昨(zuó)夜(yè)，据路透社最新报道，知情人士透露(lù)，美国总统(tǒng)拜(bài)登和众议院议(yì)长麦卡锡接近就美国债务上限达(dá)成协议，双方在可自(zì)由支配开支方(fāng)面的分歧仅为700亿美元(yuán)。

　　这名(míng)消(xiāo)息人士和另一名了(le)解谈判情况(kuàng)的人士称，最(zuì)终可能达成的(de)不会是一份(fèn)长达数百页、可能需(xū)要立(lì)法者花几天时间撰写、阅读和投票的法案，而(ér)是一份包(bāo)含几(jǐ)个关键(jiàn)数字的精简协议。另一位(wèi)消(xiāo)息人士称，预计谈判代(dài)表将敲定(dìng)可自由支配开支的(de)最高限(xiàn)额，包括(kuò)军费(fèi)开支(zhī)，但让议员们在未(wèi)来几个月通过正常的(de)拨款程序敲(qiāo)定住房(fáng)和(hé)教(jiào)育等类别的(de)细节。根据(jù)美国联邦数据，2022年，美(měi)国的可自(zì)由(yóu)支配支出达到1.7万亿美元，占6.27万亿(yì)美(měi)元支出总额的27％。其中大约一半(bàn)用于国防(fáng)，一(yī)些(xiē)议员表示不应(yīng)该(gāi)削减这一领域的支(zhī)出。

　　俄罗斯(sī)副总理(lǐ)诺瓦克周四表(biǎo)示，OPEC+在4月做出减产决定后，将于6月(yuè)4日(rì)举行的六个(gè)月来首次面(miàn)对面会议(yì)不太可能采取新的措施。当前的任(rèn)务是监(jiān)控市(shì)场形势并及时作出反应。诺瓦克(kè)重申OPEC+的目标不(bù)是推动油价(jià)上涨(zhǎng)，而是平衡价格(gé)，以确保(bǎo)生产者和消费者的(de)利益。

　　诺(nuò)瓦克预(yù)计(jì)布伦特原油价格(gé)到2023年底(dǐ)将略高于80美(měi)元/桶。他认为，目前(qián)的价格反映了(le)市场对全球宏观经济形(xíng)势的评(píng)估。美国加息阻(zǔ)碍了油价进一步上涨。

　　受此影(yǐng)响，WTI原油期货盘中(zhōng)一度跌(diē)超4.5％，跌破71美元(yuán)/桶。

　　此外，周四的最(zuì)新数(shù)据显示，交易员们(men)完全(quán)押(yā)注美联储会在6月(yuè)或7月的某次(cì)会(huì)议上再度加息25个(gè)基点(diǎn)，最早(zǎo)在(zài)6月(yuè)便(biàn)加息(xī)的可能性已超过50％。

　　其中(zhōng)，与7月份FOMC会(huì)议挂钩(gōu)的掉期合(hé)约(yuē)升至5.37％，比当前有效联邦基金利率5.08％高出超过(guò)25个基点，这代表市(shì)场(chǎng)认(rèn)为接下来两次会议中美(měi)联储(chǔ)肯(kěn)定会加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议(yì)挂钩的掉期合(hé)约显示消化了约14个(gè)基点的(de)加息(xī)预期，由于美(měi)联储加息规模通常都(dōu)是25个基(jī)点的倍数，这代表6月加息(xī)25个(gè)基点的概率(lǜ)高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原(yuán)油期货(huò)收(shōu)跌3.37％，报(bào)71.83美元/桶；布伦特(tè)7月(yuè)原油期货(huò)收跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶(tǒng)，和美油均(jūn)止(zhǐ)步三(sān)日连涨。

　　美(měi)股收盘，纳指初步收涨1.71％，标(biāo)普500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片(piàn)股中，表(biǎo)现最好的英伟(wěi)达早盘股价(jià)曾涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元，创(chuàng)盘中和收盘(pán)历史新高，市值曾达到9550亿美元，距1万亿美元市值大关一步之遥，有望(wàng)成为全球第(dì)九家市(shì)值(zhí)突(tū)破1万亿(yì)美元(yuán)的上市公司。盘中英伟达市值曾涨将(jiāng)近(jìn)2000亿美元(yuán)，几乎相(xiāng)当于两个英特尔的(de)市值。英(yīng)伟(wěi)达创(chuàng)美股史(shǐ)上最(zuì)大单(dān)日市值增(zēng)长规模，一(yī)日的(de)市值(zhí)涨(zhǎng)幅(fú)比标普(pǔ)500 472只成(chéng)份股各自的市值都高。

　　最新的(de)财报数据(jù)显示(shì)，英伟达Q1营(yíng)收为71.9亿美元，同比下降13％，但好于(yú)市场预(yù)期的65亿美元；调整后每股(gǔ)收益(yì)为1.09美(měi)元(yuán)，市场预期(qī)0.92美元。按业务划分，英伟达数据中心业务(wù)营收(shōu)增长14％至42.8亿(yì)美元，好于市场(chǎng)预期的39亿(yì)美(měi)元。

　　最(zuì)重要的数据(jù)在于——展(zhǎn)望未(wèi)来(lái)，英伟达预(yù)计第二财季营(yíng)收将(jiāng)达到(dào)110亿美元左右(yòu)，较市(shì)场预期的71.8亿(yì)美(měi)元(yuán)高53％。这一(yī)极度积极的展望表明(míng)，英伟达从(cóng)全(quán)球企业布局AI的热潮中获(huò)得的(de)利(lì)益远超人们预期(qī)。英伟达生(shēng)产(chǎn)极度复(fù)杂的人工智能计算任(rèn)务(wù)所需的(de)GPU芯片，可谓火(huǒ)爆(bào)全(quán)球(qiú)的ChatGPT所需的最重要底(dǐ)层硬件(jiàn)。英伟达如(rú)今在AI用途的芯片领域(yù)占据主导地位，该公司推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和(hé)运行机(jī)器学习软件，这也是(shì)支(zhī)持OpenAi旗下(xià)火爆全(quán)球的ChatGPT的最关(guān)键底层(céng)硬件(jiàn)。

　　黑色系集(jí)体“跳(tiào)水”，铁(tiě)矿、钢材(cái)期价创近半年以来新(xīn)低(dī)

　　昨(zuó)日，铁矿石、钢(gāng)材期货盘中明显下滑并创下近半(bàn)年或半年多以来新低。截至5月25日下(xià)午(wǔ)收盘，铁矿石(shí)主力(lì)合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低(dī)下探(tàn)674元/吨；螺(luó)纹(wén)钢(gāng)主(zhǔ)力合约2310下跌2.53％至3432元/吨(dūn)；热(rè)卷主力合约(yuē)2310下(xià)跌1.78％至3532元/吨。

　　夜(yè)盘时(shí)段，双焦持续重挫(cuò)，截(jié)至(zhì)23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进(jìn)入(rù)5月以来，黑色商品在经历短(duǎn)暂反弹后于近期(qī)再次(cì)走弱(ruò)。对此，大有期货(huò)投研中(zhōng)心黑(hēi)色高级研究(jiū)员黄科在接受期货日报记者采访时(shí)表示，近期(qī)黑色系品(pǐn)种大幅下(xià)跌是宏观和产业共水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样振(zhèn)带(dài)来的结果。

　　“其中水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样宏观层(céng)面，目前美国两党(dǎng)对于政府债务上限问题仍没有达(dá)成一致，随着(zhe)截止日期(qī)临近，市场各方的(de)避险观望(wàng)情绪较为明显；而从美(měi)联储5月会议(yì)纪要(yào)来看，不能排除接(jiē)下来(lái)继续加息的可能性，当前美联储(chǔ)6月加息概(gài)率(lǜ)上(shàng)升到40％附(fù)近，近期美元指数走强对于大(dà)宗(zōng)商品价格普遍形(xíng)成一定压力(lì)。国(guó)内方(fāng)面，5月份公布的社融和(hé)固定资产投(tóu)资等经济(jì)数据(jù)略低于市场，市场担心经(jīng)济复苏的后劲不足(zú)，也导(dǎo)致与国内经济状(zhuàng)况关联(lián)性较强的黑(hēi)色系品种支(zhī)撑弱(ruò)化。”黄科(kē)说。

　　目前黑色(sè)产业层面也并无(wú)利多因素。黄科表示(shì)，从(cóng)现货市(shì)场表现(xiàn)来看，虽然目前铁水产量已(yǐ)经见顶，但随(suí)着(zhe)成本端原料价格(gé)的大幅回(huí)落，钢厂(chǎng)方面(miàn)并没(méi)有很强的减(jiǎn)产动力。在行(xíng)业利(lì)润尚(shàng)存、部(bù)分钢厂复产的情况(kuàng)下，本周钢联(lián)螺纹、热轧产量(liàng)甚至止跌回升，减产不(bù)及预期以及原料(liào)成(chéng)本持续下(xià)移(yí)导致(zhì)钢价下方支撑走弱；而当前国内钢材需求也已临近淡(dàn)季，在需求乏力(lì)的情(qíng)况(kuàng)下，钢材价格不(bù)断下探寻底。

　　建信(xìn)期货黑色产业研究主管水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样翟(dí)贺攀对记(jì)者表示，自今年3月(yuè)中旬(xún)以(yǐ)来，铁矿石(shí)、钢材等黑色系(xì)商品市(shì)场整体陷(xiàn)入(rù)“供应增、需求底部(bù)徘徊、成本塌陷”的负(fù)向循(xún)环(huán)，期现货价格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来(lái)看，近两个月来钢材下游(yóu)需求恢复距离此前预期有(yǒu)较大差(chà)距，叠加今年年初(chū)以(yǐ)来市场(chǎng)对下游(yóu)需求的乐(lè)观预期，导致(zhì)钢厂产量增幅较(jiào)大。而(ér)在市场供需阶段性(xìng)错配的情况下，钢铁原燃料进口规模又(yòu)出现明(míng)显增长，同(tóng)时预期中(zhōng)的下(xià)半(bàn)年的(de)粗钢产(chǎn)量平(píng)控(kòng)政策也进一步压(yā)低了钢铁(tiě)原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数(shù)据统计，3月初(chū)以来，钢(gāng)材五大品种周度表观消费量均(jūn)值(zhí)为1000万吨，仅比(bǐ)去年同期增长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年同(tóng)期分别下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国(guó)家统(tǒng)计局(jú)数据(jù)，1-4月份我国粗钢(gāng)产量(liàng)为(wèi)3.54亿吨，同比(bǐ)增长(zhǎng)5.4％。据海关统计，1-4月(yuè)份(fèn)我国进口铁矿石(shí)与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同(tóng)比(bǐ)分别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材(cái)短期或延续(xù)弱势，中(zhōng)期有反弹空间

　　从当(dāng)前钢(gāng)材(cái)市场面临的问题(tí)来看(kàn)，方正(zhèng)中期期(qī)货研究院黑色组长(zhǎng)汤(tāng)冰华告诉记(jì)者，主要(yào)有以(yǐ)下三个(gè)方面的问题：一是高炉减产不充分；二是外需可能会大幅下滑；三是(shì)国内政策刺激还比(bǐ)较有限，当前内需(xū)虽然未见好转，但今年(nián)以(yǐ)来表现一直(zhí)低于(yú)预期。

　　谈及当(dāng)前钢矿品种价格底部是否已(yǐ)现，汤(tāng)冰华(huá)表(biǎo)示，由于二季度以来国内政(zhèng)策(cè)利多(duō)有(yǒu)限，导致“买预期”交易未能如期出现，但国内市场利(lì)空在(zài)价格中已有(yǒu)体现，从后期市场表现(xiàn)来看，钢材需(xū)求端(duān)利空可能来自海外，6月出口一旦转差，则板材供(gōng)应压力会明(míng)显增加，产量也面(miàn)临继续压减。因此，在经历4-5月份的(de)政(zhèng)策(cè)不及(jí)预期后，国内下一个相对(duì)重要的政(zhèng)策时点可能在7月的半年度经济数(shù)据公布后，在此之前，钢矿品种价格底部(bù)的确立需要黑色商品(pǐn)整体供应回落(luò)，即铁(tiě)水产量、焦煤供(gōng)应(yīng)及铁(tiě)矿石非主流矿(kuàng)发货(huò)均出(chū)现(xiàn)下降。不过目(mù)前焦煤进口通关及铁矿石(shí)非澳巴(bā)发货已(yǐ)开始(shǐ)减少，但(dàn)铁(tiě)水下降(jiàng)并不明显，负(fù)反馈还在(zài)持续，价格还未真(zhēn)正见底。

　　在(zài)黄科(kē)看来，后续钢矿(kuàng)品种止跌需要具备两个条件：一(yī)是煤炭价(jià)格止跌，从成(chéng)本端对钢(gāng)价形成一定支撑；二是钢厂方面有实质性的减产(chǎn)行(xíng)动，从而改善市场对于后期供需平衡的预期。不过(guò)，从目前情况来看，在(zài)进口煤冲击之下，近期国内煤炭市场情绪较为(wèi)悲观，动力煤价格有加速下跌迹象；此外国内(nèi)粗钢产量平控政策尚未执(zhí)行，钢(gāng)厂主动减(jiǎn)产意愿不(bù)强。因此(cǐ)，预(yù)计短期内(nèi)黑(hēi)色系品种(zhǒng)或延(yán)续(xù)弱势，整(zhěng)体(tǐ)易跌难涨。

　　“积重难返的市(shì)场供(gōng)需(xū)格局(jú)，与成本塌陷叠(dié)加造成的(de)负向(xiàng)循(xún)环，或将令铁(tiě)矿石、钢材等(děng)黑色系商品价格惯性下跌趋(qū)势短暂延续(xù)，难有像样(yàng)的(de)反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注意(yì)的是，在期货价(jià)格(gé)大幅下探之际，螺纹钢现货价格已(yǐ)跌回至2020年(nián)5月之前的水平。对(duì)此，翟(dí)贺攀告诉记者，螺纹钢现货目前(qián)回归2020年疫情初期的价格区间(jiān)有利于行(xíng)业(yè)供(gōng)需加快调整，且目前距离2020年底部不(bù)远(yuǎn)。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库存和钢(gāng)材社会库存较近年同期偏低、6月份(fèn)之后来(lái)自政策面和市场力量的供应压(yā)减速度加快(kuài)、稳(wěn)经(jīng)济政(zhèng)策效(xiào)果(guǒ)或将(jiāng)在下半年(nián)显(xiǎn)现、国际局(jú)势(shì)缓和以及(jí)国(guó)内(nèi)外(wài)价(jià)差有利于(yú)钢材出口(kǒu)再(zài)上台阶等因素，未来2-4个月，我们(men)对黑色系商(shāng)品价格(gé)保持谨慎乐(lè)观，尽管(guǎn)难以恢复至今年4月中(zhōng)旬之前的偏(piān)高(gāo)水平(píng)，但(dàn)中(zhōng)期反弹(dàn)依然有(yǒu)空间。”

　　汤冰(bīng)华也表示，当前钢铁(tiě)产业链库(kù)存整体较低，因此在后续进入减(jiǎn)产期间后，钢材价(jià)格下跌一旦出现企(qǐ)稳(wěn)，那么低价可能(néng)会刺激(jī)补库，并带动行(xíng)情出现阶段反弹。

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