美国债务违约的风险(xiǎn)比以往任何时候都要(yào)大，并有(yǒu)可能将(jiāng)全球市场推(tuī)入一个全新的痛苦深渊。而在此(cǐ)背景(jǐng)下(xià)，投(tóu)资者应如(rú)何(hé)保(bǎo)护自身(shēn)的财(cái)富呢？对(duì)此，一份业(yè)内机构的最新调查揭露出了(le)业(yè)内人士眼下的真实(shí)心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全球637名受访(fǎng)者进行的(de)调查，对于那(nà)些寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄今为止的首选，以防华盛顿在债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题(tí)上的(de)“懦夫博弈(yì)”最终(zhōng)以(yǐ)崩溃告终。

　　超过一半(bàn)的金融专业人士表示，如(rú)果(guǒ)美国(guó)政府未(wèi)能履行其义务，他们(men)将购买黄金。

　　而更(gèng)引人注目的，或许(xǔ)是(shì)其他替代对冲工具的稀(xī)缺。根据(jù)这份(fèn)最(zuì)新业内调查(chá)，在美国债务违约(yuē)情况下，第二大受欢迎的资产仍然是美国国(guó)债。这毫(háo)无疑问(wèn)有点讽(fěng)刺——因为这正是美国政府可能(néng)拖(tuō)欠支付的重灾区。

　　但值得留意的(de)是，即使(shǐ)是那些相对悲观的分析师(shī)也认(rèn)为，债券持有者最(zuì)终(zhōng)会得到偿付(fù)——只是要晚(wǎn)一些。事实(shí)上(shàng)，即便在上(shàng)一(yī)次最为令人担(dān)忧的2011年债务(wù)上限危机中(zhōng)，当时(shí)标准普尔取消了美(měi)国最高的AAA信用评级(jí)，美(měi)国长期国债也依(yī)然(rán)出(chū)现了上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎(láng)等(děng)传(chuán)统(tǒng)避(bì)险货币(bì)也有一些拥(yōng)趸，但它们都不(bù)如美元。或(huò)者说，更受(shòu)欢迎的(de)是(shì)比特币——被一些投资者视(shì)为一种数字黄(huáng)金。

　　（专(zhuān)业(yè)投资者(zhě)和散户投资(zī)者在美国债务(wù)违约下的(de)投(tóu)资选(xuǎn)择分布）

　　近几周(zhōu)来(lái)，美国(guó)政界和金融界的大佬们已经纷纷发出警告，如果债务上限(xiàn)僵局在大(dà)限前得不到解决，可能会(huì)发生什么(me)。美国总统拜(bài)登提醒称，“整个世(shì)界(jiè)都将面临麻烦”，而(ér)摩根大通(tōng)首席执(zhí)行(xíng)官(guān)杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次(cì)债务上限危机(jī)风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次的风险比2011年更(gèng)大，2011年是过去美国所经历的最(zuì)严重的债务上限(xiàn)危(wēi)机。

　　目前，一(yī)年期(qī)美国主权信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了远(yuǎn)超之前几(jǐ)次(cì)债限(xiàn)危机时的水(shu德国对中国友好吗，德国对中国怎么样ǐ)平，尽管这仍表明实际违(wéi)约的可能性相对较小。

　　景顺固定收益、另(lìng)类投资和(hé)ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到(dào)选民和国会的两极分化，风险比以前更高(gāo)。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着他们有可能无法及(jí)时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问的(de)是，买入黄金进行对冲并不便(biàn)宜，因为今年迄今为止，黄金的表现非常好——先是受到中国买家不断增长的(de)需求的提振(zhèn)，然后是银行业危机和美国(guó)债务违(wéi)约(yuē)引发(fā)的避险需求，目前现(xiàn)货黄金仅(jǐn)略低于本(běn)月早些时候(hòu)触(chù)及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查(chá)中的大多数投资者都认(rèn)为，如果债务上限之争僵持(chí)到最(zuì)后关头，但美国政府最终(zhōng)侥幸没(méi)有违约，10年期美(měi)国国债将上涨。然而，对于如果美国政(zhèng)府真的跌落(luò)债务悬崖会发(fā)生(shēng)什(shén)么，专(zhuān)业人士意见不一。约60％的散户投(tóu)资(zī)者预计，如果(guǒ)发(fā)生违约，10年期(qī)美国国(guó)债将走软。基准美国国债(zhài)收益(yì)率上周收(shōu)于3.46％，较(jiào)今年高点低(dī)63个基(jī)点(diǎn)左右。

　　与此同时，债(zhài)务上限僵局推高了一些期限非(fēi)常短(duǎn)的国库券(quàn)收益率，这些(xiē)短期国库券被认为最有可能被延期支付，这加剧了国库(kù)券(quàn)收(shōu)益率曲线的扭曲。收(shōu)益率最高的是6月初(chū)左右到期的国库券，因为这(zhè)批票据(jù)最(zuì)为接(jiē)近美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦所警告(gào)的最早在(zài)6月1日触发的(de)违约“X日(rì)”。

　　而如果(guǒ)美国(guó)财政部(bù)能(néng)撑过(guò)6月中旬(xún)，其可能会从预期的纳税和其他收入措施中获得一点的喘(chuǎn)息空间，从而(ér)能够继续“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目前，7月(yuè)底到期国库(kù)券的市场(chǎng)定价也表明了一(yī)定程度的压力和担(dān)忧。

　　在2011年(nián)的债务上(shàng)限僵局中，美国长期(qī)国债(zhài)购买量(liàng)曾激增，将10年期国债收益(yì)率推至了当(dāng)时的创纪录低(dī)点，与此(cǐ)同时(shí)，金价上涨，数万亿(yì)美元的全球股票(piào)市值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次专(zhuān)业(yè)投资者对标普(pǔ)500指数的前景预测(cè)，没有散户交易(yì)员那(nà)么(me)悲观。德国对中国友好吗，德国对中国怎么样道明(míng)证券(quàn)利率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如(rú)果我(wǒ)们确(què)实看到(dào)短期违约(yuē)，市(shì)场反(fǎn)应将(jiāng)给国会带来(lái)提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的(de)压力。”

　　不少受(shòu)访者还认为，债务上限闹剧已经对(duì)美元造成了一些伤害(hài)，41％的人表(biǎo)示(shì)，如果美国政(zhèng)府违约，美元作为(wèi)全(quán)球主要(yào)储(chǔ)备货币的(de)地位将(jiāng)面临风险。

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