近期市场(chǎng)风向变动(dòng)，北向资金调仓(cāng)换股，外资(zī)基(jī)金也纷(fēn)纷行动。记(jì)者梳(shū)理发现，欧洲巨头施(shī)罗德(dé)旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时(shí)大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较高点仍有距离(lí)，但(dàn)部分资金开始行动。透(tòu)露什(shén)么信号？我们一起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大(dà)基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精选基(jī)金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为(wèi)中国平安、招商(shāng)银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生(shēng)物。4月，基金加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德(dé)旗(qí)下另一只旗舰基金也加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代80％。“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规(guī)模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能(néng)、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿(kuàng)业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟(jìng)怎么(me)回事？

　　资(zī)料显(xiǎn)示，这三只基(jī)金中，施罗德国际精选基(jī)金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗(luó夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁)德国(guó)际精选基金大中华和施罗(luó)德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材(cái)料中(zhōng)并未解释为何(hé)基金在4月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。不过(guò)，记者梳理发现，施罗(luó)德(dé)对中国新能源车产业链的(de)看重是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份研究日志中(zhōng)解释(shì)道：长(zhǎng)期来(lái)看，关注三(sān)大主题。一是电动车供应链；二是技术自主可(kě)控；三是医疗健康基(jī)础(chǔ)设施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的影响日(rì)益显现，全球各国(guó)的脱碳行(xíng)动变得(dé)越来(lái)越重要。转(zhuǎn)向电动汽车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行动的一个方面(miàn)。中(zhōng)国在这方面为投资者提(tí)供(gōng)了重要的机会。中国在电(diàn)动汽车价值链(liàn)的(de)供应(yīng)方面是(shì)全球的领导者，同时中(zhōng)国对成品车辆的需(xū)求(qiú)方面(miàn)也(yě)占据重要地位。可能很多人不知(zhī)道的是(shì)，全(quán)球(qiú)2022年销(xiāo)售的所有电动(dòng)汽车(chē)中(zhōng)，57％是在中国销(xiāo)售(shòu)的(de)。

　　整车制造之(zhī)外，中国也是全(quán)球电动(dòng)车基(jī)础设施(shī)最完(wán)善的国家(jiā)之一。以充(chōng)电(diàn)桩为(wèi)例，中国(guó)平均一个(gè)公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印(yìn)度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供应链(liàn)中，有许多公(gōng)司(sī)正在在(zài)各自(zì)的(de)领域中建立主(zhǔ)导地(dì)位(wèi)，以(yǐ)某(mǒu)智(zhì)能组(zǔ)件(jiàn)为例，它是(shì)电动(dòng)汽车中用于电池(chí夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁)和电机温(wēn)控(kòng)的关键组件的生产商。该公司在空调阀行业全球市场占(zhàn)有(yǒu)约60％的份额(é)，并在电动汽车阀门行业拥有超过(guò)90％的市(shì)场份额。客户包括(kuò)特(tè)斯拉等全(quán)球(qiú)电动汽车专(zhuān)家以及福特、宝(bǎo)马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范(fàn)围内继续占据市场份额——在(zài)法规的支持下，该公司的增长潜力(lì)是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安(ān)联投资旗舰基金(jīn)安联神(shén)州A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美元(yuán)，截(jié)至3月底，基金前十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证券(quàn)、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方(fāng)财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十(shí)大(dà)重仓股逐一加仓，其中加仓幅(fú)度最(zuì)大(dà)的就是宁德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金(jīn)对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其余公(gōng)司(sī)均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动(dòng)力电池(chí)产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年(nián)4月，尽管我国新能源(yuán)汽车(chē)市场共(gòng)计(jì)36家动力电池企业实(shí)现装车(chē)配(pèi)套，较(jiào)去年同(tóng)期增加(jiā)2家。但是排(pái)名前3家(jiā)、前5家、前10家动力(lì)电(diàn)池企业动力(lì)电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比(bǐ)分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度(dù)依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国汽车(chē)动力电池产业创(chuàng)新联盟数(shù)据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则分别(bié)为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力(lì)电池行业的龙头(tóu)企(qǐ)业，宁(níng)德时(shí)代于2023年一季度实(shí)现营业收(shōu)入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基(jī)于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月(yuè)14日，最近7天(tiān)北(běi)向资金净流(liú)入宁(níng)德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向资金净流入(rù)较多的其(qí)它个股还包(bāo)括宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅(máo)台(tái)、工商银行、北(běi)方(fāng)华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银(yín)行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金净流出较多的个(gè)股(gǔ)包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方(fāng)财富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长(zhǎng)江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时(shí)代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁(níng)德(dé)时代时，写(xiě)道(dào)：宁德时代所处的位(wèi)置(zhì)是令(lìng)人羡(xiàn)慕的。它(tā)背后有(yǒu)两大(dà)增长机遇一是电(diàn)动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸(suān)铁锂电池，这(zhè)方(fāng)面它的市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全(quán)性(xìng)、生(shēng)命周期和不(bù)含(hán)钴等特征而受到欢迎；动(dòng)力电池的企业发展与(yǔ)政府(fǔ)的脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导者也非(fēi)常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释了(le)：他们如何通过 “柏基(jī)十问”来考(kǎo)察宁德时代(dài)的(de)。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有的投资(zī)者，他们的判断也可能是错的(de)。例如，若未来新(xīn)的(de)电(diàn)池技术出现(xiàn)，宁(níng)德时代的竞争优势不复。随着电池成(chéng)本(běn)下(xià)降，宁德时代(dài)若(ruò)不(bù)能(néng)保持(chí)利润率。宁(níng)德时代(dài)和电动车厂商的(de)关系若不能维系(xì)。这(zhè)些因素都会影响(xiǎng)柏基对于宁德时代(dài)的(de)判断。

　　但并(bìng)非所有(yǒu)的外资都在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投(tóu)资旗(qí)舰中国(guó)基金“安(ān)本(běn)标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续(xù)股(gǔ)票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最(zuì)新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金(jīn)持有的前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱(ài)尔(ěr)眼科、华测检测(cè)、招(zhāo)商银行、美的集(jí)团(tuán)、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁德时(shí)代(dài)之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根(gēn)基金(jīn)-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一(yī)季度末(mò)，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软(ruǎn)件、中国平安(ān)、招商银行、万华化学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东(dōng)方。3月(yuè)基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下瑞银（卢(lú)森堡）股票基(jī)金-中国机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵(guì)州茅(máo)台、网易、阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)、中国平(píng)安、招商(shāng)银行、石药集(jí)团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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