金融(róng)界(jiè)4月26日消息(xī) 国内期(qī)货(huò)市场早(zǎo)盘(pán)收盘，商品(pǐn)期(qī)货跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌(diē)超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇(chún)、SC原油、燃油跌近2％，焦炭(tàn)、沪(hù)锌(xīn)、生(shēng)猪、菜油(yóu)、短纤、低硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二(èr)、纯碱、菜粕(pò)、白糖(táng)涨(zhǎng)超1％。

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　　南华(huá)期货(huò)：纯碱(jiǎn)向下看胆量 向上无驱动 玻(bō)璃行情波动(dòng)较大

　　短期SA属于估值合(hé)适做多但是(shì)驱动有限的阶(jiē)段。前期我(wǒ)们(men)做空纯碱的原(yuán)因在(zài)于4月偏宽(kuān)松的预期(qī)下，存在累库(kù)和订单下滑(huá)导致(zhì)的现货价格下(xià)降，近几周(zhōu)现货也(yě)基本兑(duì)现(xiàn)，期货重心下移(yí)。从(cóng)09可能的(de)向上驱动来看(kàn)，检修、可(kě)流(liú)通现货、投产(chǎn)延(yán)迟这三(sān)点可能会构成反弹的驱动。而目(mù)前来看，投产的变数预计不(bù)大(dà)；中游库存偏低，但是现(xiàn)货反馈(kuì)并不存在缺货(huò)迹象，基差表现同(tóng)样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等待检修的(de)兑现造成现(xiàn)货的(de)趋紧反馈，短期确难见(jiàn)得。策略上，SA现货存(cún)在企稳的迹象(xiàng)，但是驱动依旧是等(děng)待(dài)检修兑现，可选择9-1正(zhèng)套(tào)的(de)方式入场，等待驱(qū)动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃(lí)的表(biǎo)现环比和(hé)同比上都是相当出类拔萃，日均水平(píng)持(chí)平去年8月(yuè)份和(hé)2021年旺季的水平，而这一点和下游反馈和实际地产的表现并不匹(pǐ)配。同时(shí)，我(wǒ)们观察到下(xià)游原片库存基(jī)本补(bǔ)至(zhì)2022年年初水平；进(jìn)入(rù)五月，我们还是得考虑梅雨季(jì)的因素(sù)，往年下(xià)游存在压缩原(yuán)片库(kù)存的(de)可(kě)能性。但是从近期的现货(huò)反馈来看，各家玻(bō)璃厂继续上调现货价格，产销维(wéi)持在较高水平，因此近月确实难以出现回撤，总体还是正套思路。

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