金融界5月(yuè)22日消息 悄然之间，已经崩(bēng)盘了(le)33年的日本股市竟然奇(qí)迹般的活过来了(le)，甚至(zhì)还在不断挑(tiāo)战(zhàn)新(xīn)高，真(zhēn)是活久见。

　　22日，日本(běn)股市(shì)主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时也是(shì)自日本泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今年(nián)以来日经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日(rì)本股市几经(jīng)挣(zhēng)扎(zhā)但是最终都黯淡收(shōu)场，但是(shì)似(shì)乎这次有(yǒu)点不一样的味(wèi)道，“股神”巴菲特(tè)助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐(nà)喊以及

　　地缘(yuán)政(zhèng)治的变(biàn)动使得日本(běn)股市变得微妙起(qǐ)中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机来。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金是(shì)不可(kě)或(huò)缺的(de)力量。数据显示，海外投(tóu)资者对日(rì)本股票需求稳健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最大规模的外国人净(jìng)购买量。不过，日(rì)本企业部门仍然是日本股票(piào)的最大净(jìng)买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也(yě)包括在3年前就“闻到(dào)”金(jīn)钱(qián)味道的(de)巴菲特，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大(dà)贸(mào)易(yì)公司每家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易公司分别(bié)是伊藤忠商事(shì)、三(sān)菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已3次购买并(bìng)扩大了对日(rì)本五大商社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日(rì)本持(chí)有(yǒu)的股票(piào)比(bǐ)在美国以外任何(hé)其他国家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增(zēng)持了日本(běn)五大(dà)商社，并暗示(shì)将进一步投(tóu)资日(rì)本股票。现年92岁高龄的他还在上个月罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在这个时(shí)点，不断增持日本股票？在5月初(chū)巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本商社的决定其(qí)实非常简单，也(yě)非常容易理解，我们(men)可(kě)能和这五家公司都有过业务来(lái)往(wǎng)。从整(zhěng)体来看，这些公司能够支付不错(cuò)的分红，在某(mǒu)些(xiē)情况下也会回购股票，我们(men)也(yě)能很好地理解他(tā)们所(suǒ)拥有的(de)一大堆业务(wù)，同(tóng)时我们还能(néng)通(tōng)过融资解(jiě)决汇率风险问题。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚至这(zhè)件(jiàn)事情一开始我(wǒ)都没有(yǒu)告诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲(fēi)特(tè)日本之行(xíng)的部分原因是为了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克(kè)希尔(ěr)非(fēi)保险(xiǎn)业务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了(le)，巴菲特再次用(yòng)行动告(gào)诉大(dà)家姜还是老(lǎo)的(de)辣(là)。

   多(duō)位大佬(lǎo)抄底日本(běn)

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大(dà)佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。3月31日(rì)，黑石集(jí)团主席苏世民拜访了日本首相岸田文雄。黑(hēi)石集团(tuán)两年前在(zài)日(rì)本一举收购8家(jiā)酒店，此行被外(wài)界普遍认为(wèi)日本(běn)还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的(de)竞争对手——KKR创始(shǐ)人亨(hēng)利·克拉维斯也在日本与(yǔ)投资对象展(zhǎn)开交(jiāo)流(liú)。

　　4月(yuè)初(chū)造访日本东京的(de)还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重(zhòng)新在东京开(kāi)设办事处(chù)，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运营牌照。

    日本受益于(yú)地缘政治(zhì)格局变化

　　自1989年日(rì)本(běn)泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来，日本(běn)股市一直都在苦苦(kǔ)的填坑(kēng)之中，如今似(shì)乎局面(miàn)发生了变化(huà)。

　　虽然巴菲特在(zài)股东大会上(shàng)解释了抄底(dǐ)日本(běn)股市，但是“狡猾”的巴老爷子(zi)也有所保留。站在事后(hòu)马(mǎ)后炮(pào)的(de)角度(dù)看，对股市拥有独特(tè)理(lǐ)解的巴菲特对(duì)国(guó)际(jì)地(dì)缘政(zhèng)治的变化(huà)也(yě)颇有研究。

　　自2018年(nián)中(zhōng)美贸易争端以(yǐ)来，国际地(dì)缘(yuán)政治格局(jú)巨变(biàn)。在新(xīn)的地缘政治格(gé)局下，日本在亚太格局中扮演了更(gèng)加重要的角色，同时日本(běn)在芯片等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了边际上的(de)重要变量(liàng)。仔细观(guān)察日本的(de)经济脉络，我们也会发(fā)现日本(běn)的(de)设(shè)备投资开始进入加速期(qī)，这背后有产业自身发(fā)展的原(yuán)因，也暗(àn)合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提(tí)的(de)是(shì)，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵(jiāng)化的(de)政(zhèng)治格局，在全(quán)球动荡的(de)大背景下反而成为了(le)“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感(gǎn)变化(huà)的巴菲特，一直在等待出手的时机。直到新冠(guān)危机爆发，日本股市(shì)出(chū)现急搓(cuō)，巴菲特终(zhōng)于等到了被低(dī)估的日(rì)本资产，自(zì)此疯(fēng)狂抄底日本股市。

　　而(ér)日本5大商社(shè)也用(yòng)业绩证明自己的确(què)被低估(gū)了。据日经中文网，日本(běn)综合商(shāng)社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报于5月9日全部出炉(lú)。5大商社的合计净(jìng)利润超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日元(yuán)，在短(duǎn)短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除了日本基本面发(fā)生(shēng)的(de)变(biàn)化，日本(běn)监管层的助(zhù)推也是一股(gǔ)不(bù)容忽视的(de)力量。日本(běn)监管层持续(xù)推动企业经营能力的(de)改善和(hé)价(jià)值的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高回报(bào)、鼓励企业公开(kāi)回(huí)购成为(wèi)改革重要(yào)抓手(shǒu)。

　　尤其是在今年(nián)3月底，东(dōng)京证券交(jiāo)易所为了(le)改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金(jīn)成本和股价经营要求》要(yào)求(qiú)上(shàng)市(shì)公司提高企业价(jià)值和(hé)资本效率从而提(tí)升(shēng)股(gǔ)价后，日本股市开始掀起一(yī)波(bō)回购热(rè)潮。

　　一(yī)向被韭菜讥讽为“反向指标(biāo)”的高盛也出来高喊日本可(kě)能正(zhèng)接近十年一遇的牛市。至于日本股市未来(lái)将走向何方，一切将由时间给出答案(àn)吧。

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