芦哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们(men)将影响青年失业(yè)率的因素(sù)拆解为(wèi)三方面：①青年失业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参(cān)与率，失业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素(sù)框架，我们发现16-24岁(suì)失业人口的(de)增加不能(néng)完全(quán)解释青年失(shī)业率的上升，更重要(yào)却(què)被(bèi)忽视的因素是青年人口和(hé)劳动参(cān)与(yǔ)率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端(duān)大幅推高青年失(shī)业率(lǜ)。假如今年3月(yuè)分(fēn)母(mǔ)端的青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力与2020年(nián)持(chí)平(píng)，新增约132万青年失(shī)业人口只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业(yè)率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会(huì)随着(zhe)经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将青年(nián)失(shī)业率拆解为青年失业人口、总人口、劳(láo)动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失(shī)业增加，不(bù)要忽略(lüè)分母(mǔ)，劳动(dòng)力(lì)的(de)下降，也是抬高失业(yè)率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的(de)青(qīng)年失业人口：（1）从(cóng)总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月(yuè)增(zēng)加(jiā)约(yuē)70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年失(shī)业者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务(wù)、知识密集程度由低(dī)到高(gāo)两个(gè)特点。2010年(nián)农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅降(jiàng)至25.4％，流出(chū)的青(qīng)年(nián)就业主要转向服务业。以受教育年限(xiàn)作为(wèi)维度(dù)，青年就业(yè)从知识密集程(chéng)度(dù)较低的行业流向较(jiào)高行(xíng)业(yè)，但是(shì)知识密(mì)集型行(xíng)业的(de)青年失(shī)业(yè)情况(kuàng)比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏(sū)分化或是(shì)一季度青年(nián)失业人口仍(réng)增加的原因。经济复(fù)苏的(de)主力是知识密集程度较(jiào)低的餐饮、零售等服务业，而(ér)知识密集程度较高(gāo)的生产性服(fú)务业复苏较慢，服务(wù)业(yè)就(jiù)业复苏(sū)结(jié)构的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母(mǔ中国的国粹有哪些)端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。另(lìng)外，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在(zài)减速(sù)，新增城(chéng)镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现超预(yù)期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近三年青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率的下(xià)降(jiàng)主要有(yǒu)三方面(miàn)原因(yīn)：一是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶化(huà)而退出劳(láo)动市场；三是就业观念的变化导致初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业(yè)人口的增加不能完全(quán)解(jiě)释青年失业率的上升(shēng)。假如当(dāng)前青年(nián)劳(láo)动力与2020年(nián)相同，在失业(yè)人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应青年(nián)失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只(zhǐ)能解(jiě)释(shì)当(dāng)前青(qīng)年失(shī)业率的一(yī)部(bù)分，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年失业率的变(biàn)动(dòng)可能(néng)出现以(yǐ)下三(sān)种情况：①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失(shī)业率(lǜ)上升；②青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率上升；③青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失(shī)业人口(kǒu)会随(suí)着疫(yì)情后经济复(fù)苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动(dòng)力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业(yè)率的(de)长期中枢。未来(lái)失业率的分母端(duān)越来越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示：服务业分化未收(shōu)窄；青年(nián)劳动参(cān)与率出现明显下降；外(wài)需、房地产等(děng)不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素(sù)框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人(rén)员缘于(yú)服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务(wù)，知识密度(dù)从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年(nián)失业人(rén)口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参(cān)与率均下降，带来(lái)劳(láo)动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来失业率的(de)分母(mǔ)端可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值。在(zài)疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步(bù)复(fù)苏(sū)的情(qíng)况下，城(chéng)镇调查(chá)失业率较去年同期(qī)大幅下(xià)降0.9个点，但青年(nián)失业率却较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究(jiū)疫(yì)情后留下的“疤痕效(xiào)应”如(rú)何(hé)推高(gāo)青年失业率。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率的(de)三因(yīn)素框架(jià)

　　失业(yè)率=失(shī)业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率）

　　据(jù)此(cǐ)可(kě)见，影响青年失业率的主要是三个(gè)因素：①青(qīng)年失业人(rén)口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的变化。这(zhè)三(sān)个因素(sù)均为城镇(zhèn)口(kǒu)径(jìng)。

　　三个因素的变(biàn)化(huà)都不能(néng)忽视。当我们讨论失业(yè)率时，经常(cháng)认为失业率上(shàng)升(shēng)一(yī)定是(shì)失业增(zēng)加的结果，这个判(pàn)断对于全(quán)年(nián)龄(líng)段失(shī)业(yè)率来说(shuō)并没(méi)有问题，因为我国的(de)劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略有下降(jiàng)，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失(shī)业(yè)率则不(bù)能忽(hū)视分母的变动，因为青年劳(láo)动(dòng)力波动幅(fú)度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却(què)减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万左右(yòu)，约(yuē)为2020年青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的(de)0.1％，但青(qīng)年失业率却从(cóng)六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅(fú)提高3.8个(gè)点。主要原因(yīn)就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人(rén)口在此期间从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但(dàn)是(shì)，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基(jī)本(běn)不变。因(yīn)此，2010-2020年(nián)间，决定整(zhěng)体(tǐ)失业率变(biàn)动的(de)是失(shī)业(yè)人口(kǒu)数量(liàng)（分子(zi)），中国的国粹有哪些但决定青年失业率变动的(de)却是青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)员缘于服务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前(qián)城镇青年(nián)就业人数(shù)约为2587万人，失业(yè)人数632万(wàn)人(rén)，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加(jiā)约132万(wàn)。国家统计局在3月就业数据解(jiě)读时(shí)，披露了(le)当前(qián)青年(nián)就(jiù)业(yè)和失(shī)业人数的(de)基本情(qíng)况：“初步测算(suàn)3月份(fèn)城镇青(qīng)年9637万人(rén)，没有参(cān)与劳动力(lì)市场(chǎng)的青(qīng)年6418万(wàn)人(rén)，主体为在校学生；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与去(qù)年基本持(chí)平(píng)，今年4月(yuè)青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多(duō)70万人(rén)左右(yòu)，比(bǐ)2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前(qián)四个(gè)月青年(nián)失业形势好于去年同(tóng)期。假设2022年以来青年劳(láo)动力总(zǒng)量维持在3219万(wàn)，青年失业率每提高1个点，带(dài)来32万(wàn)左(zuǒ)右的(de)新增失(shī)业人(rén)口。尽管今年4月青年失(shī)业率比去(qù)年(nián)同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万(wàn)。从(cóng)增量来看，今(jīn)年前四个月青年失业形势要好(hǎo)于去年，这与(yǔ)当(dāng)前(qián)经济逐渐恢(huī)复也(yě)有关系(xì)。

　　从节(jié)奏(zòu)来看，受夏季毕业影响，我国青年失(shī)业率一般(bān)在(zài)上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月青(qīng)年失(shī)业(yè)率或将(jiāng)继续(xù)小幅(fú)攀升。

　　失业(yè)原(yuán)因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。一(yī)种观点认为，青(qīng)年群体由(yóu)于(yú)工作经(jīng)验和(hé)技(jì)能相(xiāng)对不(bù)熟(shú)练(liàn)，往往(wǎng)在企(qǐ)业裁员时首(shǒu)当其冲(chōng)。但根据(jù)月(yuè)度劳动(dòng)力调查数据，青年失业主要原因是(shì)主动辞职，被裁员的比例明显低(dī)于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意(yì)愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失(shī)业人口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们(men)剔除这部(bù)分(fēn)失业人群(qún)后，剩下(xià)的(de)青年失业人口中，第(dì)一大失业原因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例(lì)从高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三(sān)分之二的青年失(shī)业人员接(jiē)受过大学教育。各年龄段失(shī)业人群中，年龄(líng)越低，平均受(shòu)教(jiào)育程度越高(gāo)。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育的，这一比例在其(qí)他三(sān)个年(nián)龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受(shòu)教育程度也大致类似(shì)，青年人由于(yú)年(nián)龄限(xiàn)制，接受大(dà)学(xué)教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员(yuán)的受教育程度大幅高于35岁以上。按(àn)照接受过大学教(jiào)育(yù)的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知(zhī)识密度从(cóng)低到高(gāo)

　　青年失业人(rén)口的(de)行(xíng)业与青(qīng)年(nián)就业(yè)分(fēn)布基本(běn)一(yī)致。青(qīng)年失业人口呈现出行(xíng)业聚集的特点，主要(yào)集中(zhōng)在5个大(dà)类行业(yè)，2020年占比分(fēn)别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失业(yè)人口的65％左(zuǒ)右(yòu)。同时，这5个行业也是青年就业集中(zhōng)的行业，吸(xī)纳了60.7％的(de)青年(nián)就业。从行业来看，青年失业人口的行业分布是由(yóu)就业分布(bù)决定的，吸纳就业占比较大的行(xíng)业(yè)，往往也贡献(xiàn)了较大(dà)规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自何处之前，需要研(yán)究青(qīng)年就业(yè)的(de)行业结(jié)构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结(jié)构变化较大(dà)，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程(chéng)度由低(dī)到高两个特点。

　　青(qīng)年就业从(cóng)工农(nóng)业大(dà)量流入服务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制造业(yè)和电热燃水的生(shēng)产(chǎn)供应业，这四个行业是国民经济分类的农业(yè)和工业(yè)。2010年这四个(gè)行(xíng)业吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口(kǒu)，到2020年该比(bǐ)例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造(zào)业(yè)从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年(nián)就(jiù)业比例增加超2个点，其(qí)中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地(dì)产等其(qí)他6个服(fú)务行业吸纳(nà)青(qīng)年就(jiù)业的比(bǐ)例均增超(chāo)1个百分(fēn)点(diǎn)。

　　以受教(jiào)育(yù)年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业(yè)流向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中(zhōng)各(gè)行(xíng)业就业人员的(de)受教(jiào)育年限，来计算各行业的知识密(mì)集程度。有5个行业(yè)的平均受(shòu)教(jiào)育(yù)年限在14年以上，依次是：科学研究(jiū)与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其(qí)他四(sì)个行业是过去十年青年就业流(liú)入(rù)的主要行业，吸纳青年就业(yè)比例的增幅均居前列。如图10，各(gè)行业所吸纳的(de)青(qīng)年就业比例变动与行业平均受教育年限(xiàn)基(jī)本一致，即青年(nián)就业从知识密(mì)集(jí)程度较低的行业流(liú)向(xiàng)较高行业。

　　但是知识(shí)密集(jí)型行业的青年(nián)失业情况比整(zhěng)体失业(yè)更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行业的青年失业比例（该(gāi)行业的青(qīng)年失(shī)业人数/青年失(shī)业总(zǒng)人数），除(chú)以各行业的青年(nián)就业比(bǐ)例（该行业(yè)的(de)青(qīng)年就业人数/青(qīng)年就业(yè)总人数），来作(zuò)为各行(xíng)业失(shī)业(yè)率的近(jìn)似替代指标(biāo)。以(yǐ)这个指标来看(kàn)，知(zhī)识密集(jí)型行业(yè)的青年失业率大(dà)多高于(yú)全年龄段失(shī)业率，如信(xìn)息技术、教育、科(kē)研(yán)服(fú)务、公共管(guǎn)理等行业，体现在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务(wù)业复苏出(chū)现分化。今年一季(jì)度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情(qíng)前三年(nián)Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺(quē)口。分行业(yè)来(lái)看，批发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑(zhù)业、住(zhù)宿餐(cān)饮(yǐn)业增(zēng)速均(jūn)高(gāo)于疫(yì)情(qíng)前三年均(jūn)值，这三(sān)个行(xíng)业一季(jì)度复苏情况较好；知识密集(jí)程度更高的房地产业、租赁和商务(wù)服(fú)务业(yè)、信(xìn)息技术服(fú)务业(yè)的缺口(kǒu)分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相(xiāng)对较慢(màn)。

　　因此从失业(yè)率的分子端来看，当前(qián)青年失业人员增长(zhǎng)的症结在于服务(wù)业就业复(fù)苏的结构(gòu)不均衡。一方(fāng)面，随着受(shòu)教育水平(píng)的整(zhěng)体提高，青年就业大(dà)量(liàng)流向知识(shí)密集型服务业，如教育、信(xìn)息技术(shù)等行业(yè)。另(lìng)一方面，年(nián)初(chū)疫(yì)情(qíng)影响减弱后，经济(jì)复苏的主力是知识(shí)密集程度较低的生活性(xìng)服务业，而知识密(mì)集程度较高的(de)生产性服务业复苏较慢。所(suǒ)以服务业就业复苏结构分化，带来(lái)的青年失业人口和25-59岁失(shī)业人口的分化。房地产、互联网、教(jiào)育(yù)[1]等(děng)行业的一季度(dù)就业尚未(wèi)出(chū)现明显改善(shàn)，应届生就(jiù)业(yè)压力(lì)大；而(ér)住宿(sù)餐(cān)饮等行业就业已经出现回暖(nuǎn)，但(dàn)对于三分之二接(jiē)受过大(dà)学教育的(de)青年失(shī)业人口(kǒu)而言，这些行业的就业吸(xī)纳相对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动力，主要(yào)由青(qīng)年人口和劳(láo)动参与率(lǜ)决定。2022年我(wǒ)国开始(shǐ)步入(rù)人口负增长时代(dài)，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力可能将(jiāng)步(bù)入长期下降(jiàng)通道，这将从(cóng)分母端推升青年(nián)失业率，或成为疫情(qíng)后就业(yè)“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长(zhǎng)期(qī)来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在(zài)减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇(zhèn)青年人口数量，而后(hòu)者(zhě)来(lái)自于两部分(fēn)，一是(shì)16-24年前的出(chū)生人口，二是乡村到城镇的迁移(yí)人(rén)口，这两部分增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应(yīng)的(de)出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的(de)16-24岁(suì)人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正好是建国(guó)以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期，年均出(chū)生人口(kǒu)超2000万，其中1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到90年(nián)代开始明显(xiǎn)步入下降(jiàng)通道(dào)。1986-1994年合(hé)计出(chū)生人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿(yì)，减少(shǎo)约(yuē)4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的(de)出生(shēng)人口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生(shēng)人(rén)口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇(zhèn)的人口转移也在减速。新(xīn)增(zēng)城镇人口(kǒu)从(cóng)2016年开始(shǐ)逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今年随(suí)着(zhe)疫情(qíng)影响减弱，人员流(liú)动恢复(fù)，新增城镇人口数量会较去年(nián)有明(míng)显增长，但可能仍然较难回到(dào)十三五期间超2000万(wàn)的规模。当前我国城镇化(huà)率已经达到65％以上(shàng)，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量整(zhěng)体(tǐ)将(jiāng)呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青(qīng)年(nián)劳动参与率有(yǒu)两个特点，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大部分青年在校(xiào)，并未进入(rù)劳动市(shì)场。二(èr)是近年来呈下降(jiàng)趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期(qī)下降。根据今年3月统计局披露(lù)的青年就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万进入或有意(yì)愿(yuàn)进入(rù)劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三年(nián)，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年(nián)劳动参与率的下降主要有三方面(miàn)原(yuán)因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的(de)十(shí)年间(jiān)，16-24岁(suì)在校(xiào)生增(zēng)加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两(liǎng)年的(de)时间里，该年龄(líng)段的在校(xiào)生增(zēng)加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于此前十(shí)年增(zēng)速。

　　二是部分群体因(yīn)就业形势(shì)恶化(huà)而退出劳动市场，在未来经济和(hé)就业好转(zhuǎn)后会(huì)回到(dào)劳动市场。2020年3月(yuè)，国(guó)家(jiā)统(tǒng)计(jì)局曾在发布(bù)会指出(chū)当月“就业人员规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化(huà)时，也会(huì)影响劳动参与率。

　　三(sān)是就业观念(niàn)的变化(huà)导致(zhì)初次(cì)进(jìn)入劳动市(shì)场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会(huì)风(fēng)气来看，对(duì)学历(lì)的推崇导致本科毕业即(jí)进入就业市场的(de)年轻(qīng)人(rén)减少，加(jiā)上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年人初次就业时间从(cóng)16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释青年失业(yè)率的(de)上升。假如(rú)当(dāng)前青年劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口的增(zēng)加(jiā)只能解(jiě)释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一(yī)部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力(lì)的(de)减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我(wǒ)国人口已经开始负增长(zhǎng)，未(wèi)来青年(nián)失业率的(de)变(biàn)动可能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青(qīng)年失业人(rén)口增(zēng)加(jiā)，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上(shàng)升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业率下降。

　　我(wǒ)们(men)认为，未来失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以改(gǎi)变失业率的分母下降趋势。青年劳动力的(de)下降可能(néng)成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源(yuán)，抬高青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢(shū)。未来失业率的分(fēn)母端可(kě)能会越(yuè)来越重要，这也(yě)是人口长周期(qī)变化的(de)影响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附(fù)录：概(gài)念和(hé)数(shù)据说明

　　青年失(shī)业率(lǜ)的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有(yǒu)必要明晰这一概念的(de)两个(gè)要点：一是调(diào)查(chá)失(shī)业率是(shì)城镇(zhèn)就业范(fàn)围，并非针(zhēn)对全部就业(yè)人口，不包括乡村就(jiù)业(yè)，2022年底我国城(chéng)乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此(cǐ)，许多针对青(qīng)年失业率的讨论以(yǐ)全(quán)国(guó)青年人口数量为(wèi)出发点(diǎn)，未区分人口总量与城(chéng)乡结构(gòu)的问(wèn)题，有失(shī)偏(piān)颇。本篇报(bào)告如(rú)无特(tè)别说明，各概念均是指(zhǐ)城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业(yè)率的分母不含没有劳动意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人(rén)口。按照统计局的(de)定义，“劳动力(lì)指年满16周岁(suì)，有(yǒu)劳动能力，参加或要求参加社会经济活(huó)动的人员。包括(kuò)就(jiù)业人员(yuán)和失业人员”，因此(cǐ)没(méi)有就(jiù)业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力(lì)。根(gēn)据《2022年(nián)中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推算(suàn)城乡失业人口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从(cóng)数据(jù)来看，失业率(lǜ)来自全国月度(dù)劳动(dòng)力调查。该项调(diào)查制度(dù)于2005年正式实施，每年进行(xíng)两次(cì)全国劳动力(lì)抽样调查(chá)，调查范围(wéi)为中国大陆的城镇和乡(xiāng)村，调(diào)查对象(xiàng)为16岁及(jí)以上(shàng)人(rén)口。2009年(nián)3月，为(wèi)更及时准确(què)反映劳动力(lì)市场变(biàn)化情(qíng)况，建(jiàn)立(lì)了31个大(dà)城(chéng)市月(yuè)度劳动力(lì)调查制度(dù)。2013年(nián)4月(yuè)，又将(jiāng)月度劳动力调查范围扩大至(zhì)65个(gè)城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调查(chá)正式在全(quán)国(guó)范围内(nèi)开展，调查范(fàn)围覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月(yuè)度劳(láo)动力调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分(fēn)之一(yī)左(zuǒ)右。全国每月调查约12万户，2020年全国(guó)家庭(tíng)户约为49415.7万户(hù)，样(yàng)本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国(guó)年(nián)度人口(kǒu)调(diào)查(chá)样(yàng)本比例(lì)为1‰，五年一次(cì)的人口抽样调(diào)查样(yàng)本比例(lì)为1％。而(ér)每10年一次的人口普查则在长表部分纳入就业调(diào)查(chá)，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就(jiù)业(yè)数据质量更(gèng)高。

　　就(jiù)业人员总数会根据(jù)普查数据进行修(xiū)正，但结构数据(jù)仍会(huì)存在差(chà)异。比如2020年的《劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末(mò)全国就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普后次年的年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但结构数(shù)据(jù)的差异(yì)仍(réng)然存(cún)在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中，2020年城镇(zhèn)制(zhì)造业就业人(rén)员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动(dòng)参(cān)与率出(chū)现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及(jí)预期，经济和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因素框架看“疤痕效(xiào)应(yīng)”来(lái)自(zì)何处

　　研(yán)报撰写人(rén)员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦(bāng)证(zhèng)券股(gǔ)份有限(xiàn)公(gōng)司

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