芦(lú)哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青(qīng)年失(shī)业率的(de)因素拆解(jiě)为三方(fāng)面：①青年失业人(rén)口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳(láo)动(dòng)参与率）。通(tōng)过三因素(sù)框(kuāng)架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人(rén)口的增加不能完(wán)全(quán)解释青(qīng)年失业率的上升(shēng)，更重要却被忽视的因素是青年人口和(hé)劳动参与(yǔ)率下(xià)降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端大幅推高青(qīng)年(nián)失业率。假(jiǎ)如(rú)今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将失(shī)业(yè)率拉(lā)升至(zhì)16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率），据此可将(jiāng)青年(nián)失业(yè)率拆解(jiě)为青年(nián)失业人(rén)口、总(zǒng)人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不(bù)要(yào)忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高失业率的重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口只增加4万(wàn)，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子端的青(qīng)年(nián)失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万(wàn)人(rén)，失业(yè)人数632万人(rén)，比去年(nián)4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照受教育程度(dù)来看，三分之二(èr)的(de)青年失业(yè)人员接(jiē)受(shòu)过(guò)大(dà)学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大(dà)，呈(chéng)现出从(cóng)制造(zào)到服务、知识密集程度由低(dī)到高两个特点(diǎn)。2010年(nián)农业和工(gōng)业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就业人口(kǒu)，2020年(nián)大幅降(jiàng)至25.4％，流出的(de)青(qīng)年就(jiù)业主要(yào)转向服务业。以受教育年限作(zuò)为维度，青年(nián)就业从(cóng)知识(shí)密集程度较低的(de)行业(yè)流(liú)向(xiàng)较(jiào)高行业，但是知(zhī)识密集型行业的青年失业情况(kuàng)比整体(tǐ)失(shī)业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化(huà)或是一(yī)季度青年(nián)失(shī)业人口仍增加(jiā)的原因。经济(jì)复苏(sū)的主力是知(zhī)识密集程度较低的餐饮、零售等服(fú)务业，而知识密集程度较高的(de)生产性服务业复苏(sū)较慢，服务业(yè)就业复(fù)苏(sū)结(jié)构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力：（1）青年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力(lì)对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速(sù)，新增城镇(zhèn)人(rén)口(kǒu)从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅三(sān)年，已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大(dà)幅增加493万；二(èr)是部分群体(tǐ)因就业(yè)形势恶化而退(tuì)出劳动市场(chǎng)；三是(shì)就(jiù)业观念(niàn)的变化导致初次进入(rù)劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加(jiā)不能完全(quán)解(jiě)释青(qīng)年失业率的上(shàng)升(shēng)。假如当(dāng)前青年(nián)劳动(dòng)力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业(yè)人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前青年失业(yè)率的一部分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变动可(kě)能出(chū)现以下三种情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业(yè)率上升；③青年失(shī)业(yè)人口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失业人(rén)口降幅大于(yú)劳动力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随着疫情后经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可(kě)能成为就(jiù)业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期(qī)来(lái)源，抬(tái)高(gāo)青年失业(yè)率的(de)长(zhǎng)期中枢。未来失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)端越来越重要(yào)。

　　·风险提示(shì)：服务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；外需、房地产等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青年失业(yè)率(lǜ)的三因素(sù)框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘(yuán)于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主动辞职居多(duō)；三分之(zhī)二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏(sū)分化(huà)或是一季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的(de)原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下(xià)降，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均(jūn)在减少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母(mǔ)端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据(jù)以来最高值。在疫情影响退散(sàn)、经济逐(zhú)步复苏(sū)的(de)情况下，城镇调查失业率较去(qù)年(nián)同期(qī)大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年(nián)失业率却较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重点研究(jiū)疫情后留下的“疤痕效应”如(rú)何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失(shī)业率=失(shī)业(yè)人口/劳(láo)动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年失(shī)业率的(de)主要(yào)是三个因(yīn)素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定(dìng)着青年(nián)劳动力的变(biàn)化。这三个因素均(jūn)为城镇(zhèn)口径。

　　三(sān)个因(yīn)素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率(lǜ)时，经(jīng)常认为失业率(lǜ)上升一定是失业增加的结果，这个判(pàn)断对于(yú)全年龄段失业率来说并没有(yǒu)问题，因(yīn)为我国的(de)劳动力总量（也(yě)称经济(jì)活动人口）在2015年之(zhī)前一直(zhí)在上升，2015年后(hòu)略有(yǒu)下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业(yè)率则不能忽视分母的变动(dòng)，因为青年劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失(shī)业人口(kǒu)只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万左(zuǒ)右，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却(què)从六普(pǔ)的(de)9％提高到七普(pǔ)（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因(yīn)就是失业(yè)率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万(wàn)。但是(shì)，2010-2020年全年(nián)龄段劳(láo)动(dòng)力(lì)数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整(zhěng)体失业率(lǜ)变动的是失(shī)业人口(kǒu)数量（分子），但决定青年(nián)失业率(lǜ)变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞(cí)职居(jū)多；三分之二接受过(guò)大(dà)学教育

　　从(cóng)总(zǒng)量(liàng)来看，当前城(chéng)镇青年就业(yè)人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家(jiā)统(tǒng)计局在3月就业数(shù)据解(jiě)读时(shí)，披露了当前青年就业和失业人数的基本情况：“初步(bù)测算(suàn)3月份城镇青年9637万(wàn)人，没(méi)有参与劳动力市(shì)场的青年6418万人，主体为(wèi)在校学生；参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年3219万(wàn)人，其中就业(yè)人数2587万人、失(shī)业人数(shù)632万人。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年劳动力人(rén)数与去(qù)年基(jī)本持(chí)平，今年(nián)4月(yuè)青年失(shī)业率比去年同期高2.2个(gè)点，青年失业(yè)人员比去年同期(qī)多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月(yuè)青年(nián)失业(yè)形势好(hǎo)于(yú)去(qù)年(nián)同期(qī)。假设(shè)2022年(nián)以来青(qīng)年劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个(gè)点，带来(lái)32万左(zuǒ)右的新增失(shī)业人口。尽管今年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，但从新(xīn)增青年失业人(rén)口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量(liàng)来看，今年前四(sì)个月青年失业形势要好于去年，这与当前经(jīng)济(jì)逐渐恢复(fù)也有关系(xì)。

　　从节奏(zòu)来看，受(shòu)夏季毕业影(yǐng)响，我国青年失业率(lǜ)一般在上半年(nián)逐渐提(tí)高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年(nián)失(shī)业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。一种观点认为，青(qīng)年群体由于工(gōng)作(zuò)经验和技能相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁员(yuán)时(shí)首当(dāng)其冲。但根据月度劳(láo)动力调查数据，青年失业主要原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被(bèi)裁(cái)员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意愿(yuàn)但从(cóng)未(wèi)工作过的失业群体在(zài)16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年(nián)龄群体中这一比例(lì)最高是(shì)14.4％。我们剔除这(zhè)部(bù)分失业人群(qún)后(hòu)，剩下的青(qīng)年失(shī)业人口中，第一大(dà)失业原(yuán)因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从(cóng)高到(dào)低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程(chéng)度来看，三分之二的(de)青(qīng)年(nián)失(shī)业人员(yuán)接受过大(dà)学教育。各(gè)年龄段(duàn)失(shī)业人群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁(suì)失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育的(de)，这一比例在其(qí)他三(sān)个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大(dà)致(zhì)类(lèi)似(shì)，青年人由于年龄限(xiàn)制(zhì)，接受大学(xué)教育比例略低于(yú)25-34岁，整体来看(kàn)35岁以(yǐ)下就(jiù)业人(rén)员的受(shòu)教育程度大幅(fú)高于35岁(suì)以上。按照接受过大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密(mì)度从低到(dào)高

　　青年失业(yè)人口(kǒu)的行业与青年就业(yè)分布基本一致。青年失业人口(kǒu)呈现(xiàn)出行业聚集的特点(diǎn)，主要集中在(zài)5个大(dà)类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青(qīng)年失(shī)业人口的(de)65％左右。同时，这5个(gè)行业也是青年就(jiù)业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的(de)青年就业(yè)。从行业(yè)来看，青年失业人口的(de)行业分布是由就(jiù)业分布决定(dìng)的，吸(xī)纳(nà)就业占比较(jiào)大的行业，往往也贡献了较大(dà)规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失(shī)业人(rén)口来自何处之前，需要研究青(qīng)年就(jiù)业的(de)行业结(jié)构(gòu)。

　　<物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖img alt="芦哲&；占烁：青(qīng)年就业—从三因素框架(jià)看“疤痕效应(yīng)”来自何处" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230529080908581.png">

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大(dà)，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程度(dù)由(yóu)低到高两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流入服务(wù)业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造业和电(diàn)热燃水(shuǐ)的(de)生产供应(yīng)业，这四个(gè)行业是国民经济分类的农业和工业。2010年(nián)这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的(de)青年就业(yè)人(rén)口，到2020年该(gāi)比例大(dà)幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧(mù)渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳(nà)青年就业比例增加超(chāo)2个点，其中，教(jiào)育(yù)业(yè)为5.3％，租赁和商(shāng)务服(fú)务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房(fáng)地产等其他6个(gè)服务行业吸纳青年(nián)就业的(de)比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以受(shòu)教(jiào)育年限作为维度，青(qīng)年就业从知(zhī)识密(mì)集程度较低的行业流(liú)向较高行业。我们以《2021年劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各(gè)行业就业人员(yuán)的受教育年限(xiàn)，来计算各行业的(de)知识密集(jí)程度。有(yǒu)5个行业的(de)平均受教育年限在14年(nián)以上，依次(cì)是：科学(xué)研(yán)究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去(qù)十年青年就(jiù)业流入的主要行业，吸纳青年就(jiù)业比例(lì)的增(zēng)幅均居(jū)前(qi物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖án)列。如图(tú)10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就业比例变(biàn)动与行(xíng)业平均(jūn)受教育年限基本一致，即青(qīng)年就业从知识密集(jí)程度较(jiào)低(dī)的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业(yè)。

　　但是知识(shí)密集型行业的青年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年(nián)鉴(jiàn)》中各(gè)行业的青年失(shī)业比(bǐ)例（该行(xíng)业(yè)的(de)青年失业人数/青年失(shī)业(yè)总人数），除以(yǐ)各行业(yè)的青年就业比例（该行业的青年就业人(rén)数/青年就(jiù)业总人(rén)数），来作为各行业(yè)失业率(lǜ)的近似替代(dài)指标(biāo)。以(yǐ)这个(gè)指标来看(kàn)，知识密集型行(xíng)业(yè)的(de)青(qīng)年失业率大多高(gāo)于全年龄段失业率，如信息技术(shù)、教育(yù)、科研服务、公共管理(lǐ)等行(xíng)业，体现在图11中，都(dōu)位(wèi)于右(yòu)下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化(huà)或是一季度青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　一季(jì)度服(fú)务业复苏出现分化(huà)。今年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺(quē)口。分行业来(lái)看(kàn)，批发零售(shòu)业缺口为(wèi)1.5个(gè)点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫情前三(sān)年均值，这三个(gè)行业一(yī)季度复苏情况较好(hǎo)；知识(shí)密集程度更高的房地产业、租赁(lìn)和商务服务业、信息技术服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季(jì)度(dù)复苏相对(duì)较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失(shī)业人员增长的症结(jié)在于服务业就(jiù)业复苏的(de)结构不均衡(héng)。一方面(miàn)，随(suí)着受(shòu)教育水平的整体(tǐ)提(tí)高，青年就业大量(liàng)流向(xiàng)知识密集型(xíng)服(fú)务业，如教(jiào)育、信息技术等行业。另一方(fāng)面(miàn)，年初(chū)疫情影响减弱后，经济复(fù)苏的主(zhǔ)力是知识(shí)密集程(chéng)度较低的(de)生活(huó)性服(fú)务业，而(ér)知识密集程(chéng)度较高(gāo)的生产性服(fú)务业(yè)复苏较慢。所(suǒ)以服务业就业(yè)复苏结构分化(huà)，带(dài)来的(de)青年失业(yè)人(rén)口和25-59岁(suì)失业人口(kǒu)的分化。房地产、互联网(wǎng)、教(jiào)育[1]等行业的(de)一(yī)季度就业尚未出现明显改善，应届(jiè)生(shēng)就业(yè)压力大；而住(zhù)宿(sù)餐(cān)饮等行(xíng)业就业已经(jīng)出现回暖，但对于三(sān)分之二(èr)接受(shòu)过大学教育(yù)的青年失业人口而(ér)言(yán)，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的分母端(duān)是城镇(zhèn)青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人(rén)口和劳(láo)动参与率(lǜ)决定。2022年我(wǒ)国开始步入(rù)人口负增长时(shí)代，城镇青年劳(láo)动力可能将步入长期下降通道，这将从分母端推(tuī)升(shēng)青(qīng)年失业率，或(huò)成为疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年(nián)劳(láo)动(dòng)力首先取(qǔ)决于(yú)城(chéng)镇青(qīng)年人口数量(liàng)，而(ér)后者来自于两部(bù)分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的(de)迁(qiān)移(yí)人口，这(zhè)两(liǎng)部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出(chū)生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人(rén)口，而前者正好(hǎo)是(shì)建国(guó)以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时(shí)期，年均出生人(rén)口(kǒu)超(chāo)2000万，其中(zhōng)1987年出(chū)生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计(jì)出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少约4381万(wàn)，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁(suì)人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这(zhè)两个时期分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人(rén)口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也在减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始(shǐ)逐年减少(shǎo)，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但(dàn)2022年(nián)只有650万人。预计今年随(suí)着(zhe)疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会(huì)较去年有明显增长，但可能(néng)仍然较难回(huí)到十三五期间超2000万的(de)规(guī)模。当(dāng)前(qián)我国城镇化(huà)率已经达到65％以上，继续(xù)高(gāo)速(sù)增长空间有(yǒu)限，从乡村(cūn)到城镇的迁(qiān)移人口数量(liàng)整(zhěng)体将呈现下降(jiàng)趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)：超预(yù)期下(xià)降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个特点，一是低于其他年龄段群体，大部分(fēn)青年在(zài)校，并未进入劳动市场。二是(shì)近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与率出现(xiàn)超(chāo)预期(qī)下(xià)降。根据今年3月统计局披露的(de)青(qīng)年就业和失业人数(shù)，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年(nián)人口中，有3219万进入或有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年(nián)劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年，青年劳动(dòng)参(cān)与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年(nián)，该指标已经下(xià)降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年(nián)均增加70.6万(wàn)；但2019年末到(dào)2021年末(mò)，仅仅两(liǎng)年的时间里(lǐ)，该年龄段的在校(xiào)生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增(zēng)速(sù)。

　　二是部(bù)分群体因就业形势恶化而(ér)退出(chū)劳(láo)动市场，在(zài)未来经济和就业好(hǎo)转后(hòu)会回到劳(láo)动市(shì)场。2020年3月，国家统(tǒng)计(jì)局(jú)曾在发布会指出当(dāng)月“就业人员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三(sān)是就业(yè)观(guān)念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风(fēng)气(qì)来看，对学历的推崇导致本(běn)科毕业即进入就业(yè)市场的年轻人减少，加上考研(yán)、考(kǎo)公(gōng)竞(jìng)争激烈(liè)，发展至(zhì)“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁(suì)延(yán)迟到25岁(suì)之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　失(shī)业人口的增(zēng)加不(bù)能(néng)完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同(tóng)，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增(zēng)加只能解释当前青年失业率的一(yī)部分，另一(yī)部分则来(lái)自(zì)分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来青(qīng)年失业率的变动可能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青(qīng)年(nián)失业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，失(shī)业(yè)人口降幅(fú)大于(yú)劳动(dòng)力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未(wèi)来失业人(rén)口会随着经济复(fù)苏而减少，但经济复苏难以(yǐ)改(gǎi)变失业(yè)率的分母下降趋势。青年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端可能会越来越重要，这(zhè)也(yě)是人口(kǒu)长(zhǎng)周期变化(huà)的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明

　　青年失业率的两个前(qián)置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业率时(shí)，有必要(yào)明晰这一概念的两个要点：一是(shì)调(diào)查失业(yè)率(lǜ)是城镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包(bāo)括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城(chéng)乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的(de)就业人口并未包含在内。因(yīn)此，许多(duō)针对青(qīng)年失业率(lǜ)的讨论以全国(guó)青年人(rén)口数(shù)量为出发点，未(wèi)区分人口总(zǒng)量与城乡(xiāng)结构的问题(tí)，有失偏颇。本篇报告如(rú)无特(tè)别说明，各概(gài)念均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二(èr)是(shì)失业率的分(fēn)母不含没有劳(láo)动意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口。按(àn)照统计局的(de)定义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力(lì)，参加或要(yào)求参(cān)加社会经济活动的人员。包括就业人(rén)员(yuán)和失业人员(yuán)”，因(yīn)此(cǐ)没有(yǒu)就业(yè)意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄人口不(bù)计(jì)入劳动(dòng)力(lì)。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿(yì)，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城(chéng)乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数(shù)据来看，失业率来(lái)自全国月度劳动力调查。该(gāi)项(xiàng)调(diào)查制度于2005年正式实施，每年进行两次(cì)全(quán)国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡(xiāng)村，调(diào)查对象为16岁及(jí)以上(shàng)人口。2009年3月(yuè)，为(wèi)更及时准(zhǔn)确反映劳(láo)动力市场(chǎng)变化情况，建立了31个大城(chéng)市月度劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查范围(wéi)扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调查正(zhèng)式在全国(guó)范围内开展(zhǎn)，调(diào)查(chá)范围(wéi)覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查(chá)样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调查的(de)五分之一左右。全国每月调(diào)查约12万户，2020年全国(guó)家庭户约(yuē)为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口调(diào)查样本(běn)比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽样调(diào)查样(yàng)本(běn)比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部(bù)分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人(rén)口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会(huì)根据普查数据进(jìn)行修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人(rén)员(yuán)约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一(yī)数据修(xiū)正为(wèi)7.54亿(yì)人左右，误(wù)差约2100万人(rén)。但结构数(shù)据的(de)差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业(yè)人员占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳(láo)动参(cān)与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期(qī)，经济(jì)和就业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研(yán)究(jiū)报告(gào)：【芦(lú)哲&；占烁(shuò)】青年(nián)就业：从三(sān)因素框架看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报(bào)撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机(jī)构：德邦证(zhèng)券股份有限公司

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