大家好，简单看一(yī)个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨论一(yī)个(gè)基金经理，海(hǎi)富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海(hǎi)富通股票(piào)混合(hé)来看(kàn)，截(jié)至去年年底，持(chí)仓基(jī)压在玻璃窗边c，在窗户边c本为(wèi)新能(néng)源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股(gǔ)票混合外，其(qí)他三只(zhǐ)产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一(yī)季度的(de)操作(zuò)中，本基金总体(tǐ)把握(wò)住了市场的(de)节奏变化(huà)和结构(gòu)转(zhuǎn)换，降低了新能 源板(bǎn)块的配置(zhì)权(quán)重，较(jiào)好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另外(wài)，他称(chēng)，中国(guó)特色估值体系所代表(biǎo)的传统实体(tǐ)行业正在被市场一(yī)部(bù)分“聪明钱(qián)”定价，后续可能(néng)成为(wèi)市场(chǎng)最有持续性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混合今年以来涨了14％，其(qí)他(tā)三(sān)只产品今(jīn)年以来(lái)均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信(xìn)证券认(rèn)为，AI主题板块在短期(qī)高度(dù)依赖交(jiāo)易，阶(jiē)段性(xìng)失(shī)去(qù)靠配置获取(qǔ)超额回报的(de)特征。TMT板(bǎn)块(kuài)成交占全市场比重超40％的天数已累(lèi)计(jì)达到22天，上一次(cì)出现持续成交占比(bǐ)超(chāo)过(guò)40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电力(lì)设备及(jí)新能源，持续约28个交(jiāo)易(yì)日，在此期间新(xīn)能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈(chéng)现(xiàn)出类似特(tè)征(zhēng)，尽管热(rè)闹(nào)，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6压在玻璃窗边c，在窗户边c次、6次和(hé)5次(cì)单日涨幅(fú)超过2％的行情，最大单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平(píng)均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减(jiǎn)少了6717亿元(yuán)，较4月第(dì)一周降(jiàng)低(dī)约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常(cháng)分为(wèi)“春季躁(zào)动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四波行情，春季躁(zào)动后往往会(huì)有一波明显的(de)调整，时间在(zài)1-2个月(yuè)，幅度(dù)在20％左(zuǒ)右。面对这种调(diào)整(zhěng)，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因为往往后续(xù)盛(shèng)夏攻(gōng)势大概率创新高。如果今年(nián)在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济(jì)/自主可控等大产业趋势以政府支(zhī)持(chí)力度进一步加大、资本开支增加、订单增加和产品(pǐn)销量业绩的改善逐(zhú)渐被市场所确定，则(zé)TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入(rù)盛夏(xià)攻势(shì)。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等(děng)板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦(yì)或基本形成本轮调整标志(zhì)着AI等高位板块或阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数上(shàng)半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要还是(shì)因(yīn)为(wèi)在AI相关板块市场情绪处于极值的情(qíng)况下，叠加上述基本面风险因(yīn)素逐步发(fā)酵(jiào)，市场内生调整需求出现(xiàn)集中释放。就资本市(shì)场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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