投(tóu)资者除了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值(zhí)等(děng)因素。

　　近期，受益于(yú)人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨(zhǎng)，截至(zhì)6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美(měi)元，市值(zhí)超过9800亿美(měi)元，逼近万(wàn)亿(yì)美元大关。

　　英(yīng)伟达(dá)今年股价的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多(duō)只(zhǐ)云计算(suàn)、人工(gōng)智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多(duō)久？

　　公募(mù)基金(jīn)提前布(bù)局(jú)

　　凭借着(zhe)AI芯片和算(suàn)力的(de)先进技术，英伟达公司的(de)股价在近(jìn)期大(dà)涨(zhǎng)。5月(yuè)30日(rì)盘中，该公司(sī)股价最高达到(dào)419.38美元，公司(sī)市值一度(dù)突(tū)破万(wàn)亿(yì)美(měi)元。截至(zhì)6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突(tū)破万(wàn)亿美(měi)元(yuán)的(de)市值。

　　英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司在中国(guó)官网宣称：“我们(men)在AI和元宇(yǔ)宙(zhòu)方面的工作(zuò)正在改(gǎi)变全(quán)球大(dà)型(xíng)行(xíng)业，并(bìng)将为社(shè)会带(dài)来深(shēn)远的影响。”除了英(yīng)伟达(dá)公司，微软、ADM等科(kē)技(jì)公(gōng)司也加大了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情(qíng)的关注热情(qíng)也是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票(piào)型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动(dòng)内容(róng)生(shēng)成）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧随其后的便(biàn)是传媒、云计算、大数据、人工(gōng)智能等(děng)主题ETF，多只(zhǐ)云(yún)计(jì)算、大数(shù)据、人工(gōng)智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早(zǎo)已布局英润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素伟达或相关(guān)概(gài)念股。交易软件通达信(xìn)推出了英伟达概念股，该软(ruǎn)件(jiàn)信(xìn)息显(xiǎn)示，相关(guān)概念股一共包含32家A股(gǔ)上(shàng)市公司，这些公司与英伟达(dá)在某些方面有业务上(shàng)的合作。从(cóng)公募基金(jīn)一季度末的数(shù)据来看，部(bù)分被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达公司(sī)股票的(de)公募(mù)基(jī)金主(zhǔ)要集中在(zài)能投资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有(yǒu)英伟达且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今(jīn)年一季度末(mò)规模为147.59亿(yì)元，跟踪指(zhǐ)数为(wèi)纳斯达(dá)克100指数(shù)，前十大重(zhòng)仓股中包括苹(píng)果、微软、英(yīng)伟达(dá)和谷(gǔ)歌等(děng)多(duō)家全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英(yīng)伟达且规模(mó)最高的(de)是广发(fā)全(quán)球(qiú)精选(xuǎn)，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大重仓股(gǔ)，持有(yǒ润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素u)12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还(hái)持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记(jì)者，国内AI投资的热(rè)潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科(kē)技股年初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称，年初(chū)以来，微软就在AI领域(yù)加大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜(sōu)索(suǒ)引(yǐn)擎Bing，然后又将(jiāng)其整合(hé)进(jìn)Office办(bàn)公套(tào)件(jiàn)中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微(wēi)软还宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿美元，这(zhè)是AI领(lǐng)域史上规模最大(dà)的(de)一笔投资。作为一(yī)站式解决方案的(de)提供(gōng)商，英(yīng)伟达公司是今(jīn)年AI概(gài)念热(rè)潮中的另一大(dà)赢家，该公司今年(nián)一季度的业绩远超预期(qī)，AI芯片所在(zài)数据中心业务的营收创(chuàng)历史新高，远(yuǎn)好于市(shì)场(chǎng)预期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会的投资(zī)者而言，英伟达(dá)和(hé)微(wēi)软(ruǎn)在(zài)内的(de)众多美(měi)股科技股公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势(shì)来看，AI应用(yòng)已是(shì)科技革命(mìng)最新的突破口。能(néng)够率先建立起良(liáng)好商业模式(shì)的公司与掌握润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素AI应用核(hé)心竞争力的公司将(jiāng)会成为(wèi)未来最(zuì)有潜力的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟(wěi)达已具(jù)备这些特(tè)质，他们的中长期基(jī)本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看起来很(hěn)美好，但实际投资中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受(shòu)到资(zī)金关注，行业成(chéng)交热(rè)度上(shàng)升，从3月中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但(dàn)其上涨并未得到业绩的(de)验证(zhèng)，半导体行(xíng)业一(yī)季(jì)度整体(tǐ)营(yíng)收同比下降2.9％，净(jìng)利润(rùn)同比(bǐ)大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟踪，目前(qián)全球(qiú)半导体产业整体仍处于主(zhǔ)动去(qù)库存阶段，行业并未迎来拐点。在(zài)缺乏基(jī)本面支撑的情(qíng)况下，4月中旬以来(lái)半导(dǎo)体(tǐ)重回弱势。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然有所企(qǐ)稳，但(dàn)也很难(nán)说行业已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百(bǎi)临咨(zī)询(xún)首席分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板块(kuài)回暖的驱动力主要来源(yuán)于(yú)AI产业(yè)的大发(fā)展，带(dài)动GPU（图形处理器）为代表的(de)算(suàn)力芯片(piàn)业务快速增长，美股英(yīng)伟达(dá)的股价(jià)表(biǎo)现以及背后的产能扩(kuò)张(zhāng)信息(xī)就是最好(hǎo)的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽(jǐn)管目(mù)前半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备业绩高增长等利好(hǎo)因素支撑下，当(dāng)前位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪(hóng)认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋势值得期待(dài)，但投资需要(yào)仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大(dà)热必(bì)死、均(jūn)值(zhí)回归的规律(lǜ)永不变色，所以投资(zī)与产(chǎn)业(yè)发展之(zhī)间存在着(zhe)较大(dà)差异(yì)。在操作(zuò)中，不宜在股价(jià)高涨、人气亢奋时买(mǎi)入(rù)，而是需要在(zài)相对低位或调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策(cè)等因素外，还需(xū)要(yào)关(guān)注(zhù)业绩验(yàn)证以(yǐ)及估值(zhí)等(děng)因素。在具体投(tóu)资的(de)时候(hòu)要(yào)选择掌握核心技(jì)术(shù)、真(zhēn)正具(jù)有核心竞(jìng)争力的投资标的(de)，确保产业景气能够反映(yìng)在(zài)未来的业(yè)绩上，要避(bì)免没有业(yè)绩支持的(de)跟风炒作。另外，好的投资标(biāo)的也要以合适的价格买(mǎi)入，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资(zī)金全押一个(gè)赛道(dào)。

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