海通策略(lüè)认为(wèi)，全(quán)A盈利拐点已(yǐ)现，23Q1全A归母净利(lì)润累计同比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预(yù)计23年(nián)增速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增(zēng)速持续(xù)下(xià)滑，利润向下(xià)游转移；中游制造盈利增速(sù)走(zǒu)弱，TMT降幅收窄，计算机(jī)和传媒表现亮眼；下(xià)游(yóu)消费盈利改(gǎi)善幅度放缓，券商和(hé)保险盈利大(dà)增。 数字经(jīng)济归母净利单(dān)季同比已经开(kāi)始回升，AI和半导体产业盈利有待改善(shàn)，其中受(shòu)马斯克会加入中国国籍吗益于国产替代的(de)半导体材料(liào)和半(bàn)导(dǎo)体设(shè)备维(wéi)持较高增速，其中设备盈利(lì)加(jiā)速增长；低碳经济景(jǐng)气(qì)度高(gāo)位(wèi)回落，新型电(diàn)网盈利增速持续提升，主(zhǔ)要受益于储能的快速发展。

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