金融界4月26日消息(xī) 国内期货市场早(zǎo)盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油(yóu)跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜(cài)粕、白(bái)糖(táng)涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯(chún)碱向下看(kàn)胆(dǎn)量 向上无(wú)驱(qū)动 玻璃行(xíng)情波动较大(dà)

　　短期SA属于估值(zhí)合适做多但是驱动有限的阶段(duàn)。前期我们做空(kōng)纯碱的原因在于4月偏(piān)宽松(sōng)的预期下，存(cún)在(zài)累库和订单下滑导(dǎo)致的(de)现货价格下(xià)降，近(jìn)几(jǐ)周(zhōu)现货也基(jī)本兑现，期货重心下移(yí)。从09可能的向上驱动来看，检修、可(kě)流通(tōng)现货、投(tóu)产(chǎn)延迟(chí)这三点(diǎn)可能(néng)会构成反弹的(de)驱动。而目前来看，投产(chǎn)的(de)变数预(yù)计(jì)不大；中游库(kù)存偏低(dī)，但是现货反馈并(bìng)不存在缺货迹(jì)象，基差(chà)表现同样偏弱；因(yīn)此09反弹的驱动依旧是等待检修的兑现造成现货的趋紧反馈，短(duǎn)期确难见得。策略上，SA现(xià狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别n)货存在(zài)企稳的(de)迹象，但是驱动依旧是(shì)等待检修(xiū)兑现(xiàn)，可选择9-1正套的方式入场，等待驱(qū)动。

　　从3-4月(yuè)的需(xū)求来看，玻(bō)璃(lí)的表(biǎo)现环比和同比上都是相当(dāng)出类拔萃，日(rì)均水平持平去年8月份和2021年旺季的水平，而这一(yī)点和(hé)下游(yóu)反馈和实(shí)际地产的表现并不(bù)匹配。同(tóng)时，我们观(guān)察到下游原狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别片库存(cún)基本补至(zhì)2022年年(nián)初水平；进(jìn)入五月，我们还是得(dé)考(kǎo)虑梅雨季(jì)的(de)因(yīn)素(sù)，往年(nián)下游存在压缩原片库存(cún)的可能性。但是从近期的现货反馈(kuì)来看，各家玻璃厂继续(xù)上调现货价格，产(chǎn)销维持在(zài)较高水平，因(yīn)此近月确实(shí)难以(yǐ)出现回撤，总体还是正套思路(lù)。

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