衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通(tōng)胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美(měi)国(guó)商(shāng)务部经(jīng)济分析局公布数据显示，美国一(yī)季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季度放缓，且远(yuǎn)不及(jí)预期(qī)1.9％。值(zhí)得一(yī)提的是(shì)，疫情(qíng)爆(bào)发之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要有消费者支(zhī)出、出口、联邦政府、州和地方(fāng)政府(fǔ)支出(chū)以及非住宅(zhái)固定投资，拖(tuō)累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定(dìng)投资。经济分析局表(biǎo)示，一(yī)季度(dù)GDP增速较(jiào)去年第四季度(dù)放缓的主(zhǔ)要原因(yīn)是私人库存投(tóu)资回落以及非住宅(zhái)固(gù)定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最大的组成(chéng)部分(fēn)——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看(kàn)，个(gè)人(rén)消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一(yī)季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个季(jì)度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八个季(jì)度拖累GDP增(zēng)长，但程度较(jiào)小。最大的拖累(lèi)项是私人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放缓(huǎn)的同(tóng)时，通胀再次升(shēng)温。美(měi)联储高度关(guān)注的(de)通胀指标——美国(guó)个人消费支(zhī)出(chū)（PCE）物(wù)价(jià)指数，一季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然(rán)略低(dī)于(yú)预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和能源的核心PCE物(wù)价指数环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次(cì)“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地(dì)时间4月27日(rì)，伊朗军(jūn)队(duì)发表(biǎo)声明(míng)称，扣押了一(yī)艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗船只在印度洋北部发(fā)生(shēng)事故，导(dǎo)致(zhì)伊朗(lǎng)船只上的(de)2人死亡，数人(rén)受伤，不明船(chuán)只的行为(wèi)违(wéi)反(fǎn)了(le)国(guó)际法。在伊朗(lǎng)船只向(xiàng)海上监视和救(jiù)援(yuán)中(zhōng)心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即(jí)开始拦截并识别(bié)该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦截(jié)行(xíng)动(dòng)中，不明(míng)船只的(de)自动全(quán)球定位发送系统被关(guān)闭(bì)并(bìng)频繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许(xǔ)可下，海军(jūn)出(chū)动(dòng)直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的(de)不明船只属于(yú)美国(guó)，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方要求立即释(shì)放(fàng)这艘油(yóu)轮。报道称，美国海军(jūn)驻巴(bā)林的第五舰队在一(yī)份声明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮(lún)，在阿曼湾过境国(guó)际(jì)水域(yù)时被伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝(pù)光(guāng)与冒牌(pái)乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联(lián)储(chǔ)回应未(wèi)泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝(pù)光(guāng)的视频(pín)显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)被(bèi)骗了。

　　俄(é)罗(luó)斯国家(jiā)电视台(tái)新近发(fā)布(bù)的视频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔误(wù)认为对方是泽连斯基(jī)，回答(dá)了(le)从通胀前(qián)景到俄罗斯央行等主题(tí)的一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发言人(rén)美东时间4月(yuè)27日周四确(què)认，鲍(bào)威尔(ěr)有(yǒu)过通话，称(chēng)此事发生在今年1月，否认存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席1月参加了一次(cì)谈话，对方谎(huǎng)报(bào)自己是(shì)乌克兰总统(tǒng)。这(zhè)是一次友(yǒu)好的(de)谈话(huà)，是我们在(zài)这(zhè)个充满挑战的时刻支持乌(wū)克兰人(rén)民的(de)背景下进行。没(méi)有谈到(dào)敏(mǐn)感和机(jī)密的(de)信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认准确性。上(shàng)述发言人(rén)还说，通(tōng)话事件(jiàn)已报交(jiāo)有关执法部门，出于(yú)对他们工(gōng)作(zuò)的尊重，美联(lián)储不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似(shì)四平八稳(wěn)、无伤(shāng)大(dà)雅，但事实就是(shì)，骗子能(néng)通过恶作剧的(de)电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美(měi)联储的安全性(xìng)遭到质疑(yí)。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是基于美联储作为主(zhǔ)要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔等央行高官的言论通(tō美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗ng)常受到投资者和商(shāng)界人士的密切(qiè)关(guān)注(zhù)，有时会引发股市(shì)波动。而且，美(měi)联(lián)储官员(yuán)同他人的私下会面时(shí)常引(yǐn)发争议，因(yīn)为(wèi)外界认为，联储官员的言论(lùn)可(kě)能让在场的(de)人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当(dāng)的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体(tǐ)指出，两人这些(xiē)年(nián)不止一次成功骗取国外政客(kè)和他们(men)通话，而且(qiě)通常(cháng)将将(jiāng)通话视频公(gōng)之于众(zhòng)，就是为(wèi)了(le)恶搞(gǎo)西方(fāng)国家(jiā)的(de)决策(cè)者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人曾(céng)假(jiǎ)扮(bàn)乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔(ěr)当(dāng)时觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直接问他们(men)是不是(shì)冒牌货。今年(nián)早些时候(hòu)，他们还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏观层面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内(nèi)外(wài)油价(jià)出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出(chū)现小(xiǎo)幅上涨，布伦(lún)特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化(huà)工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货日(rì)报记(jì)者采访时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油(yóu)基本(běn)跟随昨(zuó)晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但(dàn)外盘(pán)原油有所(suǒ)企(qǐ)稳(wěn)，或为超跌(diē)后(hòu)的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于(yú)外盘，海通期货能源化工研究(jiū)中(zhōng)心负责人杨(yáng)安(ān)表示，一方面是由于近期油(yóu)轮运(yùn)费回落，运输成本下(xià)降，让内外(wài)盘价差有(yǒu)所(suǒ)走弱。另(lìng)一方面是当前国内即将(jiāng)迎来五一假期，而目前国际(jì)市(shì)场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价大(dà)幅回调之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪(xù)更为明显(xiǎn)，也使得内盘(pán)原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来(lái)看(kàn)，杨(yáng)安告诉记者，美国美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗银行业危机风波再起，叠加美国(guó)债务压力及经济衰退风险(xiǎn)可(kě)能削弱欧美能源需求，风险资(zī)产面临较大压力，从而推动本周油价(jià)油(yóu)价下跌。而原(yuán)油作为金融属性最强(qiáng)的(de)大宗商品，在此前3月(yuè)份就曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风(fēng)险再次升温继续引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌(diē)带有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观情(qíng)绪导致油(yóu)价再度承压。随着美联储加息会(huì)议的(de)临近，美国第(dì)一共(gòng)和银行的财报和股价表(biǎo)现或显示银(yín)行业危(wēi)机(jī)仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月(yuè)以来(lái)的最低水平(píng)，市场对于美联储加息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导(dǎo)原油市(shì)场走势的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在(zài)杨安看来，目前来看，美国银(yín)行业危机风险在未来一段时间内仍将(jiāng)不时困扰(rǎo)市场(chǎng)。另(lìng)外，5月4日美联储议息会议(yì)将再(zài)迎来加息(xī)窗口，对此(cǐ)投资者也(yě)高度关注美联(lián)储利率政策的变化，宏观层面的不确定性成为影响整个金(jīn)融(róng)市场的主要因素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储(chǔ)即(jí)将公布(bù)加(jiā)息决议，市(shì)场对美联(lián)储加息25个BP的概率(lǜ)预测(cè)在80％以(yǐ)上，并且由于近期(qī)美联储(chǔ)官(guān)员表态(tài)偏(piān)鹰(yīng)，对于后续何时(shí)停止加息仍(réng)有分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举(jǔ)行货币政策(cè)会议，基于当前欧(ōu)元区(qū)的(de)高通胀水平，预计欧洲央行和英国(guó)央行(xíng)也将(jiāng)维持加息政策，因此市(shì)场对于(yú)海(hǎi)外经济衰退(tuì)带来需(xū)求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不过(guò)，从当前来看原油(yóu)市场基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅(fú)恶(è)化(huà)。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来的五一(yī)长(zhǎng)假(jiǎ)和(hé)美国夏季出行旺季预计对(duì)于需求会(huì)有(yǒu)一定支(zhī)撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪(xù)和基本面(miàn)的(de)博弈。

　　申万期货能化分析(xī)师董超也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对(duì)油(yóu)价尤其是(shì)亚洲地区(qū)的油价带来极大影响；此外美国原(yuán)油活跃钻井平(píng)台已经连续半年维持低位(wèi)，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的(de)产量将(jiāng)越来越难以持续(xù)，后续的(de)减(jiǎn)产将很快(kuài)到来(lái)；此(cǐ)外在(zài)5月美联储加息后(hòu)，宏观面(miàn)的悲观情绪或(huò)将逐步消退，后(hòu)期原油市(shì)场将转入对供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区间将更为(wèi)模糊，在美国储备政策难以改(gǎi)动(dòng)的情况下，底部(bù)支撑力度变(biàn)弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及美(měi)国(guó)产量的下滑(huá)将有助于油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价(jià)整体即将维持(chí)区间振(zhèn)荡(dàng)，振荡幅(fú)度预计将更(gèng)宽(kuān)，受宏观及基本(běn)面风险波动的(de)影响(xiǎng)也(yě)会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周(zhōu)三公布(bù)的EIA报告显(xiǎn)示原(yuán)油(yóu)超预期降库，且美国汽油需(xū)求(qiú)较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理(lǐ)下，预计今年年内(nèi)剩余时段(duàn)供应紧张将是原油市场主(zhǔ)基(jī)调(diào)，当然全球经济面(miàn)临衰(shuāi)退风险及欧(ōu)美市场需求疲(pí)弱也(yě)会在一定(dìng)程度上抵消(xiāo)供应紧(jǐn)张给市(shì)场带(dài)来的担忧(yōu)。总体来看，当前油价处在宏观利空与供应(yīng)紧(jǐn)张局(jú)面形成(chéng)对峙的(de)复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油(yóu)价回(huí)落(luò)，中长(zhǎng)期来看(kàn)油价或继续大区间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本下(xià)降导(dǎo)致相关性(xìng)较强的高硫燃料(liào)油、低(dī)硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也(yě)出现较(jiào)大跌幅。截(jié)至昨天下午(wǔ)收(shōu)盘(pán)，燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油和(hé)沥(lì)青分别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高(gāo)、低(dī)硫燃料油的下挫(cuò)主要还是受到油(yóu)价影响，自(zì)身基本面表现尚可，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，高硫燃料油(yóu)市场整体供应持续偏紧。供给端(duān)方(fāng)面，随(suí)着发(fā)电旺季的临近，本月(yuè)从中东(dōng)进(jìn)口到新加坡的(de)高硫(liú)燃(rán)料(liào)油降(jiàng)至历史低点，环比下降三(sān)分之二，但(dàn)同时本月俄(é)罗斯(sī)高硫燃料油流入(rù)量有所上(shàng)升，抵消了一部分中东出口的下滑(huá)；需求(qiú)端方面，中东(dōng)南亚公用(yòng)事业(yè)发(fā)电需求(qiú)的增长以及稳定(dìng)的船燃加注活动(dòng)都将对亚洲(zhōu)高硫(liú)燃(rán)料(liào)油市(shì)场形成良好的(de)支撑。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)方面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致部分船货延(yán)期，目前5月(yuè)的(de)装船已经延迟(chí)至6月，虽然(rán)检修的装置正(zhèng)在(zài)逐渐重启，但由(yóu)于开斋节整体进程较慢，预(yù)计原定本月底恢复的时间会有所推后，对于(yú)亚洲(zhōu)低(dī)硫(liú)燃(rán)料(liào)油(yóu)市场供应的收紧也将延(yán)长(zhǎng)，但同时低硫需求端表现也较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃(rán)料油(yóu)在(zài)基本(běn)面的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升(shēng)空间或更(gèng)显(xiǎn)著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短(duǎn)期内(nèi)原油(yóu)系品(pǐn)种波(bō)动将主要受到(dào)原(yuán)油价(jià)格的影响，不过基本面差异还是(shì)会让各品种表(biǎo)现有强(qiáng)弱之(zhī)分，具体来看，需求即(jí)将迎(yíng)来旺季的(de)高硫燃料油整(zhěng)体表现将强于低硫(liú)燃料油。

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