)近期(qī)美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后(hòu)续何时停(tíng)止加(jiā)息仍(réng)有(yǒu)分歧(qí)。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行货币政策会议(yì)，基(jī)于(yú)当(dāng)前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英国央行也将维(wéi)持加息政策，因此市场(chǎng)对(duì)于海外经济衰退带来需(xū)求下行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原油市(shì)场基本面表现(xiàn)尚(shàng)可，整体供需局势并未(wèi)大幅(fú)恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到来(lái)的五一(yī)长假和美国夏季出行旺季预计(jì)对于需求会(huì)有一定支撑，预(yù)计(jì)近期(qī)国际油价仍将面(miàn)临宏观情(qíng)绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万期(qī)货能化(huà)分(fēn)析(xī)师董(dǒng)超也表示，后市原油(yóu)供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的(de)油价带来极(jí)大影响；此外美国(guó)原油活跃钻井平(píng)台已经连续半年(nián)维持低位，1230万(wàn)桶/日的(de)产量将越来越难(nán)以持续，后续(xù)的减产将(jiāng)很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪(xù)或将逐(zhú)步消退，后期原油市场将转入对(duì)供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份(fèn)油价上下区间将更为所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文模糊，在美国储(chǔ)备(bèi)政策难以改动(dòng)的(de)情(qíng)况(kuàng)下，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国(guó)产量的下滑将(jiāng)有(yǒu)助于油价(jià)的稳定。”董超表示，预计5月油价整(zhěng)体即将维持(chí)区间振荡，振荡(dàng)幅度预计(jì)将更(gèng)宽，受宏观及(jí)基本面风险波(bō)动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨(yáng)安看(kàn)来，周三(sān)公布的EIA报告显(xiǎn)示(shì)原油超预期(qī)降库，且美国(guó)汽油需求较上(shàng)期大幅(fú)增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期(qī)管理下(xià)，预计今年年内剩(shèng)余(yú)时(shí)段供(gōng)应紧张将是原油市场主(zhǔ)基调，当然全球经济面临衰(shuāi)退(tuì)风险及欧美市(shì)场需求(qiú)疲(pí)弱也会在一定(dìng)程(chéng)度上抵消供应紧张给市场带(dài)来的担忧。总体来看，当前油(yóu)价(jià)处在宏(hóng)观(guān)利空与供应紧张局(jú)面形成对峙的复杂局面(miàn)下(xià)，短期内(nèi)担忧情绪主导油价回落，中长期(qī)来看(kàn)油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因(yīn)原油大幅下挫(cuò)，成本下降导致相关性(xìng)较(jiào)强(qiáng)的高硫燃料油、低(dī)硫燃料(liào)油、沥青等品(pǐn)种(zhǒng)也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥(lì)青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低(dī)硫燃(rán)料油的(de)下挫主要还是受到油价影(yǐng)响，自身基本面(miàn)表(biǎo)现尚可，其中(所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文zhōng)高硫燃料油供需偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体来看(kàn)，高(gāo)硫燃料油(yóu)市场整体供应持续偏(piān)紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本(běn)月从(cóng)中东进口到(dào)新(xīn)加坡的高硫燃料油降(jiàng)至历(lì)史低点(diǎn)，环比下降三分之二，但(dàn)同时本月俄(é)罗斯(sī)高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油流(liú)入量有所上升(shēng)，抵消了一部分中(zhōng)东出口的下(xià)滑；需求端方面，中东南亚公用事(shì)业发电需求(qiú)的(de)增(zēng)长以及稳定的船燃(rán)加注活(huó)动都(dōu)将对(duì)亚(yà)洲高硫燃料油(yóu)市(shì)场形成良好的(de)支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜(dù)冰(bīng)沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂计(jì)划外检(jiǎn)修导致部分船货延(yán)期(qī)，目前5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽(suī)然(rán)检修(xiū)的装置正在(zài)逐渐重启(qǐ)，但由(yóu)于开斋节整体(tǐ)进程较慢，预计原定本月底恢复的时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低(dī)硫(liú)燃料(liào)油市场(chǎng)供应(yīng)的收(shōu)紧也将延长，但同时低硫需求端表现也(yě)较(jiào)为平淡(dàn)。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料(liào)油在基本面的支(zhī)撑下，预计后市走势或较(jiào)原油(yóu)更为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹(dàn)，燃料(liào)油整体(tǐ)回升空(kōng)间或(huò)更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短(duǎn)期内原油系品种(zhǒng)波动将主要受到原油价格的影(yǐng)响，不过(guò)基本面差(chà)异还(hái)是(shì)会(huì)让(ràng)各(gè)品种表(biǎo)现有强(qiáng)弱之分(fēn)，具体来看，需求即将迎(yíng)来旺季的(de)高硫燃料油整体表现(xiàn)将(jiāng)强于低硫燃料油。

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