美(měi)国(guó)债务违约的风(fēng)险比(bǐ)以往任何时候都要大，并有可能将全(quán)球(qiú)市场推入(rù)一个全(quán)新的痛(tòng)苦深渊(yuān)。而在此背景下，投资者(zhě)应如何保护(hù)自身的财富呢？对此，一份业(yè)内机(jī)构的最(zuì)新调查揭露出了业内人士眼下的(de)真实心态(tài)。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对(duì)全球637名受访者进行的调查，对(duì)于那些(xiē)寻求避风(fēng)港的人(rén)来说，贵金属仍是迄(qì)今为止(zhǐ)的首选，以(yǐ)防华盛顿在债(zhài)务上限问题上的(de)“懦夫博(bó)弈”最终以崩溃告终。

　　超(chāo)过一半的金融(róng)专业人士表(biǎo)示，如果美国政府未能履行其义务，他(tā)们(men)将购买(mǎi)黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对(duì)冲(chōng)工(gōng)具(jù)的(de)稀缺。根据这份最新(xīn)业内调查，在美(měi)国(guó)债(zhài)务违约情(qíng)况下，第二大受欢迎的资产仍然是(shì)美国国债(zhài)。这毫(háo)无疑问有(yǒu)点讽刺(cì)——因为这正是美国(guó)政府(fǔ)可能拖欠支付的重(zhòng)灾区。

　　但值(zhí)得留意的是，即(jí)使是那些相对悲观的分析师也认为，债券持有者最(zuì)终(zhōng)会(huì)得(dé)到偿(cháng)付——只是要晚一些。事实上，即便在上一次最(zuì)为令人担忧的2011年债(zhài)务(wù)上限危机中，当时标准普尔取消(xiāo)了美(měi)国最高的(de)AAA信用评级，美(měi)国长(zhǎng)期国(guó)债也(yě)依然出(chū)现了上涨。

　　此外，日(rì)元和瑞(ruì)郎等传统(tǒng)避(bì)险货币(bì)也有一些(xiē)拥趸，但(dàn)它们(men)都(dōu)不如美元。或者说，更受欢迎的(de)是比特币(bì)——被(bèi)一些(xiē)投资(zī)者视为一种数(shù)字(zì)黄金。

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　　（专业投资者(zhě)和(hé)散户投资者在美国债(zhài)务违约下的投资选择分布）

　　近几周来(lái)，美国政界和金融界(jiè)的(de)大佬们已经(jīng)纷纷发出警告(gào)，如果债务上限僵局在大限前(qián)得不到解决，可能(néng)会(huì)发生(shēng)什么。美(měi)国总统拜登提醒称，“整个世界都(dōu)将面临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债务上限危(wēi)机风险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次的风险比2011年更(gèng)大，2011年是(shì)过去美国所(suǒ)经历的最严重(zhòng)的债(zhài)务上限危机。

　　目前，一年(nián)期(qī)美国(guó)主(zhǔ)权信用违约互(hù)换（CDS）反映(yìng)的(de)违约保险成本已(yǐ)飙升(shēng)至了(le)远超之前几次债(zhài)限危机时(shí)的水(shuǐ)平(píng)，尽管这仍表明实际违约(yuē)的可能性相(xiāng)对较小(xiǎo)。

　　景顺固定收(shōu)益、另类(lèi)投资(zī)和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考(kǎo)虑到选民和(hé)国会的两极分化，风险比以前更高。双方(fāng)都如(rú)此(cǐ)顽固(gù)且不(bù)愿妥协，意味着他(tā)们有(yǒu)可能无法及时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑(yí)问的是，买(mǎi)入黄(huáng)金进行对冲并不便宜，因为今年迄今(jīn)为止，黄金的表(biǎo)现非常(cháng)好——先是受到中国买(mǎi)家(jiā)不(bù)断增长的需求(qiú)的提振，然后是银行业(yè)危机和(hé)美国(guó)债务违约引发的避(bì)险需求(qiú)，目(mù)前现货黄金仅略低于本(běn)月早些(xiē)时候(hòu)触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查(chá)中的大多(duō)数(shù)投资者都认(rèn)为，如果债务(wù)上(shàng)限之(zhī)争(zhēng)僵持到最后关头，但美国政(zhèng)府最终侥幸没有违约，10年(nián)期美国国(guó)债将上涨(zhǎng)。然(rán)而，对于如果美国(guó)政府真的跌落债务悬崖会(huì)发生什(shén)么，专业人士(shì)意见不(bù)一。约60％的(de)散户投资(zī)者(zhě)预计，如果发生(shēng)违约，10年期美国国债将走软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年高点(diǎn)低(dī)63个基点左右。

　　与此同时，债务上限(xiàn)僵局(jú)推高了一些(xiē)期限非常短(duǎn)的国库券收益率，这些短期国库(kù)券被认为最有(yǒu)可(kě)能被延期支付，这加剧(jù)了(le)国库券(quàn)收益率曲线(xiàn)的(de)扭(niǔ)曲(qū)。收益率最高的是(shì)6月初(chū)左右(yòu)到期(qī)的国库券，因为这批票据最(zuì)为接近美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦所警告的最早(zǎo)在6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月(yuè)中旬，其可能会(huì)从预期(qī)的纳税和其(qí)他收(shōu)入措施(shī)中获得一点的喘息空间(jiān)，从而(ér)能(néng)够继续“苟延(yán)残喘”到7月底。目(mù)前，7月底到期(qī)国库券的市场定(dìng)价也表明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年(nián)的(de)债务上(shàng)限僵(jiāng)局(jú)中(zhōng)，美国(guó)长期国债购买量曾激(jī)增，将(jiāng)10年期(qī)国债收益率推至了当时(shí)的创纪录低点，与(yǔ)此(cǐ)同时，金价(jià)上涨，数万亿美(měi)元的全球股票市值蒸发(fā)。

　　不过，这一次(cì)专业投资者对标(biāo)普500指数的前景(jǐng)预测，没有散(sàn)户(hù)交(jiāo)易员(yuán)那(nà)么悲观(guān)。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确(què)实(shí)看到短(duǎn)期违约，市场反(fǎn)应将给国会带(dài)来(lái)提高债务(wù)上限的压力(lì)。”

　　不少受访者还认(rèn)为，债(zhài)务上限闹剧(jù)已经对美元造(zào)成(chéng)了一些伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美元作为(wèi)全球主要(yào)储备货(huò)币的地位(wèi)将面临风(fēng)险。

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