衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经济分(fēn)析局(jú)公布数据显示，美国一季度(dù)实际GDP年(nián)化季环比初值(zhí)为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季(jì)度(dù)放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州(zhōu)和地方(fāng)政府支(zhī)出以及非(fēi)住宅固定投资，拖(tuō)累(lèi)项主要包括进口、私人库(kù)存投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第(dì)四季度放缓的主要原因是私(sī)人库存投资(zī)回落(luò)以及非(fēi)住(zhù)宅(zhái)固定(dìng)投资放缓(huǎn)。

　　具(jù)体(tǐ)来看，美(měi)国(guó)经(jīng)济最(zuì)大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高(gāo)于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度(dù)拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住(zhù)宅(zhái)投(tóu)资连续第八个季度(dù)拖累(lèi)GDP增(zēng)长，但(dàn)程度较小。最(zuì)大(dà)的拖累项是私人库(kù)存的(de)变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最大(dà)纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关(guān)注的通胀指标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年(nián)化季(jì)环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预(yù)期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔(tī)除食品(pǐn)和(hé)能源的(de)核心(xīn)PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这(zhè)是(shì)核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国(guó)船(chuán)只”

　　当地时间(jiān)4月27日(rì)，伊朗军队发(fā)表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的(de)美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明(míng)船只与一(yī)艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部发(fā)生事故，导致伊(yī)朗船(chuán)只上的(de)2人死亡，数(shù)人(rén)受伤，不明船只的行为违反了国际(jì)法。在伊朗船(chuán)只向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦(lán)截并识别该未(wèi)知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦(lán)截行动(dòng)中，不明船只的自动全球定位发送系统被关闭并(bìng)频繁改(gǎi)变航线(xiàn)。在伊朗(lǎng)司法当局的许可下，海军出动(dòng)直升机扣押(yā)了该船只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美(měi)国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海(hǎi)军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方(fāng)要(yào)求立即(jí)释放这艘油轮。报道称，美(měi)国海(hǎi)军驻(zhù)巴林的(de)第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境国(guó)际水域时(shí)被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒(méi)曝(pù)光与(yǔ)冒牌(pái)乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美(měi)联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显示，美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌(wū)克兰总统(tǒng)泽连(lián)斯基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔误(wù)认为(wèi)对方(fāng)是(shì)泽连(lián)斯基，回答了(le)从通胀前景到俄罗斯央行(xíng)等主题的一系列问题。

　　美联储的一名(míng)发言人美东时(shí)间4月27日周四(sì)确认，鲍威(wēi)尔(ěr)有过通话，称此事(shì)发生在今年1月，否认存(cún)在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对(duì)方谎(huǎng)报自己是乌克兰(lán)总(zǒng)统。这是一次友好(hǎo)的(de)谈(tán)话，是我们在(zài)这个充满挑(tiāo)战的时刻支持(chí)乌克(kè)兰人民的(de)背(bèi)景下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认(rèn)为，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通(tōng)话事(shì)件已(yǐ)报(bào)交有(yǒu)关执法部门，出于对他们工作的尊重(zhòng)，美(měi)联(lián)储不会进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番(fān)言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是(shì)，骗子能通过恶作剧(jù)的电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事(shì)实可(kě)能会导(dǎo)致美联(lián)储的安(ān)全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要是基(jī)于美(měi)联储作为主(zhǔ)要央(yāng)行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行高官的言论通常受到投资者和商界人士的密切关注，有时(shí)会引发(fā)股市波动。而且，美联储官(guān)员同他人的(de)私下会面时常引(yǐn)发争议，因为外界认(rèn)为，联储(chǔ)官员的言论可能让在场的人(rén)掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次(cì)让(ràng)鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，两人这些年不(bù)止一次成(chéng)功骗取(qǔ)国外政客和他们通话(huà)，而且通常将将通话视频(pín)公(gōng)之于众，就(jiù)是为了恶搞西方国(guó)家的决策(cè)者。

　　据(jù)两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前(qián)总(zǒng)统波罗申科和德国前总理(lǐ)默(mò)克尔通(tōng)话，默克尔当(dāng)时(shí)觉得可疑(yí)，但(dàn)没有在对(duì)话中直接问他们是不是(shì)冒(mào)牌货。今年早(zǎo)些时候，他(tā)们(men)还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧(ōu)洲央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不(bù)确定性

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓(màn)延下，国内外油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间(jiān)，国(guó)际油价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产(chǎn)前的价(jià)格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力(lì)合(hé)约大(dà)跌5.26％，截至(zhì)下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘(pán)油价(jià)则(zé)出现小幅上涨，布伦(lún)特原油交(jiāo)投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶(tǒng)附近，涨幅(fú)均不(bù)到(dào)1％。

　　光大(dà)期货(huò)能源化工分析(xī)师杜冰(bīng)沁在接受期货(huò)日报记者(zhě)采访时(shí)表示，昨(zuó)天(tiān)白天(tiān)，内(nèi)盘(pán)SC原油(yóu)基本跟随(suí)昨晚外(wài)盘(pán)出现大幅下挫，但外盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌后的(de)情绪(xù)修复(fù)。

　　谈及(jí)为何内(nèi)盘(pán)表现弱于外盘，海通(tōng)相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示期货能源化工研(yán)究中心(xīn)负责(zé)人杨(yáng)安表示(shì)，一方面是(shì)由(yóu)于近(jìn)期(qī)油轮运(yùn)费回落，运(yùn)输成本下降，让内外(wài)盘价差有所走弱(ruò)。另一(yī)方面是当前国内即将迎来五一假期，而(ér)目(mù)前国际市场宏观风险(xiǎn)具有很大不确(què)定性，恰(qià)逢油价大幅回(huí)调(diào)之际，市(shì)场避险情绪高涨，国内(nèi)投资者担忧情(qíng)绪(xù)更为明显，也使得内盘原油(yóu)跌(diē)幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看(kàn)，杨(yáng)安告诉记者(zhě)，美国(guó)银行业危(wēi)机风波(bō)再(zài)起(qǐ)，叠加美国债(zhài)务压(yā)力及经济衰(shuāi)退风险(xiǎn)可能削(xuē)弱欧美能(néng)源需求，风险资(zī)产面临较大压力，从而推动(dòng)本周油价(jià)油价下(xià)跌(diē)。而原(yuán)油作(zuò)为金融属(shǔ)性(xìng)最强的大宗商品，在(zài)此前3月份就曾因银行业(yè)危机出现暴跌，此次美(měi)国银行业风险再次升温(wēn)继(jì)续(xù)引发市场恐慌，原(yuán)油的下跌带有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情绪导(dǎo)致(zhì)油价再度承(chéng)压。随着美联储加息会议的(de)临近，美国第一共和银行的财报和股价表现或(huò)显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国(guó)消(xiāo)费者(zhě)信(xìn)心本(běn)月降至去(qù)年(nián)7月(yuè)以来的最低水平，市场对于美联储(chǔ)加息和(hé)海外经济衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近(jìn)期主(zhǔ)导原油市场走势的宏观(guān)风险(xiǎn)何时(shí)会消散？在杨安看来，目前来看，美(měi)国银行业危机风险在未来一段(duàn)时间(jiān)内仍将(jiāng)不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资(zī)者(zhě)也高度关注美(měi)联储利率政策的变化，宏观层面的不确定性成为影响整个(gè)金(jīn)融市场的主(zhǔ)要因素，这是(shì)投资者需(xū)要注意(yì)的风险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将公布(bù)加息(xī)决议，市场对美联储加(jiā)息25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并(bìng)且由于近期美(měi)联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍(réng)有(yǒu)分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日(rì)举行货币政策会议(yì)，基于(yú)当前欧元区的高(gāo)通胀水平，预计(jì)欧洲央行和英国央行也将维(wéi)持加(jiā)息政策，因此市(shì)场对于海外经济(jì)衰退带来(lái)需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前(qián)来看原油(yóu)市场基本面(miàn)表现尚可(kě)，整体供(gōng)需(xū)局势(shì)并未大幅恶化(huà)。杜(dù)冰沁分析认为(wèi)，即将到来的五一长假和(hé)美国夏季出行(xíng)旺季预(yù)计对于需求会有(yǒu)一定支撑，预计近期国际油价仍(réng)将(jiāng)面临(lín)宏观(guān)情(qíng)绪(xù)和基本(běn)面的(de)博(bó)弈。

　　申万(wàn)期货能化分(fēn)析师董超也表示，后市原油(yóu)供需(xū)逻辑不(bù)会(huì)改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减产会对(duì)油价(jià)尤其是亚洲地区的油价带(dài)来极大影响；此(cǐ)外美(měi)国原油活(huó)跃(yuè)钻井平台已经连续半年维(wéi)持(chí)低位，1230万桶/日(rì)的产(chǎn)量将(jiāng)越来越难(nán)以持续(xù)，后续的减产将很快(kuài)到来；此外(wài)在(zài)5月美联储加(jiā)息后，宏观(guān)面(miàn)的悲(bēi)观情绪(xù)或将逐步消退(tuì)，后期原油市(shì)场将转入对供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为(wèi)，5月份油价上(shàng)下区间将更为模(相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示mó)糊(hú)，在美国(guó)储备政策难以改动的情况下(xià)，底部支撑力度变弱。但从供(gōng)求关(guān)系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的下滑将有助(zhù)于油价的稳定。”董(dǒng)超(chāo)表示(shì)，预计(jì)5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预(yù)计将(jiāng)更(gèng)宽(kuān)，受宏观(guān)及基本面风险波动的(de)影响也(yě)会更大(dà)。

　　在杨(yáng)安(ān)看来，周三公布的EIA报(bào)告显示(shì)原油超预(yù)期降库，且(qiě)美(měi)国汽油需求(qiú)较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的(de)主(zhǔ)动预期管理下，预计今(jīn)年年(nián)内(nèi)剩余时段供应紧张将(jiāng)是原油市场主(zhǔ)基调，当(dāng)然全球经济面临衰退风(fēng)险及欧美市场需求疲弱也会在一(yī)定程度(dù)上抵消供应紧张给市场带(dài)来的担忧。总体(tǐ)来看(kàn)，当前油(yóu)价处(chù)在宏观利(lì)空与供应紧张局(jú)面形成对(duì)峙(zhì)的(de)复(fù)杂局面下，短期内(nèi)担忧情(qíng)绪主导油价回落，中长期来(lái)看油(yóu)价或(huò)继(jì)续大区间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降导(dǎo)致相关性较强的高(gāo)硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌(diē)幅(fú)。截至昨天(tiān)下午(wǔ)收(shōu)盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还(hái)是(shì)受到(dào)油价影响，自(zì)身基本(běn)面(miàn)表现尚可，其中高(gāo)硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对(duì)偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整体供应(yīng)持续偏(piān)紧。供给端方面，随(suí)着发(fā)电旺季(jì)的临近，本(běn)月从中东进口到新(xīn)加(jiā)坡(pō)的高硫燃料油降至历史低点，环(huán)比下降三(sān)分(fēn)之二，但同时(shí)本月(yuè)俄(é)罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一(yī)部分中东出口的下滑(huá)；需求端方(fāng)面，中东(dōng)南亚公用事业(yè)发电需求(qiú)的(de)增长以及稳定的(de)船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支(zhī)撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特(tè)炼厂计划(huà)外(wài)检修导致部分船(chuán)货(huò)延期，目前(qián)5月的装(zhuāng)船(chuán)已经延迟(chí)至6月，虽然检修的装置正在(zài)逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整体进程较慢，预计原(yuán)定本月(yuè)底恢(huī)复的(de)时间会(huì)有所(suǒ)推(tuī)后，对于亚洲低硫燃(rán)料油(yóu)市(shì)场供应的收紧也(yě)将延(yán)长，但同时(shí)低硫需求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基(jī)本面的支(zhī)撑下，预计(jì)后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料(liào)油整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系品种(zhǒng)波(bō)动将主(zhǔ)要受到原(yuán)油价格的影响，不(bù)过基(jī)本面差异还是会让各品种表现有强(qiáng)弱之(zhī)分(fēn)，具体来(lái)看，需求即(jí)将迎来旺(wàng)季的高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油(yóu)整体表现将(jiāng)强(qiáng)于低硫燃料油(yóu)。

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