近日(rì)，笑果文化(huà)HOUSE事(shì)玩梗(gěng)过火(huǒ)事件，引发舆论(lùn)地震。曝光的网友称，使用大家广泛知晓的“强军口(kǒu)号”来(lái)进行调侃式的(de)比喻(yù)，让其感到不适(shì)。

　　北(běi)京文旅局5月17日发(fā)布(bù)通报，决定没收笑果(guǒ)文化违法所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一由不(bù)恰当言论(lùn)引发的风波(bō)中，《科(kē)创(chuàng)板(bǎn)日报》记(jì)者发现，随着脱口秀(xiù)不断破(pò)圈，笑果文化也成为了备受(shòu)资(zī)本(běn)青睐的(de)宠儿，在6年中获(huò)得(dé)众多资本8轮融(róng)资，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿元(yuán)。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资(zī)，对外投资9家(jiā)企(qǐ)业(yè)

　　2014年，叶烽(fēng)等(děng)人成立笑果文(wén)化，注(zhù)册资本为208.13万元，经营(yíng)范围包括(kuò)文化艺术交流(liú)策划、演出经纪、文艺创(chuàng)作与表演等。

　　脱口秀近几年的发展可谓(wèi)“风(fēng)生水起”。《脱口秀大会(huì)》《吐槽大(dà)会(huì)》等节目的火爆，让脱(tuō)口秀(xiù)演员和脱口秀俱乐部成为了炙手可(kě)热的行(xíng)业，笑果(guǒ)文化也成为中(zhōng)国最成功的脱口秀(xiù)俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机(jī)并押(yā)宝这一赛(sài)道，《科创(chuàng)板日报》记者整理公(gōng)开(kāi)信(xìn)息发现，笑果文化于2016年至2021年共完成(chéng)8轮(lún)融资。2021年3月，腾讯(xùn)关联公司(sī)入股笑果文化后(hòu)，估值超过40亿元。

　　财联社创(chuàng)投通数据显示，2016年6月，笑果(guǒ)文化得到游族网(wǎng)络天(tiān)使轮投资。同年9月(yuè)，得到游族网络、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到(dào)南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、普思资本1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同(tóng)年5月(yuè)，得(dé)到南山资本、游族网(wǎng)络(luò)、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同年(nián)12月，得(dé)到CMC资本、华人(rén)文化(huà)集团(tuán)、泽时投资的战略(lüè)投资，此(cǐ)轮(lún)未披(pī)露具体金额。

　　2019年04月，得(dé)到南山资(zī)本、天图投资的B轮(lún)投(tóu)资。

　　2020年(nián)12月，得(dé)到(dào)南山资(zī)本的战略投资(zī)。

　　2021年3月(yuè)，得(dé)到腾讯的(de)战略投(tóu)资。

　　可(kě)以看出，南山资本和游族网络对笑果文化最为青睐(lài)，8轮融资中一(yī)共投了4次，游族(zú)网络更是笑果(guǒ)文化的天使(shǐ)投(tóu)资人(rén)。

　　与此同(tóng)时，线(xiàn)下是笑(xiào)果文(wén)化(huà)走向(xiàng)扩张的(de)关键一子，今(jīn)年4月，位于(yú)北京东城区隆(lóng)福寺的笑果(guǒ)文化线下(xià)喜(xǐ)剧空(kōng)间“笑果(guǒ)工厂(chǎng)”开业，这是(shì)笑果工厂继上(shàng)海、南(nán)京(jīng)、苏州之后的第四个演(yǎn)艺(yì)空间(jiān)。此外(wài)，近年来(lái)对(duì)外(wài)投资也在(zài)扩(kuò)张。

　　《科创板日报》记(jì)者发也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句现(xiàn)，笑(xiào)果文(wén)化对外投资(zī)的企业共有9家，其中有6家已经(jīng)注销(xiāo)。如(rú)今(jīn)存续的(de)企业有：笑果挺(tǐng)棒文化传媒（上海）有(yǒu)限公司、上海青豆结(jié)冰文化传播有限公司、上海笑欢悦信息技术有限公(gōng)司。

　　笑果文化此前控股的(de)笑果演(yǎn)艺股(gǔ)权也发生(shēng)了变更。2021年11月，笑(xiào)果(guǒ)演艺原股东笑果文化、郭凌(líng)虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时(shí)企业(yè)类(lèi)型变(biàn)更为(wèi)有限责任公司（港(gǎng)澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册(cè)。

　　此前曾(céng)有业内人士猜测，笑(xiào)果文化或(huò)许是在悄悄开(kāi)启上(shàng)市的前奏。

　　作为(wèi)普思(sī)资本的(de)前高(gāo)管，Charles（化名）参与了对笑果文化(huà)的A轮投资过程，他(tā)对(duì)《科(kē)创(chuàng)板日报》记者表示，他(tā)也是刚从(cóng)网上看到本(běn)次(cì)出事，此前脱口秀行业在国内处(chù)于快速发展阶(jiē)段，表(biǎo)现形式丰富多样，而在该领域笑(xiào)果文化(huà)做的很早，成绩也很突出，其(qí)《吐槽大(dà)会(huì)》在(zài)年(nián)轻人圈子里很火爆，出于这些原(yuán)因进行(xíng)了投资。

　　脱口秀又被称为“冒(mào)犯的(de)艺术(shù)”，追求(qiú)的(de)就是(shì)一种(zhǒng)针砭(biān)时(shí)弊(bì)、刺中(zhōng)痛点，让观(guān)众一边大(dà)笑一边(biān)反思的感觉(jué)。对本次“翻车”事件，他个人认为，出于节目效果可能(néng)需要(yào)张(zhāng)狂(kuáng)和外向一些，但公众场(chǎng)合下脱口(kǒu)秀(xiù)中的(de)开玩笑也要注意把(bǎ)握分(fēn)寸(cùn)，尤其涉及到国家(jiā)政治和解放(fàng)军形象等严肃话题，确实(shí)不该(gāi)口无(wú)遮拦(lán)，“踩红线的事肯定是(shì)不能(néng)干的”。

　　他还提醒，笑果(guǒ)在风控方面，可(kě)能没有进行非常严格的(de)把控。

　　此外(wài)，《科创板日报(bào)》记者注(zhù)意到(dào)，笑(xiào)果文化(huà)的业务和(hé)腾讯关联颇(pǒ)深，资料显示，目前大(dà)股东叶烽持有31.57％的(de)股(gǔ)份，宁(níng)波梅山(shān)保税港(gǎng)区(qū)泽禧股权投(tóu)资(zī)合伙企业(yè)持(chí)股13.58％，广西腾讯创业投资有限公司为第(dì)三大股东也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频联合笑果文(wén)化打造了《吐槽大会(huì)》，该节目让担(dān)任吐(tǔ)槽团(tuán)成(chéng)员、策(cè)划(huà)人及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年(nián)8月，由(yóu)腾讯视频出品，企鹅影视和(hé)笑(xiào)果文(wén)化(huà)联合(hé)出(chū)品的《脱口秀大会(huì)》在腾讯视频首播(bō)。

　　笑果文化相关人(rén)士去年称，受(shòu)众面最广的是线上长视(shì)频(pín)业(yè)务，如(rú)《脱口秀(xiù)大会》、《吐槽大会》和(hé)《脱(tuō)口(kǒu)秀反(fǎn)跨年(nián)》等(děng)以跟(gēn)腾讯合作(zuò)的长视频节目，可以占到公司百分之(zhī)四十的业务营收。

　　市场(chǎng)迅猛上升，资本却后劲(jìn)不足？

　　相(xiāng)较于(yú)西方脱口秀(xiù)百(bǎi)年(nián)以上的发展历(lì)史，脱口秀这个舶来品在国内的发展历程(chéng)要(yào)短得多也快(kuài)得多。近10年内(nèi)，《今(jīn)晚80后(hòu)》《金(jīn)星(xīng)秀》《吐槽大(dà)会》《脱口秀大会》等热门(mén)综艺(yì)频频占(zhàn)据收视榜与网络热议话(huà)题榜首，由此带来一波迅猛发展的脱口(kǒu)秀风潮(cháo)。

　　热度席卷而(ér)来(lái)，资本也(yě)闻风(fēng)而至。财联(lián)社创(chuàng)投通数据(jù)显示，自2015年以(yǐ)来，有超过9家脱口秀(xiù)企业(yè)获得融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如(rú)红杉中国、腾讯(xùn)投资投了罗(luó)永(yǒng)浩旗下的思(sī)维造物，乐游资(zī)本投(tóu)了鲜榨喜剧，原子创投、合一(yī)集团投了单立(lì)人(rén)。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，资本对脱口秀行业(yè)也(yě)明(míng)显呈现出“一(yī)家(jiā)独大(dà)”的趋势(shì)，除斩(zhǎn)获8轮融资的笑果文化(huà)外(wài)，其他脱口秀(xiù)厂牌融资轮次都仅有(yǒu)一两轮，且集中在(zài)2018年(nián)及(jí)以前。同时，资本对脱口(kǒu)秀的倾注也有(yǒu)些后劲不足(zú)，2021年之后，市场上(shàng)暂无(wú)新的(de)脱口秀企业获得融(róng)资(zī)。

　　资本(běn)市场的反应(yīng)与高速增长的市场似乎并(bìng)不匹(pǐ)配(pèi)。据《中国脱口秀行业发展趋势分析(xī)与未来投资预测报告(gào)（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱口秀市场全年(nián)商业演出场(chǎng)次1.85万场，比(bǐ)2019年增长50％以上，预(yù)计2021年至2029年，行业年均复合增(zēng)速将保持20.18％的(de)高速度。

　　市场仍在上升期，资(zī)本为何却逐渐远离了(le)这一(yī)赛道？眺远(yuǎn)营销咨询创始人高承远对《科创板日报(bào)》记者表示(shì)，脱口(kǒu)秀行业虽然发展迅猛，深受观(guān)众(zhòng)喜(xǐ)爱，但在资本市场并(bìng)不吃香(xiāng)。其(qí)核心原因(yīn)在于，资(zī)本的投资逻辑天(tiān)然是确定性(xìng)和可(kě)复(fù)制性，而(ér)脱口(kǒu)秀行业却具有巨大的不确定性和不可复制性。演员的不(bù)确(què)定性、创作(zuò)的不(bù)确(què)定性(xìng)、观众审(shěn)美的不确定性，以及(jí)踩红(hóng)线等重要(yào)舆情事(shì)件(jiàn)等，都(dōu)可能让经营面临巨大(dà)的(de)风险(xiǎn)。

　　因(yīn)此，有投(tóu)资人(rén)指出，“脱口(kǒu)秀(xiù)行业(yè)未来(lái)想(xiǎng)要可持续发展(zhǎn)，就需要拥抱监管(guǎn)，在合法合规的底线之上(shàng)，不断(duàn)运营(yíng)爆款，激活创作，带(dài)动整个(gè)行业(yè)的(de)上(shàng)线，这才是这个行业可(kě)持续、良性发(fā)展的可靠(kào)路径(jìng)。”

　　学者(zhě)张(zhāng)竹然(rán)亦对《科创板日(rì)报》记者表示(shì)，脱口秀行业作为大文娱行业中的(de)一员，和这(zhè)个行业中的其余行业一(yī)样（如(rú)影(yǐng)视剧作、游戏等等(děng)），都严重依赖IP本身(shēn)而非(fēi)平台(tái)，行业本(běn)身的(de)“护(hù)城河”相对浅(qiǎn)，而脱(tuō)口秀(xiù)本(běn)身是靠故(gù)事起家的，但这个行业的“故事”却很难讲述，这(zhè)也是备受资本市(shì)场冷(lěng)遇的原因。

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