金融界5月22日消息(xī) 悄然之间，已经崩盘了33年的日本股市竟(jìng)然奇迹般的活(huó)过来了，甚至还在不(bù)断挑战新高(gāo)，真(zhēn)是活久见。

　　22日，日本股市(shì)主要股指日经225指(zhǐ)数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月(yuè)以来近33年(nián)的新高，同时也是自(zì)日(rì)本泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今年以来日经225指(zhǐ)数已(yǐ)涨超19%。

　　而这之前，日(rì)本股市几经挣(zhēng)扎(zhā)但(dàn)是最(zuì)终都黯淡收场，但(dàn)是似(shì)乎这(zhè)次有点不一(yī)样的味道，“股(gǔ)神”巴菲特助阵、“华尔街大(dà)鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地(dì)缘政治(zhì)的(de)变动使(shǐ)得日本股市变得微妙起(qǐ)来。

　　海外资金是(shì)不可(kě)或缺(quē)力(lì)量

　　对于日(rì)本股(gǔ)市爆(bào)发(fā)，海外资金是不可或缺的力量。数据(jù)显示(shì)，海外投资者(zhě)对日本股票(piào)需求稳健。根据日本交(jiāo)易所集团(tuán)，4月海外投资者(zhě)净买入(rù)价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本股票(piào)，为2017年10月(yuè)以来最大规模的外(wài)国(guó)人净购买(mǎi)量。不过，日(rì)本企业(yè)部门仍然是日本股票的(de)最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然(rán)这其中也(yě)包括在3年前就“闻到”金钱(qián)味(wèi)道的巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦(wéi)公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露(lù)，其收购了日本前五大贸易公司每家略(lüè)高于5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大(dà)贸易公司分(fēn)别(bié)是伊藤忠(zhōng)商事、三(sān)菱商事、三(sān)井物产、住(zhù)友(yǒu)商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩(kuò)大了对(duì)日(rì)本五大(dà)商社的(de)股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在日(rì)本持(chí)有的(de)股票比在美国(guó)以外(wài)任(rèn)何(hé)其他国家都多。今年(nián)早些(xiē)时候，巴(bā)菲(fēi)特(tè)增持了日本(běn)五大商社，并暗示将进(jìn)一(yī)步投资日本股票(piào)。现年92岁(suì)高龄的他还在上个(gè)月(yuè)罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在这个时点，不断(duàn)增持日本(běn)股(gǔ)票(piào)？在5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特(tè)就这(zhè)样说(shuō)到：

　　投资(zī)日本商社的决定其(qí)实(shí)非(fēi)常简单，也非常(cháng)容(róng)易理解(jiě)，我们可能和(hé)这五家公司都有过业(yè)务来往(wǎng)。从(cóng)整体来看(kàn)，这些公司能够(gòu)支付不错的(de)分红，在某些情况下也会回购股(gǔ)票，我们(men)也能很(hěn)好地理(lǐ)解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融资(zī)解决汇(huì)率(lǜ)风险(xiǎn)问题。所以我们就(jiù)开始购买了，甚至这件事情一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特(tè)日本之行的部分原因(yīn)是为(wèi)了(le)向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事长格雷(léi)格(gé)·阿贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因为接下来双方(fāng)可能要(yào)共(gòng)事20、30、40或(huò)50年。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次(cì)用行动告诉大(dà)家姜还是老的辣。

   多(duō)位大(d辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话à)佬抄底(dǐ)日本

　　除了巴菲特(tè)，还有(yǒu)其他大佬(lǎo)也在(zài)紧(jǐn)锣密鼓的行动(dòng)中。3月31日，黑石集团(tuán)主席苏世民拜访(fǎng)了(le)日本(běn)首(shǒu)相岸(àn)田文雄。黑石集团两年前在(zài)日本一(yī)举收购(gòu)8家(jiā)酒店，此行被外界普遍认为日本还(hái)蕴藏着更多投资机(jī)会。

　　同一(yī)时期，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯(sī)也在日(rì)本与(yǔ)投资(zī)对象展开交流(liú)。

　　4月初造访(fǎng)日(rì)本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办(bàn)事处，据(jù)《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日(rì)本市场的(de)运营(yíng)牌照。

    日本受(shòu)益于地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经(jīng)济崩溃以来(lái)，日(rì)本股市一(yī)直都在(zài)苦苦的填坑(kēng)之中，如今似乎(hū)局面发生了变(biàn)化。

　　虽(suī)然巴菲特(tè)在股东大会(huì)上解释(shì)了抄(chāo)底日(rì)本股市(shì)，但是“狡猾”的(de)巴老爷(yé)子也有(yǒu)所保留。站在事(shì)后(hòu)马后炮(pào)的(de)角度看(kàn)，对股市拥有独特(tè)理解的巴菲特对国际(jì)地缘政治(zhì)的变化(huà)也颇有研究。

　　自(zì)2018年中美贸易争端以(yǐ)来，国际地缘政(zhèng)治(zhì)格局巨变。在新的地缘(yuán)政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要(yào)的角色(sè)，同时日本在芯片等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了边际上的(de)重要变(biàn)量。仔(zǎi)细观察日本的经济脉(mài)络(luò)，我们(men)也会发现日本的设备投资(zī)开始进入加速期，这背后(hòu)有产业自(zì)身(shēn)发展的原(yuán)因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本(běn)相对稳(wěn)定甚至略显僵化的政(zhèng)治格(gé)局，在全球动荡的(de)大背(bèi)景下反而(ér)成为了(le)“避(bì)风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感变化的(de)巴菲特，一(yī)直在等待出手的时机。直到新冠危(wēi)机爆发(fā)，日本(běn)股(gǔ)市出现急搓，巴菲特终于等(děng)到(dào)了被低估(gū)的日本资产(chǎn)，自此(cǐ)疯狂抄(chāo)底日本股市。

　　而日本5大商社也用业(yè)绩(jì)证明自己的确被低(dī)估了(le)。据日经中(zhōng)文网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截(jié)至2023年(nián)3月）合并财报于5月9日全(quán)部出炉(lú)。5大商(shāng)社的合计净利(lì)润超过约(yuē)4.2万亿日元，在短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍(bèi)。

　　除(chú)了日本基本面发生的(de)变化，日本监管层(céng)的助推也是一股不容忽视的(de)力(lì)量(liàng)。日本监管层持续推动企业(yè)经营能力的改善和(hé)价(jià)值(zhí)的修复(fù)，其(qí)中(zhōng)敦促企业对(duì)投资(zī)者提高回报、鼓(gǔ)励(lì)企(qǐ)业公开回(huí)购成(chéng)为改革重要抓手。

　　尤(yóu)其(qí)是在今年3月(yuè)底，东京证券交易所(suǒ)为了(le)改变(biàn)大量个股股价跌(diē)破(pò)净值的情况，发布(bù)《关于实现关注资金成本和股价(jià)经(jīng)营(yíng)要求》要求上市公(gōng)司提高企业(yè)价值(zhí)和资本效率从而提(tí)升股价后，日本(běn)股市开始掀起(辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话qǐ)一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥(jī)讽为(wèi)“反向(xiàng)指标”的高盛也(yě)出来高喊(hǎn)日本可能正接近(jìn)十年一遇的牛市。至于日本股市未来将走向何方(fāng)，一切(qiè)将由时间给出答案吧。

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