大家好，简(jiǎn)单看(kàn)一个基金(jīn)经理，把新能(néng)源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨(tǎo)论一(yī)个基(jī)金经理，海富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理的海富(fù)通股(gǔ)票(piào)混合来看，截至去(qù)年年底，持仓基本为新能源板块(kuài)股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季(jì)度(dù)末，已经基本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票(piào)混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一(yī)季报称，在一季度的(de)操(cāo)作中，本基金总体把握住了市场的节奏变化和结构转换，降(jiàng)低了新能 源板(bǎn)块的配置权重，较(jiào)好地把(bǎ)握(wò)了 TMT 板(bǎn)块的投资机(jī)会，组合调整(zhěng)取得了(le)明显的超(chāo)额收(shōu)益。

　　另外(wài)，他(tā)称，中国特色估值体系所代表的传统实体行业正在被市场一部分(fēn)“聪明钱”定(dìng)价，后续可能成为市场最(zuì)有(yǒu)持续(xù)性的一(yī)条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混(hùn)合今年(nián)以(yǐ)来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品(pǐn)今年以来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题(tí)板块在短期高(gāo)度依(yī)赖交(jiāo)易(yì)，阶段(duàn)性(xìng)失去靠(kào)配置(zhì)获取超(chāo)额回报的特征。TMT板块成交占(zhàn)全(quán)市场比重超40％的天数已(yǐ)累计(jì)达到(dào)22天，上一次出现持(chí)续(xù)成交占(zhàn)比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电力设(shè)备及新能源(yuán)，持续约28个交易日，在此期间(jiān)新能源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期(qī)间最高累(lèi)计回报(bào)率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报(bào)率为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈(chéng)现(xiàn)出类似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过(guò)去(qù)两周一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月第(dì)一周(zhōu)降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博(bó)弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季(jì)躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获(huò)利(lì)了结”四波行情(qíng)，春季(jì)躁动后往往(wǎng)会有(yǒu)一(yī)波明显的调整(zhěng)，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这(zhè)种调(diào)整，逢(féng)低加仓是最佳策略，因(yīn)为(wèi)往往后续(xù)盛(shèng)夏攻势大概率创新高(gāo)。如果今年(一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋nián)在业绩披露期结(jié)束后(hòu)，随(suí)着AI+/数(shù)字经济/自(zì)主可控等大产业趋势以政(zhèng)府支持(chí)力度进一步(bù)加大、资本开支增加(jiā)、订单增加和产品(pǐn)销量业绩(jì)的(de)改善逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进入盛(shèng)夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或(huò)阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半(bàn)年阶段性顶部亦(yì)或基本形(xíng)成本轮调整(zhěng)标志着(zhe)AI等高位(wèi)板块(kuài)或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数上半(bàn)年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成。本(běn)次大幅调(diào)整主要还是因为在AI相关板块(kuài)市(shì)场情(qíng)绪处于极值的情况下，叠加(jiā)上述基(jī)本面风险因(yīn)素逐步发酵(jiào)，市场内(nèi)生调整需(xū)求出现集(jí)中(zhōng)释放。就资本市场而言，或代(dài)表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互(hù)联网+模式。

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