全球(qiú)头号对冲(chōng)基金桥水的(de)最新(xīn)调(diào)仓(cāng)情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交(jiāo)会提交的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一季度(dù)获(huò)得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其(qí)第一(yī)大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了宝洁、百(bǎi)事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛(mǎ)等(děng)多(duō)只消费股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多多(duō)、黄金(jīn)ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表(biǎo)示，其非常看好(hǎo)黄金(jīn)，认(rèn)为黄金(jīn)可能正处于持(chí)续增长期的开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美股(gǔ)持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国(guó)证(zhèng)券交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件(jiàn)，桥水(shuǐ)基金今年一季(jì)度末的(de)持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥(qiáo)水管理(lǐ)的全权委托资(zī)产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水(shuǐ)在今年一季度的美股持仓变(biàn)动情况(kuàng)，数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在(zài)美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较(jiào)去(qù)年底的(de)183.2亿美元(yuán)减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金，桥水的美股组(zǔ)合仅占总资产很小的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不断(duàn)卖卖(mài)卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了(le)360只证券；同时(shí)也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度(dù)末，桥水的前十大重仓(cāng)标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度(dù)末晋(jìn)升为桥水的(de)第一大重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万(wàn)股，期(qī)末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水持有多(duō)只消费(fèi)品个股，但(dàn)是今年一季度都进行(xíng)了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减(jiǎn)持了百事可(kě)乐、可口可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第(dì)五、第(dì)六大(dà)重仓股；另外(wài)，桥水还(hái)减(jiǎn)持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位(wèi)列(liè)第四大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大重仓(cāng)，其(qí)中(zhōng)增(zēng)持的标的还(hái)包(bāo)括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持了先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅(fú)度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅(fú)度较(jiào)大的还(hái)有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股(gǔ)数量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国(guó)际22％，持(chí)股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季(jì)度还减持了其特别看(kàn)好的黄金资产，卖出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去(qù)年年底以来出(chū)现较大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新(xīn)的(de)观点(diǎn)看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席(xí)首席(xí)投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开(kāi)端，因为全球对美元(yuán)去(qù)杠杆化的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄(huáng)金被(bèi)低估了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券(quàn)市场和(hé)利率(lǜ)的工(gōng)具。另(lìng)外(wài)，地缘政(zhèng)治动荡不会消(xiāo)失(shī)，这是对黄金的长期支撑。不仅如(rú)此，由(yóu)于全球(qiú)通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续(xù)吸引投资者，以对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年(nián)一(yī)季度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名(míng)义支(zh干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招ī)出水平(píng)高于经济体的生产能力，导致通胀率远高(gāo)于目标水平，美国和其他西方经(jīng)济(jì)体处(chù)于看(kàn)跌(diē)失衡中。为了(le)纠正这(zhè)种失衡，缓(huǎn)解(jiě)需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目(mù)前紧缩政策造成的负面影响初现(xiàn)苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经济和(hé)市场带来一(yī)定的负面(miàn)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的经济更加(jiā)接近于均衡——支(zhī)出与(yǔ)劳动(dòng)力产出水(shuǐ)平一致，通胀可控(kòng)，政策制定(dìng)者有足够的(de)空间提(tí)振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分西方(fāng)国家(jiā)，货币政(zhèng)策紧缩(suō)扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持有现(xiàn)金(jīn)。紧(jǐn)缩政策推(tuī)高了折现率（即现金未来实际收(shōu)益率的预期），但迄(qì)今为(wèi)止尚未严重影响风险(xiǎn)溢价和经济(jì)增长，上(shàng)述情况极有(yǒu)可(kě)能在周期(qī)的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日(rì)本和许(xǔ)多亚(yà)洲(zhōu)国家和地区处于周期的不同位置(zhì)，这些国家和地(dì)区(qū)的政策制定(dìng)者(zhě)支持货币和信用(yòng)流动，这降低了(le)折现率和风(fēng)险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加(jiā)息，桥水基金(jīn)在其(qí)官微发文称，“上周(zhōu)美(měi)联(lián)储加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策(cè)指(zhǐ)引的取消和鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话清(qīng)楚表(biǎo)明，美联(lián)储希望持观望态度。这符(fú)合我(wǒ)们对(duì)当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫(yì)情带来的影响，许多(duō)发(fā)达经济(jì)体(tǐ)都推出(chū)了大(dà)规模财政(zhèng)刺激政策(cè)，引发了(le)通胀问题。为了应对(duì)高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采(cǎi)取了最激进(jìn)的(de)应对(duì)通胀的举措(cuò)，在不(bù)到18个(gè)月的时间里，美联储加息(xī)500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出(chū)现严(yán)重(zhòng)问题，但名义支出已(yǐ)经放(fàng)缓。如(rú)果美联储进一步收(shōu)紧政策，银(yín)行(xíng)业就会继续承(chéng)压，从(cóng)而影响(xiǎng)信贷(dài)供应。上周，美(měi)国第一共和银行被(bèi)接(jiē)管，再(zài)次凸显美国(guó)金(jīn)融体系面临压力，股(gǔ)市和债券收(shōu)益率出现下跌。美(měi)国可能需要（也(yě)可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措，美联储可以(yǐ)评估(gū)形势再做出决策。

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