本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基(jī)金产(chǎn)品已有(yǒu)3只成立，分(fēn)别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数基金和(hé)万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金。

　　多(duō)位业内人士表示，流(liú)动性问题是制(zhì)约北交所发(fā)展的首要因素，不过随着公募基(jī)金(jīn)加速布局，增(zēng)量资金不(bù)断涌入下(xià)，流(liú)动性问题有望持续改善；同(tóng)时(shí)，当前北交所优质公司被显著低(dī)估，正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第(dì)二批北证(zhèng)50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分开计(jì)算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起式基金，认购金(jīn)额满(mǎn)1000万元即可(kě)成立，认(rèn)购(gòu)期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日(rì)，第二批(pī)北证50指数基(jī)金(jīn)产品成功获批，工银瑞信(xìn)基金、万(wàn)家基金、鹏(péng)扬基(jī)金、博时基(jī)金(jīn)四家(jiā)公募基金公司拿(ná)到批文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产品也是(shì)以(yǐ)发起式的形式设立(lì)。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在(zài)发行外，其余(yú)3只产(chǎn)品均已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份(fèn)指数(shù)基金于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于4月(yuè)27日(rì)正式成立，获(huò)1496户有效(xiào)认购，募(mù)集规(guī)模2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)5月5日(rì)正(zhèng)式成(chéng)立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万(wàn)家北证50成份指数(shù)基金经理杨坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北交所股(gǔ)票(piào)估值普遍显(xiǎn)著低(dī)于其他上(shàng)市板块中业务相关度较(jiào)高的同类股票，具(jù)有较(jiào)大估值提升空间(jiān)。随着市(shì)场流动性(xìng)的增强和创新型(xíng)中小企业的(de)高(gāo)速成(chéng)长(zhǎng)，有(yǒu)望实现业绩和估值双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内(nèi)加(jiā)速“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批8只北(běi)证50成份指数基金(jīn)相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以来回报悉数为负(fù)，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始加速“回血(xuè)”，月内(nèi)产品均获正(zhèng)收益，平(píng)均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自(zì)去年(nián)11月发布以来，该指数经(jīng)历(lì)小幅下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月(yuè)以来又开(kāi)始持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指(zhǐ)数表现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外(wài)，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证(zhèng)50等在(zài)内的30只核(hé)心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后(hòu)，多(duō)个指数基金(jīn)相继成(chéng)立，这使得北交(jiāo)所整体流动性(xìng)有所改(gǎi)善。从中(zhōng)观维(wéi)度来看，北交所很多优质企业的估值仍(réng)然(rán)偏低，预(yù)计随着(zhe)流动性逐步(bù)改善，以(yǐ)及公(gōng)司业绩(jì)持续释(shì)放，北交所板块整(zhěng)体走势有望(wàng)持续向好(hǎo)。”北京一(yī)大(dà)型公募基(jī)金人(rén)士(shì)表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截(jié)至5月12日(rì)，北(běi)交所上市(shì)公司(sī)193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交(jiāo)所上市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北(běi)交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利(lì)润总额增(zēng)长23.8％，超四成(chéng)的(de)公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市(shì)公司(sī)全年(nián)共实(shí)现净利润138.11亿元(yuán)，平均实(shí)现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元，42家公司连续三年(nián)实现利润正(zhèng)增(zēng)长。北交所上市(shì)公司业绩正(zhèng)持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题权益(yì)基(jī)金(jīn)年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除(chú)大成北交(jiāo)所两年定(dìng)开年内收益为负外，其(qí)余9只北交所主(zhǔ)题(tí)权益(yì)基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)精选两年(nián)定开年内(nèi)回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精选两年(nián)定(dìng)开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估(gū)值偏(piān)低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价(jià)值(zhí)，多位业(yè)内人士(shì)认为(wèi)，当前北交所(suǒ)优质公(gōng)司被(bèi)显著(zhù)低(dī)估，不(bù)过正(zhèng)是(shì)长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基金经理叶(yè)勇直(zhí)言，北交所市场上，制约其发展的依然是市场(chǎng)本身较差的流动性问题，市场制(zhì)度性差异(yì)导致其与沪深(shēn)市场(chǎng)相比，可比公司估值表现差异较大。除了(le)继续降低(dī)投资者门槛(kǎn)、扩大优质(zhì)上市企(qǐ)业数量外，后续北(běi)交所(suǒ)市场有必(bì)要(yào)完(wán)善转板制度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过(guò)，从另外(wài)一个角度上讲，目前的(de)北(běi)交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低(dī)估，也是(shì)长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年(nián)定开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置(zhì)，对于(yú)北交(jiāo)所的后(hòu)续(xù)表(biǎo)现(xiàn)充满(mǎn)信心，信心(xīn)来源于四个(gè)方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估(gū)值已经(jīng)非常便宜，他们(men)测算前几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年(nián)估(gū)值在15倍以(yǐ)内，这(zhè)个(gè)估值(zhí)水平对于具备专精特新(xīn)特性的中小成(chéng)长型(xíng)企业而(ér)言是非(fēi)常具有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二是从业绩(jì)表(biǎo)现来(lái)看，他们发现很(hěn)多北交(jiāo)所公司今(jīn)年以(yǐ)来依(yī)然延续了较快的(de)增长速度，发展(zhǎn)整体是(shì)符合(hé)预期的，业绩的(de)持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四季度以来北交(jiāo)所出了不少政策利好，包括(kuò)发布《北(běi)京证券交易所股票做(zuò)市交易业务细则》和(hé)《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易(yì)业务指引(yǐn)》，下调(diào)部分交易(yì)费率，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国(guó)证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等(děng)政策的(de)密集发布(bù)，可以说对(duì)这(zhè)个(gè)市场是加大了(le)呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成中长期(qī)利好(hǎo)。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的公司较多，其(qí)中不乏优质(zhì)的(de)个(gè)股，供给(gěi)上来了，给他们增加(jiā)了筛(shāi)选的范围，尽(jǐn)管短期可能由于供给增加对整个市场(chǎng)的(de)流(liú)动性造(zào)成一定的扰(rǎo)动，但增加优质供给是市场长期发(fā)展(zhǎn)的基石，这使(shǐ)得他们选择优质中小专(zhuān)精特新企业的难度是相(xiāng)对降低(dī)的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两年定开基金经理张靖(jìng)表示，北交所(suǒ)作为新兴(xīng)的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不(bù)够多，市场关注度还不高(gāo)，整(zhěng)体(tǐ)估值水平(píng)相(xiāng)较于沪深交易(yì)所(suǒ)明显(xiǎn)低估。随着宏观经济触底回升，和(hé)北交所快速(sù)发展，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特(tè)估”下，北交所作(zuò)为A股“中特(tè)估(gū)”组成部分之一，或有望随(suí)白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗着北交所改(gǎi)革的不断(duàn)推进(jìn)和投资者关注度提升(shēng)逐(zhú)渐(jiàn)得(dé)到(dào)估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化(huà)来看，这一趋(qū)势已经初(chū)露端倪，部分专(zh白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗uān)精特新次新(xīn)股及北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多(duō)个被低估(gū)标(biāo)的(de)，未(wèi)来(lái)随着北交所改革的不断推进和投资者关注(zhù)度提升(shēng)，北(běi)交所流(liú)动性随之改善，这些(xiē)大市值、高权(quán)重、低估值的公司(sī)获得重(zhòng)估可(kě)能性(xìng)较大(dà)。

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