投资者(zhě)除了(le)关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等(děng)因素(sù)外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因(yīn)素。

　　近期(qī)，受(shòu)益于人工智能(néng)主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美(měi)元大(dà)关(guān)。

　　英(yīng)伟达今(jīn)年股价的强劲表(biǎo)现，带动(dòng)了国内AI投资(zī)热(rè)。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资(zī)能火热多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和(hé)算力的先进技(jì)术，英伟达公(gōng)司(sī)的股价(jià)在(zài)近(jìn)期(qī)大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但依旧有(yǒu)望再次突破(pò)万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公司在中国官(guān)网宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方(fāng)面的工(gōng)作正在改变全球大型行业，并将为社会带来深远(yuǎn)的影(yǐng)响。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国(guó)内(nèi)市场(chǎng)对于AI行(xíng)情的关注热(rè)情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅(fú)最高的股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热(rè)炒有关。涨幅(fú)紧随其后的(de)便是传(chuán)媒、云计算、大数据、人工智能等(děng)主题ETF，多只云(yún)计算(suàn)、大数(shù)据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布(bù)局英伟达或相关概念股。交易软件通达信推出了英伟达概(gài)念股，该软件信息显示，相关概念(niàn)股(gǔ)一(yī)共包含32家(jiā)A股上(shàng)市公司，这些公司与(yǔ)英伟(wěi)达在某些方(fāng)面有业务上的合作。从公募基(jī)金一季(jì)度末(mò)的(de)数据来看，部分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公募基(jī)金主要(yào)集中在(zài)能(néng)投资海外市(shì)场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据(jù)记(jì)者统计(jì)，持有英伟达且基金规模最高的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为(wèi)纳(nà)斯达(dá)克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和(hé)谷(gǔ)歌等多家全球科技(jì)公司。

　　主动管理型基金中，持(chí)有(yǒu)英伟(wěi)达且规模最高(gāo)的是(shì)广发全球(qiú)精选，该只基(jī)金今年一(yī)季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大重仓(cāng)股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕昊告(gào)诉(sù)《国际金融报》记者，国内AI投资(zī)的热潮与微(wēi)软、英伟达(dá)等美股科技(jì)股(gǔ)年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加(jiā)大(dà)了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这是AI领域史上(shàng)规模最大的(de)一笔投资。作为一站式解决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念(niàn)热(rè)潮中的另一大赢家(jiā)，该公(gōng)司(sī)今年(nián)一季度的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据中心业务(wù)的营收(shōu)创(chuàng)历史新(xīn)高，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握(wò)投资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会的投资者而言(yán)，英(yīng)伟达和微软在内的众多美股科技股公司(sī)是其关注(zhù)的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发(fā)展趋(qū)势来看，AI应(yīng)用已是科技革命(mìng)最新的(de)突破口(kǒu)。能够率(lǜ)先建立起(qǐ)良(liáng)好商业模式的公司与掌握(wò)AI应(yīng)用(yòng)核心竞(jìng)争力的公司将会成为未来(lái)最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达(dá)已(yǐ)具备这些特质(zhì)，他(tā)们的中长期基本(běn)面有(yǒu)所(suǒ)改善发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事看起来很美好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益(yì)板(bǎn)块(kuài)，受到(dào)资金关注，行业成交热度上升，从3月(yuè)中(zhōng)旬一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近(jìn)30％。但其上涨并未得到业绩的验证(zhèng)，半导体行业一季度整(zhěng)体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业(yè)数据的跟踪，目前(qián)全球半导体产(chǎn)业整体(tǐ)仍处于主(zhǔ)动(dòng)去库(kù)存阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支(zhī)撑的情(qíng)况下，4月中旬以(yǐ)来半导体重回弱(ruò)势。最(zuì)近两周，半导体板块(kuài)虽然有所企(qǐ)稳，但也很难(nán)说行业已(yǐ)经迎(yíng)来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席分析师(shī)秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖的(de)驱动力主要来源于(yú)AI产(chǎn)业(yè)的大发(fā)展，带(dài)动(dòng)GPU（图形处理器）为代(dài)表的(de)算力芯片业(yè)务快速增(zēng)长，美股英伟达的股(gǔ)价表现以及背后的产能扩(kuò)张信息(xī)就(jiù)是最好(hǎo)的例证。而从(cóng)未来的一段时间来(lái)看，AI产业发展仍然是强劲有力，且(qiě)空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表(biǎo)示，尽管目前半导(dǎo)体产(chǎn)业周期尚(shàng)未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设(shè)备(bèi)业(yè)绩高增长等(děng)利好因素支撑下，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考(kǎo)虑，秦(qín)洪认为，虽(suī)然AI产业(yè)的发展趋(qū)势值得(dé)期待，但(dàn)投资需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去经验来看，大热必死(sǐ)、均值回(huí)归的(de)规律永不变色，所以投资(zī)与产业发展之(zhī)间(jiān)存在着(zhe)较大差异。在操(cāo)作(zuò)中，不宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而(ér)是需要在相对低(dī)位或调整一定程(chéng)度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除(chú)了关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情(qíng)绪、政策(cè)等因素外，还需要(yào)关注业(yè)绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值等(děng)因素(sù)。在(zài)具体投资(zī)的时候要选择掌握核心技术、真正具有核心竞(jìng)争力的投资标的(de)，确保产业景气能(néng)够反映在未来(lái)的业绩上，要避免(miǎn)没有业绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好的(de)投资标的也要以合适的价格买入(rù)，否则(zé)很可能会赚了景(jǐng)气(qì)亏了钱。最后，投资者要(yào)做好分散配置，不要将资金全(quán)押一个赛(sài)道。

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