今年1月，美国政(zhèng)府债务(wù)余额(é)又(yòu)一次触(chù)及法定(dìng)上限，这标志着美国再度陷入(rù)债务(wù)违约的风(fēng)险之中(zhōng)。

　　美国财政部(bù)长耶(yé)伦已经(jīng)多次警告称，如果国会(huì)不尽早(zǎo)采取(qǔ)行动暂停(tíng)或提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国(guó)政府(fǔ)最(zuì)早可能6月1日出(chū)现债务违约(yuē)——而这(zhè)将对全(quán)球经济和金融产生“灾(zāi)难(nán)性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险、两党就提高债(zhài)务上(shàng)限进行争(zhēng)斗，这(zhè)些画面在近些年似(shì)乎频频(pín)上(shàng)演(yǎn)。那么(me)，引发这(zhè)一危机的根本——美国(卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校guó)债务和债务上(shàng)限究(jiū)竟是怎么回事？美(měi)国(guó)债务为(wèi)何不断滚雪球(qiú)般扩(kuò)大？美国又(yòu)为何要人(rén)为(wèi)地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务为何不断(duàn)逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国政(zhèng)府(fǔ)的(de)债务从(cóng)何(hé)而来，以(yǐ)及其为(wèi)何频频逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部(bù)分时期都(dōu)处于财政赤字状态(tài)，即政(zhèng)府支出在(zài)多数总统任期(qī)内都(dōu)高于其(qí)财政收入。因此，美国政府举债成了(le)惯例，而政府债务规模(mó)也一直随着政府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模(mó)更(gèng)是大幅增(zēng)长。这(zhè)一方面是(shì)由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另(lìng)一(yī)方面，还因为美国人口老龄化导致(zhì)政府医(yī)疗支出不断上升，拜登政府推(tuī)出的(de)大(dà)规(guī)模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府(fǔ)的税收(shōu)收入并没(méi)有跟上支出的步(bù)伐(fá)，尤其(qí)是在小(xiǎo)布什政府和特朗普政府批(pī)准了减税政策之(zhī)后，税收压力更是卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校与日俱(jù)增。

　　在(zài)收入和支出此(cǐ)消彼长的双重(zhòng)压力下，美国的赤字规模(mó)近年来如滚雪球(qiú)一(yī)般(bān)扩大(dà)，债务规模也(yě)就因此不(bù)断攀(pān)升，在近(jìn)年(nián)来频(pín)频逼近(jìn)债务上限也就不(bù)足(zú)为(wèi)奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上(shàng)限的出现，则(zé)最(zuì)早可(kě)以追溯到上(shàng)世纪初的第一(yī)次世界(jiè)大战。

　　在一(yī)战(zhàn)之(zhī)前(qián)，美国并没有明确的(de)“债(zhài)务上限”，那时候只要白(bái)宫(gōng)要发债借钱，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国政府开支愈(yù)繁(fán)，债务规模越来越大，引发部分美国议(yì)员(yuán)提出(chū)的反(fǎn)对（也有(yǒu)一些议员是为了反对美国(guó)参战），美国(guó)国会便通过《第二自(zì)由债券法案》，首次对(duì)联邦债(zhài)务(wù)进行限额(é)规定，以(yǐ)此来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入(rù)第二次世界大战(zhàn)，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美(měi)国政府债务总(zǒng)额(é)的限制。随后，美(měi)国国会(huì)又对其进行了修订，以更改上(shàng)限金额。从此，提(tí)高债(zhài)务上限就(jiù)或(huò)多或少(shǎo)地(dì)成为了(le)国会的惯例。

　　在历史上，美国债务(wù)上限总共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平(píng)均每9个(gè)月(yuè)就会提高一次(cì)——其(qí)中共和(hé)党总统(tǒng)执政期间曾提高(gāo)49次，民(mín)主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪(jì)以(yǐ)来(lái)，美国债务上限的上(shàng)调幅度进(jìn)一步(bù)加大(dà)，在最近几届总统任期(qī)内(nèi)更是如此：在奥巴马任期内，美国(guó)最新债务上限为(wèi)18万亿美(měi)元（2015年(nián)），到(dào)了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国(guó)国会(huì)暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国政府的(de)支出(chū)限制，这导(dǎo)致美国政府(fǔ)债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国(guó)近(jìn)几届政府大(dà)幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年(nián)，美(měi)国(guó)国会(huì)最新一次提高债务(wù)上限，美国债(zhài)务上(shàng)限已(yǐ)经提高至现(xiàn)在的(de)31.4万亿(yì)美元(yuán)，相较于1917年最(zuì)初的债务(wù)上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是(shì)美国国会为联邦政(zhèng)府设定的举(jǔ)债的最高额度(dù)，一旦(dàn)触及这条“红线”，意(yì)味着美国财政(zhèng)部借(jiè)款授权用尽，除非国会(huì)调高债务上限，否则白宫无权继续举(jǔ)债(zhài)。

　　那么(me)，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政府为什(shén)么(me)要(yào)“自我(wǒ)限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美(měi)国政府(fǔ)造成(chéng)限制，使其不能随心所以(yǐ)的(de)举债，但(dàn)从(cóng)理(lǐ)论上来说，这一(yī)限制也同(tóng)时对其(qí)美国(guó)政(zhèng)府的债务(wù)信用(yòng)提(tí)供了保证(zhèng)。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握(wò)美元霸(bà)权的超(chāo)级大国，本(běn)身并不受到发行美钞的(de)外在约束(shù)。如果美国政府开支无度、过度举债，将会导致(zhì)美元贬值、通胀(zhàng)失(shī)控，那(nà)么其债权信用(yòng)将受到损(sǔn)害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的偿付(fù)信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句话来(lái)说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于(yú)是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限难以(yǐ)提(tí)高了(le)？

　　那么，在过去被频频(pín)上调(diào)的美国债务上限(xiàn)，为什么(me)在现在会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照规(guī)定，美国(guó)政府想要提高美国债务上限，往往需要美国国会两院的通过(guò)。在此前的历(lì)史中，提(tí)高债务上(shàng)限在国会中绝大多(duō)数时(shí)候(hòu)类似(shì)于一个“走过(guò)场(chǎng)”的周期(qī)性任务，两党并不(bù)会对此进行过(guò)于激烈(liè)的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着(zhe)美(měi)国党(dǎng)派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党(dǎng)用作了(le)与(yǔ)执政党(dǎng)讨价还(hái)价的砝码。尤其是(shì)在(zài)当下美国两党分别(bié)占据(jù)两院多(duō)数(shù)席位的分(fēn)裂背景下(xià)，这一(yī)斗(dòu)争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前(qián)，美国(guó)民主党(dǎng)占据(jù)参议院多数，而共(gòng)和党占据众议(yì)院(yuàn)多数(shù)。拜登要想提高债务上限，就需要和国(guó)会共和党人达成一致(zhì)。

　　然(rán)而，共(gòng)和党人(rén)正试图利用债务上(shàng)限(xiàn)的最后期限，向拜登总统施(shī)压，要求他先同(tóng)意削(xuē)减开支，再谈提(tí)高债务上(shàng)限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条(tiáo)件提高债务上限(xiàn)，这就(jiù)导致(zhì)了(le)当下(xià)的僵局。

　　拜登(dēng)已经预(yù)定(dìng)于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人(rén)会(huì)面，讨论提(tí)高美(měi)国债务上限的计划(huà)。

　　但值得注意的是(shì)，如(rú)果拜登和国会领袖们在周(zhōu)二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕(pà)真就要(yào)无限逼(bī)近债务违约的“X日”了(le)——因为拜登已(yǐ)经(jīng)计划于本周三前(qián)往日(rì)本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在(zài)周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美(měi)国-大洋(yáng)洲国(guó)家峰会(huì)，这意(yì)味着接下来留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的(de)时间将(jiāng)所(suǒ)剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前(qián)，美(měi)国也曾上演过(guò)类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类(lèi)似严峻(jùn)的违约风险：时任美国总统(tǒng)奥(ào)巴马和众(zhòng)议院共和党(dǎng)人在谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限达成(chéng)协议，勉强避免了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在十(shí)年(nián)内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没(méi)有真正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引发了全(quán)球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股(gǔ)一度大(dà)跌，并直接导致(zhì)标准普尔(ěr)首次下调美国的主权(quán)信用评级(jí)。这使得美国面临(lín)更高(gāo)的借贷成本——美国第二年的借贷成本(běn)上(shàng)升了13亿(yì)美元(yuán)，并在(zài)之后数年继续上(shàng)涨，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判(pàn)中的一些(xiē)成(chéng)本削减措施(shī)。

　　对一些(xiē)经(jīng)济学家来说(shuō)，上(shàng)述的市场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更重要的(de)是，从长期来(lái)看，财政支出削减意味着美(měi)国多(duō)年的(de)预(yù)算(suàn)紧(jǐn)缩，这可(卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校kě)能会(huì)产生更(gèng)严重的长期影响——比如拖累(lèi)美国的经(jīng)济(jì)复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济(jì)政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年(nián)债务危机时表示(shì)：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我们(men)仍(réng)处于相当低迷(mí)的经(jīng)济中，并且正处(chù)于从大衰退中(zhōng)复(fù)苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远(yuǎn)超(chāo)过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国(guó)政府没有提供真(zhēn)正(zhèng)有价值的(de)公共产品和(hé)服(fú)务，因为它(tā)们（财(cái)政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而(ér)如今这场(chǎng)债务上限危机，也被许(xǔ)多人看(kàn)作2011 年(nián)债务上限(xiàn)危(wēi)机的翻版(bǎn)：美国国会面(miàn)临类(lèi)似的分裂局面，美国经济也(yě)正处于(yú)类似的衰退环境(jìng)之中。即便美(měi)国两(liǎng)党能够重演2011年(nián)的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来的短(duǎn)期市场动荡(dàng)和长期经济损害(hài)，恐怕也将再次(cì)重演。

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