金融界5月22日(rì)消息 悄然(rán)之间，已经崩(bēng)盘了(le)33年(nián)的日本股市(shì)竟然奇迹般的活过来了，甚(shèn)至还在不断(duàn)挑战新高(gāo)，真是活久见。

　　22日(rì)，日本股市(shì)主要(yào)股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的(de)新高，同时也是自(zì)日本泡(pào)沫经济崩溃以来(lái)的最(zuì)高收(shōu)盘价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但是(shì)最(zuì)终都黯淡收场，但是似(shì)乎这(zhè)次有(yǒu)点不一样的(de)味(wèi)道，“股神(shén)”巴菲(fēi)特助阵、“华(huá)尔街大鳄”高盛摇旗呐喊(hǎn)以及

　　地缘政治的变(biàn)动使得日本(běn)股(gǔ)市变得微(wēi)妙起来。

　　海外资金是(shì)不可(kě)或(huò)缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发(fā)，海外资金是不可或缺的(de)力量。数据显示，海外投资者对(duì)日本股票需求稳健。根据(jù)日(rì)本交易所集团，4月海外投(tóu)资(zī)者净买入(rù)价值2.15 万(wàn)亿日元（约(yuē)合157亿美(měi)元）的日(rì)本(běn)股票(piào)，为(wèi)2017年10月以来(lái)最(zuì)大(dà)规模的外国人净购买量。不过，日本企(qǐ)业部门仍然(rán)是(shì)日(rì)本股票的最大净买家(jiā)，年(nián)初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括在3年前(qián)就“闻到(dào)”金(jīn)钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露(lù)，其收购了(le)日(rì)本(běn)前五大贸易(yì)公司(sī)每家略高于(yú)5%的股份。这(zhè表示第一的词语四字，古代表示第一的词语)五大(dà)贸易公司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物产、住友商事和(hé)丸红(hóng)。自首次披(pī)露之(zhī)后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了对日(rì)本五大商社的(de)股份持有量。

　　从近期数据(jù)披(pī)露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒(sā)韦目(mù)前在日本持有的(de)股(gǔ)票(piào)比在(zài)美国以外任(rèn)何其他国家都多。今年早些(xiē)时候，巴(bā)菲特增持了日本五大商社(shè)，并暗示将进一(yī)步投资日本股票。现年92岁高龄的(de)他(tā)还在上个月罕见地亲自访问(wèn)日本(běn)。

　　对(duì)于为何在(zài)这个(gè)时点(diǎn)，不断增持日本股票？在5月初巴(bā)菲特股(gǔ)东大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资(zī)日(rì)本商(shāng)社的(de)决定(dìng)其实非常简单，也(yě)非常(cháng)容易理解，我们可(kě)能(néng)和这五家公司(sī)都有过业务(wù)来往。从(cóng)整体来看，这些(xiē)公司能够支付不错的(de)分红，在某些情况下也会回(huí)购股票(piào)，我(wǒ)们也能很好地理解(jiě)他们所(suǒ)拥有的(de)一大堆业务，同时我们还能通过融(róng)资解决汇率风险问题。所以我们(men)就开始购买了，甚至这件事(shì)情一开始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之(zhī)行的部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克(kè)希尔非(fēi)保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为(wèi)巴(bā)菲特的接班人），因为(wèi)接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提(tí)前三年(nián)布局的巴菲(fēi)特已(yǐ)经赚麻了，巴菲(fēi)特再(zài)次用行动告(gào)诉大家姜还是老的(de)辣(là)。

   多(duō)位大佬抄底日(rì)本

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬也在紧锣(luó)密鼓的行动中。3月(yuè)31日(rì)，黑石集(jí)团主席苏(sū)世民拜访了日本首相(xiāng)岸田(tián)文雄(xióng)。黑石集团两年前在(zài)日本一举收购8家(jiā)酒(jiǔ)店(diàn)，此行被外界(jiè)普遍认为日本还蕴藏(cáng)着更多(duō)投资机(jī)会。

　　同一(yī)时期，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创始人亨利·克(kè)拉(lā)维斯也在日本与投资对象展开交(jiāo)流。

　　4月(yuè)初造访日本东京的还有美国对(duì)冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今(jīn)年(nián)早(zǎo)些(xiē)时(shí)候(hòu)决定重新在东(dōng)京开(kāi)设办事(shì)处，据《金融时报(bào)》报(bào)道，Citadel正在(zài)申请在日本(běn)市(shì)场的运(yùn)营牌照。

    日本受益(yì)于地缘政治格局变(biàn)化(huà)

　　自(zì)1989年日本泡沫(mò)经济崩溃以来，日本股市一直都在苦苦的填坑之中，如今似乎(hū)局面(miàn)发生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲特在股东(dōng)大(dà)会上(shàng)解释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有(yǒu)所保留(liú)。站在事后马后炮的角(jiǎo)度(dù)看，对股市拥有独(dú)特理解(jiě)的(de)巴(bā)菲特对国(guó)际地(dì)缘政治的变化也颇有研(yán)究。

　　自2018年中美(měi)贸易(yì)争端以来，国际地缘政治格局(jú)巨变。在新的地缘政治格局(jú)下，日本在亚(yà)太格局中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同(tóng)时日本在芯片等(děng)产业发展(zhǎn)中野表示第一的词语四字，古代表示第一的词语心勃勃(bó)，这都成为(wèi)了边际上的重要变量。仔细观察(chá)日(rì)本的经济脉络，我(wǒ)们也(yě)会发现日本的设备(bèi)投(tóu)资开始进入(rù)加速期(qī)，这背(bèi)后有产业自(zì)身发展的原因(yīn)，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳定(dìng)甚至略(lüè)显僵化的政治格局(jú)，在全球动荡的大(dà)背景(jǐng)下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化(huà)的(de)巴菲特(tè)，一直在等待出手的时机。直到新冠危机爆发(fā)，日本股市出现急搓(cuō)，巴菲特终于等到了被低估的日本(běn)资(zī)产，自此疯狂抄底日本(běn)股市。

　　而(ér)日本5大商社也(yě)用业(yè)绩证(zhèng)明自(zì)己的确(què)被低估了。据日经中文(wén)网，日(rì)本综合商(shāng)社的(de)2022财年（截至(zhì)2023年(nián)3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大(dà)商社的合计净利润超(chāo)过约(yuē)4.2万(wàn)亿日元(yuán)，在短(duǎn)短2年时间里增加到(dào)了(le)4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本面发生的(de)变化，日本监管层的(de)助推也是(shì)一股不(bù)容忽(hū)视的力量。日本监管(guǎn)层持续推动企业经营能力的改(gǎi)善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回购(gòu)成为改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东(dōng)京(jīng)证券交易(yì)所为了改变大量个(gè)股(gǔ)股价跌破(pò)净值的情况(kuàng)，发布《关(guān)于实现关(guān)注资金成本和股价经营要求》要求上市(shì)公司提高企业价值和资本效率从而提升股价后，日本(běn)股市(shì)开(kāi)始掀起一波回购(gòu)热潮。

　　一(yī)向被韭菜讥(jī)讽(fěng)为“反向指标”的高盛也(yě)出(chū)来高(gāo)喊日(rì)本(běn)可(kě)能正接近十年一(yī)遇的(de)牛市(shì)。至于日本(běn)股市(shì)未来将(jiāng)走向何方，一(yī)切将由时(shí)间(jiān)给(gěi)出答案吧。

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