北交所开(kāi)市至(zhì)今一(yī)年半，公募基金投资(zī)北交(jiāo)所步伐不断推进，除了推(tuī)出北证50指数基金(jīn)、北交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产品也加大北交所布局(jú)力度(dù)，今年更有(yǒu)新基金密(mì)集公告可投(tóu)北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示，随着北证50指数推(tuī)出(chū)，北交(jiāo)所(suǒ)活跃(yuè)度(dù)抬升，部分公(gōng)司(sī)表现良好，叠加较低(dī)的估值水平，公募基金等专(zhuān)业投资者积(jī)极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投(tóu)资(zī)的角度看，北交所股(gǔ)票处于投资(zī)相(xiāng)对早期(qī)阶段(duàn)，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造等(děng)行业(yè)，长期(qī)投资(zī)价值受到公募资(zī)金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据(jù)记(jì)者统计，截至5月13日，今年以来累计(jì)有申(shēn)万菱信沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银(yín)华心质混合、中(zhōng)庚港(gǎng)股通价值18个月等十多只次新基金公告可投资于北(běi)京证(zhèng)券交易所上市股票，并(bìng)揭(jiē)示了相(xiāng)关风(fēng)险。

　　除了(le)基金(jīn)产品外，还有华(huá)商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公司也(yě)发布公告称，北交所(suǒ)上市股票是国(guó)内(nèi)依法发行上市的股票(piào)，属于基金法(fǎ)规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规定的投(tóu)资(zī)目标(biāo)、投资策略、投资(zī)范围(wéi)、资产配置比例(lì)、风险收益特征(zhēng)和(hé)相关(guān)风险控制指(zhǐ)标等前提(tí)下，公(gōng)司(sī)旗下基(jī)金可参与北交所股票(piào)的投资。旗下新增基(jī)金如(rú)果符(fú)合基金合同的有关规定(dìng)，亦(yì)可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建(jiàn)投基金相关投(tóu)研(yán)人士表示，公(gōng)募新基金之所以(yǐ)密集公告可投北交所，一方面(miàn)表明(míng)专业投(tóu)资机构敏锐地发现了北交所相关股(gǔ)票潜在的投资(zī)机会，开(kāi)始(shǐ)加大(dà)布局力度；另(lìng)一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国(guó)内最优质(zhì)公司的代表(biǎo)，许多标的当前估值水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为(wèi)，一(yī)方面从持(chí)仓(cāng)数量和持股总(zǒng)量的角度来看(kàn)，公募(mù)参与北交所意愿(yuàn)在持续增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深(shēn)证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去(qù)年(nián)11月北交所推出北证(zhèng)50指数以来(lái)，被动资(zī)金的加(jiā)入使(shǐ)得整个板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部(bù)分(fēn)公司的(de)良(liáng)好表(biǎo)现也使得越(yuè)来越(yuè)多投资者关注(zhù)到(dào)北交所，自然也引来更多资(zī)金的(de)关注。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，公募基(jī)金的(de)配(pèi)置意(yì)愿，主(zhǔ)要(yào)取决于北交所市场的赚钱效应(yīng)、可投(tóu)标的(de)稀(xī)缺性以及专精特新领域的景(jǐng)气度。而(ér)近(jìn)期北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年年(nián)报(bào)中，多只公募基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)出现在北交所公司前十大股东名单中(zhōng)；北交所较大(dà)规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈(yíng)利表现继续向好；次新基金在北交所的持股集中(zhōng)度高。“预(yù)计随着(zhe)后(hòu)续市场流动性(xìng)的(de)改善(shàn)和(hé)创新型中小企(qǐ)业(yè)的高速成长，北交所投资有望实现(xiàn)戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公(gōng)募基金，在投(tóu)资比例、策(cè)略上(shàng)也(yě)存在差异(yì)，但未(wèi)来(lái)会加大对北交所(suǒ)市(shì)场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交(jiāo)所的(de)战略定位和上市公司“小而美”的特(tè)征，预计次新基(jī)金投(tóu)资将深(shēn)入(rù)细分(fēn)产业链的研(yán)究，挖掘市(shì)场前(qián)景大(dà)、竞争(zhēng)壁(bì)垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机会。同(tóng)时，也可(kě)根(gēn)据主(zhǔ)板(bǎn)上一些成长赛道的公司(sī)估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平(píng)显著(zhù)偏低的公司(sī)进行投资。在组合配置上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低中(zhōng)小企业经营(yíng)波动大的风险。此外，北(běi)交所相关基金也(yě)会积极参与转板、新股发(fā)行(xíng)等投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金上述投(tóu)研(yán)人(rén)士(shì)也称(chēng)，我们高度重(zhòng)视北交所投资机会，目前(qián)有一只北交所主题(tí)基金，未(wèi)来一方面会根据市场情况，择机发行(xíng)更多以北交所股票为(wèi)主要投(tóu)资范围的(de)基(jī)金产品，另一(yī)方面，不(bù)排除将存量基(jī)金产品的投(tóu)资范(fàn)围扩大至北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票，同时(shí)会(huì)增加研究团(tuán)队拓(tuò)展(zhǎn)对北交所股(gǔ)票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总市值情况看，截至2022年底，全市(shì)场公募基金持有北(běi)交(jiāo)所(七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁suǒ)个(gè)股数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年11月(yuè)15日开市(shì)以来，公募(mù)投资北交所(suǒ)总市值总体呈现震荡攀升(shēng)的态势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开板初期(qī)上市公司(sī)七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁中，与(yǔ)新能(néng)源(yuán)行业相(xiāng)关的个股市值(zhí)占比(bǐ)较高(gāo)，而去年下半年新能源行业整体回调幅度较大，带动(dòng)投资北交所市值(zhí)有(yǒu)所回落。”景顺长城基金相关(guān)负责人(rén)称。

　　而从今年(nián)年初看，北(běi)证50指(zhǐ)数一度出现快(kuài)速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所的(de)投资价值仍然受(shòu)到公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　景顺长城基(jī)金表(biǎo)示，北交所当下呈现的(de)特征类似(shì)于一级半的市场(chǎng)，即投资(zī)阶段(duàn)相比一级市(shì)场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深(shēn)证(zhèng)的大多数公(gōng)司(sī)而言(yán)又相对早(zǎo)期，可投资标的规模也(yě)相对更小；但从长期投资的角度来说，这(zhè)也意味着更大(dà)的(de)成长空间和收益率预期，故(gù)我们认为(wèi)北交(jiāo)所具备(bèi)良好的长(zhǎng)期投(tóu)资价值。

　　具体落(luò)实在(zài)投资层面(miàn)，景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示，我们对(duì)于具体(tǐ)行业没有明确的偏好，但是整体还(hái)是比较看好细分行业的、符合“专精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较小、受(shòu)到(dào)的关注度可能(néng)不高，但在(zài)其所属行业(yè)中拥有(yǒu)较强的竞争力，在研(yán)发投入的强度上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的(de)上市公司，而且由(yóu)于市值(zhí)较小，可能反(fǎn)而拥有(yǒu)更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，从(cóng)中长(zhǎng)期视角(jiǎo)看，随着北(běi)交所交易(yì)制(zhì)度的不断完善(shàn)、已上市(shì)企(qǐ)业的(de)投资价值(zhí)不断(duàn)明确，以及场内流动(dòng)性(xìng)不断提升(shēng)，势必(bì)会(huì)吸引(yǐn)更(gèng)多优秀的(de)企(qǐ)业、活(huó)跃的资(zī)金流(liú)入。北证50指数(shù)估(gū)值(zhí)有向(xiàng)上修复的空(kōng)间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜率(lǜ)和赔率都(dōu)非常具备吸(xī)引力。

　　结合当(dāng)前(qián)的北交(jiāo)所(suǒ)整体(tǐ)估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息(xī)窗口，鑫元基(jī)金将重点关注成长赛道(dào)，尤其是具有专精(jīng)特新特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高(gāo)成长性、国产(chǎn)化逻(luó)辑(jí七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁)强的优质产业链。更(gèng)多的阿(ā)尔(ěr)法收益(yì)可能聚焦在(zài)科技和(hé)制造两大(dà)赛道(dào)，包(bāo)括汽车、半导(dǎo)体、碳中和(hé)、军工蕴藏(cáng)较多左(zuǒ)侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士也称(chēng)，北(běi)交所有(yǒu)一大批优秀(xiù)的创(chuàng)新型中小企(qǐ)业，借(jiè)国家政(zhèng)策支持的(de)东风和(hé)企业(yè)自身的努力，我们(men)相(xiāng)信会(huì)有相(xiāng)当体量的企(qǐ)业(yè)成长成为大型(xíng)企业，这个成长的过程会(huì)给投资者带(dài)来丰厚回(huí)报(bào)，因此我们认为北交所具备长期投资价值。“具体细分而言(yán)，我们更加看好电(diàn)力(lì)设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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