本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已有3只成立，分(fēn)别(bié)为鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)和万家北(běi)证50成份(fèn)指数基金。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示，流动性(xìng)问题是制约(yuē)北(běi)交所发展(zhǎn)的(de)首要因素，不过随(suí)着公募基金加速布局，增量资金不断(duàn)涌(yǒng)入下，流动性问题有望(wàng)持续改善；同时，当前北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著低估，正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明书，该基金(jīn)主(zhǔ)要(yào)跟踪北证50成份指数，由于(yú)是发起式基(jī)金(jīn)，认购金额(é)满1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金产品成功获批，工(gōng)银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏(péng)扬(yáng)基金、博时基金四(sì)家(jiā)公(gōng)募基金(jīn)公司拿到(dào)批(pī)文。除博时基(jī)金外(wài)，万家基金的(de)北(běi)证50指数产(chǎn)品也是以发(fā)起式的(de)形式设立。

　　截至目前，除博(bó)时基(jī)金(jīn)旗下产品(pǐn)正在发行外，其余(yú)3只(zhǐ)产品均(jūn)已成(chéng)立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模(mó)3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于4月27日(rì)正(zhèng)式成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金于(yú)5月5日(rì)正式(shì)成立，获(huò)1717户有效认购，募集规(guī)模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资价(jià)值，万家北证50成份指数基金经理杨(yáng)坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍(biàn)显著低于其他上市(shì)板块(kuài)中(zhōng)业务相关度较高的同类股(gǔ)票，具(jù)有较大估值提升空间(jiān)。随着市场流动性的增强和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的高速成长，有望实(shí)现(xiàn)业(yè)绩和估值(zhí)双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指数基(jī)金月内加速“回(huí)血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年(nián)内回报、成立以来回报悉数(shù)为负，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品(pǐn)开始加速“回(huí)血”，月内(nèi)产品均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面(miàn)，自(zì)去年(nián)11月发(fā)布(bù)以来，该(gāi)指(zhǐ)数经(jīng)历小(xiǎo)幅下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以(yǐ)来又(yòu)开始持(chí)续上涨，且市场(chǎng)表现居(jū)前。截至(zhì)5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核(hé)心指数表现(热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器xiàn)，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的(de)30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数(shù)基金相继成(chéng)立(lì)，这(zhè)使(shǐ)得北交(jiāo)所整体流动性有(yǒu)所改善。从中观维度来(lái)看(kàn)，北交所很多优质企业的估值仍然偏(piān)低，预计随着流动性(xìng)逐步改善(shàn)，以及公司业绩持续释放，北(běi)交所板(bǎn)块(kuài)整体走势有望持续向好。”北京(jīng)一(yī)大型公募基(jī)金人士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日(rì)，北(běi)交所上(shàng)市公司(sī)193家，总股本(běn)258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交(jiāo)所上市公司(sī)盈(yíng)利面达(dá)99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年(nián)北交所(suǒ)上市公司(sī)全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平(píng)均(jūn)实现净利(lì)润(rùn)7230.81万元，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现利润(rùn)正增长。北交所上市公司(sī)业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益(yì)基金(jīn)年(nián)内(nèi)表现上，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两年定开(kāi)年内收益为负外，其(qí)余(yú)9只北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金年内均斩(zhǎn)获正收益(yì)。其中，华(huá)夏(xià)北(běi)交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年(nián)定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长(zhǎng)线资金(jīn)布(bù)局良机

　　对于北交所投资(zī)价值(zhí)，多位业内(nèi)人士(shì)认为，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，不过正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基(jī)金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发(fā)展的依然是(shì)市(shì)场本身较差的流动性问题，市(shì)场(chǎng)制度性差异(yì)导致其与沪深市场相(xiāng)比，可(kě)比公司估值表现差异较大。除了继续降(jiàng)低投(tóu)资者门槛、扩大(dà)优质上市企业(yè)数量外，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅(chàng)通转板通(tōng)道(dào)，从而活跃(yuè)市场交易(yì)，通(tōng)过(guò)沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从(cóng)另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的(de)北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著低(dī)估，也是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选两年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位(wèi)置，对于北交(jiāo)所的后续(xù)表现充满信(xìn)心，信心来源于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值已经非常便宜(yí)，他们测(cè)算前几大重仓(cāng)股的(de)平(píng)均估值(zhí)在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平(píng)对(duì)于(yú)具备专精特新特性的中(zhōng)小成长型企业而言(yán)是非常具有吸引力的(de)。

　　二是(shì)从(cóng)业绩表现来(lái)看，他们发(fā)现很多(duō)北交所公司今年以来依然延续了(le)较快(kuài)的增(zēng)长(zhǎng)速度，发(fā)展(zhǎn)整体是(shì)符合(hé)预期的，业绩的(de)持续(xù)增长(zhǎng)进一(yī)步消化(huà)了估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去(qù)年四季度以来北(běi)交所出了不少政策利好，包(bāo)括发(fā)布《北(běi)京证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交易业务细则》和(hé)《北京证(zhèng)券交易(yì)所股票做(zuò)市(shì)交易业务指引》，下调部分(fēn)交(jiāo)易(yì)费率，北交(jiāo)所股票(piào)将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式(shì)上线等政策的密集发(fā)布，可以说对这个市场是(shì)加大了呵护的力(lì)度，政策的暖(nuǎn)风对整个(gè)市场构成中长(zhǎng)期利(lì)好。

　　四是北(běi)交所目前新挂(guà)牌(pái)的公(gōng)司较多，其(qí)中不乏优质的(de)个(gè)股，供给上来了，给他们增(zēng)加(jiā)了(le)筛(shāi)选的(de)范(fàn)围，尽管短期可能(néng)由于供给(gěi)增加(jiā)对整个市场(chǎng)的流动性造(zào)成一定的(de)扰(rǎo)动，但增加(jiā)优质(zhì)供给是市场长(zhǎng)期发展的基石(shí)，这使(shǐ)得他(tā)们选(xuǎn)择优(yōu)质中小(xiǎo)专(zhuān)精特新(xīn)企业的难度是相对降低的(de)。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开基金经(jīng)理张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴(xīng)的股票交易市场，目前(qián)仍处于初创期，热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器上市股票数量还不够(gòu)多，市场关注度还不高，整体估值水(shuǐ)平相(xiāng)较于沪(hù)深(shēn)交易所明显低估。随(suí)着宏观经济触底回升，和北交所快速发(fā)展，投资机会(huì)应(yīng)会越来越多。

　　开源(yuán)证券(quàn)研报表示，“中(zhōng)特(tè)估”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或(huò)有望随着北交所改革(gé)的不(bù)断推进和投(tóu)资者关注(zhù)度提升逐渐得(dé)到估值体系修复(fù)。从2023年一季度的公募基金持仓(cāng)变(biàn)化(huà)来看(kàn)，这一趋势(shì)已经(jīng)初露端倪，部分专精特新(xīn)次(cì)新股及北证(zhèng)50中高权重、低(dī)估值公(gōng)司获增持较多。此外，北(běi)证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低估标的，未来(lái)随着北交(jiāo)所改革的不(bù)断推进和投(tóu)资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低(dī)估值(zhí)的公司获得重估可能性较大。

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