北(běi)京(jīng)时间5月7日，备受关注的巴菲特股东大会在(zài)奥马(mǎ)哈如期(qī)落下帷幕，93岁(suì)的巴(bā)菲特(tè)和他(tā)的老(lǎo)搭档芒格(gé)在5个半小时的提问环(huán)节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来自全(quán)球各地的投资者(zhě)。“来(lái)自(zì)中国(guó)的(de)投(tóu)资者是最多的，据说达到1万人(rén)。”5月6日，前海开源基金首(shǒu)席基金学家(jiā)杨德龙如此分(fēn)享自己在股东大(dà)会的现场见(jiàn)闻(wén)。

　　往届大(dà)会上，巴菲特(tè)都会谈到中国经济，今年(nián)也不例(lì)外(wài)。

　　“中美两国都具有竞(jìng)争力，都能达成繁(fán)荣发展的前景。中国将(jiāng)会成(chéng)为更好的国家，美国也可以如此。”巴菲特(tè)说道。此前(qián)，他也曾(céng)多次公开(kāi)表示(shì)十分看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也(yě)曾围绕中国公司进(jìn)行过投资部署，不过(guò)投(tóu)资(zī)对(duì)象(xiàng)均为中国公司的H股。根据公开资料(liào)，巴(bā)菲特曾曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚(yà)迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不(bù)俗(sú)，收益率达(dá)到了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召开的(de)Daily Jour扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌nal（每日期刊(kān)）年度股东大会上，作为董事长的芒格也曾表(biǎo)示，“投资人去(qù)投资(zī)中国(guó)是没有问(wèn)题的。相较(jiào)于投资美国(guó)而言，投资中(zhōng)国可以让你用便宜的(de)价格买到一(yī)些更好(hǎo)的公(gōng)司，而这即便有一些不确定因素的影响，也是(shì)值得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的投资标(biāo)准，A股哪些(xiē)股(gǔ)票可能(néng)会得到他的青睐？

　　时(shí)代财(cái)经根据巴菲特提出的“净资产收益率不低于20％而且(qiě)能稳定(dìng)增(zēng)长”的最低标准，加上其投资特点，对A股5167家上市公司(sī)进行(xíng)了(le)梳理，选(xuǎn)出(chū)了相对符合巴菲特(tè)投(tóu)资逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍占据三(sān)分之(zhī)一，其中(zhōng)酒(jiǔ)企表(biǎo)现(xiàn)尤为出色；而(ér)从(cóng)近3年的净资产(chǎn)收益率来看(kàn)，医(yī)疗行业无疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行(xíng)业成“最(zuì)大赢(yíng)家”

　　此次(cì)选股，时(shí)代财经(jīng)首(shǒu)先考虑净资产收(shōu)益率(lǜ)指标，且出于对(duì)公司的价值判断(duàn)而不是价格判断，选择(zé)的是加权平(píng)均（年化(huà)）净资(zī)产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年(nián)-2022年），这一(yī)指标达到巴菲特(tè)“20％”标准的(de)A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以(yǐ)过(guò)去3年的净资产(chǎn)收(shōu)益(yì)率来看，排名第一(yī)的分(fēn)别为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭(xù)生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公(gōng)司。

　　其次(cì)，时代财经参考了上市公司最新（截至(zhì)5月5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属(shǔ)行业算术平(píng)均值进行(xíng)对(duì)比(bǐ)，又从100家公司中挑选出了估值相对行业平均值(zhí)偏低的67家公(gōng)司(sī)。

　　最(zuì)后，时代(dài)财经(jīng)通过巴菲特(tè)的持仓变(biàn)动发现(xiàn)，巴菲特(tè)一如(rú)既往偏(piān)爱快消领域，同(tóng)时也在重金押(yā)注能源领域，如扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌an style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌西方石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同时(shí)，巴菲特(tè)多次减仓(cāng)银行股(gǔ)，包(bāo)括2006年入手的合(hé)众银行和2010年入(rù)手(shǒu)的纽(niǔ)约梅隆银行(xíng)，分别减(jiǎn)持(chí)约90％和60％，甚至在(zài)2022年(nián)一季度清仓持有33年的百年老行——富国(guó)银行。但(dàn)巴菲特对(duì)金融领域(yù)的持仓仍有一定(dìng)比(bǐ)重。

　　因而，时代财经又进行了行(xíng)业筛选，还对海(hǎi)天味业等(děng)这类(lèi)之前商品信誉受过(guò)不(bù)良影(yǐng)响的公司进行了(le)剔除。最终(zhōng)，“淘”出(chū)了18家相(xiāng)对(duì)符合巴菲特标准的(de)公司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时代财经制图

　　如上表(biǎo)所示，这18家公司涉及吃、喝(hē)、穿、用多(duō)个领域，其中(zhōng)饮料(liào)行业约有5家，占比近三(sān)分之(zhī)一。而在近五年(nián)内，酒企表现出(chū)色，净利润复合年(nián)增长率(lǜ)均在22％以上，其(qí)中泸州老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利润复合年增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料(liào)界(jiè)，明星(xīng)家(jiā)电潜(qián)力大(dà)

　　实际上，在(zài)A股市场上，有不少行业(yè)龙头股五年(nián)ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关注(zhù)的最低标(biāo)准，如贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业的(de)TTM高于其所(suǒ)属行业(yè)滚动市盈(yíng)率，所以或还需要等待入场时机。

　　时代财经筛选(xuǎn)出(chū)的18家(jiā)公(gōng)司中，家(jiā)用电器行业(yè)公司上榜不(bù)少。其中，有专(zhuān)做(zuò)厨卫(wèi)电(diàn)器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插(chā)座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过(guò)相比起(qǐ)酒企，上(shàng)述三家企业的5年(nián)净利润复(fù)合年(nián)增长率表(biǎo)现(xiàn)略(lüè)显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市(shì)盈率之差(chà)来看，差距最大的是主(zhǔ)营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专(zhuān)攻(gōng)数(shù)字(zì)营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主推露露(lù)杏(xìng)仁露的(de)承德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍(bèi)。而(ér)差距(jù)最小(xiǎo)的(de)是公(gōng)牛(niú)集(jí)团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率为27.19倍(bèi)，与行业最新市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨跌幅来看，2018年1月2日至(zhì)2023年(nián)5月5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华(huá)利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有(yǒu)上涨。其中，区间涨(zhǎng)幅前三名仍是酒企(qǐ)，分(fēn)别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾筛选出相(xiāng)对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的22只(zhǐ)股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而上述两(liǎng)家公司自(zì)2018年以来(lái)，股价(jià)涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑(pǎo)赢(yíng)上证(zhèng)指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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