编者(zhě)按(àn)

　　本(běn)周(zhōu)，2023年一季报公募基金披(pī)露落幕(mù)，基(jī)金经理的调(diào)仓路(lù)线被(bèi)完整曝光。首季行情变(biàn)化以春节为轴，节后市(shì)场热点从复苏线(xiàn)逐渐发散到中特估、人工智能(néng)、机械制造等(děng)多个领域，尤其是AI的里程碑式突破带火(huǒ)了(le)科技一众赛(sài)道，这让一季(jì)度公募(mù)仓位顺(shùn)势而为(wèi)变(biàn)化明显(xiǎn)。

　　在(zài)国内(nèi)的(de)公募基金(jīn)中，科技(jì)成长阵营(yíng)中的旗(qí)手之一冯(féng)明远，目(mù)前在(zài)管的产品(pǐn)从10只缩减到6只，虽然开年迄今业绩(jì)较为一般(bān)，但是在管规(guī)模仍维持在230亿元的水(shuǐ)平线上(shàng)。从第一季度的调(diào)仓来看，在(zài)他(tā)的成名作(zuò)信澳新能(néng)源产业(yè)最新季报中，保留(liú)了(le)上一季度的七只重仓，同时用中伟股份、华(huá)阳集团和祥鑫(xīn)科技替换(huàn)了比亚迪、斯莱克和保(bǎo)隆(lóng)科(kē)技，可以(yǐ)看出其坚守(shǒu)新能源的大框架，在(zài)细(xì)分(fēn)赛道中不断寻找性价比更优的领域。

　　对比看“常青树”老将(jiāng)朱少醒室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过，一(yī)季报中(zhōng)他仅仅调换了两处标的，用金(jīn)域医学和蓝晓科技替换了药明康(kāng)德和(hé)瑞丰新(xīn)材，特别(bié)是合成(chéng)树脂(zhī)板块的蓝晓科技成为年内大黑马，股价迄今上涨(zhǎng)超过30％，同(tóng)时他保(bǎo)持了对喝酒吃药大类赛道中龙头的持续(xù)青睐，茅(máo)台(tái)持股量与上季持平稳居首位。而(ér)他(tā)也一如既往地表示(shì)，会(huì)在优(yōu)质(zhì)的股(gǔ)票里寻找价(jià)值，去翻(fān)更多的石头。众所周知，三大白(bái)酒龙头是多位顶流的(de)最爱，“酒神”之一的刘彦春在其成名作(zuò)景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长中(zhōng)，前三(sān)大重(zhòng)仓就依次是茅(máo)台、泸州老(lǎo)窖、五粮液，足(zú)见其(qí)白酒信仰之深。

　　整体(tǐ)来看，消费和新(xīn)能源在(zài)公募基金组(zǔ)合配(pèi)置中的压舱石(shí)地位依然稳固，同时中(zhōng)特估、芯(xīn)片、软件(jiàn)、机械(xiè)制造(zào)成进攻(gōng)热点，公募在经历(lì)去年的整体业(yè)绩低谷后(hòu)，今年竭力寻(xún)求组合(hé)的α。值得关(guān)注(zhù)的(de)是，公募名将们对因ChatGPT引发的TMT快(kuài)速(sù)走红也有冷思(sī)考。“AI产业的(de)发展不(bù)会一蹴而就(jiù)，中(zhōng)间(jiān)也(yě)必然会有曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦理等潜在风险，可能造成板块(kuài)后续波动。目前TMT板块的交易占比(bǐ)已(yǐ)经超(chāo)过了(le)40％。交易(yì)占比创(chuàng)新高代表了主线行情确立，但我们(men)认为太阳底(dǐ)下没有新(xīn)鲜事，过度(dù)的热情(qíng)在某个阶段也总(zǒng)会消退。”李晓星反思。

　　张坤(kūn)加仓茅台

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星增(zēng)配次高端白酒

　　朱少醒加仓爱(ài)尔眼科(kē)

　　“公募一哥(gē)”张(zhāng)坤目前在管两只A股基金(jīn)、两只QDII基金。《红周刊》统计了(le)其最(zuì)新公布的(de)两只A股基(jī)金一(yī)季报，在管理时间(jiān)更长的易方达蓝(lán)筹精选混合中(zhōng)，3月(yuè)31日(rì)时前五(wǔ)大重仓的占(zhàn)比均超过(guò)了9.5％接近顶配，这其中除(chú)去腾(téng)讯外全部为白酒(jiǔ)，不过除去加(jiā)仓茅台外，张坤减持了五(wǔ)粮液、泸州老(lǎo)窖、洋河(hé)股份。相似的一幕也出现在他管理的易方达优质企业三年上。

　　该基金(jīn)的一季报显(xiǎn)示，仅是前五大的重仓(cāng)次序有所不同，而(ér)实际上腾讯(xùn)和茅(máo)台同以占比(bǐ)9.93％并列(liè)第一位(wèi)。同时(shí)， 除去加仓茅台(tái)外(wài)，张(zhāng)坤也是(shì)小幅减(jiǎn)持了另外三大白酒(jiǔ)标的。再看另外的半壁重仓(cāng)股，港交所(suǒ)、美团、伊利、招行均是(shì)持续上榜的老面孔，惟一的变化是他用中国海洋(yáng)石油替(tì)换了上(shàng)一季的药明生(shēng)物。

　　张(zhāng)坤在(zài)季报(bào)中(zhōng)也对调仓(cāng)思路(lù)有(yǒu)所阐述：“基金在(zài)一季(jì)度(dù)股(gǔ)票仓位基(jī)本稳(wěn)定，对(duì)结构进行了调整，增(zēng)加了消费等行业的(de)配置，降低了金(jīn)融等(děng)行(xíng)业的配置。个股(gǔ)方面(miàn)，我(wǒ)们仍(réng)然(rán)持(chí)有商业(yè)模式(shì)出色、行(xíng)业(yè)格局清晰、竞争力强(qiáng)的优质公司。”

　　无独(dú)有偶(ǒu)，银华基金的明(míng)星基(jī)金经理(lǐ)李晓星，在和张萍(píng)合管的银华盛世最新季报十大重仓(cāng)中，持有(yǒu)7只白酒股。对比上一(yī)季度仅有三大白酒龙头和古(gǔ)井贡酒(jiǔ)来看，这(zhè)一季其新(xīn)进重仓了(le)山西(xī)汾酒(jiǔ)、顺鑫农业和舍得酒业(yè)。

　　由此推断，其(qí)思路(lù)可能是想利用次高端和地产酒来增加组(zǔ)合的进(jìn)攻弹性。同时，其重仓的(de)另(lìng)三只非白(bái)酒标的为(wèi)爱美(měi)客(kè)、安井(jǐng)食(shí)品、海大(dà)集团，而这三(sān)者在上(shàng)一季度就是前十(shí)中的标的(de)。

　　对(duì)此(cǐ)，李晓(xiǎo)星在季(jì)报中强(qiáng)调：“复(fù)苏仍然(rán)是主(zhǔ)线，进(jìn)入二季度，改善弹(dàn)性会加大(dà)。方向上，最看好餐(cān)饮(yǐn)相关链(liàn)条，白酒、啤酒(jiǔ)、速(sù)冻、烘培、调味品等(děng)供应链，餐饮(yǐn)的恢复是确定的；其次，看好(hǎo)线下场(chǎng)景恢复后，需求相对刚性的医美(měi)以及消(xiāo)费医疗板块。”

　　对(duì)比来看，公募老将(jiāng)朱少醒这(zhè)一季将“喝酒吃药”的主打思(sī)路体现(xiàn)得淋(lín)漓尽致。白酒方(fāng)面(miàn)，贵(guì)州茅(máo)台依然(rán)是他的最爱，不(bù)过他(tā)对(duì)于另一重仓五(wǔ)粮液(yè)有所减持；医药方面(miàn)，他对重仓表现得是有所取舍：首先，他选(xuǎn)择(zé)加仓了“眼茅”爱尔眼科，该股升至十大重仓股的第(dì)五位(wèi)；其(qí)次，他(tā)选择(zé)小幅减持(chí)了创新药龙头迈(mài)瑞医疗；此外(wài)，他用金域医学替(tì)换了CXO龙头的药(yào)明(míng)康德，而(ér)新进重仓的前者年内目前涨幅在(zài)10％一线(xiàn)。

　　众所(suǒ)周知，金(jīn)域医学去年作为核酸检测机构，业绩相当亮眼(yǎn)；而在后疫(yì)情时代，公司主(zhǔ)营(yíng)回(huí)归本源后(hòu)依然亮点(diǎn)众多，作为第三方医学(xué)检(jiǎn)验及病理诊断服(fú)务商，金域医学近日率先推出(chū)国内首个国家(jiā)药品(pǐn)监督管理(lǐ)局（NMPA）获批的(de)膀胱(guāng)癌基因甲基化检测项目，再(zài)次领跑(pǎo)同业(yè)。

　　冯明远专注赛道细分机(jī)会

　　陆彬混(hùn)搭新能源TMT

　　刘(liú)格菘仍“恋战”光伏储能

　　除(chú)去上周率先交卷主打(dǎ)产(chǎn)业链上游的(de)施成外(wài)，本周一众新能(néng)源(yuán)高手中的顶流(liú)冯明远所管产品一季报(bào)全部披露，截至4月19日收盘，目前他所管理的6只产品(pǐn)维(wéi)持年内小幅正收益。当前(qián)冯明远(yuǎn)在管基(jī)金(jīn)中，任职(zhí)管理(lǐ)最长的就是代表作(zuò)新(xīn)能源产业股票。从被(bèi)调出的(de)三(sān)只产品看，其中斯(sī)莱克的主营与新能源产业(yè)链关系不大。

　　而在新进(jìn)重仓的三(sān)只标的(de)中(zhōng)，占比(bǐ)相对(duì)最(zuì)高的就是(shì)非传统新能源产业赛道龙头中伟股份，这家主营锂电池正极体研发(fā)的公司(sī)，主要(yào)产品是(shì)三元(yuán)前驱体(tǐ)和四氧(yǎng)化三钴，从(cóng)近期发(fā)布的年(nián)度业绩快报(bào)来看，公司(sī)的主营与净利润均实现(xiàn)50％以上的逆势(shì)增长。而据《红周(zhōu)刊》对(duì)其季报的全(quán)面梳理(lǐ)，在信(xìn)澳研究(jiū)优选(xuǎn)中还出现了一只新的重仓(cāng)股银邦股份，这也是一家高科技公司，主营业(yè)务(wù)中有分(fēn)布式光(guāng)伏发电(diàn)系统。

　　在季报(bào)总(zǒng)结中，他表(biǎo)示(shì)：“本基(jī)金的投资主(zhǔ)要聚焦在新能源(yuán)、科技(jì)、高端制造等新兴产业(yè)领域，细分板块的(de)整体走势与(yǔ)市(shì)场(chǎng)趋同，导致(zhì)本基金的净值也出(chū)现小幅震(zhèn)荡。对于二季度，展望TMT板(bǎn)块(kuài)部分公司加入AI或数字经济等热(rè)门概念(niàn)的(de)创新，以及半导体和制造(zào)业正经历触底反(fǎn)弹的(de)复苏(sū)，市场整体会(huì)逐步回暖，产生一(yī)定正面效应。我(wǒ)们会继续(xù)在新能源、科(kē)技、高端(duān)制(zhì)造等主要(yào)赛道耕(gēng)耘，深(shēn)挖基本面(miàn)扎实的优质(zhì)个股，自下而上挖掘投(tóu)资机(jī)会(huì)。”

　　相(xiāng)比成(chéng)名多时的冯明远，2020年股基状元陆彬则是(shì)在新能(néng)源大潮中(zhōng)快(kuài)速走(zǒu)红的类型。天天(tiān)基金(jīn)网显(xiǎn)示(shì)，早在去年(nián)底时他就(jiù)已经是“双二百”的基金(jīn)经(jīng)理了，而他(tā)在管的7只基金今年同时段几乎(hū)全线飘红，特别是动态策(cè)略混合年内涨幅超(chāo)过10％一枝独秀。

　　以他在管的汇丰(fēng)晋信低碳(tàn)先锋(fēng)股(gǔ)票为例，最新的基金一(yī)季报(bào)显示(shì)，其重仓的新能源产(chǎn)业链中股票依(yī)然为(wèi)上季的7只，它们分别是(shì)宁德时(shí)代、亿纬锂能、天齐锂业、赣锋锂业(yè)、比(bǐ)亚迪、雅化集团、华(huá)友(yǒu)钴业(yè)，虽然上述(shù)标的年初至(zhì)今表现(xiàn)一(yī)般。但(dàn)他此前曾公开(kāi)表示，看到了(le)新(xīn)能源(yuán)类(lèi)似(shì)2019年的投资机会。

　　而在季(jì)报中，他(tā)表示：“从中(zhōng)长(zhǎng)期维度看(kàn)，新(xīn)能源产业还具备较长(zhǎng)的(de)生命周期，不(bù)少细分板块还能维(wéi)持较长时间的高(gāo)速增(zēng)长，而经过(guò)市(shì)场的调整，我们(men)看到行业中的优(yōu)质公司(sī)对应2025年的盈利中枢在当前市值的投(tóu)资价(jià)值。或许，新能源行(xíng)业的(de)终局(jú)如大室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过部分制造业(yè)一样(yàng)是一(yī)个(gè)竞(jìng)争充分、利润极度压缩的市(shì)场，但在发展过程中(zhōng)不少(shǎo)公司一定有一段精(jīng)彩的旅程。”

　　相比前两(liǎng)位，2019年状(zhuàng)元刘格菘今年业绩开局不顺，最新数据显示目前在管产(chǎn)品年(nián)内(nèi)回撤全(quán)部超过了10％，以他的代表(biǎo)作(zuò)之一的广(guǎng)发小盘(pán)成长来看，基金一(yī)季(jì)报表明(míng)他(tā)的重仓行(xíng)业配(pèi)置(zhì)思路依然首选新能(néng)源。

　　对比分析其基金相关产品(pǐn)的(de)2022年四季报(bào)和一(yī)季报，《红周刊》发现他所(suǒ)持(chí)有的是完全一致的10只股(gǔ)票，虽(suī)然第一大(dà)重仓股依然(rán)是半导体公(gōng)司圣邦(bāng)股份，但是整(zhěng)体新能源的(de)地位似乎(hū)进一步(bù)稳固(gù)，比如晶澳科技(jì)从第三(sān)升至第二位，隆基绿能从第六(liù)升至第四位。同时极为罕见的情况是，如果按(àn)照保留小数两位来统计，竟(jìng)然所有10只标的股持仓(cāng)量与(yǔ)上一季度保持一致。

　　就此，刘格(gé)菘在基金季报中(zhōng)表示(shì)：“报(bào)告期内(nèi)，基(jī)金(jīn)的持(chí)仓结构并没有(yǒu)进行大幅度的调整，依然围(wéi)绕已(yǐ)经(jīng)建立全球比较优(yōu)势的高端制造(zào)产业(yè)链布局。我们对重点持仓的光(guāng)伏、储能、新能源车方向保(bǎo)持相对乐观，投资中(zhōng)相信基本面优秀和增量价值积累的公司。经过调整，行业(yè)估值(zhí)水平已在历(lì)史低位，产业(yè)链的变化在(zài)市(shì)场定(dìng)价中未(wèi)被充分(fēn)认知和体(tǐ)现。”

　　鲍(bào)无可加仓中国(guó)移动

　　姜诚精准布(bù)局中(zhōng)国铁建(jiàn)

　　余广新进(jìn)重仓海(hǎi)油、移(yí)动(dòng)

　　除去(qù)高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资(zī)管的姜(jiāng)诚是近几年出镜(jìng)相对较多(duō)的基金经理，而(ér)他的业绩特别从(cóng)去年(nián)迄今(jīn)颇(pǒ)为抗(kàng)打(dǎ)。2023年年初以来，在他所管理(lǐ)的(de)8只(zhǐ)基金中(zhōng)，除去刚(gāng)满两个月的中泰元和价值(zhí)精选不纳入统计外，其余7只基金均(jūn)实现了(le)正收益，特别是兴诚价值一(yī)年持有(yǒu)的收(shōu)益率接近了14％，同时还(hái)有两只基金净(jìng)值增长也(yě)超过了(le)10％。

　　具体以(yǐ)兴诚(chéng)价(jià)值一(yī)年为例，对比基(jī)金四(sì)季报和今年一(yī)季度(dù)可以看出，姜诚(chéng)实际上(shàng)只是微(wēi)调了一个席位(wèi)，而新调进来的中(zhōng)国(guó)铁(tiě)建恰好(hǎo)就(jiù)是中(zhōng)字头(tóu)中的典型(xíng)代(dài)表(biǎo)公司，该(gāi)股从年初至今上涨超过了40％。由此，该基金所重仓的中字头公司达到了四(sì)家。而从相关标的的年(nián)内涨跌(diē)幅来看，表(biǎo)现最好的(de)是游戏股(gǔ)吉比特(tè)，最新该股(gǔ)年内上涨达到了66％。

　　而在季报(bào)中，他不仅谈到了坚守的价值投资，同(tóng)时也(yě)谈到了今(jīn)年大热的AI：“在(zài)海量(liàng)信息中，我们需要重(zhòng)点关注(zhù)长期因素(sù)，淡化短期因素。人工智能的发(fā)展是一(yī)个长(zhǎng)期(qī)因素，我(wǒ)们还没有足够的把握去捕捉到(dào)它带(dài)来的投资机会，但可(kě)以尽量(liàng)回避它(tā)带(dài)来的伤害。以尽可(kě)能低的(de)价格买尽可能好的(de)资产是我(wǒ)们的投资目标。好资产(chǎn)的标准是(shì)活得(dé)久(jiǔ)、站得牢、竞争优(yōu)势维持(chí)得(dé)长(zhǎng)、平(píng)均净资(zī)产(chǎn)收益率高，以及在(zài)好(hǎo)的公司治(zhì)理加持下能(néng)够把长期利(lì)润转化为诱人分红(hóng)。”

　　首季接受过(guò)《红周刊》专访的鲍无(wú)可(kě)，其投资风格(gé)同为公募中(zhōng)少数的深(shēn)度价值(zhí)。天天基金网显示(shì)，2023年年初以来(lái)，他所管理的基金全线(xiàn)飘红，6只产品年内净值增长率全部超(chāo)过了10％。以他任(rèn)职(zhí)回报最高的景顺长(zhǎng)城能源基建为例(lì)，能够清(qīng)晰地看(kàn)到其偏爱(ài)高估息和低(dī)估值类(lèi)股票(piào)的痕迹(jì)。

　　一季报显示，鲍无可当季加仓中国移(yí)动大约(yuē)15万股，从(cóng)而使(shǐ)该(gāi)股从(cóng)上一季的第三重(zhòng)仓升至第二重仓(cāng)，不过中国电信却退出了前一季(jì)的前十。同时他(tā)加仓了(le)川投能(néng)源(yuán)、紫金矿业、华能水电(diàn)，新近重(zhòng)仓了铜陵有色和(hé)神火股份(fèn)，表明了(le)其对这一类(lèi)资源股格外垂青。此外(wài)，他对于小众的(de)中南传媒和凤凰传媒依然(rán)持续青(qīng)睐(lài)。

　　在(zài)基(jī)金季报中，他表示(shì)基金仓(cāng)位基本稳定，主要(yào)增加了有(yǒu)色(sè)行业配(pèi)置。“当(dāng)下是AI发展初(chū)期，中国企业(yè)处(chù)于落后位置，无论是AI核心模型(xíng)的(de)研发、新型商业模式的迭代以及底层芯片制(zhì)造，我们都希望国内企业(yè)能(néng)在不远的将来(lái)迎(yíng)头赶上。近期而言尽管(guǎn)我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)AI非常重要，但当前A股(gǔ)市场基本上是(shì)基(jī)于美股映(yìng)射在(zài)炒(chǎo)作相(xiāng)关题材，对于这样的行情，需要对(duì)其可(kě)持续性(xìng)保持审(shěn)慎态度。”他直(zhí)言(yán)不讳。

　　而(ér)同(tóng)在景顺长城(chéng)的基金经理余广是2012年的公募状元(yuán)，目前其担任(rèn)基(jī)金经(jīng)理也接(jiē)近(jìn)了13年。当前，其(qí)在管的产品为(wèi)4只，它们分别是核心(xīn)竞争力、核心(xīn)招景混合、核心中景一年、核心优选(xuǎn)一年，从今年的表(biǎo)现来看(kàn)，虽然(rán)所(suǒ)管产品涨幅不大，但(dàn)也整齐划一地实现了正收益。

　　以任职回(huí)报翻四倍的核心(xīn)竞争力为例，第(dì)一季度他在(zài)前(qián)十中调仓了(le)四个席位，其中(zhōng)新(xīn)进(jìn)的公司半数为中(zhōng)字头，它们就是(shì)中国海油和中国移动，与它们携手进(jìn)入的(de)还有安徽合力(lì)和(hé)紫(zǐ)金矿业。而这样的调(diào)整立竿见(jiàn)影，除(chú)去两只中字头外，后(hòu)两者年(nián)内的涨幅也是超(chāo)过了30％。此(cǐ)外，当季(jì)被其提拔为(wèi)第一重仓(cāng)的电动车龙头(tóu)爱(ài)玛科(kē)技，年内迄今的(de)涨幅也是接近(jìn)30％一(yī)线。

　　对此，他在季报中的总结与“中特估”基本(běn)吻合：“基金坚持(chí)自(zì)下而上，看重公司基(jī)本面(miàn)，注重公司的核心竞争力(lì)、高品质(zhì)、长(zhǎng)期发展(zhǎn)，以合(hé)理或偏低的(de)估值水(shuǐ)平买入持(chí)有(yǒu)。在经济复苏和企业盈(yíng)利修复的预期下，我们较为看好今年的权益(yì)市场(chǎng)，特别是前期调整较(jiào)为充分(fēn)，估(gū)值较为低(dī)估的多(duō)行业的龙头(tóu)公司。”

　　郑巍山重仓股多只(zhǐ)翻(fān)倍

　　胡宜斌新进(jìn)重仓寒武纪

　　黄兴亮布局中微(wēi)公司(sī)

　　与蔡(cài)嵩(sōng)松同(tóng)期成(chéng)名(míng)的郑巍山今(jīn)年业绩优异(yì)，特(tè)别(bié)是其去年3月(yuè)接手(shǒu)的银(yín)河智联主(zhǔ)题(tí)净值(zhí)快速拉升，截至本周四的年(nián)内涨幅(fú)已经超过45％，这一水平甚至超过了他的成名(míng)作银河创新(xīn)成长。从郑巍在管(guǎn)基金的当季重仓行业风格来看，除去银河和(hé)美生(shēng)活还有较强的新(xīn)能源(yuán)属性外，其余产品几(jǐ)乎一(yī)边倒(dào)地偏向(xiàng)了TMT领域。

　　就以智联主题为例分(fēn)析，最新的十大重仓股除去(qù)用(yòng)友网络和(hé)海康威视外，年内最(zuì)新的涨幅(fú)全部超过了30％，特别是海光(guāng)信息(xī)、中(zhōng)科曙(shǔ)光(guāng)、卓易(yì)信息、大华股份均已实现(xiàn)了涨幅翻番，而这四只标的(de)均是第一季(jì)度(dù)新近重(zhòng)仓的公司(sī)。同时(shí)，郑(zhèng)巍山所保留的上一季重仓股仅有(yǒu)金山办(bàn)公和国网通信。对比来看被调出的(de)标的(de)，中国长城、中望软件(jiàn)、中国软件等明显涨幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍(wēi)山在(zài)季(jì)报(bào)总结(jié)中仅(jǐn)仅是(shì)寥寥数语：“本(běn)基金严格执行基金合同(tóng)的(de)配置范(fàn)围，切合主题，主要围绕智慧智联、信息技术(shù)等(děng)的概(gài)念范畴(chóu)展开(kāi)。一(yī)季度智联主题(tí)继续增加了(le)软件(jiàn)服(fú)务、信息技(jì)术的配置比例。围绕(rào)数字经济(jì)和新(xīn)的信息技术应用展(zhǎn)开投资。二季度，将会(huì)继续围绕信(xìn)息技术、数字(zì)经(jīng)济的范畴展开投资。”

　　当年(nián)与这两(liǎng)位一(yī)度(dù)遭遇非议人(rén)物同期成名(míng)的还(hái)有华(huá)安(ān)胡宜斌，作(zuò)为当年公司(sī)力捧的三(sān)位基金经理中(zhōng)最年轻(qīng)者，他可谓是少年得志，但后(hòu)来所管产品几经(jīng)浮(fú)沉(chén)，好在今年卷土重来。天(tiān)天基金网数据(jù)显示，年内他所管(guǎn)理(lǐ)的7只基金(jīn)全(quán)部涨幅(fú)超过20％，其中表现最好(hǎo)的还是(shì)他的成(chéng)名作(zuò)华安媒(méi)体互联网(wǎng)混(hùn)合。

　　具体聚焦该(gāi)基金，我们发现他所保(bǎo)留的上一个季度重仓(cāng)股只有王府井和华大九天，而(ér)将剩余的八个(gè)席位全部更换。从最新(xīn)的标的来看，这其中(zhōng)就有近期(qī)大火的芯(xīn)片新贵寒武纪。从新进(jìn)重仓标的年内表现来看，其(qí)中中文在线的年内涨幅(fú)已(yǐ)经(jīng)超过了180％，值(zhí)得买(mǎi)、浙数(shù)文化(huà)、美(měi)亚柏科等标的(de)年内(nèi)涨幅(fú)也是超过(guò)了50％。对比(bǐ)来看，他所剔(tī)除的(de)锦江酒店、首旅酒店、中国平安等公司(sī)，目前年内至今仍然体(tǐ)现为(wèi)股价(jià)下跌。

　　至于大幅调仓原(yuán)因(yīn)，他表示(shì)：“当下我国仍处经济结构转型(xíng)时期，我们相信未(wèi)来(lái)科技创新和消(xiāo)费升(shēng)级仍将成(chéng)为经济总量增(zēng)长核心驱(qū)动(dòng)力，围绕产业创新、尖(jiān)端技术突(tū)破、新材料、新(xīn)能源、新(xīn)消费等领(lǐng)域仍将(jiāng)诞生大量投资机(jī)会，在策略上，我们已将挖(wā)掘、发(fā)现(xiàn)和配置基金合同主题范围内的科技创新和(hé)受益(yì)于国民经济持(chí)续增长的(de)消费及原材(cái)料放在(zài)前所未有高度。”

　　而(ér)当(dāng)年一并(bìng)成名的万(wàn)家(jiā)基金名将黄兴亮，2023年一季度(dù)同(tóng)样(yàng)强势回归。天天(tiān)基金网数据显示，他目前在管的基金年内(nèi)除去QDII外(wài)，涨幅全部超过了10％。特别是万家科技创新迄今的年内(nèi)涨幅超过了25％，具体来分析他的成名(míng)作万家行业优选(xuǎn)。

　　基(jī)金一季报显示，黄兴亮仅仅是做出了一处调整(zhěng)，也就(jiù)是用中微(wēi)公司(sī)替代了(le)四(sì)季(jì)度末的(de)兆易创新。但(dàn)就是这只新(xīn)进标(biāo)的(de)，目(mù)前年内的(de)涨(zhǎng)幅已经超过(guò)90％，与(yǔ)保留重仓中年内涨幅超过70％的(de)金山办公交相辉映。对(duì)于当季度的调仓(cāng)，黄兴亮表示：“本基(jī)金增持了机器视(shì)觉和医疗(liáo)器械行业的(de)部(bù)分个股，相应(yīng)地略微降(jiàng)低了半导体行(xíng)业的持仓。截(jié)至(zhì)季室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过度(dù)末，基金持仓仍以计算(suàn)机软件和半导体行业为(wèi)主，总体风格偏成长(zhǎng)。”

　　邹曦超限重仓恒立液(yè)压

　　陈良栋(dòng)布局消费电(diàn)子“半壁江山”

　　从基金一季(jì)报(bào)来(lái)看，这些相对低调(diào)的领域也开始越发受到(dào)明星基金经理们的追(zhuī)捧，比如融通基金的明星基(jī)金经(jīng)理邹曦，这(zhè)位任(rèn)职已经逼近15年半(bàn)的(de)老将善战周期，目前在公司仍然管理6只基金产(chǎn)品，其代表作(zuò)是(shì)2012年开始管(guǎn)理、迄今任职回报(bào)超(chāo)过(guò)180％的融通行(xíng)业景气。

　　从新出炉的季报来看，在上一(yī)季度没有单(dān)一(yī)标的持仓比例超限后(hòu)，这一季度头三大重(zhòng)仓(cāng)股竟然全部超(chāo)过10％的比例上限，它们分别(bié)是恒立液压（10.50％）、华(huá)发股份(fèn)（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再(zài)叠加考虑后面重仓中(zhōng)的汇川技术(shù)和安(ān)徽合力，虽然去年下半年以来(lái)重仓中就没(méi)有了(le)三一重工(gōng)，但实际上在当季的重仓行业中(zhōng)，机械制造是仅次于房地产的第二行业。

　　对于调仓的思路，他(tā)在季(jì)报中就表示(shì)：“本(běn)季度增加了工(gōng)程机械、家居、顺周期装备、医药等行业(yè)的配置。目前组合(hé)配置偏向(xiàng)周期(qī)价值，同时保持了科技、消费板(bǎn)块(kuài)的适度配置。组合结(jié)构主(zhǔ)要(yào)围绕国内经济稳增长的主线展开，相关配置集中在(zài)优质房地产(chǎn)股、地(dì)产产业(yè)链，以及(jí)顺(shùn)周期装备等板块。”此外，虽然未进重(zhòng)仓(cāng)股前十，但朱少(shǎo)醒对机械(xiè)制造的兴趣也越来越浓，例如兰石重装年报的(de)十(shí)大流通股(gǔ)股东中，富国天惠新进上榜排名(míng)第六(liù)位(wèi)。

　　而长城基金的明(míng)星基金经理陈良栋，其(qí)在圈内以(yǐ)善战高(gāo)端(duān)制造板块闻(wén)名，目前他在公司所管理的(de)产品数达到(dào)了6只，尤其是他参与管(guǎn)理的(de)长城科创板(bǎn)两年定开业绩(jì)亮眼，最新年内涨幅超(chāo)过18％。

　　以陈良栋独自管(guǎn)理(lǐ)时间最长的长城新(xīn)兴产业(yè)为(wèi)例，可以看到一季度(dù)与众不同(tóng)的一点是，消费电(diàn)子赛(sài)道股票在其中占(zhàn)据明显的数量优(yōu)势。具(jù)体说来，虽然在(zài)基金十大重仓中不见(jiàn)耳熟能详的龙头(tóu)立讯精密，但大体包(bāo)括华测导(dǎo)航(háng)、东山(shān)精密、电连技术、和而泰、科大讯飞都(dōu)能被划入到消费电子的大(dà)范畴(chóu)中，也就是说其占据了十大重仓中的半边天。

　　他解(jiě)释了(le)看好的原因：“预期今(jīn)年下半年或明年，消费电子会有一个触底回升的过程。如(rú)果(guǒ)叠加(jiā)在汽车产业(yè)链上的布局，我判断可能对收入利润拉动更大。消费电子的复苏可(kě)能只是一个(gè)周期(qī)的因素(sù)。”而种(zhǒng)种因素显示，目前该板块去库存可能也进入到尾(wěi)声阶段，接下来苹果(guǒ)新(xīn)品推出或(huò)是(shì)行业(yè)复(fù)苏契机。

　　而在高端制造(zào)这一领(lǐng)域(yù)中，还有不可忽视的一环就是军工装备(bèi)。同时作为成长股三(sān)大主阵营“新半军”中(zhōng)的重要一级，军工虽然很(hěn)难有(yǒu)持(chí)续性的表现，但也隔三差(chà)五会有亮眼的输出，而华夏的(de)少壮派(pài)基金经理万方方，是(shì)圈内少数同(tóng)时管理两只军工(gōng)主题的(de)基金经理(lǐ)。

　　以万方方管理(lǐ)时间最长(zhǎng)的军工安全混(hùn)合为例(lì)，实际上(shàng)一(yī)季度他仅(jǐn)在十大重仓股中做(zuò)出了一处(chù)调整(zhěng)，也(yě)就(jiù)是用昊华科技替代了上(shàng)一季的(de)新雷能。从(cóng)整体10只标(biāo)的(de)所属(shǔ)细分来看，明显中航(háng)系(xì)乃至航空航(háng)天赛道占据(jù)优势。而这(zhè)一思路在他管理(lǐ)的高端装备龙头乃至全市场基(jī)金中都体现得颇为明(míng)显(xiǎn)。进一步(bù)对照两只军工(gōng)主题产品，《红周刊》发现重叠的公(gōng)司有八家(jiā)，惟二的区别是高端装备龙头中用(yòng)复旦微电(diàn)和西部(bù)超导替代了前者中的钢研高纳和昊(hào)华科技(jì)。

　　他在季报中的阐述思路清晰：“着重探究未来(lái)两年确定性的产(chǎn)业趋势和高增长的细分赛道，组合构建从2023年全年维(wéi)度(dù)在高确定(dìng)性的(de)航空发(fā)动机赛(sài)道、景气(qì)度弹性潜力较高的航(háng)天导弹(dàn)产业链、航空装备(bèi)平台型企业(yè)以及技术禀赋(fù)和壁(bì)垒高筑的新材(cái)料领(lǐng)域重点(diǎn)投入。”

　　（本文已刊(kān)发(fā)于(yú)4月(yuè)22日《红(hóng)周刊》，文中提及个股仅(jǐn)为举例(lì)分析，不做买卖推荐(jiàn)。）

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过