金融界4月26日(rì)消(xiāo)息 国内期货市(shì)场早盘收盘，商(shāng)品期(qī)货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇(chún)、SC原油、燃油跌(di六朝是指哪六朝ē)近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油、短纤、低硫燃料(liào)油(yóu)、纸浆(jiāng)、沪铜跌(diē)超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二、纯碱、菜粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯(chún)碱向下看胆(dǎn)量(liàng) 向上无驱动 玻璃行(xíng)情波(bō)动较大

　　短(duǎn)期SA属于估值合适做(zuò)多但是驱动有(yǒu)限(xiàn)的阶段。前期(qī)我们做空纯碱(jiǎn)的原因在于(yú)4月偏(piān)宽松的(de)预期下，存在累(lèi)库和订单下滑导致(zhì)的现货价(jià)格下降，近几周现(xiàn)货也基本兑现，期货重心下(xià)移(yí)。从09可能(néng)的向上驱动(dòng)来(lái)看，检(jiǎn)修、可流通现货、投产延迟这三点可能会(huì)构成反弹的驱动。而(ér)目(mù)前来(lái)看，投产的变数预计不大；中游库存偏低，但是现货(huò)反馈并不(bù)存在缺货迹象，基差表现同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧(jiù)是(shì)等待检修的兑现造成现货的趋紧反(fǎn)馈，短期确难见得。策略上(shàng)，SA现货存在企稳的迹象，但是驱动依旧是等待检修兑现，可选择9-1正(zhèng)套(tào)的方(fāng)式入场(chǎng)，等待驱动。

　　从3-4月的需(xū)求来看，玻璃的表现环比(bǐ)和(hé)同比上都(dōu)是相当出类拔萃，日均(jūn)水平(píng)持平去年8月份(fèn)和2021年旺(wàng)季的水(shuǐ)平(píng)，而这(zhè)一点和(hé)下(xià)游反馈(kuì)和(hé)实际(jì)地产的表现并不(bù)匹(pǐ)配。同(tóng)时，我们(men)观(guān)察到下游原片库存基本(běn)补至(zhì)2022年(nián)年(nián)初水平；进六朝是指哪六朝入五月，我们还是得考(kǎo)虑梅雨季的因素，往年下游存在压(yā)缩原片库存的可能性。但是从近期的现货反馈来看，各家玻璃厂继续上调(diào)现货(huò)价格，产销维持在(zài)较高水平，因此近月确实难以出现(xiàn)回撤(chè)，总体还(hái)是(shì)正套(tào)思路(lù)。

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