为了(le)让自(zì)己的限售股解(jiě)禁(jìn)后能(néng)获得好的回报，上(shàng)市公司(sī)董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的(de)股票价格，然(rán)后高位出货。

　　最(zuì)近，中国(guó)证监会网站披露(lù)了一则(zé)行政处罚决定书，引发市场关注(zhù)。时为(wèi)新美星董(dǒng)事(shì)长何德平(píng)和其配(pèi)偶黄秀(xiù)芳(fāng)提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星进(jìn)行“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)公(gōng)司股价，以(yǐ)便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，控制35个证券账(zhàng)户，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还(hái)对何德(dé)平(píng)信(xìn)息披露违(wéi)法违规，给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们(men)一起(qǐ)来(lái)看看(kàn)，究竟(jìng)是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家(jiā)股票

　　多(duō)人合谋操纵(zòng)股价(jià)

　　根(gēn)据证监会行(xíng)政处罚(fá)决定书披露的信息，新美星(xīng)董事长、法定代表人、实际(jì)控制人何德平和他的妻子黄秀芳(fāng)当(dāng)时向时任独墅湖文化传(chuán)播有(yǒu)限公(gōng)司董事(shì)长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这(zhè)些钱部(bù)分来自他们(men)所掌控的上海海得(dé)泽广投资管理(lǐ)中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是(shì)，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对(duì)“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后，即开(kāi)始利用(yòng)控制的证券账户并联合其他(tā)市场(chǎng)资金(jīn)在(z每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办ài)二级市场买入(rù)并交易“新美星”，且在(zài)后续(xù)操作(zuò)中向黄秀(xiù)芳反每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办(fǎn)馈其(qí)操(cāo)作情况。

　　据(jù)了解(jiě)，这场操纵(zòng)股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他(tā)经人介绍认识并联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开(kāi)始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明(míng)土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更(gèng)好(hǎo)地(dì)共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华(huá)”等35个证券账户（简称账户(hù)组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美(měi)星”股(gǔ)价每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办上涨33.11％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业(yè)指数25.95个百分点。账(zhàng)户(hù)组累(lèi)计买入4583.44万股(gǔ)，买入成(chéng)交金额5.82亿(yì)元，对(duì)应(yīng)卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连(lián)续(xù)集中(zhōng)交易(yì)“新美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个(gè)账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李传武，控(kòng)制35个证(zhèng)券(quàn)账户(hù)（简称账户组），是(shì)怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，申(shēn)买(mǎi)量占市场(chǎng)申买量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申(shēn)卖量比例超20％的交易日(rì)有11天(tiān)，峰值达(dá)到(dào)37.66％。账户组持(chí)股(gǔ)总数占总(zǒng)股本比(bǐ)例(lì)自(zì)2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达(dá)到(dào)峰值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备(bèi)资金优(yōu)势和(hé)持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日(rì)申买(mǎi)排名第一，竞价买入成交(jiāo)排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末(mò)持股量(liàng)为(wèi)期(qī)初(chū)持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨(zhǎng)幅较(jiào)大(dà)。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市(shì)价(jià)申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不(bù)含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不(bù)低(dī)于卖一价或(huò)市价(jià)申买2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期申(shēn)买量41.33％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月(yuè)3日期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累(lèi)计上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同期(qī)创业(yè)板综(zōng)指21.32个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月(yuè)26日，账户(hù)组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板(bǎn)综指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获利(lì)的行(xíng)为。经测(cè)算，扣除佣金(jīn)和相关(guān)税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理(lǐ)财、而非操纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关(guān)于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人(rén)提出多点申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵(zòng)动(dòng)机(jī)。

　　第二，在案(àn)证据不足以证(zhèng)明蒋(jiǎng)维受何德平或(huò)黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托(tuō)理(lǐ)财关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易(yì)新美星的情(qíng)况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈过股东名册(cè)；四是蒋维没(méi)有与(yǔ)毛明土、李传武就各(gè)自账户交易(yì)新(xīn)美星的盈(yíng)亏(kuī)分配进行约(yuē)定；五是蒋维账户组利益与(yǔ)何(hé)德(dé)平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部分用(yòng)于偿还债(zhài)务，部(bù)分用于非法活动，属于欺诈或(huò)诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土账户组、李(lǐ)传武(wǔ)账户组(zǔ)交易行为(wèi)承担(dān)责(zé)任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问(wèn)笔录的合法性及真实性。

　　第(dì)六，何(hé)德平(píng)对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款项不知情、未参(cān)与(yǔ)，且何德(dé)平与黄秀(xiù)芳系独立法律(lǜ)主体，即(jí)便夫妻(qī)或一(yī)致行动人(rén)中一方存在(zài)不当(dāng)行为，不(bù)应推定或认定另(lìng)一方承(chéng)担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)，及(jí)他们的代理人也(yě)就是(shì)否合(hé)谋(móu)、部(bù)分账户的控(kòng)制(zhì)关(guān)系、委托理财关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对当事人及其代理人(rén)的(de)主要陈(chén)述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主体参与、多个环节实施、环环(huán)相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接、合(hé)作，共(gòng)同完成(chéng)的操纵(zòng)行为。在案证据可以证明，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供资金作为保证金，委托其通过二级市(shì)场交(jiāo)易(yì)影(yǐng)响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情(qíng)况；何德平知(zhī)悉并参与了本案行为；上述行(xíng)为的实质是操(cāo)纵股价，并(bìng)非合(hé)法(fǎ)理财。在案(àn)证据(jù)可以证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武有(yǒu)共同影(yǐng)响“新美星”股(gǔ)价的意图和(hé)目(mù)标，共(gòng)同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价(jià)，并且采取了联合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和(hé)责任承担，证监会(huì)表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年(nián)2月(yuè)14日期(qī)间蒋(jiǎng)维控(kòng)制的账户(hù)交易“新美星”客观上(shàng)为后(hòu)续的合谋操纵起到一(yī)定程度锁仓的作用(yòng)，并且(qiě)根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土(tǔ)知道(dào)蒋维和上市公(gōng)司的合作，知(zhī)道蒋维(wéi)已经有一(yī)定底仓，才愿意(yì)买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和李传(chuán)武的违法(fǎ)期间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平(píng)一致(zhì)。在(zài)此(cǐ)基础上，在认定及处(chù)罚时将合(hé)谋各方视(shì)为一(yī)个整体(tǐ)，不(bù)区(qū)别对待各(gè)方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行(xíng)为(wèi)违反了2005年(nián)《证券法》第七十七(qī)条第一项规定，构成2005年《证券法》第二(èr)百零三条所述的(de)操纵证券(quàn)市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元(yuán)，对蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被(bèi)予以警告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信息(xī)披露违法的(de)相关情(qíng)况，行政处(chù)罚决定书(shū)披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代(dài)何(hé)德平、黄秀芳(fāng)夫(fū)妇(fù)持(chí)有公司(sī)80万股(gǔ)股份(fèn)，占(zhàn)新美星上市时总股本(běn)的1％。上市(shì)后(hòu)，该部分股票继续(xù)由海得(dé)泽(zé)广代持(chí)，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始(shǐ)减持(chí)“新美(měi)星(xīng)”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违法(fǎ)，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其代理(lǐ)人提(tí)出：第一，海得(dé)泽广与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳二(èr)人不存(cún)在代持，涉案(àn)股(gǔ)份(fèn)系海得泽广为兰(lán)某代持，股(gǔ)份减持(chí)决(jué)策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持(chí)所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的原(yuán)因系兰某向黄秀(xiù)芳(fāng)归还借款本息。第(dì)二，涉案(àn)股份仅为1％，不具(jù)有重大性，不对(duì)投(tóu)资者决策产生(shēng)重大影响，情节轻微。第(dì)三，即便认定代(dài)持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没(méi)有(yǒu)主观(guān)过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求(qiú)不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录(lù)、海得泽广交(jiāo)易流水(shuǐ)、资金流水及相(xiāng)关银(yín)行(xíng)账户流水，结(jié)合何德(dé)平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资(zī)金和减持所得系家庭(tíng)共同(tóng)财产，可以认定海得泽(zé)广代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)持有新美星股票。当事人所提相关理(lǐ)由不具有(yǒu)事实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示(shì)，何德平(píng)作为上市公司实际控制人，未如实告知(zhī)上市公司(sī)上述持股情况，导致新美星在相关公(gōng)告中均未(wèi)披露(lù)相关情况，导致(zhì)新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六(liù)十三条(tiáo)规定，何德平的行为(wèi)构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就信息(xī)披露(lù)违法行为(wèi)，对何德平(píng)给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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