华尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发(fā)百页报(bào)告做空(kōng)印度(dù)首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大(dà)波(bō)的(de)美(měi)国新(xīn)兴做空机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对(duì)准的是“华尔街之(zhī)狼(láng)”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间(jiān)5月2日周(zhōu)二收盘(pán)暴(bào)跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单(dān)日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而(ér)伊(yī)坎个人身(shēn)价，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民币）。根(gēn)据福(fú)布斯榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊坎个人(rén)身价(jià)为147亿美元，排名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究在报(bào)告中(zhōng)指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营(yíng) “类似庞(páng)氏(shì)骗(piàn)局” 的(de)经济(jì)结(jié)构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资(zī)者的资金向(xiàng)老投资者支付股(gǔ)息。报(bào)告指出，简而言之，伊(yī)坎一直在使用从新投资者那里获得的资金向老投资者支付股息(xī)。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局(jú)的(de)经济结构只有在新资(zī)金(jīn)愿意冒(mào)着成为最后(hòu)一(yī)批(pī)'持有资(zī)金的风险(xiǎn)的情况下才是可(kě)持续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值(zhí)被夸(kuā)大(dà)了(le)至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究(jiū)在报告中表示，IEP的(de)股票(piào)被(bèi)高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上次报告的(de)资产净值(zhí)高出218％，远(yuǎn)远高于(yú)所有(yǒu)可比(bǐ)公司。”

　　报(bào)告(gào)指出，另一方面，伊(yī)坎企业的同行，如(rú)丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼冀g是河北哪里的车牌（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控(kòng)股(gǔ)公司，其交易价格(gé)均(jūn)低于(yú)各自的资产净值。资产净值是衡量基金业绩的(de)关键指标，衡(héng)量(liàng)基金所持证券的(de)市场价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫的是(shì)其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今为止美(měi)国大型股(gǔ)公司中最高的。兴(xīng)登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不是(shì)现金的形式发放股(gǔ)息，并让(ràng)伊坎企业出售新股，以满足股(gǔ)东的支出，从而抬高了(le)股息收益(yì)率(lǜ)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡的(de)报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该部门的一家(jiā)重要子公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)还指责唯(wéi)一一家跟踪(zōng)伊(yī)坎(kǎn)企业的(de)大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系密(mì)切(qiè)。报告称，杰富瑞在其(qí)研究中假设(shè)，即使在最(zuì)坏(huài)的情况(kuàng)下，伊坎的股息(xī)也将(jiāng)永久(jiǔ)支付，同时还从安排IEP股(gǔ)票发(fā)售(shòu)中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告“自以为(wèi)是”

　　这(zhè)份(fèn)做空报告对伊(yī)坎来说是(shì)一个重大挑(tiāo)战。他也在报告(gào)刊登的几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在(zài)一份声(shēng)明中(zhōng)表示，兴(xīng)登堡“自以为是(shì)”的报告旨(zhǐ)在以牺(xī)牲(shēng)IEP长期股(gǔ)东的利益为代价获(huò)取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持(chí)公开披露的信息，我们(men)相信，从长期(qī)来看，IEP的业绩将(jiāng)会(huì)像以往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相(xiāng)信激进主义是最好的投(tóu)资范例(lì)。“我过去25年(nián)的(de)激进主义投资已经(jīng)很好地证明了(le)这一点。我们定(dìng)期(qī)将我们的维权原(yuán)则付诸于我(wǒ)们的多数控股公司以及我们投(tóu)资部门持(chí)有(yǒu)的少数股权，目前在14个(gè)上市公司董事(shì)会中都有代(dài冀g是河北哪里的车牌)表。此外(wài)，我们坚(jiān)信(xìn)通过(guò)对冲头寸来降低风险，尤其是(shì)在我们今天所(suǒ)处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公(gōng)司(sī)持有他在能源(yuán)、汽车(chē)、食品包(bāo)装、房地产(chǎn)和其他行业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有人和员工(gōng)的承(chéng)诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构也(yě)坐(zuò)不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投(tóu)资者(zhě)就兴登堡研究做空报(bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡研(yán)究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实(shí)例，最(zuì)出名的莫过于今年2月做空印度首富的阿(ā)达尼集团了(le)。兴登堡研究百页(yè)的(de)做空报告使得(dé)前(qián)“亚洲首(shǒu)富”高塔(冀g是河北哪里的车牌tǎ)姆·阿达(dá)尼跌下神(shén)坛，引发了外(wài)资纷纷从(cóng)印(yìn)度股市撤(chè)离，更让印度总理莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根据当(dāng)时美(měi)国全国公共广播电台称(chēng)，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的债券价格跌(diē)至(zhì)垃(lā)圾债水平(píng)。阿达尼的个人净资(zī)产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡(bǎo)研究究竟(jìng)什么来(lái)头？公开资(zī)料显示，兴登(dēng)堡研究公司(sī)成立于2017年，总部(bù)位于纽(niǔ)约市(shì)。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要业(yè)务包括披露企业的会计造(zào)假、管(guǎn)理(lǐ)问题、未公开(kāi)关联(lián)交易、财报(bào)违规等(děng)。媒体(tǐ)统计显示，从2020年(nián)至今，兴登堡研(yán)究(jiū)公司(sī)共对(duì)30家(jiā)公(gōng)司发过(guò)难。他(tā)们雇(gù)佣金融分(fēn)析师(shī)、会计师和记(jì)者，来进(jìn)行(xíng)调查。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究的创(chuàng)始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安(ān)德森(sēn)来自中产家庭(tíng)，曾(céng)在(zài)康涅(niè)狄格(gé)大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他(tā)加入了以色列的救(jiù)护车急救(jiù)部门，是(shì)拥有以色列证书的救(jiù)护(hù)人员。

　　公(gōng)司(sī)官网显示，“兴登(dēng)堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡(bǎo)视为完全可以避免(miǎn)的人为灾难的(de)缩影，”该(gāi)公(gōng)司(sī)的网站上写道。

　　除了此次的(de)IEP以及阿达(dá)尼(ní)集团(tuán)，兴登(dēng)堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份(fèn)69页(yè)的做(zuò)空报告，让市值一度达(dá)到340亿美元的“卡(kǎ)车(chē)界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被(bèi)迫辞职，美国(guó)司法部和证券(quàn)监管(guǎn)机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈(zhà)罪成立(lì)。

　　2021年3月(yuè)，兴(xīng)登堡研究指控(kòng)电动汽(qì)车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能力方面误(wù)导投(tóu)资者。该(gāi)公司(sī)的(de)市(shì)值一度超过50亿美(měi)元，如今已(yǐ)缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股票(piào)在(zài)兴登堡研究做空报告公布(bù)后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还(hái)曾介入马斯(sī)克(kè)对推特的(de)收购案。在兴登堡研究宣布(bù)做空推(tuī)特后，推特(tè)的股(gǔ)价(jià)从49.80美(měi)元跌至(zhì)37.39美元，随后(hòu)安德(dé)森(sēn)宣布关闭做空仓位。去(qù)年7月中旬(xún)，当推(tuī)特的(de)股价位于(yú)低点附近时(shí)，兴登堡研(yán)究宣布转为做空推(tuī)特，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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