投(tóu)资(zī)者(zhě)除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策(cè)等因(yīn)素外，还(hái)需(xū)要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近(jìn)期(qī)，受益于人工智能主题(tí)的热炒，全球(qiú)AI芯片巨(jù)头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟达(dá)今年股价的强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，多只云(yún)计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片和算力的先进(jìn)技术，英伟达公(gōng)司的股价在近(jìn)期(qī)大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最高(gāo)达到(dào)419.38美元，公司市值(zhí)一度突破万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但依(yī)旧有望再次突破(pò)万亿(yì)美元的市值(zhí)。

　　英(yīng)伟(wěi)达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的(de)工(gōng)作正(zhèng)在改变全球大型行业，并将为社会带(dài)来(lái)深远的影(yǐng)响(xiǎng)。”除(chú)了英(yīng)伟达(dá)公司，微软、ADM等(děng)科技(jì)公司也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关注热情也是(shì)持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题(tí)ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成(chéng)）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便(biàn)是(shì)传媒(méi)、云计算、大(dà)数据、人(rén)工智能等(děng)主题ETF，多只(zhǐ)云计算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已(yǐ)布局(jú)英伟(wěi)达或相关概念股。交易软(ruǎn)件(jiàn)通(tōng)达信(xìn)推出(chū)了英伟达(dá)概念(niàn)股，该软(ruǎn)件信息(xī)显示(shì)，相关概念(niàn)股一共(gòng)包(bāo)含32家A股上市公司(sī)，这些公(gōng)司与英伟达在某(mǒu)些(xiē)方面(miàn)有业务(wù)上(shàng)的(de)合作。从(cóng)公募(mù)基(jī)金一季度末的数据(jù)来看，部分被(bèi)纳入(rù)重仓股名单(dān)。

　　直接或间接持(chí)有英伟达公司(sī)股票的公募基金主(zhǔ)要集中在能投资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者统计(jì)，持(chí)有(yǒu)英(yīng)伟达且基金(jīn)规模(mó)最(zuì)高(gāo)的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度(dù)末规(guī)模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中(zhōng)包括苹(píng)果、微软、英伟(wěi)达和谷歌(gē)等多家全球科(kē)技(jì)公司。

　　主动管理型(xíng)基金(jīn)中，持有(yǒu)英(yīng)伟达且(qiě)规(guī)模最高的是广发全球精选，该只基(jī)金今年一季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电、特(tè)斯(sī)拉、META等多只(zhǐ)科技股(gǔ)。

　　挖财(cái)基(jī)金投(tóu)研(yán)人(rén)员郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投(tóu)资(zī)的热潮与微软、英伟达等美(měi)股科技(jì)股年(nián)初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称(chēng)，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域加大(dà)了(le)投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进(jìn)Office办(bàn)公套件中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿美元，这是AI领域史上规模最大的一(yī)笔投(tóu)资(zī)。作为一站式(shì)解决方案的提(tí)供商，英伟达公司是今年AI概念热(rè)潮中的另一大赢家，该公司今(jīn)年(nián)一季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数(shù)据中心业务的营(yíng)收(shōu)创历史新高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何(hé)把(bǎ)握投(tóu)资机(jī)会

　　对于(yú)寻求AI主题(tí)投资机会的(de)投资者(zhě)而言，英伟达和(hé)微软在内的众多美股(gǔ)科技股公(gōng)司是其关注(zhù)的焦点(diǎn)。

　　“从目前(qián)的(de)产(chǎn)业(yè)发(fā)展趋势来看，AI应用已是(shì)科(kē)技革命(mìng)最(zuì)新的突破(pò)口。能够率先建立(lì)起良好商业模式的(de)公司与(yǔ)掌握AI应用核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力的(de)公司(sī)将(jiāng)会成为未来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微(wēi)软、英伟(wěi)达已具备这些特质，他们的(de)中长(zhǎng)期基本(běn)面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看起(qǐ)来很美好，但(d1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升àn)实际(jì)投资中还受诸多因(yīn)素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受益板(bǎn)块，受到资金(jīn)关注，行业成交热度上升(shēng)，从(cóng)3月中(zhōng)旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其(qí)上涨并未得到业(yè)绩的验证，半(bàn)导体行业一季度整(zhěng)体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据(jù)的跟踪，目(mù)前全球半导体(tǐ)产业(yè)整(zhěng)体仍(réng)处于主动去库(kù)存阶段，行业(yè)并未迎来拐(guǎi)点(diǎn)。在缺乏(fá)基(jī)本面支撑的(de)情(qíng)况下，4月中(zhōng)旬以(yǐ)来半(bàn)导体重回(huí)弱(ruò)势。最近两(liǎng)周，半(bàn)导体板块(kuài)虽然有所企(qǐ)稳，但也很难说(shuō)行业已(yǐ)经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席(xí)分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱动力(lì)主要(yào)来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理(lǐ)器）为代表的算力(lì)芯片(piàn)业(yè)务快(kuài)速增长，美股英伟达的股价表现以及背后的(de)产(chǎn)能扩张信息就是最好的(de)例证。而从未来的一段时间来看(kàn)，AI产业发(fā)展仍(réng)然(rán)是强劲有力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也(yě)表示，尽(jǐn)管目(mù)前半导体产业周期尚未反(fǎn)转(zhuǎn1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升)，但(dàn)在(zài)资(zī)金情绪、政(zhèng)策扶持(chí)和(hé)半导体设(shè)备业绩高增(zēng)长等利好因素支撑下，当前(qián)位置也不悲(bēi)观。

　　站在(zài)投资的角度考(kǎo)虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋(qū)势值得期待，但投资需(xū)要仔细观察(chá)，“就A股的过去经验来看，大热(rè)必死、均值回(huí)归(guī)的规律永不变色(sè)，所以(yǐ)投资与(yǔ)产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)之间(jiān)存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需要在相(xiāng)对低位或调整一(yī)定(dìng)程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投(tóu)资(zī)者除(chú)了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素。在具体投(tóu)资的时候要选(xuǎn)择掌握核(hé)心技术、真正(zhèng)具有核心竞争力的投资标的，确保产业景(jǐng)气(qì)能够反映在未来的(de)业绩上，要(yào)避免没(méi)有(yǒu)业(yè)绩支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标的也要以(yǐ)合适的价格买入，否则(zé)很可能会赚了(le)景(jǐng)气(qì)亏了钱(qián)。最后，投资者要做好分散(sàn)配置，不(bù)要将资金全押一个赛(sài)道。

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