全球头号对(duì)冲基金桥水的(de)最新调(diào)仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美(měi)股(gǔ)持仓(cāng)市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)（约合人民(mín)币1140亿元），较一(yī)季度(dù)末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升(shēng)为其第一大重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了(le)宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多(duō)只消费股(gǔ)；另(lìng)外(wài)桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但(dàn)是减(jiǎn)持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示，其(qí)非常(cháng)看好黄金，认为黄金可(kě)能(néng)正处于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)今(jīn)年一季度末的持仓曝(pù)光。据(jù)了解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全(quán)权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水在今年一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年(nián)3月(yuè)末，桥水在(zài)美股的(de)持仓总市(shì)值达到(dào)163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥水(shuǐ)的(de)美(měi)股(gǔ)组合仅占总资产很小的一部(bù)分(fēn)。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只(zhǐ)证券，减持(chí)了(le)360只证券；同时也积极(jí)买进，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓(cāng)标的(de)的集(jí)中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋(jìn)升为(wèi)桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投资(zī)组(zǔ)合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所减持(chí)，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多只消费品个股，但是(shì)今年一(yī)季(jì)度(dù)都进行了(le)减持，比如其(qí)第三大(dà)持仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期(qī)末持有494.49万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持(chí)了百(bǎi)事可乐、可(kě)口可(kě)乐，持股数(shù)量分别降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小(xiǎo)幅(fú)加仓了医疗领域的强生，持股增(zēng)至358.75万(wàn)股，期末持股市(shì)值(zhí)为(wèi)5.56亿美元，位列第四(sì)大(dà)重仓股。

　　桥(qiáo)水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥(qiáo)水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其(qí)中增持的标的还(hái)包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基金君发现，桥水在一季度(dù)减持的标的相对较多，除去前(qián)十(shí)大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持股数量(liàng)降(jiàng)至847.11万(wàn)股，减持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大的(de)还有(yǒu)拼(pīn)多(duō)多，减少了150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅(fú)度41％，持有市(shì)值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿滋(zī)国(guó)际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.56亿(yì)美元；减持(chí)了塔吉特28％，持(chí)股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季度(dù)还减持(chí)了其特别(bié)看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shar推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释es共计34.02万股，期(qī)末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从(cóng)去(qù)年年底以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突(tū)出。

　　但(dàn)从最新的(de)观点看，桥水还是非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦(lún)·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦布尔(ěr)表示，黄(huáng)金可能正处于(yú)持续(xù)增(zēng)长期的开端，因为全球对美(měi)元去(qù)杠(gāng)杆(gān)化的推动仍(réng)是(shì)金价(jià)的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被(bèi)低估了(le)，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗(kàng)债券市场和利率的(de)工具。另(lìng)外，地缘政治(zhì)动荡不(bù)会消(xiāo)失(shī)，这是对黄(huáng)金的(de)长期支撑(chēng)。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对(duì)冲购(gòu)买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林(lín)斯分享了(le)他在(zài)2023年一季度(dù)的最(zuì)新观察(chá)。

　　他指出，名(míng)义支出(chū)水平高(gāo)于(yú)经济体的生产能力，导致通胀率远高于(yú)目标水(shuǐ)平(píng)，美国(guó)和其他西方经济(jì)体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国(guó)央行一直在实施紧缩政策(cè)——目前紧缩政策造成的负面影响初现(xiàn)苗头。但(dàn)一切才刚(gāng)刚开(kāi)始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的(de)负面(miàn)影响。

　　相(xiāng)比之下(xià)，亚(yà)洲经济体的(de)经济更(gèng)加接近于(yú)均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水平一致，通胀可控，政策(cè)制定者有足够的空间提振经济和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普林(lín)斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即现(xiàn)金未(wèi)来(lái)实际收益率的预期），但迄今为止尚(shàng)未严重影响风险(xiǎn)溢价和经济(jì)增(zēng)长，上述情况极有可能在(zài)周期的下一阶段出现。与西方国家(jiā)相比，中国、日(rì)本和许(xǔ)多亚洲国家和地区处于周期(qī)的(de)不同位置，这些国家和地(dì)区的政策制定者支持货币和信用流动，这降低(dī)了折现率和风险溢价，促(cù)进了经(jīng)济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加息(xī)，桥水基金在其官(guān)微发文称，“上周美(měi)联(lián)储加息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明加息(xī)将会暂停，但政(zhèng)策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表明，美联储希望持观望态度。这符(fú)合我(wǒ)们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情(qíng)带(dài)来的影(yǐng)响，许多发达经济(jì)体都推出了大规模财政刺激政(zhèng)策，引发了通(tōng)胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央行(xíng)不得不收紧政策(cè)。其中美国(guó)采取了最激进的应对(duì)通胀(zhàng)的(de)举(jǔ)措，在不到(dào)18个月的时(shí)间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅速减持债券。目前(qián)，虽然美国推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释经(jīng)济尚(shàng)未出现严重问题，但名(míng)义支(zhī)出已经放缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧政(zhèng)策，银行业就(jiù)会(huì)继(jì)续(xù)承压，从而影(yǐng)响(xiǎng)信贷供应。上(shàng)周，美国第一共和银(yín)行被接(jiē)管，再(zài)次凸显美国金融体(tǐ)系面临(lín)压力，股市和(hé)债券收益率(lǜ)出现下跌(diē)。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩(suō)举措(cuò)，美联储(chǔ)可以评估形势再做出决策。

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