大(dà)家好(hǎo)，简单看(kàn)一个基金(jīn)经理，把(bǎ)新能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个周末，市(shì)场(chǎng)都在讨论一(yī)个基金经理，海富(fù)通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理(lǐ)的海(hǎi)富通(tōng)股票(piào)混合来看，截至去年年底，持仓基本(běn)为新能(néng)源(yuán)板块股(gǔ)票(piào)。

　　结果到了今年一季(jì)度末(mò)，已经基本清仓了(le)新能(néng)源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票混合外(wài)，其他三(sān)只产品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一季度的操作中，本基金总体把握住了市场的节奏变化和结构(gòu)转(zhuǎn)换，降低了新能(néng) 源(yuán)板块的配置(zhì)权重，较好地把握了(le) TMT 板块的投(tóu)资机会，组合调(diào)整取(qǔ)得了明显的超额收益(yì)。

　　另外(wài)，他称，中国特色(sè)估值体系所代表的(de)传统实体行业正在被市场一部(bù)分“聪(cōng)明钱”定价，后续(xù)可能成为市场最有持续性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海(hǎi)富通股票混合今年以(yǐ)来涨(zhǎng)了14％，其他(tā)三只产品今年以来(lái)均取得(dé)正收(shōu)益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中(zhōng)信(xìn)证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配置(zhì)获取超额(é)回报(bào)的(de)特征。TMT板块成(chéng)交(jiāo)占全市场(chǎng)比重超(chāo)40％的天(tiān)数已累(lè奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒i)计达到22天，上一次(cì)出(chū)现(xiàn)持续成交占比(bǐ)超过40％的板块是(shì)2021年7月底的(de)电力设备及新能源，持(chí)续约28个交易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累(lèi)计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最(zuì)高累计(jì)回报率为(wèi)+8.8％，最低(dī)累计(jì)回(huí)报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板(bǎn)块(kuài)也呈现出类似特征，尽管(guǎn)热(rè)闹(nào)，但不赚钱。过去两(liǎng)周(zhōu)，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和(hé)5次单日涨(zhǎng)幅超过(guò)2％的(de)行情，最大单日涨幅(fú)分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌幅(fú)达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他(tā)AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反(fǎn)而减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而(ér)招商证券(quàn)认为(wèi)，TMT大年(nián)通常分为(wèi)“春季(jì)躁动”“获利回(huí)吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结”四波(bō)行情，春(chūn)季躁动后(hòu)往往会有一波(bō)明(míng)显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右(yòu)。面对这种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏(xià)攻势大概率创(chuàng)新(xīn)高。如果今年在业(yè)绩披露期结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自主可控(kòng)等大产业趋势(shì)以政府支持力度进一步加大、资本(běn)开支增加、订(dìng)单增加和产品销(xiāo)量业绩的改善逐(zhú)渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段性顶部(bù)亦或基本(běn)形(xíng)成(chéng)本(běn)轮调整(zhěng)标志(z奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒hì)着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段(duàn)性顶部(bù)亦或基本(běn)形成。本(běn)次(cì)大幅调整(zhěng)主要还是因为在(zài)AI相(xiāng)关板(bǎn)块(kuài)市场情绪处(chù)于(yú)极值的情况下，叠加上述基(jī)本(běn)面风险(xiǎn)因素逐(zhú)步发(fā)酵，市场(chǎng)内生(shēng)调整需(xū)求出现集中(zhōng)释放。就(jiù)资本市场而(ér)言，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网(wǎng)+模式。

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