大(dà)家好，简单看一(yī)个基金(jīn)经理，把(bǎ)新能(néng)源全(quán)部砍仓(cāng)，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论(lùn)一个基金经理，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其(qí)管理的海富通股票(piào)混合来(lái)看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股票(piào)。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末，已经基(jī)本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除(chú)了(le)海(hǎi)富通(tōng)股票混(hùn)合外，其他三只产品(pǐn)也基(jī)本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的(de)操作中，本(běn)基金(jīn)总(zǒng)体(tǐ)把握住了市场(chǎng)的节奏变化和(hé)结构(gòu)转换(huàn)，降低了(le)新能 源板(bǎn)块的配置权重，较(jiào)好(hǎo)地(dì)把握了(le) TMT 板块的投资机会，组合(hé)调整取得了(le)明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中国特色估值(zhí)体系所代表的传统实(shí)体(tǐ)行(xíng)业正在被市场(chǎng)一部分(fēn)“聪明钱(qián)”定价，后(hòu)续可能成为市场最有(yǒu)持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合(hé)今年以来涨了14％，其(qí)他三只产品(pǐn)今年(nián)以来(lái)均取得(dé)正收益。

　　至于(yú)Ai板块后(hòu)市(shì)怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块(kuài)成交占全市场比重超(chāo)40％的天数(shù)已累计(jì)达到22天，上一(yī)次(cì)出现(xiàn)持续成交占比超(chāo)过(guò)40％的板块是2021年7月(yuè)底(dǐ)的电力(lì)设备及新能(néng)源，持续(xù)约(yuē)28个(gè)交易日(rì)，在此期(qī)间新能源ETF累(lèi)计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似特征，尽管热(rè)闹，但不(bù)赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大单日涨幅(fú)分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较4月第(dì)3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米一周降低约5.4％，是(shì)典型的(de)减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了(le)结”四波(bō)行(xíng)情，春(chūn)季躁动后往(wǎng)往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面(miàn)对这种调整，逢低加仓是(shì)最(zuì)佳策略，因为往往后续(xù)盛夏攻势大概率(lǜ)创(chuàng)新高(gāo)。如果今年在业绩披露期结束(shù)后(hòu)，随着(zhe)AI+/数字经济/自(zì)主可控等大(dà)产业趋势以政(zhèng)府支持力度进一步加大、资本开支增加(jiā)、订单增加和(hé)产品销量业绩的(de)改善逐(zhú)渐被(bèi)市场所确(què)定(dìng)，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进入(rù)盛夏(xià)攻势(shì)。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶(jiē)段性顶部(bù)亦或基本(běn)形成本轮调整标志着AI等(děng)高位板块或阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整(zhěng)主要还(hái)是(shì)因(yīn)为(wèi)在(zài)AI相关板块市场情绪(xù)处于(yú)极(jí)值(zhí)的(de)情况下(xià)，叠(dié)加上(shàng)述基(jī)本面风(fēng)险因素(sù)逐步发酵，市场内生调整需求出现(xiàn)集(jí)中释放。就资本市场而言，或(huò)代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年(nián)互联网+模(mó)式。

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