今年AI波(bō)澜(lán)壮阔的(de)大行情之下，引发了全行业所有基(jī)金经(jīng)理关(guān)注，而公募(mù)基金2023年一(yī)季报揭开了基金(jīn)经理(lǐ)的(de)观(guācac2制取c2h2，cac2形成过程电子式n)点和真实持仓。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的诺安(ān)积(jī)极回(huí)报基金，一季(jì)度主要投资在人工智能(néng)、算法、应用、算(suàn)力(lì)端等(děng)领域，因(yīn)抓住了市场(chǎng)机遇实(shí)现了超(chāo)62％的收益，成为今年以来业绩(jì)最领先的主动权(quán)益基金(jīn)。同时，较(jiào)好的业绩(jì)也让这只冠军基(jī)金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引(yǐn)了多位明(míng)星基金经理(lǐ)的(de)关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢(xiè)治宇就在一季报(bào)表示，一季度(dù)在人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算机(jī)行业在人工智能板块的(de)带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式层楼(lóu)。

　　他(tā)在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成(chéng)为2023年表现(xiàn)最(zuì)强的(de)主动权益(yì)基金，最新观点备(bèi)受(shòu)市(shì)场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业(yè)趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法大(dà)模型持续(xù)迭代(dài)，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展(zhǎn)结合(hé)自身业务的(de)人工智(zhì)能领(lǐng)域的(de)研究，在股价飞涨的(de)背后，是相关公司在产(chǎn)业端的积极布局，人工智(zhì)能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基(jī)金一季度(dù)主要投资(zī)在人(rén)工智能(néng)领域，算法、应用、算力(lì)端(duān)都(dōu)有(yǒu)相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的(de)调整。相(xiāng)较(jiào)去(qù)年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅(guī)产业(yè)仍出现在其前十(shí)大重仓股之(zhī)列(liè)外(wài)，其他重仓股全部换，新(xīn)进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国(guó)际(jì)、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华(huá)海清(qīng)科、拓荆(jīng)科(kē)技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好的(de)重仓股推动基(jī)金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓(cāng)位(wèi)来看，诺(nuò)安积(jī)极回报并(bìng)没有保持去(qù)年底(dǐ)的高仓(cāng)位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年(nián)三、四季度基本(běn)保持(chí)在90％以(yǐ)上的仓位水平，去(qù)年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末(mò)，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基金(jīn)诺安成长(zhǎng)并没有太大(dà)变化，前十大重仓股(gǔ)相较去年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓(zhuó)胜微(wēi)、中微(wēi)公司、圣邦股(gǔ)份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季报(bào)中(zhōng)写(xiě)道(dào)，主(zhǔ)要布(bù)局芯片板块(kuài)，在当前的市场位(wèi)置，迎接即将(jiāng)到来的科技大(dà)行情。

　　他(tā)还谈及芯(xīn)片板块(kuài)的两大(dà)细分(fēn)领(lǐng)域，在一(yī)季度都到(dào)了临近拐点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四(sì)季度开启的芯片产(chǎn)业下行周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季(jì)度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复，未来(lái)需求端将对(duì)设计板(bǎn)块持续(xù)拉动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世(shì)，人(rén)工智能出现了突飞猛进(jìn)的(de)发展，将影响几乎(hū)我们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大(dà)模型(xíng)持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增长和(hé)边缘侧(cè)硬件的(de)拉动，都是未(wèi)来芯片需(xū)求的重要增长。新需求将(jiāng)让芯(xīn)片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重要板块是(shì)芯片设备(bèi)材料(liào)EDA，美国(guó)对中(zhōng)国半导体(tǐ)的制裁(cái)已经到了穷途末路的地(dì)步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日美国半(bàn)导体出(chū)口新(xīn)法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后(hòu)，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方面加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面(miàn)在(zài)国内设备厂商(shāng)的配合(hé)下，继续研发(fā)攻克(kè)先进(jìn)制程。虽(suī)然美国的制裁对我(wǒ)国先进制程(chéng)的扩产(chǎn)造成了一定(dìng)的影(yǐng)响，但是(shì)另外一个(gè)角度(dù)看(kàn)，芯片设备(bèi)的(de)国产化率却取得(dé)了突飞猛进(jìn)的(de)增长。在全球晶圆扩产处于下行(xíng)周期的大背景下，国产替代进程加(jiā)速对设备材料EDA板块的(de)拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠(guān)军基(jī)金规模“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最(zuì)强的(de)主动(dòng)权益基金(jīn)。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩(jì)也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴(bào)增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回报去(qù)年底的规(guī)模(mó)仅0.7亿元，而一季(jì)度(dù)末规(guī)模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的(de)净值(zhí)涨幅，这一(yī)规模暴涨(zhǎng)更(gèng)多来(lái)自于投资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺(nuò)安积极(jí)回报基金的话题也屡见(jiàn)报端(duān)，成(chéng)为基民(mín)热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及投(tóu)资(zī)者申购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在(zài)一季度(dù)规(guī)模均(jūn)出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置(zhì)同样规模暴增cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式，从去年(nián)底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿(yì)元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规模也从去年底的(de)293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一(yī)季度(dù)末“300亿基金(jīn)经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分(fēn)管(guǎn)投(tóu)研的副总，市场上管理规模超过700亿(yì)的(de)基金(jīn)经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最(zuì)新(xīn)一季报披露(lù)情况看，谢治宇主要(yào)加仓半导体及光模块相关板块，他也(yě)坦言(yán)在一季度主要对对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴(xīng)全合润基金(jīn)一季度新进(jìn)了海康(kāng)威视、澜起科(kē)技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全(quán)部是与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测(cè)、产品盘点(diǎn)、安检等多(duō)类(lèi)产品。在4月15日发(fā)布的《投资(zī)者(zhě)关系活动(dòng)记录表》中，海(hǎi)康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营收(shōu)增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营(yíng)业务(wù)是为云计算和人工智能领域(yù)提提(tí)供(gōng)以芯片为(wèi)基础的解决方案，目前主要(yào)产品包(bāo)括(kuò)内(nèi)存(cún)接口等。晶晨股份也是全球布局、国内(nèi)领先的无晶(jīng)圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作(zuò)为数(shù)据(jù)中心光模(mó)块(kuài)供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅一个季度的时(shí)间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛药业在内的(de)四只(zhǐ)个股(gǔ)在一季(jì)度退(tuì)出兴全合润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理(lǐ)的(de)另外一只可(kě)投(tóu)港股的兴(xīng)全合宜基金在一季度除(chú)了加仓半导体等板块之外，互联(lián)网(wǎng)板块中(zhōng)的腾(téng)讯控股(gǔ)也(yě)是其主(zhǔ)要加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报(bào)中表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱，一季(jì)度A股(gǔ)市场上(shàng)证指数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块(kuài)指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的(de)“中(zhōng)特(tè)估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影视等(děng)板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了(le)较(jiào)高仓位(wèi)，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍将坚持(chí)挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投(tóu)资性价(jià)比(bǐ)的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力在当年(nián)弱市环(huán)境下斩获超(chāo)47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市场备受关注的(de)基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季(jì)报的披(pī)露(lù)揭开(kāi)了朱红裕的投资思(sī)路和路径。从股票(piào)持仓(cāng)来(lái)看，一(yī)季度末该基金股(gǔ)票市(shì)值占基金(jīn)总资产(chǎn)比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来的(de)最高值，显示出一种积(jī)极的态度。从该(gāi)基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配(pèi)置A股比例有所降低，配(pèi)置港股比例有所(suǒ)提升。数据显示，招商核心(xīn)竞争力配置中(zhōng)国(guó)大陆、中(zhōng)国香港股票市值占(zhàn)基(jī)金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心竞争(zhēng)力配置来看，重(zhòng)点布局了信息技(jì)术、可(kě)选消费等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的集团、金(jīn)蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健(jiàn)康(kāng)持有比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了(le)一(yī)些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民(mín)航(háng)信息(xī)网络(luò)、安琪酵母新进前十大(dà)重(zhòng)仓股之列(liè)，通威(wēi)股份(fèn)、希望教育(yù)、中航光电则(zé)退出前(qián)十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一季度初期，我们(men)基于对经(jīng)济复苏预期大(dà)概率偏弱(ruò)的(de)判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较(jiào)高的部分制造业，增持了(le)计算机、大(dà)众(zhòng)消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦在(zài)一(yī)季度末期逐步逢低增(zēng)持了港股(gǔ)中可能面临业(yè)绩(jì)拐点的(de)物业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造(zào)了一定的超(chāo)额收益，但市(shì)场(chǎng)的(de)博弈程度(dù)超出了我们的预期，导致对(duì)部分行业(yè)的(de)定价出现了较为显著的偏离。我们将基于中(zhōng)长期的(de)行业(yè)研究视(shì)野，逆势而(ér)行。

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