AI板块成(chéng)为2023年最火爆(bào)的板块(kuài)，吸(xī)引人全市场(chǎng)的目光。

　　随(suí)之而来的是，不仅不(bù)少上市公司宣布(bù)试水(shuǐ)人(rén)工智能、基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)开始布(bù)局AI概念，也(yě)有(yǒu)基金公司尝试以AI试(shì)水投资者关系管理，更有基金(jīn)经理尝试用AI撰写(xiě)季报！

　　引(yǐn)起(qǐ)市场关注(zhù)的(de)是，此次公募基金2023年一季度报中，无论是成长派、还(hái)是价值派(pài)，众多基金经理均谈及(jí)对AI投资(zī)机遇(yù)。各大派别基金经理均认(rèn)可AI所带来的颠覆性影响，并(bìng)看好其中长(zhǎng)期投资价值(zhí)，但是对于短期人(rén)工智能极致(zhì)行情(qíng)演绎(yì)下，也(yě)有(yǒu)基金经理对AI保留了一份清醒。

　　基金(jīn)经理试水

　　部分季报用取AI撰写(xiě)

　　4月(yuè)21日，嘉实文体娱乐公布2023年一季报，引人关注的是，季报中部(bù)分内容使用了AI撰写。

　　季报中明确写道，这(zhè)段AI生成的内容阐述了人工智能对各个行业(yè)的改变(biàn)，比如(rú)医疗、教育、工业生产、环(huán)境保护和可(kě)持续发展，以及新能源开发和(hé)利用等领域。文中表示，人工(gōng)智(zhì)能领域的快速发展为(wèi)全球带来(lái)无数(shù)机遇和挑战，将极(jí)大地影响(xiǎng)我们的生活(huó)方(fāng)式和(hé)社会(huì)发展(zhǎn)，为(wèi)确保AI技术的健康、可持(chí)续发展(zhǎn)，需要(yào)建(jiàn)立(lì)完(wán)善(shàn)的法律法(fǎ)规(guī)和(hé)伦理准则，以保护个人隐私、确保数据安全并防(fáng)止滥用。在应对挑战的(de)同时，也应抓住人工(gōng)智能带来的机遇，共同推(tuī)动这一领域的(de)创新和发展。

　　嘉实(shí)文(wén)体娱乐基(jī)金经理(lǐ)王贵重在季(jì)报中(zhōng)也(yě)明确表示，产业方(fāng)向(xiàng)上(shàng)，我(wǒ)们坚定的(de)看好人工智(zhì)能对各个行业的改(gǎi)变。他还专(zhuān)门谈及，一季(jì)度进行了一(yī)定比例的调仓(cāng)，方向上主要是受益于人工智能的计(jì)算机和(hé)传媒互(hù)联网行业。数(shù)字化的核心逻(luó)辑是提高效(xiào)率，而高质(zhì)量发展(zhǎn)的核心在于(yú)效率(lǜ)的提升。

　　在谈(tán)到具(jù)体(tǐ)TMT行(xíng)业的观点时，他针对半导体、数字化、互(hù)联网平台等提出自(zì)己(jǐ)想法。说到数字化时(shí)，表(biǎo)示其本质(zhì)是利用技(jì)术的手段(duàn)，提升(shēng)组织信息计算、存储、传(chuán)播的效率，这是一个(gè)长期向(xiàng)上(shàng)的(de)类消费行(xíng)业，在美国是一个和(hé)互联(lián)网行业一样(yàng)大规模(mó)的产业。在中国(guó)，依然处于产业(yè)的(de)早期，但是我们可以看(kàn)到疫(yì)情背景下，大家(jiā)越来越意(yì)识到(dào)数字化的(de)重要性。而此轮数字化将会和人(rén)工(gōng)智能深度(dù)融合，也(yě)会给中国公(gōng)司(sī)带来发展的机会。目前整(zhěng)个板块(kuài)的(de)估(gū)值都(dōu)到(dào)了(le)历史最(zuì)低的水平(píng)。

　　此(cǐ)次是基(jī)金经(jīng)理首次利(lì)用人工智能完(wán)成季报，也显示出人工智能(néng)确实开始方方面面(miàn)开始影响我们的生活、工作等，是(shì)一个历史性大浪潮。此前，也有基金公司积极(jí)拥(yōng)抱AI，如(rú)鹏华基金投资者教育基地宣布成(chéng)为百度(dù)文心一(yī)言首批生态合作伙伴，鹏华(huá)基金投教基地也将通过百度智能云接(jiē)入文(wén)心一言能力，致力于创新投资者关系管理新模式，提升客户投资体(tǐ)验感(gǎn)。

　　价(jià)值派、成长派

　　都(dōu)积极布(bù)局AI领域

　　随着人工智能成为一季度市场热(rè)点，不少(shǎo)基金经理(lǐ)选(xuǎn)择了积极参与布局，其中(zhōng)，除了科技(jì)成(chéng)长派基金经(jīng)理，也不乏(fá)价值投资派基(jī)金经理(lǐ)。

　　从上(shàng)述(shù)嘉实(shí)文体娱乐一季(jì)报可以看出，该(gāi)基金一季度进行(xíng)了一定比例诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别(lì)的(de)调仓，方(fāng)向上(shàng)主要是受益于人工智能(néng)的计算机(jī)和传(chuán)媒(méi)互(hù)联(lián)网(wǎng)行业。前十大重仓股中，除了海康威视、金山办公，其余(yú)神州泰岳、吉比特等(děng)8只个股均为一季(jì)度(dù)新进。

　　嘉实文体娱乐(lè)一季报前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　嘉实大科技研究(jiū)总监、嘉实文体娱乐(lè)基金经理(lǐ)王(wáng)贵(guì)重表示，产业方向(xiàng)上，坚定看好(hǎo)人工智(zhì)能对各个行业的改变。

　　“我(wǒ)们长期聚焦(jiāo)的三大需(xū)求(qiú)就是能源、信息、生命(mìng)。从而(ér)衍(yǎn)生出看好的5大方向，半(bàn)导体、数字化、新(xīn)能(néng)源、互联网平台、创新(xīn)药。我们认为，各个细分行业的(de)beta收敛之(zhī)后，竞争力(lì)会重新成(chéng)为(wèi)最重要的增长要素(sù)。另外，我们依(yī)然旗帜鲜明(míng)的看好港股(gǔ)的机会，特别是软(ruǎn)件和互联网领域(yù)的(de)机会。”王贵重(zhòng)表示。

　　实际(jì)上，除了(le)王贵重，在嘉实基(jī)金科(kē)技(jì)成长团队(duì)中，有不少基金经理明确看(kàn)好人工智(zhì)能带来(lái)的投资机(jī)遇。

　　比如，嘉(jiā)实成长(zhǎng)增(zēng)强基金经(jīng)理陈涛在去年(nián)下半(bàn)年(nián)开始增持软件，当(dāng)时基本处(chù)于(yú)估值、机构持仓的历史底(dǐ)部(bù)的位置。他认(rèn)为，行业(yè)在信创、数字(zì)化、智能化等长(zhǎng)期需求刺激下(xià)将迎来3年以上的景气周期(qī)，也是为数不多处于成(chéng)长前期、对标国际也还有巨大成长空间的(de)板块，长(zhǎng)期坚定看(kàn)好。

　　“这一轮(lún)AI浪潮将拉开新一轮科技创新(xīn)周期的序幕，带来(lái)以十(shí)年为维(wéi)度的产(chǎn)业变革机会，同时(shí)配合2023年一季(jì)度的复苏(sū)和业绩修复(fù)，以软件计算机为代(dài)表(biǎo)的科(kē)技板块内会持(chí)续有个股投资机会。”李(lǐ)涛(tāo)表示。

　　此外，嘉(jiā)实股票投(tóu)研CIO、嘉实新能源新材料基(jī)金(jīn)经理(lǐ)姚志鹏等也(yě)表示，未(wèi)来，毫无(wú)疑问人工智能和可再生能源将构(gòu)成(chéng)未来社会的基石。在当下(xià)，随着经济(jì)的企稳和(hé)新(xīn)人工智能浪潮的进(jìn)入，未(wèi)来新的产业(yè)机会将进入新一轮(lún)的(de)爆发(fā)期。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)也是(shì)积极(jí)的一派。他在一季报中(zhōng)表示，随着ChatGPT取得突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块等子版块带动(dòng)的人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实现较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。

　　一季度，他所管理的(de)基(jī)金维持了较高仓位，对人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和软件公司(sī)进行精选和布(bù)局。海康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份(fèn)新入兴全合润前十大重(zhòng)仓股名单，立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业退出。其(qí)中(zhōng)，澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭创，是2022年(nián)年(nián)末的0持仓(cāng)，直接(jiē)买到了十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。兴全合宜的重仓股上，也体现了对人工智能相关产业链的(de)挖掘。澜(lán)起科技、晶晨股份进入十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一季(jì)报(bào)前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股

　　莫海波的万家品(pǐn)质生活在一季度也(yě)进行了(le)调(diào)仓(cāng)换股，提高TMT行业(yè)结构占(zhàn)比，减持地(dì)产、军工比例，目前主要持仓TMT、农林牧渔(yú)、军工为前三大持仓，产(chǎn)品总仓位90％以上。

　　具体来看，科(kē)大讯(xùn)飞、三六零、金(jīn)山办公(gōng)、中科曙光等(děng)4个TMT股票进(jìn)入(rù)前十(shí)大重仓股之(zhī)列，招商蛇口、保利发(fā)展(zhǎn)退出十大(dà)重仓股。

　　兴全合润一季报前十大(dà)重仓股

　　对于调仓TMT行业的原因，莫海波(bō)表示(shì)，主要(yào)是基于对未(wèi)来2年数字经(jīng)济的看好。随着人口(kǒu)老(lǎo)龄化与经(jīng)济发展模式转变(biàn)，数据成为新的生产要素，高质量发展的(de)核心在(zài)于全要素生产率的提升(shēng)，充分(fēn)利用好云(yún)计算、大(dà)数(shù)据、人工(gōng)智能等底层技术，2023、2024年是(shì)AI+元年，AI具有较好的产业逻辑，通(tōng)过信(xìn)息技术全方位赋能传(chuán)统行业，从生产和服务(wù)端全面提(tí)升效率。

　　“数字经济涵盖底层(céng)的通信网络、算力、算法，以及多(duō)样化的行业(yè)应用等，这是一个系统性工程，产业空间(jiān)较大(dà)、持续时间较长，是(shì)未来具有成长性的行(xíng)业(yè)之一。”莫海(hǎi)波(bō)表(biǎo)示。

　　此外，建信基(jī)金权益投资(zī)部(bù)总经理陶(táo)灿(càn)管理的基金(jīn)也重点(diǎn)布局(jú)了(le)TMT或人(rén)工智能相关(guān)板(bǎn)块。比如，建信智能生活在一季度继续调整(zhěng)了行业(yè)配置，降(jiàng)低了制(zhì)造业、大金融地(dì)产行业(yè)的配置，增加了消费、TMT 板块的(de)配置，特别是重点布局(jú)了(le)人工智能技术创新带来的相关产业趋(qū)势机会。

　　保留一份清(qīng)醒

　　分歧声音开始显(xiǎn)现

　　不过(guò)，在人工智(zhì)能极致行(xíng)情演绎(yì)下(xià)，也有基金经理对AI保(bǎo)留了一份清醒。

　　泓(hóng)德臻远回(huí)报基金经理秦(qín)毅虽(suī)然在一季报中表达了对人工智能(néng)的重(zhòng)视，但一季(jì)度(dù)并未加入(rù)对于AI领(lǐng)域的布局阵营。

　　他表示，过去一个季(jì)度中，以TMT为代表的科技板块走出了轰(hōng)轰(hōng)烈(liè)烈的(de)行情，以ChatGPT为代表的(de)人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大(dà)模型路线的成功，这一成功(gōng)比之前几(jǐ)次的如AlphaGo等更具(jù)现实意义，因(yīn)为本次(cì)的(de)人工智能的(de)应用领(lǐng)域得到(dào)了极大的(de)拓展，模型具备了强大(dà)的通用性。这(zhè)属于科技史(shǐ)上的一次重大(dà)创(chuàng)新，未来多(duō)个行业将极大受益(yì)于(yú)这一技术的应用和普(pǔ)及(jí)。未来我们(men)应该更(gèng)加重(zhòng)视这(zhè)一领域的研究和投资。

　　泓(hóng)德臻远(yuǎn)回报一(yī)季度(dù)前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　坚(jiān)持低估值价值投资理(lǐ)念的丘(qiū)栋(dòng)荣在一季报中也提到(dào)了(le)对AI的看好(hǎo)，但他的基金持仓中(zhōng)也鲜少见到对相关板块的(de)布局。他表示，除复合国(guó)家安全自主(zhǔ)可(kě)控和(hé)产业趋势外，今年市场高度关(guān)注的以(yǐ)ChatGPT为代表的大模型技(jì)术(shù)，有望开(kāi)启新(xīn)一轮的(de)科技创新(xīn)周期，深入和广(guǎng)泛应用，将对IT产业产生(shēng)更(gèng)大、更持久的需(xū)求拉动，因此，计(jì)算机(jī)、电子等偏成长(zhǎng)行业(yè)的部(bù)分成长股是未(wèi)来关注的方向之一。

　　中庚价值领(lǐng)航一季(jì)度(dù)前(qián)十大重仓股:

　　嘉实品质发现基金经理蔡(cài)丞丰表(biǎo)示，他注意到(dào)市场在追逐(zhú)ChatGPT热点资产时抛弃了新能源板(bǎn)块(kuài)的非(fēi)理性(xìng)行为，就如同(tóng)去年(nián)三季度半导体(tǐ)及医药板块的(de)抛售，反(fǎn)而(ér)造就了难得(dé)的机会(huì)。“我们(men)这时(shí)反而应(yīng)该加大对能源(yuán)板(bǎn)块机会的挖掘(jué)。”

　　嘉(jiā)实优势成长基(jī)金(jīn)经(jīng)理孟(mèng)夏虽(suī)然也认为，AI是(shì)不亚于互联网级别(bié)的技术要素革(gé)命(mìng)，或许我们已经站在新一轮科技浪潮(cháo)带来的(de)全球繁荣(róng)的开端。作为成长投资者，会积极学习和拥抱(bào)，非常庆(qìng)幸有生之年能(néng)看到AGI通用人工智能的(de)雏形。但(dàn)她同时表示，也会努力在火热的行情面前保(bǎo)留一份清醒，大胆假(jiǎ)设(shè)、小心(xīn)求证，仔细甄(zhēn)别真(zhēn)正能够兑(duì)现(xiàn)长期(qī)业绩的(de)投(tóu)资机会。

　　李晓星的看法也颇(pǒ)为谨慎，他(tā)表示，AI产业的(de)发展不会一(yī)蹴而就，中间也必(bì)然会有曲折，包(bāo)括数据隐私、伦理等潜(qián)在风(fēng)险，可能造成板块后续(xù)波动。正因为此，他(tā)在去年三四季度布局了不少人(rén)工智能相关的标的，在一季度对(duì)TMT板块有所(suǒ)减仓，现在的配置大(dà)概(gài)率少于市场平均水(shuǐ)平(píng)。

　　“目前(qián)TMT板(bǎn)块的(de)交易(yì)占比已经超过了40％。当然市场中有不少声音说(shuō)这次不一样，交易占比创新高代表(biǎo)了主线(xiàn)行(xíng)情的(de)确立，但我们还(hái)是认为太(tài)阳底下没有新鲜(xiān)事，过度的(de)热情(qíng)在某个阶段总(zǒng)会消退。”李晓星在银华心怡一季报中表示。

　　“一(yī)季度(dù)的市场(chǎng)走势再次佐证了一(yī)个道理(lǐ)，即(jí)市场(chǎng)是(shì)难以预测(cè)的。迄(qì)今为止，表(biǎo)现最好的是AI相关板块，这在今(jīn)年初是想(xiǎng)象(xiàng)不(bù)到的。就好比去年初我们想象不(bù)到俄(é)乌冲(chōng)突(tū)，和后来的疫情(qíng)。”中泰资管基金经理姜诚也在一季报中表示。

　　姜诚(chéng)认为，AI或许是(shì)科技发展(zhǎn)进程中最重要的事(shì)件之一(yī)，但要(yào)搞清楚它对(duì)投资有哪些影响(xiǎng)却(què)很(hěn)难(nán)。利润(rùn)在产业链不同(tóng)环节之(zhī)间将如何分(fēn)配？市场当(dāng)前认为的受益环节是否(fǒu)能(诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别néng)如(rú)愿(yuàn)受益？它的(de)“智(zhì)能”水(shuǐ)平达(dá)到(dào)了(le)什么程度(dù)，以(yǐ)及渗透率将多快提升？都(dōu)是(shì)很容(róng)易(yì)让人兴奋、可细(xì)说起(qǐ)来又让人(rén)不明就里(lǐ)的难(nán)题(tí)。谈资和投(tóu)资(zī)之间，隔着一(yī)道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智能的(de)发(fā)展(zhǎn)是一个长期(qī)因素，我(wǒ)们(men)还没(méi)有足(zú)够的把握去捕捉(zhuō)到它带来(lái)的投资机会，但可(kě)以(yǐ)尽(jǐn)量(liàng)回(huí)避(bì)它带来的伤害(hài)。以尽(jǐn)可能(néng)低(dī)的价格买(mǎi)尽可能好的资(zī)产，是我们的投资目标。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别