券商今年一季度业绩“妥了”，基于股市(shì)良好表(biǎo)现以(yǐ)及去年较低的基数，行业(yè)业绩(jì)全面(miàn)爆(bào)发。券(quàn)商板(bǎn)块也在周五呈现集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日(rì)，又(yòu)有(yǒu)17家券商或上市主体(tǐ)披露一季报，至此51家上(shàng)市券(quàn)商或上市(shì)主体一季报(bào)悉数(shù)披露，券(quàn)商整体一季(jì)度表现(xiàn)较好，增速(sù)中位数达(dá)214.54%。

　　一季度(dù)归(guī)母(mǔ)净利增(zēng)速较(jiào)为显著(zhù)的有20家，净(jìng)利(lì)增1倍乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母(mǔ)净利(lì)排名，新的十大(dà)分别是中信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿(yì)元(yuán)）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm元(yuán)）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单算数平均计算(suàn)，中信证(zhèng)券一(yī)季度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券(quàn)商(shāng)一季报(bào)的优秀表(biǎo)现给(gěi)予了(le)正(zhèng)面回应(yīng)，4月28日，证(zhèng)券板块(kuài)指数收(shōu)涨2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中35只涨幅超2%；华(huá)西证券、中国银河(hé)盘(pán)一(yī)度(dù)涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交易日收阳线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券(quàn)商净利增15倍

　　52家(jiā)上(shàng)市券(quàn)商或上市(shì)主体(tǐ)中，50家归母净(jìng)利同比(bǐ)增速为正，其中(zhōng)20家(jiā)增(zēng)速(sù)达1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归母净(jìng)利增速超过10倍(bèi)的有2家(jiā)券商及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母(mǔ)公司(sī)国投资本(běn)（1260.24%）；增速(sù)超(chāo)过6倍的有2家，分别(bié)是长城(chéng)证券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的(de)有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别(bié)是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超(chāo)过(guò)2倍(bèi)的有4家(jiā)，分(fēn)别是山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母净利扭亏为盈(yíng)的(de)券商多达9家，分别是天风证券、华西(xī)证券、东北证券、西部证券(quàn)、西南(nán)证券、红(hóng)塔(tǎ)证(zhèng)券(quàn)、江海证券、湘财股(gǔ)份、国盛(shèng)金(jīn)控(kòng)。

　　此(cǐ)外，仅2家券(quàn)商股(gǔ)净利润同比增速为负值，分(fēn)别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均(jūn)出现下滑，公司一季报显示，报告期内公司实(shí)现营业(yè)总收入为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商(shāng)的增速(sù)不如(rú)中小券商(shāng)“夸张(zhāng)”，但头部(bù)券商的业绩表现同样具有可圈(quān)可点之处。

　　同(tóng)比增(zēng)速超过五成的头部券(quàn)商(shāng)包括(kuò)海通证(zhèng)券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他(tā)几家(jiā)头部券商及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿的绝(jué)对(duì)优势，保(bǎo)持着(zhe)业(yè)绩的稳定性。

　　此外，上市公司指(zhǐ)南针在一(yī)季报中(zhōng)透露，2023年一季度麦高在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm证券经纪业(yè)务开展取(qǔ)得一(yī)定成(chéng)绩，但营业利润仍未实现盈利，一定程度上拖累了公司整(zhěng)体。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一季(jì)度营收(shōu)规模增速方(fāng)面，51家券(quàn)商中44家同比增(zēng)速为正、7家增(zēng)速为(wèi)负，同比增速中位(wèi)数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领衔(xián)，其今年一季(jì)度同比(bǐ)增速为1795.85%，这与其去年(nián)同期(qī)营收不足(zú)亿元(yuán)的低基数有关，其今(jīn)年一季度(dù)营收规模为7.38亿(yì)元，去年同期营收(shōu)为(wèi)0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度(dù)营收增速超过(guò)2倍的有2家券商，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的(de)有10家(jiā)，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券(quàn)（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近(jìn)1倍，分别是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营(yíng)收同比下滑(huá)幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的券商或上(shàng)市主体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名(míng)前十(shí)券商分别是中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华(huá)泰(tài)证券（89.93亿(yì)元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券(quàn)（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿(yì)元(yuán)）、浙(zhè)商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中，海通证(zhèng)券营(yíng)收同比增(zēng)幅最大(dà)，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入(rù)营(yíng)收(shōu)排名前十，其一季度营收同(tóng)比增(zēng)57.37%，招商证券反而被挤出前(qián)十，招商(shāng)证券(quàn)一季度营收增速(sù)为28.74%；中信(xìn)证券与中信建投营收增幅显著较小，同比增幅(fú)分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报(bào)高(gāo)增

　　自营业务(wù)驱(qū)动行(xíng)业业(yè)绩高(gāo)增，这一(yī)观点被卖方(fāng)研究普遍认(rèn)可。

　　开源证(zhèng)券在解读东方证券一季报(bào)时称(chēng)，东方证(zhèng)券自营投资收益11.5亿元，去(qù)年同期亏(kuī)损6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末金融(róng)资产规模为902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自(zì)营驱(qū)动一季报高增，全年盈(yíng)利增(zēng)速有望(wàng)领跑。

　　兴业证券认为(wèi)，中信证券加大杠杆经营投(tóu)资致使利息支出(chū)有所增长，市(shì)场回暖下投资业务表现亮眼，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看好公司在政策(cè)放松预期下实现(xiàn)估(gū)值提升。

　　西部(bù)证券在关(guān)于国金证(zhèng)券的研报中称，自(zì)营投资成为影响国(guó)金证券业绩核心因素，一季度自(zì)营业务收入提升至7.16亿元，自(zì)公司完成(chéng)再融资(zī)后，公司金融投资规(guī)模(mó)稳步提升420亿元较去年底在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm增加11%。

　　西部证券认为，自营(yíng)投资成为影响券商业(yè)绩的核心，预期将(jiāng)在一季度迎来反转。投资业务方(fāng)面，下(xià)半年重点关注(zhù)差(chà)异化监管(guǎn)的措(cuò)施落(luò)地(dì)，或将打(dǎ)开头(tóu)部券商的ROE上(shàng)限(xiàn)。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业绩大幅修复的(de)一年，尤其是受到自(zì)营业务(wù)冲击大的(de)公(gōng)司预期将在年内实现较(jiào)大幅(fú)度的改善(shàn)。

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