美国银行业危机持(chí)续(xù)！

　　危机升(shēng)级，美地(dì)区银(yín)行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿(ā)莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）在考虑若(ruò)干选项，其中包括资产出售，可能(néng)出售所(suǒ)有业务或部分业(yè)务。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这是继西太平洋(yáng)合(hé)众银行(xíng)（PACW）之后又一家地区(qū)银(yín)行传(chuán)出考(kǎo)虑(lǜ)可(kě)能出(chū)售的消息。本周三(sān)美股盘后，因(yīn)媒体(tǐ)称该(gāi)行考虑(lǜ)包括(kuò)出售(shòu)在内的战略选(xuǎn)择，但鲜有感兴(xīng)趣(qù)的潜在买家，此(cǐ)后(hòu)收(shōu)跌逾4％的(de)该(gāi)行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行(xíng)发布声明确认(rèn)了周三的媒体(tǐ)消息，称在和多位潜在的投资(zī)者商谈，还表示，其核心(xīn)存(cún)款3月以来已经增长，在第(dì)一共和银(yín)行(xíng)被(bèi)出售(shòu)后(hòu)，该行并(bìng)未经历超出正常水(shuǐ)平(píng)的(de)存款(kuǎn)流失。

　　但西太平洋合(hé)众(zhòng)银行股价继续暴跌，周四早盘曾(céng)跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔断暂停交易(yì)九次。

　　阿莱恩斯西部银行此(cǐ)后表示，关于该(gāi)行磋商出售资(zī)产等战略选项的媒(méi)体报道“绝对失实”。此(cǐ)后，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合(hé)众银行跌幅收(shōu)窄到(dào)50％以内。

　　另一家让地区银(yín)行危机火上(shàng)浇油的第一地平线(xiàn)银行(xíng)（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截(jié)至美股收盘(pán)，道琼斯(sī)指数(shù)下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯(sī)达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银(yín)行指数收跌3.8％，西太(tài)平洋合众银行收(shōu)跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银行收跌38％，第一地平(píng)线银行(xíng)收(shōu)跌(diē)33％。

　　当(dāng)地时间5月4日(rì)，美国参议院(yuàn)银行委员(yuán)会就近期大型(xíng)银行(xíng)倒(dào)闭事(shì)件(jiàn)举(jǔ)行听证会。会(huì)上(shàng)，银行监(jiān)管(guǎn)专家表(biǎo)示(shì)，管理不善是(shì)导致破产的主要原(yuán)因(yīn)。美国商会副主席(xí)托马(mǎ)斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅(guī)谷银行、签(qiān)名银(yín)行和第(dì)一共和(hé)银行有非常独特的商(shāng)业模式(shì)，硅谷银行专注于资本密(mì)集(jí)型的科技以(yǐ)及生物医(yī)学初创企业(yè)；第一共和银行(xíng)集中于(yú)财富管(guǎn)理(lǐ)；而签名银行(xíng)则有大量的(de)数(shù)字资产风(fēng)险。在听证会上，专家(jiā)们明确将最近银(yín)行倒闭潮归咎于行(xíng)政管理不善，同时他(tā)们担心银行倒闭会将美国经济(jì)拖入衰(shuāi)退。专家(jiā)和(hé)议员们也(yě)表示，美联储存在(zài)监管失误。

　　据外媒援引知情(qíng)人(rén)士周四报道，美国联邦和州政府官员(yuán)正在(zài)评估近几(jǐ)天银行股大幅波动背后存在“市场(chǎng)操(cāo)纵”的可能性，白宫方面也(yě)表示(shì)将(jiāng)监(jiān)控(kòng)“健康(kāng)银(yín)行面临的做空压力”。美股地区(qū)银行股本周大(dà)幅下跌，西太(tài)平洋合众银行累跌近70％。根(gēn)据分(fēn)析公司Ortex的数据，做空者(zhě)仅在周四(sì)就通过做空某些地区(qū)银行获利(lì)3.789亿美元。消息人士(shì)称，鉴(jiàn)于地区银行基(jī)本面强劲且资(zī)本充足，近几(jǐ)日，做空活(huó)动增加和股市波动(dòng)已引起官员(yuán)及监管(g热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭 #ff0000; line-height: 24px;'>热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭uǎn)机构越来(lái)越多的关注。

　　据盖洛普(pǔ)民调(diào)显示，在美国银行体(tǐ)系动荡之际(jì)，近一(yī)半的美国人担心(xīn)他们在银(yín)行或其他金(jīn)融(róng)机构账户上的钱的安全(quán)。总(zǒng)共有48％的美国成年人表示他们担心自己(jǐ)的钱(qián)，其中(zhōng)19％的人为“非(fēi)常”担心，29％的人为“比较”担心(xīn)。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破产(chǎn)后不久的(de)数据相(xiāng)似。当时有45％的美国成(chéng)年人表示，他们非(fēi)常或中(zhōng)度(dù)担(dān)心自己资金(jīn)的安全。尽管盖洛普(pǔ)并未在银行业较为平静的时期测量过这一数据，但2008年12月的数据显示，在危机(jī)得到解决后，人们对存款安全的担忧(yōu)略有减(jiǎn)少，这表明对存款(kuǎn)安全(quán)的高度担忧可能(néng)并非美国人(rén)的常态。

　　俄(é)罗斯两(liǎng)处石油化工厂遭无人机袭击(jī)

　　据塔斯社报道，当地时间(jiān)5月4日(rì)凌晨，位于俄罗斯罗(luó)斯托夫州的诺沃沙(shā)赫金斯基石化厂遭到一架(jià)无人机(jī)袭击，并引发了火(huǒ)灾(zāi)。据介绍(shào)，一架无人机(jī)撞击了该工厂的在建厂房(fáng)间连(lián)廊，随(suí)后发生爆炸(zhà)并(bìng)引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还报道称，另(lìng)一处(chù)位于(yú)俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里(lǐ)斯基炼油厂也(yě)遭无人(rén)机袭击，导(dǎo)致一储油罐发生火灾(zāi)，总过(guò)火面积(jī)为400平方米。

　　两(liǎng)起事(shì)件中均没有(yǒu)造成人员伤亡(wáng)，火灾目前(qián)都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲央行宣(xuān)布加(jiā)息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货(huò)币政策会(huì)议，决定将(jiāng)欧元(yuán)区三大关键利(lì)率均(jūn)上调25个(gè)基点。主要再(zài)融资利率(lǜ)、边际借贷利(lì)率和(hé)存(cún)款(kuǎn)机(jī)制利(lì)率从本月10日起分别上调(diào)至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来(lái)已连续(xù)7次上调(diào)关键利率，以期阻止通胀。不过专家预计，要将通(tōng)胀率降至(zhì)2％的目(mù)标还(hái)需要(yào)数年时(shí)间(jiān)。

　　WTI原(yuán)油(yóu)盘中暴跌

　　近(jìn)日，受经济衰退担忧压(yā)制，外盘原油大(dà)幅(fú)下(xià)跌(diē)。受外盘原油(yóu)大(dà)幅走低带动，内盘原油“五一”假期后跳(tiào)空低开(kāi)，较假期(qī)前低(dī)开43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美联储如期加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次(cì)加息，本轮已累(lèi)计加息500个基点，这一区间仅略低于(yú)2008年大衰退(tuì)前的(de)利率峰值。

　　截(jié)至周(zhōu)四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年(nián)12月以来的最(zuì)低水平；ICE布伦(lún)特原(yuán)油7月合约上(shàng)涨0.17美元(yuán)/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市(shì)场人(rén)士纷纷表示，近期原(yuán)油暴跌主(zhǔ)要受到宏观(guān)避险情绪(xù)的影响(xiǎng)，原油市场自身基(jī)本(běn)面变化不大。

　　“近期原油(yóu)的(de)走(zǒu)势更多体(tǐ)现的是(shì)金融属性。一(yī)方面，美联储如期加息25个基(jī)点，市场对连(lián)续加息热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭对经济造成影响的担(dān)忧加剧；另一(yī)方面，近期(qī)美国再度出(chū)现破产(chǎn)银(yín)行，造成美(měi)国股市下(xià)滑，原油(yóu)作为(wèi)大宗商品代表受到一定冲(chōng)击。”齐(qí)盛期货(huò)能源化工组组(zǔ)长于芃(péng)森说。

　　齐盛期(qī)货原油分(fēn)析(xī)师高健(jiàn)告(gào)诉期货日(rì)报记(jì)者，近期海外宏(hóng)观(guān)集中避险，主(zhǔ)要(yào)还是与美国银行危(wēi)机事件(jiàn)有关。另(lìng)外，美国债务上限问题仍未解决，市场担(dān)心(xīn)该问题是另(lìng)一个(gè)“雷”。美国(guó)白宫(gōng)对(duì)此发布的一份评估文(wén)件(jiàn)警告(gào)称，如果(guǒ)不提(tí)高债务上(shàng)限，美国经济将(jiāng)面临严重后果(guǒ)，在(zài)三种预期情形下，美国(guó)经济都将进入(rù)衰退期。

　　“宏观(guān)层面(miàn)再次进(jìn)入集中(zhōng)避险(xiǎn)状态，对股市和商品(pǐn)等风险资产带(dài)来短期情绪冲(chōng)击。”高健(jiàn)分析(xī)称，目(mù)前美国银行问题再(zài)次(cì)出现，叠加债(zhài)务上(shàng)限临期(qī)风险，宏(hóng)观(guān)层(céng)面的不确定性较大，主要风险在于当前的宏观避险情绪是否有可(kě)能演化成(chéng)趋势，即VIX指(zhǐ)数是否会由日度级别演变成(chéng)周度(dù)级别的拉升行情(qíng)。如(rú)果(guǒ)这种情况出现，风险资产将(jiāng)会出(chū)现类似于2008年和2020年的走势。近期市场的关注点集中在宏观情绪指标的(de)跟踪上，重点观察美股和VIX指数的(de)进一步动向，侧重留意避险(xiǎn)情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前(qián)值(zhí)50.4；服务业(yè)PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前(qián)值(zhí)53.5。海证(zhèng)期(qī)货能化分(fēn)析师郑梦琦表示，美国制造(zào)业、服务(wù)业以及综合PMI均低于预期(qī)，显示在利率上升和通胀居高(gāo)不下的情(qíng)况下，美国经济难以获得动能。叠加美国就业市(shì)场(chǎng)招聘步(bù)伐(fá)放(fàng)缓，劳动力市场逐渐降温(wēn)，经济(jì)面临的风(fēng)险正在上升(shēng)。而在此次美联储议息(xī)会议上，鲍威(wēi)尔发(fā)言偏鹰(yīng)派，称美联(lián)储致力于实现2％的通胀目标，是否停止加(jiā)息取决(jué)于数据。美联储将从通(tōng)胀、就业、市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)三方面(miàn)探(tàn)索(suǒ)货币(bì)政策路径，如果6月初之前高利率(lǜ)带来的风险事(shì)件进(jìn)一步扩大，美联储或(huò)将终止(zhǐ)当(dāng)前(qián)紧缩政策，回归宽松。目前市场(chǎng)的关注点在(zài)于(yú)美联储是(shì)否会在接下来的议息会(huì)议(yì)中(zhōng)暂(zàn)停加息，以(yǐ)及(jí)降息开启(qǐ)的时间和节(jié)奏(zòu)。

　　值得注意的是(shì)，近期原油盘面连(lián)续大(dà)跌的情况与3月中旬的走势类似，甚至驱(qū)动(dòng)上也有较高(gāo)的(de)相似性(xìng)。高健表示(shì)，共(gòng)同点是在银行业危(wēi)机的(de)背景(jǐng)下，宏观避险(xiǎn)情绪(xù)升(shēng)温引发盘面快速下跌。不同点有两个(gè)：一是此次宏观避(bì)险还(hái)有一(yī)部分债务上限(xiàn)的加成；二(èr)是(shì)当前原油基本面状态要好于3月(yuè)。综合(hé)来看(kàn)，3月中旬原(yuán)油盘面的走势，对此轮原油大跌有较(jiào)高的参考(kǎo)性。3月下旬原油止跌回升，驱动因素(sù)是(shì)VIX指数短线(xiàn)高位(wèi)筑(zhù)顶后回落(luò)，盘面上的(de)表现是连续收(shōu)出长下影(yǐng)线(xiàn)。因此，近(jìn)期原油盘面也要重点留(liú)意是否会重现以上两点变化。

　　于芃森分(fēn)析称，从基(jī)本面看，短期原油尚不具备持续大幅下滑的基础。本周美国(guó)EIA原油库存减少约505万桶，已经连续五周出现大幅减少(shǎo)，而美国即将进入夏(xià)季用(yòng)油高(gāo)峰，市场预期需(xū)求将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙特(tè)为首的中东产(chǎn)油国为稳定油价进行着各种努(nǔ)力，虽然(rán)实际落(luò)地情况仍需(xū)观察(chá)，但整体上市场再度进入供小于需状态。

　　展望后市(shì)，郑梦(mèng)琦(qí)表(biǎo)示，随着超卖(mài)情绪的逐步(bù)释(shì)放，原油(yóu)供(gōng)给端尤其是(shì)OPEC+或(huò)将挺价，短期油价(jià)仍(réng)以弱势振(zhèn)荡为主(zhǔ)，价格的突破上行(xíng)仍需其他利多因素指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目前原油还(hái)是(shì)振荡格局，价格向下逼(bī)近年内低点(diǎn)，短线观(guān)察(chá)前低的(de)支撑力度。未来(lái)能否(fǒu)驱(qū)动原油(yóu)破位向下(xià)，主要(yào)看避险情绪的持续蔓(màn)延情(qíng)况，特别是(shì)VIX指数能否出现周线级别的行情(qíng)。除此之(zhī)外，原油暂(zàn)时看不到(dào)实质性大(dà)利空。

　　在于芃森(sēn)看来(lái)，美(měi)联储年内(nèi)加息基本全部(bù)落地，后期(qī)将(jiāng)不再存在(zài)加息对大宗商(shāng)品压制的(de)预期，情(qíng)绪上将有一定(dìng)缓和(hé)。但(dàn)美(měi)联储连续大幅加息后对市场的(de)影响仍需(xū)一段时间观察，情(qíng)绪的底(dǐ)部(bù)可能已经出现(xiàn)，但(dàn)市场的底部仍需要观察。基本面上，市(shì)场对经济衰退的(de)担忧仍未结束，需求会下(xià)降多少也尚(shàng)未有明确的(de)定论，但用油旺季即将到来，短期内将会(huì)支撑油价。“综合来看，目前原油(yóu)阶段(duàn)性底(dǐ)部或(huò)已出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥青大幅下行

　　受(shòu)原油(yóu)下跌拖累(lèi)，沥(lì)青期货假期后首个交(jiāo)易日大幅下(xià)行(xíng)，BU2307合约(yuē)最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较原油而言(yán)，沥青走势偏强。美国将与(yǔ)委内(nèi)瑞拉石油(yóu)有关的交(jiāo)易许(xǔ)可证延长(zhǎng)至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美国(guó)的问题依然存(cún)在，沥青原料供应(yīng)减(jiǎn)少，稀(xī)释(shì)沥青贴水(shuǐ)上涨，从而(ér)减缓了(le)成本端原油价格下跌带来的冲击(jī)。

　　“4月沥青供(gōng)应持(chí)续(xù)高位，对比往年同期数(shù)据，供应提前发力，叠加(jiā)终端需求(qiú)未有(yǒu)明显回(huí)暖，沥青基本面有所走弱。”中信建投期(qī)货能化(huà)分析(xī)师董(dǒng)丹丹表示，进入5月，沥(lì)青供应端总计划排(pái)产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增(zēng)幅明显，但原料(liào)通关情(qíng)况(kuàng)对沥青生产供应造成阶(jiē)段性扰动(dòng)，部(bù)分无配额炼厂(chǎng)沥青(qīng)生产(chǎn)或受影响。

　　截至5月4日当(dāng)周(zhōu)，国内(nèi)沥青产能利用率(lǜ)为32.1％，环比下(xià)降(jiàng)3.4个百分点(diǎn)；样(yàng)本装置检(jiǎn)修量为77.71万吨(dūn)，环比(bǐ)增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东(dōng)油恢复沥青生产(chǎn)，华北部分地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一(yī)季度(dù)受沥青生产利润较好影响，国(guó)内沥(lì)青装置开工(gōng)率持续回升，尽管近期随(suí)着利润的压缩，沥青装置检修增加，但当前沥青供(gōng)应仍处于(yú)相对偏高(gāo)水(shuǐ)平(píng)。”金(jīn)信期(qī)货(huò)能化(huà)分析师汤剑林(lín)称(chēng)，由于沥(lì)青利(lì)润压缩(suō)限(xiàn)制生产积极(jí)性，叠加原料稀释沥青短缺的问题持续，5月(yuè)份国(guó)内沥青供应存(cún)在收缩预期，后(hòu)续关(guān)注国内炼(liàn)厂排产(chǎn)计划。

　　需求(qiú)方面，汤剑林表示，目(mù)前刚需仍处于季节性(xìng)淡季(jì)，南(nán)方开始进(jìn)入雨季(jì)，需求(qiú)回(huí)升偏慢，北(běi)方需求仍没有(yǒu)较好的表(biǎo)现(xiàn)。从下(xià)游行业的开工率看，道路需求表现(xiàn)偏弱，防水需求表(biǎo)现稍(shāo)好但占比较(jiào)小，整(zhěng)体需求一般(bān)。5月(yuè)份基建乐(lè)观预期仍在(zài)，且随着气温的(de)回升，道路施工项目逐渐启动，预计需(xū)求会继续回(huí)升。

　　展望(wàng)后市，他(tā)认为，近(jìn)期(qī)沥(lì)青(qīng)价格波(bō)动的(de)主要逻辑在(zài)于(yú)成(chéng)本端原油，短(duǎn)期供(gōng)需端(duān)矛盾并(bìng)不突出(chū)。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及(jí)衰退(tuì)预期(qī)的压力，预(yù)计原油(yóu)仍(réng)维(wéi)持弱(ruò)势运行。在(zài)此背景(jǐng)下，沥青(qīng)价格也难有较强的(de)表现，短期仍跟随原油偏(piān)弱运行。

　　董丹(dān)丹(dān)认为，当(dāng)下沥青估值处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥青综合加工利润或将有所增长。另(lìng)外，沥青总体库存持续累(lèi)积(jī)，但仍处历史(shǐ)偏低水平，加之天气(qì)转暖，下游终端具备施工条件，刚需(xū)逐渐回暖。短期沥(lì)青期(qī)价弱势(shì)振荡，建(jiàn)议逢低做多(duō)裂解价差，中长(zhǎng)期需关注(zhù)沥(lì)青原料供应政(zhèng)策问(wèn)题。

　　PTA偏(piān)弱格局难(nán)改

　　节后首个交易日(rì)，聚酯(zhǐ)链跌(diē)幅也很明(míng)显(xiǎn)，PTA盘面大(dà)幅下挫(cuò)，主力合(hé)约收盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美(měi)元/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差(chà)突(tū)破670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格(gé)下(xià)跌是PX调油(yóu)需求(qiú)不及预(yù)期、PX海(hǎi)外开(kāi)工率上升以及聚(jù)酯开工率(lǜ)下(xià)降对PTA的负(fù)反馈(kuì)造成的(de)。而(ér)假期期间宏观事件的扰动加大了成本端的跌幅(fú)，从而拖累(lèi)PTA价格。”物产中大期(qī)货(huò)研(yán)究院能(néng)化组组(zǔ)长谢雯告诉记者，由于(yú)PTA期货跌(diē)幅扩大，现货市场基差(chà)偏(piān)强(qiáng)，聚酯工厂买盘(pán)增加。而且，因(yīn)PX价格下跌，PTA加工(gōng)费改善；PTA价格下跌(diē)，长丝、短纤(xiān)现金流明显回升，聚酯(zhǐ)开(kāi)工率改善，需求负(fù)反馈有所缓解(jiě)。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的(de)格(gé)局将(jiāng)慢慢发生改变，PX与石脑油价差进入压缩阶(jiē)段。董丹丹表(biǎo)示(shì)，3—4月PX处于检修(xiū)高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装置将逐步(bù)重启，全亚(yà)洲PX的开工(gōng)率(lǜ)将从4月(yuè)中下旬的低点65％升至73％，国内开工率(lǜ)将提升10个(gè)百分点。同时，全球汽油裂解(jiě)价差开始回落，芳烃调油需求(qiú)也不再有增(zēng)量。PX与石脑油价差(chà)在4月时高(gāo)达470美(měi)元/吨，盈(yíng)亏平(píng)衡线为250美(měi)元/吨(dūn)，考虑到年内有三套共计820万吨新装(zhuāng)置（产能(néng)占国(guó)内(nèi)比重为20％）投产，PX估值将有(yǒu)一个向下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月(yuè)新(xīn)疆中泰、恒力石化等(děng)有(yǒu)检修计划，但由于高加工差下装置开工较(jiào)为积极，实际检修力度有(yǒu)待观察。而且，亚东石(shí)化(huà)和英力士重启提负(fù)，桐昆(kūn)新产能释放，供应有小(xiǎo)幅增加(jiā)预期，叠加聚(jù)酯负(fù)荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存从180万吨(dūn)回升至(zhì)198万(wàn)吨附近，预计5月(yuè)供需依然偏松。”福(fú)能期货能化(huà)分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目(mù)前来看调油驱动(dòng)稍显(xiǎn)不(bù)足，美国汽(qì)油库存进入4月后(hòu)去化力度放缓，甚(shèn)至(zhì)出现小幅累(lèi)积，而且(qiě)从年(nián)初开始(shǐ)，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国(guó)，存在(zài)提前(qián)备(bèi)货行为(wèi)。同时，PXN维持在440美元/吨的(de)偏高水平，有助于带动部分(fēn)装置开工(gōng)，且随(suí)着集中(zhōng)检修将(jiāng)进入尾(wěi)声(shēng)，预计5月(yuè)底负荷或升至(zhì)74％附(fù)近，PX供应将有所恢(huī)复。

　　展望后市，谢雯分析称(chēng)，由于亚洲(zhōu)多套PX装置检修期结(jié)束(shù)，PX开工率回升明显，而国内部分PX装置负荷处于上(shàng)升状态，5月PX货源可能趋(qū)于宽松(sōng)。同时，调油需(xū)求不及预(yù)期，当前美湾芳烃库(kù)存较高(gāo)，需(xū)求饱和(hé)，抑制芳(fāng)烃美亚(yà)价差进一步扩(kuò)大，PX价格(gé)或有所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后(hòu)续需关(guān)注(zhù)原油价格企稳情况及调油逻辑在汽油需求旺季是(shì)否(fǒu)实质发生。若原油价格企稳(wěn)、调油需求(qiú)再起，在聚酯开工(gōng)率有(yǒu)改(gǎi)善预(yù)期的前提下，PTA有望出(chū)现阶段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和(hé)聚酯端开工下滑的利(lì)空(kōng)可能会慢慢(màn)发生改(gǎi)变，例如5月4日国内开盘后油(yóu)价已经企稳，5月4日当周(zhōu)聚酯下游(yóu)的织(zhī)造、加(jiā)弹开工率也出现了周度回升的态势。最大的利(lì)空因素在于(yú)PX与石(shí)脑油(yóu)价差的压缩，目(mù)前两者价(jià)差仍高达435美元/吨(dūn)，PX供应增加将导致趋势延续。从价(jià)格走势看，也很可(kě)能(néng)演绎出PX、PTA近月(yuè)合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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