随着3月进出口数据(jù)的出炉，纯碱市场数据(jù)表现“亮眼”，使得短期(qī)市场悲(bēi)观情(qíng)绪有(yǒu)所缓和。从(cóng)表象看，进(jìn)出口双双(shuāng)超预期，也(yě)显示出(chū)纯碱市场供(gōng)需(xū)两(liǎng)旺、出口向好的态势仍在延续。

　　中国海(hǎi)关总署数据显示，2023年(nián)3月纯碱进口量4.56万(wàn)吨，2022年3月0.71万吨，同比(bǐ)增(zēng)加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月(yuè)出(chū)口14.44万吨，同比增加1.86万(wàn)吨。

　　“之(zhī)前市场预期纯碱出口下降，进口增(zēng)加，从(cóng)实际数据来看(kàn)，其表现(xiàn)超出市场(chǎng)预期。”国投安信期(qī)货高级分析师周(zhōu)小燕表(biǎo)示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月(yuè)提升4.55万吨，同比去年3月(yuè)提升3.85万吨(dūn)。”光大期货分析(xī)师张凌璐表示，相较(jiào)于(yú)1月1814吨(dūn)、2月62.99吨(dūn)的进口(kǒu)量，3月纯碱进口(kǒu)数量超预期增长。据她介绍，2022年全(quán)年除了(le)1—2月份纯碱进口数量超过(guò)1万吨，其余月份(fèn)进口数量(liàng)在3000吨(dūn)—7600吨(dūn)之间波动。在(zài)她看来，进(jìn)口的(de)大(dà)量增长(zhǎng)主要(yào)集中于部分浮法玻璃和光伏(fú)玻璃厂，在(zài)国内供需紧(jǐn)平衡的情况下，下游(yóu)通(tōng)过进口来(lái)补充使(shǐ)用量。这部分进口(kǒu)增量到港后(hòu)直接进入下游玻(bō)璃厂(chǎng)，对市(shì)场的冲(chōng)击(jī)程度相对有限(xiàn)，但在一定程度上可(kě)能会导致下游厂家减(jiǎn)少从国内厂(chǎng)家采购纯(chún)碱的数量(liàng)。

　　从出口数据来看(kàn)，3月(yuè)纯碱(jiǎn)出口16.3万吨(dūn)，环比2月提升23.28％，同(tóng)比去(qù)年3月(yuè)提升12.92％。

　　张凌璐(lù)表示，2022年初全球市场面临暴风雪(xuě)等极端天(tiān)气(qì)、国际地缘政治冲突导致美(měi)国(guó)和土耳(ěr)其运输阶(jiē)段性受阻，再加上全球能源价格上涨、欧洲碱厂大面积减产、我(wǒ)国(guó)出口市场(chǎng)新(xīn)增南美和非洲(zhōu)的份额，都是带动去年(nián)全年纯碱出口大幅提升的导火(huǒ)索(suǒ)。今(jīn)年(nián)随(suí)着(zhe)国(guó)际能源价格的回落、黑(hēi)天鹅事件消退、国内(nèi)多个大宗商(shāng)品价(jià)格处于全球(qiú)高位之时(shí)，纯碱出口还(hái)能(néng)保持(chí)增长态势(shì)，也确实超出市场(chǎng)预(yù)期。

　　“3月份(fèn)出口(kǒu)量在(zài)去年高(gāo)基数的基础(chǔ)上(shàng)进一步增加(jiā)至(zhì)16.3万吨，大超市(shì)场(chǎng)预期(qī)一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水，显(xiǎn)示出行业(yè)供需两旺、出(chū)口向好的态势仍在延续(xù)。”在(zài)方正中期期货分析师魏(wèi)朝明看来(lái)，2022年国际能(néng)源(yuán)价格高企，纯碱出口显著放量，今年出口量(liàng)能在去年高基数的(de)基础(chǔ)上进一步上扬(yáng)，显(xiǎn)示(shì)国际市(shì)场对纯碱需(xū)求具(jù)有较强韧性，国际需求显著走弱的预期有待修正。

　　期(qī)货(huò)日报(bào)记者了解到，全(quán)球经济的(de)衰退预期(qī)或(huò)导(dǎo)致全球实体企业承(chéng)压，海(hǎi)外纯(chún)碱需求可能(néng)会(huì)受到一定影(yǐng)响。而国内(nèi)经济稳增长预期强烈(liè)，国内纯碱需求表(biǎo)现或较海外强劲，这在长(zhǎng)期也(yě)可能(néng)影响我国纯(chún)碱(jiǎn)出口数量。

　　对此，南华(huá)期货分析(xī)师李(lǐ)嘉豪(háo)告诉记者，相较于去年，今年纯碱(jiǎn)出口的预期走(zǒu)弱。主要在于(yú)国外能源的回落背景下(xià)供应的回(huí)归，国内(nèi)外碱的价差收缩，同(tóng)时伴随海运费的走弱(ruò)，使得出口(kǒu)出(chū)现(xiàn)了环比的走弱(ruò)。

　　“但(dàn)是3月的(de)出口表现(xiàn)依旧(jiù)较(jiào)好，与(yǔ)前期市场的反馈略有偏差，一部分原因可能是前期(qī)待(dài)发订单，一部分(fēn)是外围需求从去年的(de)出口角度存在(zài)重心上移。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在张凌璐看来(lái)，在远兴(xīng)大产能落(luò)地以(yǐ)前，国内(nèi)纯碱(jiǎn)紧平衡(héng)的格(gé)局很难彻底扭转，从(cóng)该角度讲可能还(hái)是(shì)优先国内(nèi)使用为(wèi)主(zhǔ)，纯(chún)碱出口或(huò)难以再现去年高增长的态势。

　　从价格和出口利润上来看，3月出口均价(jià)368美(měi)元(yuán)/吨，部分长协价格可(kě)能(néng)更(gèng)低，对比国内(nèi)价格(gé)偏低。换言(yán)之，纯碱出口利润并不高，这将导致中国出口意愿(yuàn)偏(piān)低。

　　此外，市场(chǎng)也需要关注纯碱出口目的地(dì)。“如(rú)果国(guó)内(nèi)纯碱出(chū)口(kǒu)只是供至国内大型(xíng)玻璃厂在海(hǎi)外的(de)生产线(xiàn)，且(qiě)该部分用量能够长(zhǎng)期稳定，那么这(zhè)部分(fēn)用量仍(réng)能让出口维持高位(wèi)。但如果(guǒ)是供给海外其他地(dì)区，可能会(huì)由于海外需求回落(luò)导致出口(kǒu)下降。”张凌璐表示，同(tóng)时一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水(shí)也要留意(yì)出口周(zhōu)期的变化。通常(cháng)，我国纯碱出(chū)口周期45—60天左(zuǒ)右。在(zài)她看来，3月出口数据的(de)好转(zhuǎn)，可能是1—2月(yuè)的订(dìng)单兑现而已，也并一定能(néng)够说(shuō)明(míng)3月全球的纯碱需求量大。

　　“未来纯碱(jiǎn)出口下降、进口提升的趋(qū)势仍是大方向，但由(yóu)于国内进出口(kǒu)数量占(zhàn)全国产(chǎn)能(néng)、需求的比例(lì)相对有(yǒu)限，因此对于(yú)年度供需(xū)影响也相对有限。但集中在某(mǒu)个月或数月(yuè)，进出口超预期(qī)变化可能会对阶段性的行(xíng)情产生(shēng)情绪和供(gōng)需(xū)影响。”张凌璐称。

　　在周(zhōu)小燕看(kàn)来，目(mù)前海外碱厂下调报价(jià)，随(suí)着能源(yuán)价格下调，内外价差呈逐步收窄态势(shì)，预(yù)计今(jīn)年(nián)出口相对去年下(xià)降。“后续海外碱到(dào)港量增(zēng)加，进口(kǒu)有继续增加预期，出口有下(xià)滑压力，进出口(kǒu)贸易商顺差或重回2022年前格(gé)局，对纯碱价格形成牵(qiān)制。”周小燕说。

　　不(bù)过(guò)，从短(duǎn)期来看，纯碱进出(chū)口数据超预期是国(guó)内纯碱(jiǎn)市场健康运行的旁证。魏朝明认为(wèi)，短期内市场悲观预期(qī)或(huò)有所消退，纯(chún)碱(jiǎn)期(qī)现货价格短(duǎn)期(qī)或有企稳。

　　“从近期的市场表(biǎo)现来(lái)看，出口(kǒu)走(zǒu)弱的预(yù)期基本被消化，进口的量相(xiāng)对(duì)来说更受市场关注。”李嘉(jiā)豪(háo)表示，从3—4月消息面来看，进(jìn)口约(yuē)有十几万吨的到港量，导致市场4月的平衡(héng)相对宽松。在他看来，未来出口的(de)走弱(ruò)则更加影(yǐng)响轻碱(jiǎn)的供需(xū)，在内需恢复有限的情况下，轻碱价格重心下移会相对明显。

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