AI板块成为2023年(nián)最火爆的板块，吸引人全(quán)市场的(de)目光(guāng)。

　　随之(zhī)而来的是，不仅不(bù)少上市公司(sī)宣布(bù)试(shì)水人工智能、基(jī)金经(jīng)理开(kāi)始布局AI概念，也(yě)有基(jī)金公司(sī)尝试以AI试水投资者关(guān)系管理，更有基(jī)金经(jīng)理尝自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好试用AI撰写季报(bào)！

　　引起(qǐ)市(shì)场关注的是，此次(cì)公募基金2023年一季度报(bào)中，无论是成长派(pài)、还是(shì)价值(zhí)派，众多基金经理均谈及对AI投资机遇(yù)。各大派(pài)别(bié)基金经(jīng)理均认可AI所带(dài)来的(de)颠(diān)覆性影响，并(bìng)看(kàn)好其中长期(qī)投资价值(zhí)，但是对于短期人工智能极致行情演绎下，也(yě)有基(jī)金经理对AI保留了一份清醒(xǐng)。

　　基金经理试水

　　部分季报(bào)用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文(wén)体(tǐ)娱(yú)乐(lè)公布2023年一季报，引人(rén)关注的(de)是，季报中部(bù)分内容(róng)使用(yòng)了AI撰写。

　　季(jì)报中明确(què)写道，这段(duàn)AI生成的内(nèi)容阐述了(le)人(rén)工智能对各个行业(yè)的改(gǎi)变，比如医疗、教育(yù)、工(gōng)业(yè)生产、环境保护(hù)和可(kě)持(chí)续发展，以及新能(néng)源(yuán)开发(fā)和利用等(děng)领域。文中表示，人(rén)工(gōng)智(zhì)能领域的快速发展为全球带来无数(shù)机(jī)遇和(hé)挑战，将极大地影响我们的生活方式和社(shè)会发展，为确保AI技(jì)术的(de)健康、可持(chí)续发展(zhǎn)，需要建(jiàn)立完善的法律法规和伦理准则，以保护个人隐(yǐn)私、确保数据安全并防止滥(làn)用。在应(yīng)对挑(tiāo)战(zhàn)的同时(shí)，也应(yīng)抓住人工智能带来的(de)机遇，共(gòng)同推动这(zhè)一(yī)领域的创新和发展。

　　嘉实文体娱乐基金经理王贵重在季报中也明确表(biǎo)示，产业方向上，我(wǒ)们坚定的(de)看好(hǎo)人工(gōng)智(zhì)能对各个行业的改变。他还专门谈及，一季度(dù)进行了(le)一定比例的调仓(cāng)，方向上主(zhǔ)要是受益于人工智(zhì)能的计算机(jī)和传媒互联(lián)网行业。数字化的(de)核(hé)心逻辑是提高效率，而高质量发展的(de)核心在(zài)于效(xiào)率(lǜ)的(de)提升。

　　在谈(tán)到具体TMT行业的观点时(shí)，他针对半(bàn)导体(tǐ)、数字化(huà)、互联网平(píng)台等提出自己想法(fǎ)。说(shuō)到数字化时，表示其本(běn)质是(shì)利用技术的手段，提升组织(zhī)信息计算、存储、传播的效率，这是(shì)一个(gè)长(zhǎng)期向上(shàng)的类(lèi)消费(fèi)行业，在美国是一个和互(hù)联网行业一样大(dà)规模的产业。在中国，依(yī)然处(chù)于产业的早期(qī)，但是我们(men)可(kě)以(yǐ)看到疫情(qíng)背景下，大家越(yuè)来越(yuè)意识到数字化(huà)的重要性。而此轮数(shù)字化将会(huì)和(hé)人(rén)工(gōng)智能深度融合，也会给中国公(gōng)司(sī)带来(lái)发展(zhǎn)的(de)机会。自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好目前整(zhěng)个板(bǎn)块的估值都(dōu)到了历(lì)史最低的水平。

　　此次是基(jī)金经理首次利用人工智能完成季报，也显示出人工智能确实开始方方面面(miàn)开(kāi)始影响我们的生活、工作等(děng)，是一个历史性大浪(làng)潮。此前，也有基金公司积极(jí)拥抱AI，如鹏华基(jī)金投(tóu)资(zī)者教(jiào)育(yù)基地宣布成为百度文心一(yī)言首批生态合作伙(huǒ)伴，鹏华基金(jīn)投教基地也将(jiāng)通过百(bǎi)度智能云(yún)接入文心一言能力，致(zhì)力于创新投资者关(guān)系管理新(xīn)模式，提升客(kè)户投资体验感。

　　价值派、成长派(pài)

　　都积极布局AI领域

　　随着人工智能成为(wèi)一季度市(shì)场(chǎng)热点，不少基金经理选择了积极参与布局，其中，除了科(kē)技(jì)成长派基金经理，也(yě)不乏价(jià)值投资派基金经理。

　　从上述嘉(jiā)实(shí)文体娱乐(lè)一季(jì)报可以看出，该基金一季(jì)度进行了一定(dìng)比例的(de)调仓，方向(xiàng)上主(zhǔ)要是受益于人工智(zhì)能(néng)的计算机和传媒互联网(wǎng)行业。前十大重(zhòng)仓股中，除了海(hǎi)康威视、金(jīn)山办公(gōng)，其余(yú)神(shén)州泰岳、吉比(bǐ)特(tè)等(děng)8只(zhǐ)个股均为一季度新(xīn)进(jìn)。

　　嘉实文体娱乐(lè)一季报前十(shí)大重仓股

　　嘉(jiā)实大科技研究总(zǒng)监、嘉实文体(tǐ)娱乐基金经(jīng)理(lǐ)王贵重表示(shì)，产业方(fāng)向(xiàng)上，坚定看好(hǎo)人(rén)工智(zhì)能对各(gè)个(gè)行业的改变(biàn)。

　　“我们长期聚焦的三大(dà)需求就是能源、信息、生命。从(cóng)而衍生出看好的5大方向，半导体、数(shù)字化、新能(néng)源、互联网平台(tái)、创新药。我们认为，各个细分行业的beta收敛之后，竞争力会重新成为最重要(yào)的增长(zhǎng)要素。另外(wài)，我们依然旗帜鲜明的(de)看(kàn)好(hǎo)港股的机会，特别是(shì)软件和互联网领域(yù)的机会。”王贵(guì)重表示(shì)。

　　实际上，除了王贵(guì)重，在嘉实(shí)基金科(kē)技成长团队中(zhōng)，有不少基(jī)金经理明确看好人(rén)工(gōng)智能带来的投资(zī)机遇(yù)。

　　比如(rú)，嘉实成长增强基金(jīn)经理陈涛在去(qù)年下半年开(kāi)始增持软件，当时基本处于估(gū)值、机(jī)构持仓的历史底部(bù)的(de)位置。他认为，行业(yè)在(zài)信创、数字化、智能化等长期(qī)需求刺激下将迎来3年以上的(de)景气周期，也是为数不多处于成(chéng)长(zhǎng)前期、对标国际也还有巨大成长空间的板块，长期坚定看好。

　　“这一(yī)轮AI浪潮将拉开新一轮科技创新周期的序幕，带来以十年为维度的产业变革机会，同时配合2023年一(yī)季(jì)度的复苏(sū)和业(yè)绩修复(fù)，以软(ruǎn)件计算机为(wèi)代表的科(kē)技板块内会持(chí)续(xù)有个股投资机(jī)会。”李(lǐ)涛表示。

　　此外，嘉实(shí)股票投研(yán)CIO、嘉实新能(néng)源新材料基金经理姚志鹏等也表(biǎo)示，未来，毫无疑问人工智能和(hé)可再(zài)生能源将构(gòu)成(chéng)未(wèi)来社会的基石。在当下，随着经济的企稳和新人(rén)工智能浪潮的进(jìn)入，未(wèi)来新(xīn)的产业机(jī)会将进入新一(yī)轮(lún)的爆(bào)发期。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)也是积极的(de)一(yī)派。他(tā)在一季报中表示(shì)，随(suí)着(zhe)ChatGPT取得(dé)突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智(zhì)能、中(zhōng)字头的“中特估”、半(bàn)导体(tǐ)等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　一(yī)季度，他所管理的基金(jīn)维持了较高仓位，对(duì)人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。海康(kāng)威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭创、晶晨股份新入(rù)兴全(quán)合润前(qián)十大重仓股名单，立(lì)讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业退出。其中，澜(lán)起科技、中际(jì)旭创，是(shì)2022年(nián)年末的0持仓，直接(jiē)买到了十大重仓股。兴全合宜的重(zhòng)仓股上，也体现了对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链的挖掘。澜起科技(jì)、晶晨股份进入十大重仓股。

　　兴全合润(rùn)一季报前十大重仓股(gǔ)

　　莫海波的万家(jiā)品(pǐn)质生(shēng)活在一季度也进行(xíng)了调(diào)仓换股，提高TMT行(xíng)业结(jié)构占比(bǐ)，减持地产、军工比例，目(mù)前主要(yào)持仓TMT、农林牧渔(yú)、军工(gōng)为前(qián)三大持仓(cāng)，产品(pǐn)总仓位90％以上。

　　具体来看(kàn)，科大讯(xùn)飞、三六零、金山办公、中科曙(shǔ)光等4个TMT股票进入前十(shí)大重(zhòng)仓股之列，招商(shāng)蛇口、保利发展退出十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　兴全合润(rùn)一季报前十大重仓股

　自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好　

　　对于(yú)调仓TMT行业的原因，莫(mò)海(hǎi)波表示，主要是基于对(duì)未来2年(nián)数字经济的看(kàn)好(hǎo)。随着人(rén)口(kǒu)老龄(líng)化与经济发(fā)展(zhǎn)模式转(zhuǎn)变，数据成为新的生(shēng)产(chǎn)要素(sù)，高质量发展的核心在于(yú)全要素生产(chǎn)率(lǜ)的提升，充分(fēn)利(lì)用(yòng)好云计(jì)算、大(dà)数据、人工智能等底(dǐ)层技术，2023、2024年(nián)是AI+元年，AI具有较好的(de)产业(yè)逻辑，通过信息技术全方位赋能传统行(xíng)业，从生产和服务端全面提升效率。

　　“数(shù)字经济(jì)涵(hán)盖(gài)底层的通信网络、算力、算法，以及多样化的行业应用等，这是一个(gè)系统性工(gōng)程，产业空(kōng)间较大(dà)、持续时间(jiān)较(jiào)长(zhǎng)，是未(wèi)来具有成(chéng)长性的(de)行业之一。”莫(mò)海波表示。

　　此外(wài)，建(jiàn)信基金权益(yì)投资(zī)部总经理陶灿管(guǎn)理的(de)基金也(yě)重点布局(jú)了TMT或人工智能相关(guān)板(bǎn)块。比如(rú)，建(jiàn)信智能生(shēng)活在(zài)一季度继续调整(zhěng)了行业配(pèi)置，降低了制造业、大金融(róng)地产行业的配置，增加了消费、TMT 板(bǎn)块的配置，特别是重点布局了人工智能技术创新带来(lái)的相(xiāng)关产(chǎn)业趋势机会(huì)。

　　保留(liú)一份清醒

　　分歧声音开始显现

　　不过，在人工智能(néng)极致行情演(yǎn)绎下，也有基金经理对AI保留了一份(fèn)清(qīng)醒(xǐng)。

　　泓德臻远(yuǎn)回(huí)报基金(jīn)经理(lǐ)秦毅(yì)虽(suī)然(rán)在一季(jì)报中表(biǎo)达了对人工(gōng)智能的(de)重视，但一季(jì)度并未(wèi)加入对(duì)于AI领域(yù)的布(bù)局阵(zhèn)营。

　　他表示(shì)，过去一个季度(dù)中，以TMT为(wèi)代表(biǎo)的科技板块走(zǒu)出了轰轰(hōng)烈烈的行情(qíng)，以ChatGPT为代表的(de)人工智能成为了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路线的(de)成功(gōng)，这一成功比(bǐ)之前(qián)几次的(de)如AlphaGo等(děng)更具(jù)现实意(yì)义，因(yīn)为(wèi)本次的人工智(zhì)能的应用领域得(dé)到了(le)极大(dà)的拓(tuò)展(zhǎn)，模型具(jù)备了(le)强(qiáng)大的通用(yòng)性。这属于科技史上的一次重大创新，未来多个行业将极(jí)大受(shòu)益于这一技术的(de)应用(yòng)和(hé)普及。未(wèi)来我(wǒ)们应该更加重视这一领域的研究和投资。

　　泓德臻远回报(bào)一季(jì)度(dù)前(qián)十(shí)大重仓股

　　坚持低估值(zhí)价值投资理念的丘栋(dòng)荣(róng)在一季报中也(yě)提到了(le)对(duì)AI的看好，但(dàn)他的基金持仓中也鲜少见到对相关板块的布局。他表示，除复合国家安(ān)全自主(zhǔ)可控和产业(yè)趋势外，今年市场高度关注的以ChatGPT为代(dài)表的大(dà)模(mó)型技术(shù)，有望开启新一轮的科技创新周期(qī)，深入(rù)和广泛应用，将对(duì)IT产业产生更大、更(gèng)持久的(de)需求拉动，因此，计算机、电子等偏成(chéng)长行业(yè)的部分(fēn)成长股是(shì)未来关(guān)注的方(fāng)向之一。

　　中庚(gēng)价(jià)值领航一季度前十(shí)大重仓(cāng)股:

　　嘉实品(pǐn)质发现基金(jīn)经理(lǐ)蔡丞丰表示，他注意到市场在追逐ChatGPT热点(diǎn)资产时抛弃了新能源(yuán)板块的非理性行(xíng)为，就如同去年三季度半导体及(jí)医药板块(kuài)的抛(pāo)售，反(fǎn)而造就了难得的机(jī)会。“我们(men)这时反而应该加大对能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)机会的挖(wā)掘。”

　　嘉实(shí)优势成长基(jī)金经(jīng)理孟夏虽然也认为，AI是不亚(yà)于(yú)互联网级别的技术要素革命(mìng)，或(huò)许(xǔ)我们已经站(zhàn)在(zài)新一轮科技浪潮带来的全(quán)球繁荣(róng)的开端。作为成长投(tóu)资者(zhě)，会积极学习和拥抱，非常庆幸有生之年能(néng)看到AGI通用人工智能的雏(chú)形。但她同时表示，也会努(nǔ)力在火热的行情面前保留一份(fèn)清醒，大胆(dǎn)假设(shè)、小心求(qiú)证，仔(zǎi)细(xì)甄别真正(zhèng)能(néng)够(gòu)兑现长期业绩(jì)的(de)投资(zī)机会。

　　李晓(xiǎo)星的看法也颇为(wèi)谨慎，他表示，AI产业的(de)发展(zhǎn)不(bù)会(huì)一蹴而就，中间也必然会有曲折(zhé)，包括数(shù)据隐私、伦(lún)理(lǐ)等潜在(zài)风险，可能(néng)造成板块后(hòu)续波动(dòng)。正因为(wèi)此，他在(zài)去(qù)年三四季度布(bù)局了(le)不少人工智能相(xiāng)关(guān)的标的，在(zài)一季度对TMT板块(kuài)有所减仓，现在的配置大(dà)概(gài)率少(shǎo)于市场(chǎng)平均水平。

　　“目前TMT板(bǎn)块的交易占比已经(jīng)超过(guò)了(le)40％。当然(rán)市场(chǎng)中有不少声音说这次(cì)不(bù)一(yī)样，交易占比创新(xīn)高代表了主线(xiàn)行情的(de)确立，但我们还(hái)是认为太阳(yáng)底下没有(yǒu)新鲜(xiān)事，过(guò)度(dù)的(de)热(rè)情在(zài)某个阶段总(zǒng)会消退(tuì)。”李晓星在银华心怡一季报中表示(shì)。

　　“一季度的市场走势(shì)再次佐证(zhèng)了(le)一个道(dào)理，即市场(chǎng)是难以预(yù)测的。迄(qì)今为(wèi)止，表现(xiàn)最好的是AI相关板块(kuài)，这在(zài)今年初(chū)是(shì)想象不到(dào)的。就好比去(qù)年初我们(men)想(xiǎng)象不到俄乌冲突(tū)，和后(hòu)来的(de)疫情。”中泰资管基金经理姜诚也在一季报(bào)中表示。

　　姜诚认为，AI或(huò)许是科技发展进(jìn)程中最重要的事件之(zhī)一，但要搞清楚它对(duì)投资有(yǒu)哪些影响却很难。利润(rùn)在产业链不(bù)同环节之(zhī)间将如何分配？市场当前认为的受益环节(jié)是否能如愿受益？它(tā)的“智能”水(shuǐ)平达(dá)到了什么程度，以及渗(shèn)透(tòu)率将多(duō)快提升？都是很容易让人(rén)兴奋、可细说(shuō)起来(lái)又让人不(bù)明就里的难题。谈(tán)资(zī)和投资之(zhī)间，隔着一道鸿(hóng)沟(gōu)。

　　在姜诚看(kàn)来，人(rén)工智能的(de)发展是一个长期(qī)因素，我们还没有足(zú)够的把握去捕捉到它带(dài)来的投资(zī)机会，但可以尽量回避(bì)它带来的伤害。以尽(jǐn)可(kě)能低的价格买尽可能好的资(zī)产(chǎn)，是我们的投资目标(biāo)。

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