中(zhōng)国金(jīn)融行业加速对外开放(fàng)，外资(zī)券商(shāng)们的2022年过得(dé)如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成(chéng)绩单(dān)”陆续公布：9家外资控股券商(shāng)中，仅有4家(jiā)在2022年取得(dé)盈利(lì)，另(lìng)外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩(mó)根大(dà)通证券2022年(nián)业(yè)绩(jì)突(tū)飞猛(měng)进，当年(nián)净利(lì)润达(dá)到(dào)2.63亿元，领先各家“洋(yáng)券(quàn)商”。相比(bǐ)之下，与(yǔ)摩根大通证券同期获批(pī)的野村东方国际(jì)证券2022年亏损达(dá)到2.25亿元，业(yè)绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合(hé)并，两家(jiā)国际金融巨头均在国内拥有外资控股券(quàn)商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而(ér)瑞银证券则(zé)大赚2.24亿元(yuán)。后续两家(jiā)外资控股券商面临的(de)“一(yī)参一控(kòng)”问题如何解决，仍是业(yè)内关注重点。

　　过(guò)去几年里，“财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)转型”成为行(xíng)业热词(cí)。而透(tòu)视各(gè)家外(wài)资券(quàn)商在2022年的“打法”来看，依托于各自股(gǔ)东资源禀赋、深入财富管理成(chéng)为其在中国展业(yè)的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商(shāng)半数亏损

　　对于国内各家证券公司来说，除了面临行业(yè)“二(èr)八分化”的激烈态势，来自(zì)“洋券商(shāng)”们的市场(chǎng)竞争也同样带来(lái)压(yā)力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年(nián)年报(bào)/财务数据，9家外资控股券商纷纷晒出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年的“券商(shāng)小年”，受(shòu)制于(yú)市场行情、成(chéng)立时(shí)间(jiān)、牌照资质等问(wèn)题，9家共有5家出现亏损(sǔn)，分别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野村东方(fāng)国(guó)际证券（-2.25亿元）、大和(hé)证券（-8266.01万元(yuán)）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券(quàn)（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来看(kàn)，瑞信证券2022年(nián)实现营业收入(rù)2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元，由盈转亏。野村东(dōng)方国际(jì)证券则延(yán)续自成(chéng)立以来的(de)亏损状态：2022年实现(xiàn)营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年(nián)同(tóng)期的8491万(wàn)元亏损幅(fú)度继续(xù)扩大。

　　在2022年因获得外(wài)资(zī)股东增持而成为外资控股券商的汇丰(fēng)前(qián)海(hǎi)证券，业绩较上年出现明显进步，但仍(réng)然录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿(yì)元，同比增长54.78％；实(shí)现净亏(kuī)润(rùn)5223.54万元，上年同(tóng)期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星(xīng)展证券均于(yú)2020年获得证(zhèng)监会(huì)批文，分(fēn)别于2020年底、2021年初完成工商登记，正式展业时间不长(zhǎng)。星展证券(quàn)2022年实现营(yíng)业收入8633.25万(wàn)元，同(tóng)比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上(shàng)年同期有所收窄(zhǎi)。大(dà)和证(zhèng)券2022年实现营业收入4773.93万(wàn)元，同比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏(kuī)损原(yuán)因而言，2022年受市场影(yǐng)响，证(zhèng)券(quàn)行业营业收入普遍(biàn)下降，外资控(kòng)股券(quàn)商也难(nán)以幸免。且新公司建设成本、业务费用、员工薪酬(chóu)等支出过高(gāo)，在展业初期容易导致亏损的(de)产生。

　　与(yǔ)国内大(dà)型券商相比，外资控股券商仍呈现“本小利薄”的情(qíng)况，自营业(yè)务影响有(yǒu)限，因此影(yǐng)响2021年业绩的主要还是经纪(jì)、投(tóu)行等传(chuán)统(tǒng)业务。

　　例如，瑞信证券(quàn)在2022年年报中表(biǎo)示(shì)，其当年投行业务手续费及佣(yōng)金净收入为6561.57万元，同比(bǐ)下滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元，同比下(xià)降46.44％。而营业支(zhī)出则有增(zēng)无减，业务及管理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿(yì)元(yuán)。“赚(zhuàn)少花(huā)多”，导致业(yè)绩出(chū)现(xiàn)大额亏损(sǔn)。

　　摩(mó)根大通证券(quàn)大(dà)赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚(shàng)”念好(hǎo)了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券商实现盈利，分(fēn)别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元(yuán)）、高盛高华（8163.28万元）和摩(mó)根士丹利证券（1931.48万元 ）。其(qí)什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗中(zhōng)，摩(mó)根大通证券和(hé)瑞银证券均实现了营(yíng)收、净利润的(de)双增长。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)2022年实现(xiàn)营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这(zhè)一业绩水平在2022年的“券业小(xiǎo)年”可算是相当亮眼。

　　从(cóng)员工规模来看，截至2022年底，摩根大(dà)通证券共有(yǒu)员工210人，数量(liàng)在行业(yè)内排名下游(yóu)，但其业绩已(yǐ)跻(jī)身行业中游水(shuǐ)平，而(ér)这只是摩根(gēn)大通证券展业的第三个完整会计年(nián)度。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年3月获得证监会批复，成(chéng)立(lì)合资证券(quàn)公司。彼时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥(qiáo)集团、珠海(hǎi)迈兰德(dé)等5家(jiā)内资股(gǔ)东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股(gǔ)权，成为摩(mó)根大通证券唯一股东。

　　财务(wù)报表显示，摩根(gēn)大通证(zhèng)券2022年经(jīng)纪业务大爆发，实现手(shǒu)续费净收入(rù)5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩(mó)根大通证券表示，其证(zhèng)券经(jīng)纪业务团队成立已逾三年(nián)，2022年业(yè)务开展和运作取得(dé)进一(yī)步进展，新客户开发稳步推进。摩根大通证券充分利用(yòng)全(quán)球化的平台(tái)优势，整合(hé)集团资源，持续关注(zhù)并开拓传统QFII投资者(zhě)以及新取(qǔ)得(dé)QFII牌照的合(hé)格境外机构投资者，目标客群机构投资(zī)者(zhě)队(duì)伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信(xìn)突发(fā)合并

　　“一参一控”下(xià)或将(jiāng)取舍

　　除(chú)摩根(gēn)大通证(zhèng)券外，瑞银证(zhèng)券在2022年(nián)也取得了较(jiào)好的业(yè)绩表现：当(dāng)期实现营业收入11.79亿元，同比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗　瑞银证券是进入中国(guó)时(shí)间最(zuì)早(zǎo)的(de)一批合(hé)资券商之一(yī)，早(zǎo)在(zài)2007年就(jiù)已在国内展(zhǎn)业。2022年(nián)3月，瑞士银行(xíng)受(shòu)让(ràng)两家内资(zī)股东(dōng)分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提升至67％。截至2022年(nián)年底，瑞银证券(quàn)共有正式员工383人。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)2022年投(tóu)行业务进步(bù)明(míng)显，当(dāng)期实现手续费净收入1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创(chuàng)业板注册制(zhì)改革(gé)后(hòu)的IPO保荐项目，积极(jí)筹备并参(cān)与(yǔ)了(le)沪深交易(yì)所(suǒ)互联(lián)互通全球存托凭证(zhèng)业(yè)务(wù)等(děng)。

　　值得关注(zhù)的(de)是，今年3月，百年大(dà)行(xíng)瑞士信贷(dài)被竞争对(duì)手瑞(ruì)银收购。瑞信(xìn)集团和瑞银集团(tuán)股份(fèn)公(gōng)司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣(xuān)布达成合并(bìng)协议，瑞士(shì)联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金(jīn)融市场监(jiān)督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报时(shí)表(biǎo)示，对瑞信(xìn)的收购交(jiāo)易预计在(zài)6月底前完成。不言(yán)而喻的是(shì)，集团层面的(de)合并对两(liǎng)家外资控股(gǔ)券商在中国展(zhǎn)业情况，也(yě)将造成一定影响。

　　基于此，审(shěn)计所普华(huá)永道对(duì)瑞(ruì)信证券出(chū)具(jù)了带强调事项段的(de)无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与瑞(ruì)银集团(tuán)股份公司(sī)之(zhī)间达成(chéng)协(xié)议(yì)和合并计(jì)划，截止报告日(rì)，上述协议和合并计划的完成日(rì)尚不(bù)明确。瑞信证(zhèng)券作(zuò)为瑞(ruì)信(xìn)集(jí)团股(gǔ)份有限公司下属控股子公司，未来的运营和财务(wù)业绩受(shòu)到上(shàng)述合并可能(néng)产生的影响(xiǎng)亦不明确(què)，该事(shì)项表(biǎo)明存在可能导致(zhì)对(duì)公司持续经营能力产生(shēng)重大疑虑的(de)重大不确(què)定(dìng)性(xìng)。

　　瑞信证(zhèng)券(quàn)前身为成立于2008年的瑞信方(fāng)正证券，系证监(jiān)会修订《外商(shāng)参股(gǔ)证券公(gōng)司设(shè)立规则》后首家获批的合资证券公司。2020年(nián)4月，证监会核准瑞信向(xiàng)瑞信方正证券增资2.89亿元获(huò)得控股权（51％），2021年(nián)6月(yuè)瑞信(xìn)方正(zhèng)更(gèng)名为瑞(ruì)信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正证券公(gōng)告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞(ruì)信证券49％股权。在该(gāi)笔交易完成(chéng)后，瑞信将全(quán)资持有瑞(ruì)信证(zhèng)券。但突如(rú)其来(lái)的瑞信、瑞(ruì)银(yín)合并，使得瑞银(yín)证券和瑞信(xìn)证(zhèng)券将受(shòu)同一股东控制。

　　根据《证(zhèng)券公司股权管理规定》，证券公司股东以及股东(dōng)的控股股东、实际(jì)控(kòng)制人参(cān)股证券公司的数量不(bù)得超过2家，其(qí)中(zhōng)控制证券公司的数量不得(dé)超过1家。在面(miàn)临“一参一(yī)控”的(de)限制下，瑞银证券(quàn)和(hé)瑞信(xìn)证券(quàn)的牌照或(huò)将面临(lín)“一去一留”的(de)局(jú)面。

　　深入财富管(guǎn)理破局

　　过去几年里，“财富管理(lǐ)转型(xíng)”成(chéng)为什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗(wèi)行业热词(cí)。而透视(shì)各家外资券商(shāng)在2022年的“打法”不难发现，依托于(yú)各(gè)自资源(yuán)禀赋深入财富(fù)管理(lǐ)成为其在中国(guó)展业(yè)的(de)首要方向。

　　例如，野村东方国际证券表示，2022年其(qí)财富管理业务(wù)在原(yuán)有“大宗交易”、“市值(zhí)托管(guǎn)”、“SMA（单一资(zī)产管理账户）”等业务持(chí)续推(tuī)进的基础上，新增(zēng)了特(tè)色投资咨询(xún)服务（如ESG行业咨询）、上(shàng)市公司大宗减持服务(wù)、集团间(jiān)跨境业务(wù)联动(dòng)等(děng)多种业务模式，通过服务手段(duàn)的增加及优(yōu)化，为(wèi)客(kè)户提供多维度、一站式的综合性(xìng)金(jīn)融解决方案。

　　后续，野村(cūn)东(dōng)方国际(jì)证券财富管理(lǐ)业务将定(dìng)位于“中国高端(duān)财富人群(qún)”，从(cóng)产品配置、人员(yuán)建(jiàn)设、中后台支持以及集团(tuán)跨境合(hé)作四个方(fāng)面入手，打造以产品为中心的业务核心(xīn)竞争力，持续为中国投资者提供具有野(yě)村集团特色的高质量财富管(guǎn)理服务。

　　在(zài)完成(chéng)高盛集团全资持股备案后，高盛高华在2021年底与北京高华(huá)签订《业(yè)务转让协议》，受(shòu)让(ràng)北京高华的所有(yǒu)业(yè)务。2022年5月，高盛高华获证监会核发新增证券经(jīng)纪、证券投资咨询、证券自营及代销(xiāo)金(jīn)融(róng)产品业务的业务许可。2023年2月，高(gāo)盛高华与北京高华完成(chéng)业务迁移工作。

　　高盛高华表示，其将(jiāng)持续以资产配置(zhì)为核心(xīn)进行新(xīn)产品和服(fú)务的研发工作(zuò)，进一(yī)步赋能部门为在岸(àn)客户提(tí)供财富管理综合(hé)解决(jué)方案，丰富(fù)客户产品(pǐn)种类选(xuǎn)择，开展境内(nèi)私(sī)人财富管理平台未(wèi)来战略规划，并进一步拓展境(jìng)内产(chǎn)品平台(tái)。

　　与此同时，高盛高华将(jiāng)持续(xù)推进私募(mù)股(gǔ)权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销(xiāo)第三方金融产品并推进跨境投资新(xīn)产品的研发，为客(kè)户(hù)提供直接对接境外资本市场(chǎng)的(de)机会。

　　另外(wài)，依托于外资股东打造私人财(cái)富管理业务，这在具备外资银行股(gǔ)东背景的券商中较为(wèi)多见。例(lì)如，汇丰前海证券表示(shì)，其(qí)于2022年4月正式成立私人(rén)财富管理部，负责公司高净(jìng)值(zhí)个人客户(hù)综(zōng)合财(cái)富管理业务的运作(zuò)。私(sī)人(rén)财富管(guǎn)理部以汇丰前海证券为平台，依托汇(huì)丰环球私(sī)人银行(xíng)，致力为(wèi)高(gāo)净(jìng)值和超高(gāo)净值客户及其家族提供(gōng)专业(yè)、多(duō)元及(jí)定制化的资产配置服务，为客户(hù)实现其投资目标。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟(pì)蹊径，推出家族信托(tuō)资讯业务，与4家(jiā)国内头部信(xìn)托公司达(dá)成战略合作。同时，瑞银证券在2022年重启深(shēn)圳(zhèn)分(fēn)公司(sī)财富管理业务，依托国家对(duì)粤港澳(ào)大(dà)湾区的新政举(jǔ)措，致(zhì)力(lì)于发(fā)展(zhǎn)财富管理(lǐ)大湾区(qū)业务。

　　瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券表(biǎo)示，其财(cái)富管理部秉(bǐng)持着为客户进行全方位资产配(pèi)置和满足客(kè)户(hù)全生命周期(qī)财富管(guǎn)理的理(lǐ)念，进一步完善投资解(jiě)决方案(àn)和(hé)财富规划方面的(de)业务，一方面(miàn)积极扩充现有架上策略，精(jīng)选上架(jià)多支产品为客户在同一策略下(xià)提供差异化(huà)选择(zé)及(jí)多元化的投(tóu)资(zī)方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中国资本市场对外开(kāi)放的力度不断(duàn)加大(dà)，各外资金融机构加速(sù)了在(zài)境内设立控股券商的进(jìn)程(chéng)。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公司注册(cè)地为北(běi)京(jīng)市，注册资本为(wèi)人民币10.5亿元，业务范围包括证券经(jīng)纪、证券自(zì)营、证(zhèng)券(quàn)承销、证券资(zī)产管(guǎn)理（限于从事资产证券化业务(wù)）。

　　值得关(guān)注的是(shì)，渣打证券是首(shǒu)家新设(shè)的外商(shāng)独资证券公司。就监管批复信(xìn)息来看，渣打证券(quàn)由渣(zhā)打银行（香港(gǎng)）有限公司全资设立，出资额(é)10.5亿元人民币(bì)。

　　算上渣打证(zhèng)券在内，目前(qián)国内的外资控股券商数(shù)量(liàng)已达到10家。其中，摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券（中国）、高(gāo)盛高华(huá)证(zhèng)券、渣打证(zhèng)券均为外(wài)商独资券商。从数量上来看(kàn)，外资控股券(quàn)商已(yǐ)成为市场上不容忽(hū)视的“新势力”。

　　此外，目前(qián)还有(yǒu)数家外资(zī)券(quàn)商的设(shè)立申请静待(dài)审批。截至5月(yuè)5日，花旗证券、法巴证(zhèng)券、日兴证券(quàn)、青岛意才(cái)证券等多家外资券商的设立(lì)申请(qǐng)仍处(chù)于(yú)证监会审批阶(jiē)段。其(qí)中，法巴证券和(hé)青岛意才证券(quàn)已获(huò)第一次(cì)意见(jiàn)反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监(jiān)会主(zhǔ)席易会(huì)满等先(xiān)后在京(jīng)会见(jiàn)美国桥水(shuǐ)基金、法(fǎ)国(guó)东方汇理、日本(běn)大和(hé)证(zhèng)券(quàn)、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加坡(pō)淡马锡(xī)、德国安联保险(xiǎn)、意大利联合圣保罗银行、美国(guó)景顺和高盛(shèng)等国(guó)际(jì)金融机构负(fù)责人。

　　来访的国际金(jīn)融机(jī)构(gòu)负(fù)责人普遍表示(shì)，此次来华亲身感受到(dào)中国(guó)经济的强大韧性、潜力和活力，坚定看好中(zhōng)国经(jīng)济和中国资本市场发展前景。近(jìn)年来中国资本市场对(duì)外开(kāi)放(fàng)稳步推进，为(wèi)国(guó)际(jì)金融(róng)机构和全球投资者(zhě)带来(lái)了实实在在(zài)的机遇(yù)。各(gè)金融机构高度重视中国市场，将继续与中(zhōng)国深化合作，积极拓展在华业务和投资，期(qī)待实现互利(lì)共赢。

　　面对来自外资券商的市场竞争(zhēng)，国内券商也(yě)纷纷感(gǎn)受到(dào)了挑战和机遇。例(lì)如(rú)，华西(xī)证(zhèng)券(quàn)即在2022年年报中表示，外(wài)资(zī)机构(gòu)来华展业便利度不断提升(shēng)，经营范(fàn)围和监管要求实现国民待遇，外资券商、资产管理机构等加(jiā)速布局(jú)，全力抢滩中(zhōng)国证券市场，对本土证券公(gōng)司(sī)既(jì)带来了(le)国际金融机构全面(miàn)参与中国资本市(shì)场竞争所形成(chéng)的冲击，也带来了(le)通(tōng)过与(yǔ)国际金融机构(gòu)直接合作促进(jìn)业务发展、提(tí)升管理水平的(de)机遇。

　　西部(bù)证券也表(biǎo)示，当前证券行业集(jí)中度稳中(zhōng)有升，头(tóu)部券商竞(jìng)争优势更趋明显，业务多(duō)元(yuán)化发展(zhǎn)趋势初步(bù)形成，金融科技对行(xíng)业发展理(lǐ)念的变革和(hé)重塑不(bù)断深(shēn)化，外资券商市场(chǎng)冲击将逐(zhú)渐显现，证券行业竞争新格局(jú)正加速演(yǎn)变。

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