全球头号对冲基金桥水的最新调仓情(qíng)况曝光(guāng)了！

　　根据(jù)其向美国证交会提交的13F文件显示(shì)，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度(dù)末的(de)美股(gǔ)持仓市值达到(dào)163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可(kě)乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等(děng)多只(zhǐ)消费(fèi)股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但是减(jiǎn)持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观(guān)点表(biǎo)示(shì)，其(qí)非常看好(hǎo)黄金，认(rèn)为(wèi)黄金可能正处于持续增长期的(de)开端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美股(gǔ)持仓市值(zhí)近164亿美(měi)元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件(jiàn)，桥水基金今年(nián)一(yī)季度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥(qiáo)水管理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年(nián)一季度(dù)的美(měi)股(gǔ)持仓变动情(qíng)况，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美(měi)股(gǔ)的持(chí)仓(cāng)总市值达(dá)到163.88亿美(měi)元(yuán)，较去(qù)年底的183.2亿(yì)美元减少了(le)10.55％。作为全(quán)球宏观策(cè)略基(jī)金，桥水的美股组合(hé)仅占总资产很小的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水(shuǐ)在(zài)不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持了(le)360只(zhǐ)证券(quàn)；同时也积极买进，新进了(le)118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴(xīng)市场(chǎng)ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减(jiǎn)持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季(jì)度末(mò)，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核(hé)心MSCI新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季度(dù)末晋升为桥水的(de)第一(yī)大重仓，加仓了(le)331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期(qī)末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七(qī)大(dà)持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股，但(dàn)是今年一季(jì)度都进行了减持，比如其(qí)第(dì)三大(dà)持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有(yǒu)桥水也减持了百事(shì)可乐、可口可(kě)乐，持股数(shù)量(liàng)分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持(chí)股(gǔ)市(shì)值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了(le)麦当(dāng)劳(láo)、开市客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其(qí)中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加仓了医疗(liáo)领(lǐng)域(yù)的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书(shū)

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君梳(shū)理了桥水基金(jīn)美股前30大(dà)重仓(cāng)，其中增持的(de)标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万(wàn)股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)2.39亿美元；还(hái)增(zēng)持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持(chí)了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君(jūn)发现，桥水在一季(jì)度减(jiǎn)持的标的相对较多，除去前十大(dà)重仓(cāng)，桥水(shuǐ)还(hái)减持了先锋领(lǐng)航富(fù)时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股数(shù)量(liàng)降至847.11万(wàn)股，减持幅(fú)度达(dá)38％，持(chí)有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较(jiào)大的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数(shù)量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持(chí)了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁(yuán)；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥(qiáo)水在一季度还减持了(le)其(qí)特别看好(hǎo)的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持(chí)仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来(lái)出现较大涨势(shì)，表现非常突(tū)出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金(jīn)联席首席(xí)投资官凯伦(lún)·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长期的开(kāi)端，因(yīn)为全(quán)球对(duì)美元去杠杆化的推(tuī)动仍是金价的长期支撑。她表示(shì)，黄金被低(dī)估了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在(zài)全(quán)球货币市场中日益重要，这(zhè)使得它不仅(jǐn)仅是对抗债(zhài)券市场和利(lì)率的工具。另外(wài)，地缘政治动荡不会消失，这是(shì)对黄金的长期支撑(chēng)。不仅(jǐn)如此，由于(yú)全(quán)球通胀(zhàng)水平仍相(xiāng)对较高，黄金将继(jì)续(xù)吸引投(tóu)资(zī)者，以对(duì)冲(chōng)购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联(lián)合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于经(jīng)济体的生产能力，导致通(tōng)胀率(lǜ)远高于(yú)目(mù)标水平，美国和(hé)其他西方经济体处(chù)于看跌(diē)失衡中。为了纠(jiū)正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国央行一直(zhí)在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政(zhèng)策造(zào)成的负(fù)面影响初现苗头。但一切(qiè)才(cái)刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会给(gěi)经济和(hé)市场(chǎng)带来一定的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体(tǐ)的经济更加(jiā)接近于均衡——支出与劳(láo)动力(lì)产(chǎn)出水平(píng)一致(zhì)，通(tōng)胀可控，政策制定(dìng)者有(yǒu)足够的空(kōng)间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃(bó)·普(pǔ)林(lín)斯(sī)也称，在(zài)大部分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促使(shǐ)人们(men)抛售资产持有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现率（即现(xiàn)金未来实(shí)际收益(yì)率的预期），但迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)尚未严重影(yǐng)响风险溢价和经济增长，上述情况极有可能(néng)在周期的下一阶段出现(xiàn)。与西方国家(jiā)相(xiāng)比(bǐ)，中国、日本和许多(duō)亚洲(zhōu)国家和地(dì)区处于周(zhōu)期的(de)不同位(wèi)置，这些国家(jiā)和地区的政策(cè)制定(dìng)者支持货币和(hé)信用流动(dòng)，这降低了折现率和(hé)风险溢(yì)价，促(cù)进(jìn)了经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加息，桥水(shuǐ)基金在其官微发文称(chēng)，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽(suī)然没有明确声(shēng)明加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话(huà)清楚(chǔ)表明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这(zhè)符合(hé)我们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为了应对疫情(qíng)带来(lái)的影响(xiǎng)，许多发达(dá)经济(jì)体(tǐ)都推出了(le)大规模财政(zhèng)刺激(jī)政策(cè)，引发(fā)了通胀问题。为了应对高(gāo)通胀(zhàng)，央(yāng)行不得(dé)不收紧政策。其中美国采取了最(zuì)激进的应对通胀的(de)举措，在不到18个月的时(shí)间里(lǐ)，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名(míng)义(yì)支(zhī)出已(yǐ)经放缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧政(zhèng)策，银行业(yè)就(jiù)会继(jì)续承(chéng)压(yā)，从而影(yǐng)响信贷(dài)供(gōng)应。上周，美国第一共和银行(xíng)被接管，再次凸显美国金融体(tǐ)系面临压(yā)力，股市和债券(quàn)收益(yì)率(lǜ)出现下(xià)跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美(měi)联储可以评估形势再(zài)做出决策。

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