财联社(shè)4月(yuè)21日讯（记(jì)者 王宏）财(cái)联社(shè)记(jì)者(zhě)从业内获悉(xī)，近(jìn)期监管部(bù)门正(zhèng)陆续召集(jí)相(xiāng)关保险公司(sī)开会，主要内容是(shì)进行窗口指(zhǐ)导，要(yào)求(qiú)寿险公司(sī)调整新开发产品的定价利率(lǜ)，控制(zhì)利差损，要求新开发(fā)产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新开发产品定价利率或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日监(jiān)管部门陆续(xù)召集(jí)了多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导的名义，要求公司调(diào)整产(chǎn)品利(lì)率(lǜ)，控制利(lì)差损。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要(yào)求险企新开发(fā)产品的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　这(zhè)次调整是(shì)不久前监管召集(jí)险企(qǐ)进行调(diào)研会的(de)后续。3月21日(rì)财联社记者曾(céng)报道(dào)，为引导人身险业降低负债成本(běn)，加强行业负债质量管理，银保监(jiān)会人(rén)身险部(bù)组织(zhī)保险行业协会以及多(duō)家保险公司开展调研。将(jiāng)重点调研(yán)普(pǔ)通险预定利率分布(bù)、分红险(xiǎn)预(yù)定利率(lǜ)和分(fēn)红水(shuǐ)平(píng)等公司负债成本情况，以及降低责(zé)任(rèn)准备金评估(gū)利率对(duì)公司和行业的影响，包(bāo)括(kuò)对新产(chǎn)品定价、存量(liàng)业务(wù)退保、销售(shòu)行为、市场竞(jìng)争分析(xī)变化等(děng)的(小黄人名字分别叫什么de)影响。

　　随后(hòu)据(jù)报道，监(jiān)管(guǎn)在(zài)北京、南京、武汉三(sān)地召(zhào)开座谈(tán)会(huì)。其(qí)中，北京参会(huì)的保险公司(sī)包(bāo)括中国(guó)人寿(shòu)、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的保(bǎo)险公司有(yǒu)太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的(de)保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的(de)一位总精算师表(biǎo)示，各险企基本(běn)就降低责任准备金(jīn)评估利率达成(chéng)共(gòng)识，有公(gōng)司建议分阶段调整，比如普通型长期年金的(de)责任准(zhǔn)备金评估利率目前为年(nián)复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调整方案还有待监管研究(jiū)后(hòu)出(chū)台。

　　有保(bǎo)险公(gōng)司(sī)业内人士(shì)对(duì)财(cái)联社记者表示：“已(yǐ)经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者(zhě)表示，此次主要涉(shè)及新开发(fā)产品的定价利率，以往的产品(pǐn)不(bù)受(shòu)影响(xiǎng)，行业“炒(chǎo)停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免利差损风险

　　平(píng)安非银团队表示(shì)，我国(guó)险企资(zī)产配(pèi)置风格稳健，债(zhài)券投(tóu)资(zī)比(bǐ)例稳(wěn)步(bù)提(tí)升，其他(tā)资产以非标资产为主(zhǔ)、投(tóu)资比例持续回落，股票和基(jī)金投资比例基(jī)本(běn)稳(wěn)定(dìng)。2018年以来，主要(yào)券(quàn)种长端利率(lǜ)中(zhōng)枢下行(xíng)，长久期(qī)债券和优质非标资产供给有限，保(bǎo)险固收类资产配置面临(lín)挑(tiāo)战。同时(shí)，权益市场波(bō)动率较大、对投资收益率影(yǐng)响较大。近年监管按(àn)产品类型(xíng)调(diào)整(zhěng)评估(gū)利(lì)率、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月银(yín)保监(jiān)会召开(kāi)座(zuò)谈会，各险企已就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表(biǎo)示，短期(qī)来(lái)看，引导(dǎo)降(jiàng)低负债成本将大幅(fú)刺激产(chǎn)品销售(shòu)，老产品(pǐn)停售(shòu)炒(chǎo)作难(nán)以(yǐ)避免。中期来看，预定利率跟随(suí)评估利率下(xià)行，保险公司分(fēn)红险占比(bǐ)提升，有望(wàng)缓解人身(shēn)险公司刚性负债成本(běn)压力，寿险产品本身(shēn)保本属性有望进一步强化(huà)。

　　实(shí)际(jì)上，监管历史上有过多次调整评估利率的(de)行动。据(jù)悉，1992年到1996年间(jiān)，保(bǎo)险(xiǎn)公司为了和银行竞争，长期保险(xiǎn)的预(yù)定利率均小黄人名字分别叫什么在(zài)8％以上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整寿险保单预定(dìng)利率的紧急通知》，全(quán)面叫(jiào)停(tíng)高预定利率(lǜ)产(chǎn)品，强制寿(shòu)险公司将寿险(xiǎn)保(bǎo)单的预定利率调(diào)整为不超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临(lín)利差损风险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右，美国(guó)寿险业(yè)竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销售大量(liàng)高负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年(nián)左右(yòu)，利率下行(xíng)，投资(zī)承压(yā)，据美国审计总(zǒng)署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发(fā)生(shēng)在1982年以后，主要系(xì)险(xiǎn)企销售大量(liàng)对利率敏感(gǎn)的低(dī)利润产(chǎn)品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低(dī)利率环境下(xià)，负债端主(z小黄人名字分别叫什么hǔ)要通过调整寿险产品结构、下调预定利率(lǜ)的(de)方式来(lái)避免利差(chà)损风险。近年(nián)来，我(wǒ)国长端利率(lǜ)地位震(zhèn)荡、权益市场(chǎng)波(bō)动加剧(jù)，寿险行(xíng)业面临(lín)着潜在的利(lì)差损风险、险企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通(tōng)过发(fā)布产品(pǐn)负面清(qīng)单、下调演示利率、分产品(pǐn)调(diào)整评估利率等降(jiàng)低负债端成本。

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