近(jìn)日(rì)，广(guǎng)发、招商、汇添(tiān)富3家基金公(gōng)司(sī)旗下的中证国新央企股东回报ETF同时(shí)公(gōng)告，基金将于5月15日至19日正式发售，募集规模(mó)上限均为20亿元，合计(jì)募集上限为(wèi)60亿元。目前，作为时下热(rè)门(mén)主(zhǔ)线的(de)中特估行情持续发酵，市场(chǎng)也预期此次央企主题的ETF发售或将从情绪面和(hé)资金面助推中特(tè)估(gū)。

　　国(guó)企年内涨(zhǎng)幅居前，领涨(zhǎng)板块方(fāng)向一(yī)览(lǎn)

　　复盘(pán)今年(nián)以来行情，中特估行情带(dài)动央(yāng)国企上(shàng)市公司(sī)价(jià)值重估，同时，其也(yě)催化(huà)多个相(xiāng)关(guān)板块和个股迎(yíng)来上(shàng)涨行情。截至5月(yuè)12日收盘，不计算年内(nèi)上(shàng)市(shì)新股，A股整体平均上(shàng)涨近(jìn)6.16％，中位数涨幅(fú)近(jìn)2.39％，而国有企业个股平均上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅(fú)近(jìn)5.45％），非国有企业个(gè)股平均(jūn)涨幅则近4.83％（中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近(jìn)1.27％），其中，外(wài)资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万(wàn)一级）来看，年内涨(zhǎng)幅居前的国(guó)企股中，传媒、计算(suàn)机、通信(xìn)、家(jiā)用电器、建筑装饰(shì)板块个股均值(zhí)涨幅相对居前(qián)，而(ér)基础化工、食(shí)品饮(yǐn)料(liào)、商贸(mào)零售、轻工(gōng)制造、美容护理板块(kuài)个股则表现不佳。若分细分板块（申万二(èr)级(jí)）统(tǒng)计，平均涨幅居前的方向为出版、影(yǐng)视院线、计算机设备(bèi)、养(yǎng)殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐(cān)饮、橡胶、能(néng)源金(jīn)属、电池(chí)板块个股(gǔ)平均跌幅居(jū)前。

注：分板块统计国(guó)企(qǐ)股年内涨跌(diē)幅均值

　　行情内部(bù)轮动分化，关注景气低估方向

　　随着中特估行情发(fā)酵月余，部分高位(wèi)人气股(gǔ)近期也有所调(diào)整，仅以(yǐ)本周（5月8日至(zhì)12日）行情(qíng)统计，上海电影、新华文轩、中(zhōng)铝国际等多(duō)股回调近20％。从资金面来看，作(zuò)为市场“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日(rì)至12日）也一别(bié)此前连续6日加(jiā)仓(cāng)而减持，不过，具(jù)体(tǐ)个(gè)股(gǔ)方面，仍有不少个股获逆市加仓，其(qí)中，中国中(zhōng)铁、中国石化(huà)、片仔癀、中(zhōng)国石油(yóu)、设计(jì)总院本周(zhōu)累计加仓均在3亿元(yuán)以上。

　　山西证券近日研报指出，现(xiàn)有的(de)“中特估”概念引发的估值修复仍在演(yǎn)绎(yì)。短期(qī)行情在热点题材上体(tǐ)现(xiàn)出(chū)较高的赚钱效应。长期在国企改革的深(shēn)度价值(zhí)挖(wā)掘方面仍有较(jiào)大增(zēng)长(zhǎng)空间。结合政策方向来(lái)看，未来的投资机会主(zhǔ)要围(wéi)绕(rào)以下方向：

　　1）资源整合型：关(guān)注央企战略性重组(zǔ)和专业化整合，以及存在优质资产注入本番什么意思 日语里本番什么意思ht: 24px;'>本番什么意思 日语里本番什么意思上市平台或重组预期(qī)的板块(kuài)和标的，如军工、交运等(děng)。

　　2）基本(běn)面改善型：此前基本面较弱，但(dàn)因行业景气(qì)、周期(qī)上行等原(yuán)因，近期有所改善，并有望(wàng)持续(xù)向(xiàng)好(hǎo)，如建筑和(hé)船(chuán)舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏低，但(dàn)是(shì)受(shòu)益业(yè)务预期与估(gū)值逻辑变化，催生重估行情，如公共事(shì)业领域(yù)与三大通信运营商等。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公(gōng)共事业、交运和通信。

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